L'industrie Crypto de Dubaï accueille favorablement le nouveau régime de licences dans un contexte d'incertitude réglementaire mondiale.

L'industrie de la Crypto de Dubaï est ravie que la juridiction ait enfin dévoilé son cadre réglementaire de la Crypto , offrant aux locaux un régime de licence concret pour les émetteurs d'actifs numériques et les fournisseurs de services.

Le cadre intervient après que les Marchés de Crypto ont en chute libre en 2022, ce qui incite les régulateurs du monde entier à redoubler d'effortsmise en place ouapplicationdes garanties, laissant les entreprises et les investisseurs incertains quant à l'avenir de la cryptographie.

En vertu des nouvelles règles de Dubaï, toute entité envisageant de proposer un ou plusieurs services liés aux cryptomonnaies dans la juridiction doit obtenir l'autorisation et les licences nécessaires. Ce cadre s'accompagne de quatre règlements obligatoires pour les prestataires de services et de sept règlements par activité, qui définissent les exigences selon le type de service proposé. Talal Tabbaa, fondateur de la plateforme d'échange régionale de Crypto CoinMENA, a salué cette « conception élégante ».

Dubaï, ONEun des sept émirats des Émirats arabes unis (EAU), vise à devenir une plaque tournante mondiale pour les activités de Crypto et de blockchain, et courtisait des entreprisesde s'implanter dans la juridiction avant même de publier les règles prévues pour le secteur.

Depuis la publication des nouvelles règles, le fournisseur institutionnel de garde de Crypto Hex Trust est devenu ONEun des premiers à obtenir le feu vert opérationnel de l'organisme de surveillance de l'émirat, la Virtual Asset Regulatory Authority (VARA).

« Nous attendions un cadre d'octroi de licences. Nous attendions que quelqu'un soit intéressé à prendre cette responsabilité », a déclaré Mohamed Reda El Shiekh, responsable de la conformité chez Hex Trust pour le Moyen-Orient et l'Afrique du Nord (MENA), en référence à l'époque précédant la création de VARA en 2022.

Mais les nouvelles règles de Dubaï sont en cours d'élaboration, leur caractère exhaustif laissant une marge de progression. Le nouveau cadre juridique de la future plateforme met également en lumière les coûts de conformité dans la région, ce qui pourrait compliquer l'implantation des petites entreprises.

Bien que Tabbaa ait qualifié les coûts de licence de « cacahuètes » par rapport à d'autres coûts d'exploitation tels que l'embauche de travailleurs ou l'entretien de bureaux locaux, et que les frais de conformité ne soient pas quelque chose sur lequel les entreprises de Crypto se concentrent lorsqu'elles cherchent à entrer sur un marché, même lui a admis que certains des frais de Dubaï peuvent être considérés comme étant chers.

Selon le document, une entreprise souhaitant proposer des services de change doit s'acquitter de frais de dossier de 100 000 dirhams des Émirats arabes unis (27 200 dollars américains) et de frais de supervision annuels d'un montant double. Ces frais ne garantissent T l'approbation et, si l'entreprise souhaite proposer des services supplémentaires tels que la garde, le prêt ou les paiements, elle doit demander des licences supplémentaires (avec une réduction de 50 % sur les frais de dossier) et s'acquitter de frais de supervision supplémentaires.

À titre de comparaison, Abou Dhabi, un autre émirat des Émirats arabes unis, facture des frais de dossier de 20 000 dollars et des frais de supervision annuels de 15 000 dollars. Mais ces frais augmentent si les entreprises souhaitent proposer d'autres types d'actifs, a indiqué l'Abu Dhabi Global Market (ADGM) dans un courriel adressé à CoinDesk.

« Outre les titres tokenisés, en vertu de la réglementation de l'ADGM, toute bourse de Crypto qui exploite un marché au comptant ou dérivé en relation avec des actifs virtuels (qui incluent des crypto-monnaies telles que le Bitcoin et l'éther) devra demander une licence de système multilatéral de négociation », a déclaré l'ADGM. Règlementsexiger des frais de dossier de 125 000 $ et des frais de supervision annuels de 60 000 $ pour les entreprises souhaitant ouvrir des MTF.

À Singapour, les échanges de Crypto qui T de monnaies fiduciaires demandent généralement une licence d'institution de paiement majeure (pour le service de jeton de paiement numérique), qui s'accompagne des frais annuels de 10 000 dollars de Singapour (7 500 $)La BitLicense de New York est assortie de frais de dossier de 5 000 $, maisles entreprises ont déclaré avoir supporté un coût d'environ 100 000 $pour l'allocation du temps, les frais juridiques et de conformité.

Les frais de Dubaï sont raisonnables pour les grandes entreprises, mais peuvent ne pas être très durables pour les startups, a déclaré à CoinDesk Irina Heaver, une avocate spécialisée dans la Crypto basée aux Émirats arabes unis.

« Cependant, je suis tout à fait d'accord sur le fait que Dubaï doit intensifier ses efforts et réglementer le secteur. Face à tant d'escrocs cherchant à s'implanter ici, c'en est trop. Espérons que ces réglementations serviront à cibler efficacement ces acteurs malintentionnés », a déclaré Heaver.

En janvier, le ministre émirati de l'Économie numérique, Omar bin Sultan Al Olamaconfronté à des questions difficiles Pourquoi Dubaï est-elle devenue une destination privilégiée pour les fondateurs de Crypto en disgrâce, comme Do Kwon, émetteur de jetons Terra ? Al Olama a déclaré que la réglementation de VARA serait loin d'être « légère ».

Pas à propos des frais

Les frais de licence peuvent être élevés à Dubaï, mais le groupement des pays du Moyen-Orient et d'Afrique du Nord (connu sous le nom de MENA) est un marché lucratif qui vaut le prix, a déclaré Tabbaa.

Mohammed AlKaff AlHashmi, cofondateur d'Islamic Coin, basé à Dubaï, a fait écho à Tabbaa, ajoutant que les « bons projets » n'auront T de problèmes avec des coûts de conformité élevés, ce qui pourrait également aider à filtrer les « projets indésirables ».

« Les frais ne sont pas le problème, on peut lever des fonds, gagner ou obtenir le capital d'une autre manière », a déclaré Heaver, ajoutant que, si elles ne sont pas coûteuses, les réglementations de VARA pourraient être trop prescriptives.

« Après avoir lu les règlements, même si je comprends le sentiment et que je le soutiens, je pense toujours que les règlements sont trop prescriptifs, au point qu'il serait difficile pour le personnel de supervision de VARA de superviser le respect de ses propres règlements », a déclaré Heaver.

Mme Heaver a déclaré que l'obligation d'obtenir une licence pour une activité Crypto spécifique pourrait entraver son application. Elle a, à son tour, salué la réglementation suisse, fondée sur des principes, qui fournit des lignes directrices générales sur la manière dont la réglementation existante s'applique à certaines activités.

La Suisse ne dispose pas de règles spécifiques ou distinctes pour les Crypto. 2017 et 2018, le régulateur financier du pays a publié des lignes directrices sur la manière dont ses règles bancaires, de valeurs mobilières et de lutte contre le blanchiment d'argent s'appliquent à la méthode populaire de collecte de fonds en Crypto connue sous le nom d'offres initiales de pièces de monnaie (ICO).

Bien que le cadre de Dubaï puisse être considéré comme « légèrement » basé sur des règles, il n'est T prescriptif, selon Kristi Swartz, associée du cabinet d'avocats DLA Piper, qui était le conseiller juridique mondial exclusif de VARA dans la mise en place du paquet réglementaire.

« Ce n'est pas quelque chose de prescriptif, car dans ce secteur, il faut faire preuve d'une certaine flexibilité, car il évolue rapidement. Donc, si vous êtes très prescriptif par nature, vous pouvez probablement vous attendre à ce que le texte soit obsolète dès sa rédaction », a déclaré Swartz, ajoutant que DLA Piper a travaillé sur le dossier pendant neuf mois et avait suivi la réglementation du secteur à Dubaï avant même de collaborer officiellement avec la VARA.

« Lorsque nous examinons le paysage réglementaire actuel, il est important de noter que les juridictions et les organismes de réglementation peuvent adopter des approches différentes en matière d'actifs numériques », a déclaré Alex Chehade, directeur général de Binance Dubaï. « Les principaux avantages de cette réglementation pour l'Émirat sont la clarté et une sécurité accrue pour les acteurs du secteur, les utilisateurs et les investisseurs. »

Binance a obtenu une licence de produit minimal viable (MVP) de VARA en septembre 2022, mais Chehade affirme que l'échange n'en est qu'à mi-chemin.processus d'approbation en quatre étapesSelon les conditions de la licence MVP, tous les produits et services ne peuvent être fournis qu'aux investisseurs qualifiés et/ou institutionnels. Les consommateurs particuliers sont « strictement interdits » jusqu'à ce que VARA décide d'approuver une licence d'exploitation complète pour les entreprises, a-t-il ajouté. Aucune entité ne dispose actuellement d'une licence complète de VARA.

Stablecoins et actifs tokenisés

Malgré son approche globale, le règlement de Dubaï pourrait être plus précis. Heaver a souligné que le cadre ne traite T uniquement des Crypto axées sur les paiements, comme les stablecoins, qui sont liées à la valeur d'autres actifs. Les régulateurs du monde entier, notamment le Royaume-Uni et l'Union européenne – avec son cadre Crypto transfrontalier MiCA – se sont jusqu'à présent principalement concentrés sur la réglementation des stablecoins.

VARA aborde la question des stablecoins dans une certaine mesure, a déclaré Swartz, mais pas dans son règlement d'émission de jetons, mais dans ONE des entreprises. Ce règlement définit les exigences de réserves de liquidités pour les entreprises, y compris pour les actifs virtuels indexés sur la valeur des monnaies souveraines.

Le règlement stipule que, dans tous les Événements, les actifs virtuels référencés en monnaie fiduciaire doivent être « garantis par des liquidités ou des équivalents de liquidités… des réserves libellées dans la monnaie fiduciaire référencée d'au moins la valeur marchande de l'actif virtuel référencé en monnaie fiduciaire en circulation publique, ou non encore remboursées. »

Cette exigence de réserve s'aligne sur celle d'autres juridictions qui prévoient une réglementation sur les stablecoins, telles queHong Kong et Israël.

Le règlement d'émission se concentre plutôt sur les actifs tokenisés, y compris les jetons non fongibles (NFT), a déclaré Swartz.

VARA a reçu quotidiennement des demandes de renseignements sur l'émission de jetons, a déclaré Winson Lau, avocat spécialisé dans les technologies financières et les actifs numériques chez DLA Piper, qui a travaillé sur le régime réglementaire avec Swartz.

« Et ces émissions vont de… peut-être de simples NFT classiques, qui ne sont que des œuvres d'art numériques, à des projets peut-être plus complexes tels que la tokenisation de biens immobiliers ou la tokenisation d'instruments financiers », a déclaré Lau, ajoutant que le règlement d'émission est conçu pour fournir des conseils aux participants de l'industrie sur la manière dont ils peuvent réellement s'enregistrer et obtenir l'approbation réglementaire de leurs projets.

« Une grande partie du règlement se concentre sur ce qui doit figurer dans le livre blanc qui doit être enregistré auprès de VARA et également divulgué publiquement », a déclaré Lau.

Pas de pièces de Politique de confidentialité ?

Dans une section intitulée « Actifs virtuels interdits », VARA indique que l'émission et toutes les activités liées aux crypto-monnaies à anonymat renforcé sont interdites dans l'Émirat.

Mais ce n’est pas un « non » catégorique, a déclaré Chehade de Binance.

Le règlement comporte une mise en garde pour les prestataires de services disposant de « technologies ou mécanismes d'atténuation permettant la traçabilité ou l'identification de la propriété ». La VARA n'a pas précisé la portée pratique de ces exemptions, et Swartz a refusé de commenter les modalités d'application.

« Si nous voulons les répertorier et proposer ces pièces, nous devons démontrer que nous POUVONS avoir un certain niveau de traçabilité », a déclaré Chehade.

Il n’est pas clair si les options de traçabilité activées par l’utilisateur disponibles avec les Crypto améliorant la confidentialité comme Zcash seraient considérées, selon les règles, comme des « technologies d’atténuation ».

« Bien que je comprenne ce sentiment, je ne suis absolument pas d'accord », a déclaré Heaver à propos de la décision d'interdire les cryptomonnaies Politique de confidentialité . « Je suis un fervent défenseur de la Politique de confidentialité, je crois que la Politique de confidentialité est un droit Human . »

Sur le même sujet : Dubaï impose des licences aux entreprises de Crypto et définit les exigences réglementaires

Correction (3 mars 2023 13:12 UTC) :corrige le nom de Winson Lau dans la troisième section.