L'opportunità dei prestiti ad alto rendimento garantiti da criptovalute

Nonostante tutte le notizie positive sulle risorse digitali provenienti dalla nuova amministrazione, l'ecosistema Cripto T è ancora completamente integrato con il sistema bancario statunitense. Anche con la rimozione di "Operazione Chokepoint 2.0"restrizioni, istituzioni e individui T sono in grado di accedere ai Mercati monetari con lo stesso livello di efficienza di cui è capace la tradizionale Main Street, per non parlare di Wall Street.

Ciò ha creato un'opportunità per molte entità native Cripto di trarre vantaggio da ciò che hanno (buone garanzie) e di utilizzare tali garanzie per prendere in prestito dollari USA (USD). Il risultato è un prestito garantito da attività che ha il potenziale per rendere più di quanto "dovrebbe".

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Con spread BOND spazzatura inferiori a 300 punti base (bps) rispetto ai titoli del Tesoro USA, i prestiti garantiti da BTC potrebbero offrire più rendimento dei titoli spazzatura con meno rischi rispetto ai titoli investment-grade. Utilizzando le attuali condizioni di mercato e una tecnica di modellazione standard del default creditizio, BlockFills stima un fair value di 150-200 bps rispetto agli UST per i prestiti garantiti BTC , ma attualmente vengono scambiati a 400-600 bps rispetto agli UST.

I prestiti garantiti da BTC sovracollateralizzati potrebbero rappresentare una grande opportunità per le istituzioni Finanza tradizionali che partecipano alle Cripto su larga scala, in un modo che ricorda innovazioni precedenti come mutui e obbligazioni spazzatura. Queste transazioni possono essere strutturate in un Accordo Tri-Party, ovvero quando due parti assumono una terza parte come depositario di fiducia per i fondi detenuti in escrow. Ciò elimina la necessità di custodire le Cripto, gestire le richieste di margine e occuparsi della vendita della garanzia in condizioni di default.

I partecipanti al mercato Cripto e le aziende semplicemente non hanno pieno accesso al sistema bancario in USD. Questi prestiti garantiti da BTC sono una possibile soluzione per colmare il divario. La garanzia è buona, negoziabile e liquida sia nei Mercati on- che offshore. Ciò si confronta favorevolmente con le condizioni di default nei prestiti aziendali in cui le procedure fallimentari possono durare anni (o decenni).

Un portafoglio di tali prestiti non rappresenta una diversificazione poiché tutti questi prestiti sarebbero garantiti da Criptovaluta. Tuttavia, ciò significa che un portafoglio può essere coperto utilizzando il mercato delle opzioni*, che è diventato liquido sia nei Mercati quotati che OTC per BTC.

Il mercato dei prestiti supportato da BTC è un'opportunità che collega la Finanza tradizionale e quella Cripto . Non è pensato per fornire il tipo di rendimenti "degen" che potrebbero essere disponibili in posizioni definitive, ma piuttosto parla di quei tipi di parametri di investimento che hanno un vocabolario riconoscibile per la folla che indossa i gilet Patagonia. Termini come "rendimento aggiustato per il rischio in eccesso" e "premi di raccolta" ricordano gli anni '80 e '90.

Scritto da Ari Pine, co-responsabile dei prodotti Exotic Derivatives* presso BlockFills, un'azienda di trading e Tecnologie di mercato.

I livelli citati sopra sono indicativi, servono solo come guida generale o potenziali scenari basati su determinate condizioni di mercato. T tengono conto dei futuri movimenti di mercato, dei rischi di esecuzione o di altri fattori dinamici. Ricordati sempre di valutare le informazioni, condurre la tua analisi e prendere decisioni che siano in linea con i tuoi obiettivi finanziari e la tua tolleranza al rischio.

*Prodotti derivati ​​disponibili solo per controparti qualificate. Per le persone statunitensi, il cliente è un partecipante al contratto idoneo ("ECP") come definito nella Sezione 1a(18) del Commodity Exchange Act e relative linee guida. Le persone non statunitensi devono qualificarsi come clienti professionali idonei. BlockFills fornisce servizi solo ai clienti residenti nel Regno Unito che rientrano in un'esenzione disponibile ai sensi del regime di promozione finanziaria del Regno Unito (professionisti degli investimenti, individui con un patrimonio netto elevato, società con un patrimonio netto elevato, associazioni non costituite ETC. Investitori sofisticati certificati).