Attention aux prêteurs : le piège fiscal potentiel de la DeFi

Finance décentralisée (DeFi) est un terme générique qui désigne une catégorie d'activités dans lesquelles les applications décentralisées fournissent des services financiers en utilisant une blockchain pour le règlement des transactions. Les caractéristiques déterminantes de la DeFi sont le fonctionnement sans intermédiaires centralisés (c'est-à-dire qu'elles fonctionnent sur des contrats intelligents), l'exécution des transactions entre pairs et l'utilisation de protocoles ouverts qui permettent des combinaisons flexibles de différents protocoles.

Il existe de nombreuses applications DeFi différentes. Cet article se concentrera sur les transactions de prêt DeFi. Les utilisateurs effectuent souvent de nombreuses transactions de prêt différentes sur de nombreuses plateformes différentes, en essayant de maximiser les frais ou les récompenses gagnées sur ces transactions. Ces utilisateurs ne seront peut-être pas surpris d’ Guides que les frais ou les récompenses sont imposables, car les intérêts perçus sur les prêts d’argent seraient normalement imposables. Mais la possibilité que l’Oncle Sam puisse percevoir des impôts sur chaque prêt et remboursement de Cryptomonnaie peut surprendre les utilisateurs, créant un piège fiscal qui pourrait nuire à l’émergence rapide du secteur DeFi.

Cet article fait partie de CoinDeskSemaine de l'impôt

De nombreux conseillers fiscaux ont fait valoir que, selon les directives fiscales vieilles de plusieurs décennies applicables aux prêts de titres, les prêts de Cryptomonnaie ne devraient pas constituer des échanges imposables. Cependant, cet argument peut être plus fort pour les prêts centralisés de Cryptomonnaie (CeFi) que pour les prêts DeFi. L'IRS n'a pas fourni de directives sur cette question, de sorte que les contribuables se retrouvent dans l'incertitude.

Transactions CeFi vs. DeFi

Dans une transaction de prêt de Crypto centralisée, une partie centralisée prête de la Cryptomonnaie aux utilisateurs. Par exemple, un client peut utiliser des BTC prêtés pour conclure une vente à découvert. Après un certain temps, le client remboursera le prêt, ainsi que des frais ou une récompense basés sur le montant du prêt et la durée entre l'avance et le remboursement du prêt (similaire à un paiement d'intérêts).

Dans une transaction de prêt DeFi, il n'y a pas de partie centralisée de confiance pour agir en tant que prêteur. Au lieu de cela, tout détenteur peut déposer la Cryptomonnaie qu'il a l'intention de prêter dans un pool à l'aide d'un contrat intelligent. Les emprunteurs peuvent ensuite emprunter la Cryptomonnaie détenue dans ce pool. En vertu du contrat intelligent, le prêteur recevra le jeton natif de la plateforme (par exemple, DAI, COMP ou aTokens). Ces jetons natifs peuvent ensuite être échangés afin que le détenteur puisse recevoir en retour la Cryptomonnaie qu'il a fournie au pool, plus des frais ou une récompense similaire au paiement des intérêts.

Le prêt de titres comme modèle

L'IRS a conclu que la Cryptomonnaie est considérée comme un bien à des fins fiscales et non comme de l'argent. Bien que le prêt d'argent et son remboursement ne soient généralement pas imposables, un prêt de bien peut l'être. L'IRS n'a fourni aucune indication sur le traitement fiscal des transactions de prêt de Crypto , les contribuables et leurs conseillers doivent donc se tourner vers des analogies pour déterminer le traitement fiscal.

Les opérations de prêt de titres se déroulent de la même manière que les opérations centralisées de prêt de Crypto , elles constituent donc une analogie naturelle. En vertu de l’article 1058 du code des impôts, les contribuables qui accordent des prêts de titres peuvent généralement éviter de reconnaître un gain imposable s’ils remplissent certaines conditions. Cependant, un « titre » à cette fin est défini comme « toute action d’une société, certificat d’actions ou intérêt dans une société, billet, BOND, débenture ou preuve d’endettement, ou toute preuve d’un intérêt ou d’un droit de souscrire ou d’acheter l’un des éléments susmentionnés ». Étant donné que les crypto-monnaies ne relèvent généralement pas de cette définition d’un titre, les contribuables ne peuvent généralement pas se fier à l’article 1058 pour les opérations de prêt de Cryptomonnaie .

En l'absence d'une règle statutaire, les contribuables et leurs conseillers se sont tournés vers les règles de common law qui régissaient les opérations de prêt de titres avant l'adoption de l'article 1058 en 1978. Dans une affaire de 1926 intitulée Provost v. United States, la Cour suprême a conclu qu'une opération de prêt de titres doit être traitée comme un échange, plutôt que comme un prêt, du moins dans le cas typique où l'emprunteur obtient un pouvoir de disposition illimité sur les titres avancés.

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Normalement, le traitement comme un échange signifie que la transaction est imposable. Cependant, l'IRS a systématiquement traité les prêts de titres classiques comme des transactions exonérées d'impôt en définissant largement les paramètres de l'échange. L'IRS a traité le prêt de titres comme un échange différé, considérant que le prêteur échangeait les actions prêtées contre différentes actions du même titre qui étaient remboursées ultérieurement. Étant donné que le bien prêté et le bien remboursé n'étaient pas sensiblement différents en nature ou en étendue, cet échange différé n'a pas donné lieu à la reconnaissance d'un gain par le prêteur.

Si l’IRS avait divisé la transaction en deux échanges distincts – d’abord un échange des titres prêtés contre la promesse de remboursement de l’emprunteur, puis un échange distinct de cette promesse contre les titres remboursés – cela aurait probablement donné lieu à un échange imposable sur le prêt et le remboursement, car la promesse de paiement est sensiblement différente des titres sous-jacents.

Un prêteur de Crypto pourrait s'appuyer sur ces mêmes autorités pour éviter la reconnaissance d'un gain sur une transaction de prêt de Crypto -monnaies qui est par ailleurs structurée pour se conformer à l'article 1058. Le prêteur pourrait être considéré comme concluant un échange différé où, par exemple, les 3 BTC prêtés sont échangés contre 3 autres BTC remboursés ultérieurement. Tant que l'emprunteur effectue le remboursement en utilisant la même Cryptomonnaie, on pourrait soutenir que cet échange différé ne devrait pas conduire à la reconnaissance d'un gain.

Cependant, comme mentionné ci-dessus, dans les transactions de prêt DeFi, le prêteur peut recevoir le jeton natif de la plateforme, qui peut ensuite être échangé contre la Cryptomonnaie prêtée, mais peut également être échangé de plein droit. En tant que tel, il peut être plus difficile pour un prêteur DeFi de faire valoir qu'il s'est engagé dans un seul échange différé de la Cryptomonnaie prêtée contre la Cryptomonnaie remboursée, plutôt que dans une paire d'échanges distincts - un transfert de la Cryptomonnaie contre le jeton natif, puis le transfert du jeton natif pour le remboursement de la Cryptomonnaie prêtée.

Des implications plus vastes

Taxer le prêt et le remboursement des Cryptomonnaie ajouterait une quantité importante de frictions fiscales sur les transactions de prêt DeFi et pourrait freiner la croissance de cette industrie émergente. Bien que l'IRS n'ait pas fourni de directives, quelques autres pays, dont le Royaume-Uni, la Norvège et l'Australie, ont conclu que l'octroi et le remboursement d'un prêt DeFi peuvent donner lieu à un revenu imposable, ce qui amorçait une tendance négative.

Le Congrès devrait intervenir et créer une exception législative pour les prêts de Crypto monnaies similaire à ONE pour les prêts de titres dans la section 1058. Une telle exception créerait une certitude pour les prêteurs de Cryptomonnaie et pour l'industrie DeFi dans son ensemble.

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