Il sorriso delle opzioni Bitcoin mostra che il mercato teme il ribasso nonostante le notizie su Tesla

Bitcoinha messo in unperformance positiva nelle ultime 24 ore in seguito ai commenti del CEO di Tesla, ELON Musk, secondo cui il Maker di auto elettriche avrebbe accettato transazioni in Cripto a condizione di un ragionevole utilizzo di energia pulita da parte dei minatori.

Tuttavia, il passaggio ai massimi di 2,5 settimane sopra i 39.000 $ non è riuscito a calmare i timori del mercato. Ciò è evidente da un pattern grafico noto come "sorriso delle opzioni", che mostra una volatilità implicita relativamente più elevata o una domanda di opzioni a strike inferiori all'attuale prezzo di mercato di bitcoin rispetto alla volatilità implicita per opzioni a strike più elevati.

La struttura unica parla di timori estremi e di una continua domanda di coperture al ribasso, cometwittato datrader e analista Alex Kruger. In parole povere, gli investitori continuano ad acquistare put in previsione di un calo dei prezzi più profondo.

Options smile, un grafico a forma di U che ricorda un'emoticon sorridente, è creato tracciando le volatilità implicite rispetto alle opzioni a vari prezzi di esercizio in scadenza nella stessa data. La volatilità implicita è l'aspettativa degli investitori di turbolenza dei prezzi in un periodo specifico. Una volatilità implicita più elevata deriva da una maggiore domanda di opzioni e viceversa.

Le opzioni sono strumenti di copertura che danno all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un asset sottostante a un prezzo predeterminato entro o prima di una data specifica. Un'opzione call rappresenta il diritto di acquisto e il diritto di vendita.

Le opzioni sorridono per le scadenze del 15 e 18 giugno tracciate dalla piattaforma di analisi Genesis La volatilità è piuttosto ripida con strike ben al di sotto del prezzo attuale di bitcoin e relativamente piatta sul lato superiore. Le successive scadenze previste per il 25 giugno, il 2 luglio e il 30 luglio mostrano strutture simili.

La pendenza più ripida a livelli di strike più bassi riflette i timori di una svendita, mentre la pendenza più piatta all'estremità destra mostra che i partecipanti al mercato si aspettano che i rialzi, se ci saranno, saranno graduali.

ONE potrebbe sostenere che la pendenza più ripida a strike più bassi potrebbe derivare da una domanda maggiore di opzioni call o scommesse rialziste rispetto a put protettive. Tuttavia, gli skew put-call, che misurano il costo dei put rispetto alle call, suggeriscono il contrario.

Le distorsioni put-call a una settimana, a ONE mese e a tre mesi restano radicate in territorio positivo, il che implica una domanda più forte per put a breve e breve termine. Se i partecipanti al mercato avessero acquistato call in-the-money, o call con strike ancora più elevato (out-of-the-money) in grandi numeri, le distorsioni put-call sarebbero state negative.

Le call deep-in-the-money, ovvero quelle con strike ben al di sotto dello spot, sono relativamente costose ed eliminano il vantaggio di basso rischio e alto rendimento offerto dalle call con strike più alti. Pertanto, nelle call, l'attività di copertura/trading è quasi sempre concentrata su strike appena al di sotto del prezzo spot, NEAR al prezzo spot e sopra il prezzo spot, mentre nel caso delle put, l'attività si verifica principalmente in strike NEAR e al di sotto del prezzo spot. Sembra che ciò valga anche per Bitcoin .

I dati del principale exchange Deribit monitorati dalla piattaforma svizzera Laevitas mostrano una concentrazione relativamente elevata di open interest (numero di posizioni aperte) su call out-of-the-money e at-the-money e put con strike più basso.

Mentre il mercato rimane cauto nel breve termine, il bias a lungo termine LOOKS rialzista. Il sorriso di volatilità per le opzioni con scadenza al 31 dicembre comporta una forte pendenza per strike più elevati.

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