Le festività porteranno regali o un mucchio di carbone per gli investitori in Bitcoin ?

Ci stiamo avvicinando al Natale e molti si aspettano che l'arte della decorazione delle vetrine prenda piede.

No, non nelle strade delle nostre città, dove i negozi si preparano fin troppo presto per i saldi delle feste. Stiamo piuttosto parlando di tutto ciò che si dice che i gestori di portafoglio siano disposti a fare per far sembrare di aver fatto tutte le scommesse giuste nel 2021.

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È questo che potrebbe succedere ai Mercati Criptovaluta nelle prossime settimane? Se il comportamento passato dei fondi comuni di investimento è una guida, il window dressing potrebbe non essere un fattore trainante, ma ci sono ancora cose che i gestori di portafoglio fanno, o T fanno, che aiutano a far salire i prezzi degli asset nei loro portafogli prima della vigilia di Capodanno.

Per chi non conosce la teoria, window dressing è l'idea che i gestori di portafoglio vendano le loro posizioni in perdita e acquistino di più delle loro posizioni vincenti prima della rendicontazione di fine anno, in modo che sembrino aver fatto tutte le mosse giuste. Tra le altre conseguenze, ciò potrebbe punire i titoli già in perdita e pompare ancora più in alto i vincitori.

Sono stati condotti molti studi che suggeriscono che potrebbe essere così, ma solitamente per trarre le loro conclusioni si utilizzano dati di fine trimestre.

Tuttavia, ONE studio pubblicato nel 2014 nella Review of Financial Studieshanno utilizzato dati reali di trading azionario di fondi comuni di investimento dal 1999 al 2010. Pur non trovando prove di un tipico window dressing, i ricercatori Gang Hu, R. David McLean, Jeffrey Pontiff e Qinghai Wang hanno trovato qualcosa di più sfumato.

"Abbiamo scoperto che sia gli acquisti istituzionali anormalmente alti che le vendite istituzionali anormalmente basse sono associati all'inflazione dei prezzi", hanno scritto. "Mostriamo inoltre che la quota di operazioni di acquisto aumenta bruscamente nei giorni di fine trimestre e soprattutto di fine anno. Ulteriori analisi rivelano che gli acquisti istituzionali diminuiscono a fine anno, mentre le vendite istituzionali hanno un calo ancora maggiore a fine anno, creando così l'elevata quota di acquisti".

In pratica, i fondi hanno aumentato gli acquisti delle loro posizioni azionarie più grandi fino a NEAR fine anno, ma hanno smesso di vendere a un tasso ancora più alto. Ciò, a sua volta, ha contribuito a prezzi più alti per quegli asset.

Secondo i ricercatori, potrebbe esserci una ragione per cui ciò accade.

"Non troviamo prove di trading mirato con vendite di fine anno; il calo delle vendite non è maggiore per le azioni in cui le istituzioni detengono posizioni elevate. Tuttavia, a differenza dell'acquisto di un'azione, ritardare la vendita di un'azione è nella maggior parte dei casi privo di costi. Pertanto, ha senso per i manager non vendere azioni a fine anno se sono preoccupati per i valori patrimoniali netti di fine anno".

Prendere profitti?

Tuttavia, se ONE analista ha ragione, potrebbe verificarsi una svendita per le Cripto , guidata dalle istituzioni.

Edward Moya, analista di mercato senior presso la piattaforma di trading di valute Oanda, si aspetta che i gestori di fondi scaricheranno i loro vincitori per realizzare guadagni per l'anno. A suo avviso, il recente Rally, stimolato da dati sull'inflazione statunitense superiori alle attese, rende più allettante per i gestori vendere i loro Bitcoin.

"Mentre le preoccupazioni sull'inflazione crescono, questo diventerà in realtà negativo per Bitcoin, perché ciò che accadrà è che ci si avvicinerà alla fine dell'anno e tutta Wall Street vorrà dimostrare di essere redditizia nel trading di criptovalute", ha affermato Moya. Programma "First Mover" di mercoledì su CoinDesk TV. "Con Bitcoin in rialzo di oltre il 120%, [ether] di oltre il 550%, penso che probabilmente assisterete a qualche presa di profitto decente. Quindi, penso che sarà un grosso rischio che correrete nel breve termine."

Contrariamente al racconto generale secondo cui il Bitcoin Rally a causa dei timori di inflazione, Moya prevede che proprio questo argomento si ritorcerà contro la Criptovaluta, almeno fino al 31 dicembre.

Se l'inflazione continua a salire ai tassi attuali o più velocemente, "vedrete, penso, delle vendite di panico", prevede Moya. "In genere, quando abbiamo un'importante inversione di rischio a Wall Street, perché il Bitcoin è stato ONE degli scambi più redditizi in circolazione, probabilmente vedrete una certa debolezza. Quindi, a un certo punto nei prossimi mesi, avrete un discreto pullback, forse del 10% o forse del 20%. Ma poi penso che alla fine, il trend rialzista a lungo termine si riaffermerà".

Cosa ci dicono i dati

ONE cosa da considerare è la dimensione media delle negoziazioni su alcuni exchange. Sebbene questa sia una misura imperfetta, ONE potrebbero fare un paio di ipotesi. Se le dimensioni medie delle negoziazioni aumentano mentre i prezzi scendono, allora potrebbe essere un'indicazione che i grandi detentori come le istituzioni stanno scaricando. Se le medie aumentano durante una fase di rialzo, ciò potrebbe segnalare acquisti più grandi.

Sebbene il Bitcoin sia sceso di poco meno del 6% da quando ha toccato i massimi storici all'inizio della scorsa settimana, è comunque cresciuto di circa il 13% negli ultimi 30 giorni.

A quanto pare, le dimensioni medie degli scambi sono generalmente in aumento, secondo il fornitore di dati Kaiko. L'azienda ha esaminato le dimensioni medie degli scambi giornalieri su otto exchange dal 2017: Coinbase, Bitstamp, Kraken, Bitfinex, Gemini, Bitrex, ItBit e LMAX Digital (per i quali ha solo dati annuali), che sono particolarmente popolari tra i trader istituzionali. Come mostrano i grafici, le dimensioni medie degli scambi sono in calo rispetto ai picchi della primavera 2021.

Tuttavia, quando si usa una media ponderata, sembra che le dimensioni medie di trading siano rimbalzate negli ultimi due mesi. Non sono NEAR al picco di $ 3.000 o giù di lì all'inizio di quest'anno, ma sono salite da un recente minimo vicino a $ 2.000 e ora sono intorno a $ 2.376 negli ultimi 30 giorni.

Il risultato: se le dimensioni medie delle negoziazioni continuano ad aumentare insieme al prezzo, ciò potrebbe indicare che le istituzioni potrebbero incrementare le loro posizioni fino alla fine dell'anno.

Vendere alt per Bitcoin?

Naturalmente, il Bitcoin T è l'unico gioco in città quando si tratta di Cripto. E coloro che hanno avuto successo nelle cosiddette altcoin potrebbero invece venderle e reinvestire in Cripto, secondo Rich Rosenblum, co-fondatore e presidente della società di trading GSR. Ha affermato che ci sono molti altri fattori, come i nuovi fondi negoziati in borsa (ETF) basati sui future Bitcoin lanciati nelle ultime settimane, che superano ciò che stanno facendo i fondi. Rosenblum ha anche affermato che la sua società si aspetta che il Bitcoin chiuda l'anno a un massimo storico.

"Le persone stanno realizzando profitti sui loro token [alt] [e] li stanno trasformando in Bitcoin perché il Bitcoin è stato ridotto al minimo", ha detto Rosenblum“First Mover” giovedì scorso. "Non è una stablecoin, ma raramente sento qualcuno pensare che potrebbe scendere di nuovo sotto i $ 50.000... Se hai fatto una buona quantità di guadagni in altri aspetti delle Cripto, potresti, invece di tornare a una stablecoin o al denaro contante, lasciare i tuoi soldi in Bitcoin. Quindi, penso che il mese scorso, hai visto molta aria entrare in Bitcoin, a causa dell'estrema forza che è stata nei token".

Mancano solo sette settimane alla fine dell'anno e sembra che non ci sia un consenso su chi WIN : gli HODLer (accumulatori fissi) o i profit taker. Vale almeno la pena KEEP d'occhio le dimensioni medie degli scambi in Bitcoin e come si comporteranno gli alt nelle prossime settimane per trovare indizi.