L'argent réinventé : l'hiver des Crypto ? Il est temps de se ressaisir.

Bitcoin a connu une hausse de consensus. Mais est-ce suffisant ?

La conférence à succès Consensus 2021 de CoinDesk a non seulement apporté de grandes nouvelles et des informations cette semaine, mais elle a également donnéBitcoin Le marché a atteint son objectif : une nouvelle Rally des prix, typique de cet événement annuel important. (Voir la section « Hors des charts » de cette newsletter.)

Cette hausse a peut-être été aidée par la déclaration du fondateur de Bridgewater Associates, RAY Dalio, selon laquelle il préfère le Bitcoin aux obligations et par une multitude d'autres évolutions favorables au secteur durant la période de consensus. Mais soyons clairs : la hausse de 9 % du Bitcoin n'a qu'une DENT minime sur les pertes antérieures du marché. Nous sommes toujours en baisse de 44 % par rapport au sommet historique de 64 829 $.

Ainsi, contrairement à l'ambiance optimiste de notre propre conférence, cette Debbie Downer est là pour vous annoncer que nous aurons peut-être du mal à retrouver les sommets de cette année. La chronique de cette semaine porte sur l'entrée des Crypto dans une nouvelle phase de consolidation, au cours de laquelle la communauté devra s'engager dans un débat plus constructif sur l'impact de la technologie blockchain sur la planète.

Bien sûr, l'énergie et le Bitcoin n'étaient pas les seuls sujets abordés lors de la conférence « Consensus », qui comptait plus de 300 intervenants. Les perspectives des monnaies numériques des banques centrales ont également été au cœur d'une édition spéciale de notre podcast « Money Reimagined », enregistré cette ONE pendant la conférence. À ce sujet, Sheila Warren et moi-même avons discuté avec Christian Catalini, économiste en chef du projet Diem (anciennement Libra), et Benedicte Nolens, directrice du pôle d'innovation de la Banque des règlements internationaux à Hong Kong.

Écoutez-le après avoir lu la chronique.

L'hiver des Crypto est de retour ? Il est temps de se ressaisir.

Je ne voulais T écrire ces mots :

Je pense que nous entrons dans Crypto Winter II.

Ce n'est pas la baisse des prix en soi qui compte. C'est qu'après une période où le monde extérieur – le « grand public » – semblait enfinobtenir Crypto, ces étrangers ont maintenant des doutes, comme ils l'ont fait pendant la Crypto Hiver 2018Les adeptes de la Crypto n'aiment peut-être pas l'admettre, mais ils aspirent à l'acceptation – plus peut-être qu'à l'adoption. Ils veulent être compris.

Cette fois, le rejet découle d'un récit croissant, ONE s'avère extrêmement difficile à contenir pour la communauté, sur l'impact environnemental prétendument négatif de la Crypto en général et du Bitcoin en particulier.

C'est plus grand que Musk

L'impact destructeur de prix deLe discours négatif d' ELON Musk sur le Bitcoin il y a deux semaines Cela n'avait rien à voir avec l'impact monétaire immatériel de l'arrêt des paiements en Bitcoin par Tesla. Cela reflétait la prise de conscience que même Musk, autrefois promoteur des cryptomonnaies, se sentait contraint par des forces plus grandes que son égo démesuré de se conformer au discours selon lequel le bitcoin est mauvais pour la planète.

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Les grandes institutions financières s'intéressent de plus en plus au développement durable, avec des comités d'investissement exigeant le respect des objectifs ESG. Cela signifie que toute personne ayant besoin de capitaux, y compris Tesla, doit signaler qu'elle le fait également.

Étant donné que la hausse du prix du bitcoin cette année a été alimentée par les institutions de Wall Street qui l'ont acheté comme couverture contre l'expansion monétaire fiduciaire, l'idée que ces mêmes institutions sont désormais plus réticentes à le faire pour des raisons ESG pèsera sur le prix du Bitcoin , peut-être pendant un certain temps.

Ce passage du soutien général à la désapprobation générale rappelle le Crypto Winter I, lorsque l'éclatement de la bulle spéculative initiale a laissé les nouveaux investisseurs particuliers déçus par la promesse d'une richesse rapide en Crypto de cette époque. En revanche, la montée en puissance précédant cet effondrement semblait plus légitime que celle ONE, l'arrivée des investisseurs institutionnels s'appuyant sur une solide évaluation de la proposition de valeur du bitcoin dans un contexte macroéconomique difficile.

Mais même si les circonstances sont différentes, le premier Crypto Winter offre des enseignements sur la façon dont une période plus calme sur les Marchés pourrait, ironiquement, favoriser le développement de la Technologies. Comme lors de la précédente période d'accalmie, les développeurs de projets Crypto ont désormais l'occasion de se concentrer sur la « construction » – ou le BUIDLing, comme on disait à l'époque.

De TON développements importants ont eu lieu en 2018-2019, favorisant des projets qui font désormais partie intégrante de l'écosystème Crypto . C'est à cette époque que les avancées les plus significatives ont été réalisées par le projet pionnier de jetons non fongibles (NFT) CryptoKitties, dans le cadre de MakerDAO. DAI jeton – qui a engendré la révolution de la Finance décentralisée (DeFi) – et dans le réseau Lightning et d’autres technologies de couche 2 qui aident désormais à résoudre les problèmes de mise à l’échelle.

Des travaux d'ingénierie similaires sont désormais nécessaires pour réduire les coûts de transaction, améliorer la Politique de confidentialité tout en relevant les défis liés à l'identité, et poursuivre le développement à grande échelle tout en optimisant la décentralisation. Mais nous avons également besoin d'un autre type de développement : celui des relations avec les gouvernements, les grandes entreprises et le grand public.

Si nous voulons prendre de l'avance dans le débat sur la durabilité, la communauté Crypto doit dialoguer avec ces parties prenantes. Elle doit tisser des liens et promouvoir un discours d'intérêt commun, au lieu des divisions « nous contre eux », qui sont le pire ennemi de la communauté.

Engagement stratégique

Face à des critiques parfois simplistes selon lesquelles le Bitcoin « gaspille plus d'énergie que la Suède n'en consomme », les partisans des Crypto se livrent souvent à des réflexions sur le « whataboutisme » (« Mais combien d'énergie le système financier pétrodollar consomme-t-il ? ») ou posent des questions philosophiques sur ce qui constitue un « gaspillage ». Et, oui, s'ils parviennent à convaincre tout le monde que le Bitcoin résoudra tous leurs problèmes, contrairement au système financier fiduciaire, ils les convaincront également que toute cette consommation d'énergie en vaut la peine.

Mais il devrait être clair maintenant, après des années de débats, que le débat ne se résumera T à des réponses du type « Je suis plus intelligent que toi ». En fait, cela risque de rendre Analyses publique plus négative, car cela donne l'impression que la communauté Bitcoin considère son empreinte carbone comme quelque chose à ignorer.

Négliger les émissions de gaz à effet de serre du bitcoin est naïf et, franchement, intenable. En réalité, les subventions aux combustibles fossiles dans le monde entier continuent d'en faire une option rentable pour les mineurs, ce qui signifie qu'à mesure que le bitcointaux de hachageaugmente, elle continuera, pour l’instant, à accroître son empreinte carbone.

Selon ma chronique de la semaine dernière, il existe une opportunité de réunir une variété d'acteurs autour de la table pour faire passer l'exploitation minière de Bitcoin d'un pollueur net à un multiplicateur de force pour les énergies renouvelables qui sous-tendent le développement d'infrastructures électriques vertes et décentralisées.

C'est le type de BUIDLing dont nous avons besoin. Les mineurs de Bitcoin et les autres acteurs de la communauté Crypto doivent collaborer avec d'autres acteurs intéressés par les solutions énergétiques vertes pour élaborer des plans collaboratifs répondant aux besoins des deux parties.

Sortez et discutez avec les opérateurs du réseau urbain des contrats miniers variables pour aider à gérer leProblème de « courbe de canard » causé par une capacité solaire inutiliséeCollaborer avec des investisseurs et des entreprises directement intéressés par le développement de réseaux électriques décentralisés afin de déployer des opérations minières comme mécanisme de financement pour les solutions solaires, éoliennes et de mini-centrales hydroélectriques dans le monde entier. Discuter avec les décideurs nationaux en matière de Juridique énergétiques et conclure des accords sur des mesures fiscales, des subventions et des incitations au réinvestissement communautaire favorables afin d'aligner les intérêts des mineurs sur la durabilité et les besoins énergétiques.

Pour ONE, je pense que le nouveau Bitcoin Mining Council, formé par un groupe de sociétés minières de Bitcoin nord-américaines avec le soutien de Musk et du PDG de MicroStrategy, Michael Saylor, est une excellente idée – contrairement à quelques bitcoiners, qui craignez qu’il s’agisse d’une « cabale » centralisée.« C’est précisément le type d’actions coordonnées entre des parties prenantes aux moyens importants et aux intérêts communs qui sont nécessaires non seulement pour faire avancer la discussion, mais aussi pour faire avancer les choses.

Au début d'une programmation spéciale sur le thème ESG pour « Money Reimagined » sur CoinDesk TV lundi et mardi, ma co-animatrice de podcast, Sheila Warren du Forum économique mondial, a lancé une initiative multipartite distincte : une organisation faîtière hébergée au WEF pour créer un cadre pour l'innovation axée sur l'environnement, le social et la gouvernance dans les technologies blockchain et Crypto . Accélérateur d'impact et de durabilité des Crypto, soutenu par CoinDesk en tant que partenaire média, réunira des entités intéressées issues des secteurs de la Finance, de la comptabilité, de l'industrie, de la technologie, du gouvernement et des ONG afin de trouver un consensus autour d'un cadre auquel le processus de développement de la blockchain, par ailleurs libre, devrait idéalement s'efforcer de se conformer. L'objectif est de garantir l'interopérabilité des projets technologiques open source et leur alignement sur les objectifs planétaires globaux tels que l'Accord de Paris sur le climat.

Sans une telle coordination de haut niveau entre un ensemble représentatif d'acteurs mondiaux investis, il ne peut y avoir de paramètres de conception communs pour les Technologies Crypto axées sur les facteurs ESG. S'il est important de laisser l'innovation émerger librement, nous ne pouvons résoudre les problèmes mondiaux dans le contexte actuel, chaotique, de mesures et de normes technologiques contradictoires, qui rendent impossible de déterminer collectivement si nous sauvons réellement la planète. Sans normes communes, par exemple, les Marchés d'actifs numériques ESG ne peuvent émerger. Cette initiative du WEF pourrait être ONEune de ces RARE occasions où un groupe de discussion de haut niveau est réellement nécessaire.

Le point essentiel est que la communauté Crypto ne saura pas répondre seule aux besoins collectifs de la société. Elle doit commencer à nouer des alliances concrètes. Elle doit prendre place à la table des négociations avec ceux qui contrôlent le capital et définissent les politiques qui résoudront ces problèmes.

En ce moment, Crypto Winter ou non, c'est le moment de le faire.

Hors des charts : le consensus traverse l'histoire

Comme mentionné en ouverture, il semble que Consensus 2021 ait connu une répétition du phénomène de « Consensus Bump ». Le cours du Bitcoin a augmenté dès le lancement de la conférence et a plus ou moins maintenu ses gains jusqu'à la fin.

Mais dans quelle mesure cet effet est-il réel ? Cela dépend de l'indice de référence utilisé. Certains parlent de la hausse des prix dans les jours et les semaines précédant la conférence, d'autres de l'évolution des prix pendant la semaine de consensus elle-même.

Nous pensons que nous allons nous en tenir à ce dernier et voir comment il s'est comparé au cours des sept années de conférences de consensus, depuis l'événement d'une journée du 10 septembre 2015 et l'événement de trois jours de 2016 jusqu'aux conférences de quatre jours que nous avons vues depuis 2017. Les graphiques ci-dessous capturent chacun de ces sept Événements, la ligne rouge indiquant la date à laquelle la conférence a commencé.

Je dois dire qu'il y a peut-être plus de mythe et d'illusions dans tout cela que de réalité. Certes, depuis 2017, il y a eu des moments difficiles d'une journée, plus ou moins importants, au tout début de l'événement. Mais cela ne durait T toujours toute la semaine.

La Conversation : Une cabale minière ?

ONEun des grands événements de la semaine, qui n'a pas été directement évoqué par Consensus, est la rencontre entre un groupe de sociétés de minage de Bitcoin nord-américaines et ELON Musk et Michael Saylor pour former un conseil engagé en faveur de la transparence quant à la quantité d'énergie utilisée. L'événement a débuté de manière assez innocente : une alternative rassurante à la mauvaise presse dont le Bitcoin a fait l'objet une semaine plus tôt, suite aux déclarations d'Elon Musk sur les dommages environnementaux de la cryptomonnaie. Saylor et Musk ont ​​fait honneur à ce conseil sur Twitter, dans un échange de tweets et de retweets :

Cette décision a été bien accueillie par certains, signalant le retour de Musk à une position pro-bitcoin et un effort positif pour rendre le Bitcoin plus écologique.

D’autres avaient un point de vue différent : il s’agissait d’une cabale dangereuse, d’un accord Secret visant à différencier les pièces de monnaie qui rendraient certaines meilleures que d’autres et détruiraient la fongibilité du Bitcoin .

Mais en réalité, tout cela n'était qu'un accord entre ces mineurs pour KEEP à publier ce qu'ils publient déjà. Ils assurent la transparence. Et c'est une mauvaise chose ?

Comme Nic Carter l’a fait allusion, cela reflète en partie la facilité avec laquelle il est possible de promouvoir certains récits dans une communauté Bitcoin prête à les entendre.

Lectures pertinentes : Points saillants du consensus

Quelques-uns des moments forts de la conférence qui a connu un succès spectaculaire cette année.

• J'ai eu l'immense privilège d'interviewer un homme avec qui je rêvais depuis longtemps : RAY Dalio. Et le fondateur de Bridgewater Associates ne m'a T déçu. Le titre qui a retenu l'attention de tous était celui de Dalio. déclaration selon laquelle il possède des Bitcoin. Mais ce qui m’a le plus marqué, c’est sa vision globale du cycle de la dette de 75 ans qui touche à sa fin et qui annonce une ère d’incertitude.
• Adam B. Levin de CoinDesk a lancé son nouveau podcast « NFT All-Stars » avec des résultats spectaculaires :une nouvelle œuvre d'art numérique vivante, époustouflante et inventivede la légende de la musique trance BT.
• José Fernandez da Ponte, responsable des opérations blockchain de PayPal,a laissé tomber une BIT nouvelle qui a plu au public, déclarant à un panel de consensus que, en plus de permettre aux utilisateurs d'acheter et de vendre des Crypto, il permettra désormais aux utilisateurs de retirer ces Crypto vers leurs propres portefeuilles.
• Qui peut oublier la légende du football américain Tom Brady, dont les dents les plus blanches étaient quelque peu dérangeantes, nous disant lors d'une présentation surprise jeudi soir queil est investi dans la Crypto?