Attenzione prestatori: la potenziale trappola fiscale DeFi

Finanza decentralizzata (DeFi) è un termine generico che si riferisce a una categoria di attività in cui le applicazioni decentralizzate forniscono servizi finanziari utilizzando una blockchain per la liquidazione delle transazioni. Le caratteristiche distintive della DeFi sono il funzionamento senza intermediari centralizzati (ad esempio, vengono eseguite su contratti intelligenti), l'esecuzione peer-to-peer delle transazioni e l'uso di protocolli aperti che consentono combinazioni flessibili di protocolli diversi.

Esistono molte applicazioni DeFi diverse: questo articolo si concentrerà sulle transazioni di prestito DeFi. Gli utenti spesso effettuano molte transazioni di prestito diverse su molte piattaforme diverse, cercando di massimizzare le commissioni o le ricompense guadagnate su queste transazioni. Questi utenti potrebbero non essere sorpresi di Imparare che le commissioni o le ricompense sono tassabili, poiché gli interessi guadagnati sui prestiti di denaro sarebbero normalmente tassabili. Ma la possibilità che lo Zio Sam possa riscuotere le tasse su ogni prestito e rimborso di Criptovaluta potrebbe cogliere di sorpresa gli utenti, creando una trappola fiscale che potrebbe compromettere il settore DeFi in rapida crescita.

Questo pezzo fa parte di CoinDeskSettimana delle tasse

Molti consulenti fiscali hanno sostenuto che, in base alle linee guida fiscali vecchie di decenni applicabili ai prestiti di titoli, i prestiti di Criptovaluta non dovrebbero costituire scambi imponibili. Tuttavia, questa argomentazione potrebbe essere più forte per i prestiti Criptovaluta centralizzati (CeFi) rispetto ai prestiti DeFi. L'IRS non ha fornito indicazioni su questo problema, quindi i contribuenti sono lasciati nell'incertezza.

Transazioni CeFi vs. DeFi

In una transazione di prestito Cripto centralizzata, una parte centralizzata presta Criptovaluta agli utenti. Ad esempio, un cliente potrebbe utilizzare BTC prestati per effettuare una vendita allo scoperto. Dopo un po' di tempo, il cliente rimborserà il prestito, insieme a una commissione o ricompensa basata sull'importo del prestito e sul periodo di tempo tra l'anticipo e il rimborso del prestito (simile a un pagamento di interessi).

In una transazione di prestito DeFi, non c'è una parte centralizzata e affidabile che agisca come prestatore. Invece, qualsiasi detentore può depositare la Criptovaluta che intende prestare in un pool utilizzando uno smart contract. I mutuatari possono quindi prendere in prestito la Criptovaluta detenuta in questo pool. In base allo smart contract, il prestatore riceverà il token nativo della piattaforma (ad esempio, DAI, COMP o aTokens). Questi token nativi possono essere successivamente riscattati in modo che il detentore possa ricevere indietro la Criptovaluta che ha fornito al pool più una commissione o una ricompensa simile al pagamento degli interessi.

Il prestito titoli come modello

L'IRS ha concluso che la Criptovaluta è considerata una proprietà ai fini fiscali e non denaro. Sebbene il prestito di denaro e il suo rimborso non siano generalmente tassabili, un prestito di proprietà potrebbe esserlo. L'IRS non ha fornito alcuna guida sul trattamento fiscale delle transazioni di prestito Cripto , quindi i contribuenti e i loro consulenti devono cercare analogie per determinare il trattamento fiscale.

Le transazioni di prestito titoli procedono più o meno nello stesso modo delle transazioni di prestito Cripto centralizzate, quindi sono un'analogia naturale. Ai sensi della sezione 1058 del codice fiscale, i contribuenti che forniscono prestiti titoli possono generalmente evitare di riconoscere un guadagno imponibile se soddisfano determinati requisiti. Tuttavia, un "titolo" a questo scopo è definito come "qualsiasi azione in qualsiasi società, certificato di azioni o interesse in qualsiasi società, cambiale, BOND, obbligazione di debito o prova di indebitamento, o qualsiasi prova di un interesse o diritto di sottoscrivere o acquistare uno qualsiasi dei precedenti". Poiché le criptovalute in genere non rientrano in tale definizione di titolo, i contribuenti in genere non possono fare affidamento sulla sezione 1058 per le transazioni di prestito Criptovaluta .

In assenza di una norma statutaria, i contribuenti e i loro consulenti hanno preso in considerazione le norme di common law che disciplinavano le transazioni di prestito titoli prima dell'emanazione della sezione 1058 nel 1978. In un caso del 1926 denominato Provost contro Stati Uniti, la Corte Suprema ha concluso che una transazione di prestito titoli deve essere trattata come uno scambio, piuttosto che come un prestito, almeno nel caso tipico in cui il mutuatario ottiene un potere illimitato di disposizione sui titoli anticipati.

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Normalmente, il trattamento come uno scambio significa che la transazione è imponibile. Tuttavia, l'IRS ha costantemente trattato i tipici prestiti titoli come transazioni esenti da imposte definendo ampiamente i parametri dello scambio. L'IRS ha trattato il prestito titoli come uno scambio differito, considerando il prestatore come se scambiasse le azioni prestate con azioni diverse dello stesso titolo che sono state poi rimborsate. Poiché la proprietà prestata e la proprietà rimborsata non erano materialmente diverse per natura o entità, questo scambio differito non ha comportato il riconoscimento di un guadagno da parte del prestatore.

Se l’IRS avesse suddiviso la transazione in due scambi separati – prima uno scambio dei titoli prestati per la promessa di rimborso del mutuatario, e poi uno scambio separato di questa promessa per i titoli rimborsati – probabilmente si sarebbe verificato uno scambio imponibile sul prestito e sul rimborso perché la promessa di pagamento è materialmente diversa dai titoli sottostanti.

Un prestatore Cripto potrebbe fare affidamento su queste stesse autorità per evitare il riconoscimento di un guadagno su una transazione di prestito Cripto che è altrimenti strutturata per rispettare la sezione 1058. Il prestatore potrebbe essere visto come se stipulasse uno scambio differito in cui, ad esempio, i 3 BTC prestati vengono scambiati con altri 3 BTC rimborsati in un secondo momento. Finché il mutuatario effettua il rimborso utilizzando la stessa Criptovaluta, si potrebbe sostenere che questo scambio differito non dovrebbe portare al riconoscimento di un guadagno.

Tuttavia, come accennato in precedenza, nelle transazioni di prestito DeFi, il prestatore può ricevere il token nativo della piattaforma, che può essere successivamente riscattato per la Criptovaluta prestata, ma può anche essere scambiato di per sé. Pertanto, potrebbe essere più difficile per un prestatore DeFi sostenere di aver effettuato un singolo scambio differito della Criptovaluta prestata per la Criptovaluta rimborsata, piuttosto che una coppia di scambi separati: un trasferimento della Criptovaluta per il token nativo e quindi il trasferimento del token nativo per il rimborso della Criptovaluta prestata.

Implicazioni più ampie

Tassare il prestito e il rimborso della Criptovaluta aggiungerebbe una notevole quantità di attrito fiscale alle transazioni di prestito DeFi e potrebbe ostacolare la crescita di questo settore emergente. Sebbene l'IRS non abbia fornito indicazioni, alcuni altri paesi, tra cui Regno Unito, Norvegia e Australia, hanno concluso che la stipula e il rimborso di un prestito DeFi potrebbero dare origine a un reddito imponibile, dando inizio a una tendenza negativa.

Il Congresso dovrebbe intervenire e creare un'eccezione legislativa per i prestiti in Cripto simile a ONE per i prestiti in titoli nella sezione 1058. Tale eccezione creerebbe certezza per i prestatori Criptovaluta e per l'industria DeFi nel suo complesso.

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