O dinheiro reimaginado: o inverno Cripto de novo? Hora de reagrupar

O Bitcoin recebeu seu impulso de consenso. Mas será que é o suficiente?

A conferência de sucesso Consensus 2021 da CoinDesk não só trouxe grandes notícias e insights esta semana, como também deu aBitcoin mercado o que esperava: uma repetição do Rally de preços que normalmente ocorre durante este importante evento anual. (Veja a seção “Off the Charts” deste boletim informativo.)

Esse aumento pode ter sido ajudado pelo fundador da Bridgewater Associates, RAY Dalio, que declarou que ele prefere Bitcoin a títulos e por uma série de outros desenvolvimentos favoráveis ​​ao setor durante o Consensus. Mas sejamos claros: o ganho de 9% para o Bitcoin faz apenas um pequeno DENT nas perdas anteriores do mercado. Ainda estamos 44% abaixo da máxima histórica de US$ 64.829.

Então, ao contrário do clima otimista da nossa própria conferência, esta Debbie Downer está aqui para dizer que podemos enfrentar uma longa jornada antes de retornar aos altos deste ano. A coluna desta semana é sobre a Cripto entrando em outra fase de consolidação, durante a qual a comunidade precisará se envolver em um debate mais construtivo sobre o impacto da tecnologia blockchain no planeta.

Claro, energia e Bitcoin estavam longe de ser os únicos tópicos discutidos na experiência de “grande tenda” que é o Consensus, com uma lista de palestrantes com mais de 300. Outro assunto foi a perspectiva para moedas digitais de bancos centrais, que se tornou o foco de uma edição especial do nosso podcast “Money Reimagined”, ONE gravado dentro da conferência. Para isso, Sheila Warren e eu conversamos com Christian Catalini, economista-chefe do projeto Diem (antigo Libra), e Benedicte Nolens, que lidera o centro de inovação do Bank of International Settlements em Hong Kong.

Dê uma olhada depois de ler a coluna.

Inverno Cripto de Novo? Hora de Reagrupar

Eu T queria escrever estas palavras:

Acho que estamos entrando no Cripto Winter II.

Não se trata do declínio do preço em si. É que, depois de um período em que o mundo exterior – o “mainstream” – parecia finalmenteobter Cripto, esses forasteiros agora estão tendo dúvidas, como fizeram durante o Cripto inverno de 2018. Pessoas Cripto podem não gostar de admitir, mas elas anseiam por aceitação – mais ainda, talvez, do que adoção. Elas querem ser compreendidas.

Desta vez, a rejeição decorre de uma narrativa crescente, que está se mostrando extremamente difícil para a comunidade conter, sobre o suposto impacto ambiental negativo das Cripto em geral e do Bitcoin em particular.

É maior que Musk

O impacto destruidor de preços deA reviravolta negativa de ELON Musk em relação ao Bitcoin há duas semanas não teve nada a ver com o impacto monetário imaterial da Tesla não aceitar mais pagamentos em Bitcoin . Isso refletiu a percepção de que até Musk, antes um impulsionador de criptomoedas, sentiu-se compelido por forças maiores do que seu ego gigante a se alinhar à narrativa de que o bitcoin é ruim para o planeta.

Você está lendo Money Reimagined, uma análise semanal dos Eventos e tendências tecnológicas, econômicas e sociais que estão redefinindo nossa relação com o dinheiro e transformando o sistema financeiro global. Assine para receber o boletim informativo completoaqui.

Grandes instituições financeiras estão rapidamente se tornando conscientes da sustentabilidade, com comitês de investimento que exigem conformidade com objetivos ESG. Isso significa que qualquer um que precise de capital, incluindo a Tesla, tem que sinalizar que também precisa.

Considerando que a alta do preço do bitcoin neste ano foi impulsionada por instituições de Wall Street que o compraram como uma proteção contra a expansão monetária fiduciária, a ideia de que essas mesmas instituições agora estão mais relutantes em fazê-lo por motivos ESG pesará sobre o preço do Bitcoin , possivelmente por algum tempo.

Essa mudança do apoio mainstream para a desaprovação mainstream oferece um eco do Cripto Winter I, quando o colapso da bolha da oferta inicial de moedas deixou novos investidores de varejo queimados e desiludidos com a promessa de Cripto daquela era de riquezas rápidas de tokens. Por outro lado, a corrida antes desse colapso parecia mais legítima do que ONE, já que a entrada de investidores institucionais foi fundada em uma avaliação sólida da proposta de valor do bitcoin no contexto de uma perspectiva macroeconômica desafiadora.

Mas mesmo que as circunstâncias sejam diferentes, o primeiro Cripto Winter oferece lições sobre como um período mais calmo nos Mercados pode, ironicamente, permitir o desenvolvimento da Tecnologia. Assim como naquele período de calmaria anterior, os desenvolvedores de projetos de Cripto agora têm a oportunidade de se concentrar em “construir” – ou BUIDLing, como dizia o meme naquela época.

Uma TON de desenvolvimento importante ocorreu em 2018-2019, fomentando projetos que agora são integrais ao ecossistema Cripto . Foi quando os avanços mais sérios foram feitos no projeto pioneiro de token não fungível (NFT) CryptoKitties, no MakerDAO's DAI token – que gerou a revolução das Finanças descentralizadas (DeFi) – e na rede Lightning e outras tecnologias de camada 2 que agora ajudam a resolver problemas de escala.

Trabalho de engenharia semelhante é necessário agora – para reduzir custos de transação, melhorar a Política de Privacidade enquanto aborda desafios de identidade e continuar a escalar enquanto otimiza a descentralização. Mas também precisamos de um tipo diferente de desenvolvimento: o de relacionamentos, com governos, com grandes empresas e com o público em geral.

Se quisermos nos antecipar ao debate sobre sustentabilidade, a comunidade Cripto precisa se envolver com essas partes interessadas. Ela precisa CONSTRUIR relacionamentos e promover uma narrativa de interesse compartilhado no lugar das divisões nós-versus-eles que são o pior inimigo da própria comunidade.

Engajamento estratégico

Quando confrontados com críticas às vezes simplistas de que o Bitcoin "desperdiça mais energia do que a Suécia consome", os defensores das Cripto geralmente se envolvem em "whataboutism" ("mas quanta energia o sistema financeiro do petrodólar consome?") ou fazem perguntas filosóficas sobre o que constitui "desperdício". E, sim, se eles conseguirem convencer a todos de que o Bitcoin resolverá todos os seus problemas, mas o sistema financeiro fiduciário não consegue, eles também os convencerão de que todo esse consumo de energia vale a pena.

Mas já deveria estar claro, depois de anos de engajamento nesses debates, que o argumento T será vencido com respostas do tipo "sou mais inteligente que você". Na verdade, isso provavelmente torna a Opinião pública mais negativa porque deixa a impressão de que a comunidade Bitcoin acredita que sua pegada de carbono é algo a ser ignorado.

Desconsiderar as emissões de gases de efeito estufa do bitcoin é ingênuo e, francamente, insustentável. A realidade é que os subsídios para combustíveis fósseis em todo o mundo continuam a torná-los uma opção lucrativa para os mineradores, o que significa que, à medida que o bitcointaxa de hashaumenta, continuará, por enquanto, a aumentar sua pegada de carbono.

De acordo com minha coluna da semana passada, há uma oportunidade de reunir uma variedade de partes interessadas para fazer com que a mineração de Bitcoin deixe de ser um poluidor líquido e se torne um multiplicador de força para a energia renovável que garante o desenvolvimento de infraestrutura elétrica verde e descentralizada.

Esse é o tipo de BUIDLing que precisamos. Os mineradores de Bitcoin e outros na comunidade Cripto devem trabalhar com outros atores com interesse em soluções de energia verde para elaborar planos colaborativos que atendam às necessidades de ambos os lados.

Saia e converse com os operadores da rede elétrica da cidade sobre contratos de mineração variáveis para ajudar a gerenciarProblema da “curva do pato” causado pela capacidade solar não utilizada. Faça parcerias com investidores e empresas com interesse direto na expansão de redes elétricas descentralizadas para implementar operações de mineração como um mecanismo de financiamento para soluções solares, eólicas e mini-hidrelétricas ao redor do mundo. Sente-se com formuladores de Política energéticas nacionais e feche acordos sobre incentivos fiscais, subsídios e de reinvestimento comunitário de apoio para alinhar os interesses dos mineradores com a sustentabilidade e as necessidades energéticas.

Eu, por ONE, acho que o novo Bitcoin Mining Council, formado por um grupo de empresas de mineração de Bitcoin norte-americanas com o apoio de Musk e do CEO da MicroStrategy, Michael Saylor, é uma ótima ideia – ao contrário de alguns bitcoiners, que se preocupe com o fato de ser uma “cabala” centralizada.“Este é precisamente o tipo de ações coordenadas entre partes interessadas com recursos financeiros e interesses comuns que são necessárias não apenas para levar a conversa adiante.

No topo de uma programação especial com tema ESG para “Money Reimagined” na CoinDesk TV segunda e terça-feira, minha co-apresentadora de podcast, Sheila Warren do Fórum Econômico Mundial, lançou uma iniciativa separada de múltiplas partes interessadas: uma organização guarda-chuva sediada no WEF para criar uma estrutura para inovação ambiental, social e focada em governança em tecnologias de blockchain e Cripto . Acelerador de Impacto e Sustentabilidade de Cripto, que a CoinDesk está apoiando como parceira de mídia, reunirá entidades interessadas de Finanças, contabilidade, indústria, tecnologia, governo e ONGs para encontrar consenso em torno de uma estrutura com a qual o processo de desenvolvimento de blockchain, de outra forma irrestrito, deveria idealmente buscar cumprir. O ponto é garantir que os projetos de tecnologia de código aberto sejam interoperáveis ​​e alinhados com objetivos planetários abrangentes, como o Acordo Climático de Paris.

Sem esse tipo de coordenação de alto nível entre uma seção transversal de partes interessadas globais investidas, não pode haver parâmetros de design comuns para a Tecnologia Cripto com foco em ESG. Embora seja importante permitir que a inovação surja livremente por si só, não podemos resolver os problemas do mundo dentro da atual mistura caótica de métricas contraditórias e padrões de tecnologia que tornam impossível determinar coletivamente se estamos realmente salvando o planeta ou não. Sem padrões comuns, os Mercados de ativos digitais ESG não podem surgir, por exemplo. Esta iniciativa do WEF pode ser uma daquelas RARE ocasiões em que um grupo de discussão de alto nível é realmente necessário.

O ponto principal é que as necessidades coletivas da sociedade não serão corrigidas pela comunidade Cripto por si só. Ela deve começar a formar alianças no mundo real. Ela precisa de um assento à mesa com aqueles que controlam o capital e que definem as políticas que resolverão esses problemas.

Agora mesmo, com ou sem Cripto Winter, é hora de fazer isso.

Fora das paradas: o choque do Consenso através da história

Conforme mencionado na abertura, parece que o Consensus 2021 viu uma repetição do fenômeno “Consensus Bump”. O preço do Bitcoin subiu com o lançamento da conferência e mais ou menos manteve seus ganhos até o fim da conferência.

Mas quão real é esse efeito? Pode depender do que você usa como referência. Algumas pessoas se referem ao bump como uma subida nos preços nos dias e semanas que antecedem a conferência, outras se referem ao desempenho do preço durante a própria semana do Consenso.

Achamos que vamos ficar com o último e ver como ele se compara ao longo de sete anos de conferências de consenso, desde o evento de um dia em 10 de setembro de 2015 e o evento de três dias de 2016 até as conferências de quatro dias que temos visto desde 2017. Os gráficos abaixo capturam cada um desses sete Eventos, com a linha vermelha representando a data em que a conferência começou.

Tenho que dizer, acho que pode haver um pouco mais de mito e pensamento positivo nisso do que realidade. Claro, desde 2017, houve “solavancos” de um dia de vários tamanhos logo no início do evento. Mas T sempre duraram a semana toda.

A Conversa: Uma conspiração de mineração?

Uma das grandes histórias da semana que não surgiu diretamente do Consensus aconteceu quando um grupo de empresas de mineração de Bitcoin norte-americanas se encontrou com ELON Musk e Michael Saylor para formar um conselho comprometido com a transparência em torno de quanto das fontes de energia eles usam. Começou inocente o suficiente — como uma alternativa agradável à imprensa negativa sobre Bitcoin gerada uma semana antes pela imersão de Musk nos danos ambientais da criptomoeda. Saylor e Musk fizeram as honras no Twitter em uma rotina de tuítes/retuítes:

Isso foi bem recebido por algumas pessoas, sinalizando o retorno de Musk a uma postura pró-bitcoin e um esforço positivo para tornar o Bitcoin mais ecológico.

Outros tinham uma opinião diferente: tratava-se de uma conspiração perigosa, um acordo Secret para diferenciar moedas que tornaria algumas melhores que outras e destruiria a fungibilidade do Bitcoin .

Mas, na verdade, tudo isso foi um acordo entre esses mineradores para KEEP relatando publicamente as coisas que eles já estão relatando. Eles estão fornecendo transparência. E isso é algo ruim?

Como Nic Carter aludiu, parte disso apenas reflete o quão fácil é impor certas narrativas em uma comunidade Bitcoin disposta a ouvi-las.

Leituras relevantes: Destaques do consenso

Alguns dos destaques da conferência espetacularmente bem-sucedida deste ano.

• Tive o grande privilégio de entrevistar um homem com quem há muito tempo queria falar: RAY Dalio. E o fundador da Bridgewater Associates T decepcionou. A manchete que chamou a atenção de todos foi a de Dalio declaração de que ele possui Bitcoin. Mas o que ressoou para mim foi sua visão geral do ciclo da dívida de 75 anos que agora está chegando ao fim e apontando para uma era de incerteza.
• Adam B. Levin, da CoinDesk, estreou seu novo podcast “NFT All-Stars” com resultados espetaculares:uma nova e impressionante peça de arte digital vivada lenda da música trance BT.
• José Fernandez da Ponte, chefe da operação de blockchain do PayPal,deixou cair BIT notícias que agradaram ao público, informando a um painel de consenso que, além de permitir que os usuários comprem e vendam Cripto, agora permitirá que os usuários retirem essas Cripto para suas próprias carteiras.
• Quem pode esquecer a lenda do futebol americano Tom Brady, cujos dentes mais brancos eram um tanto perturbadores, nos dizendo em uma apresentação surpresa na quinta-feira à noite queele está investido em Cripto?