CBDC e il caso del bene pubblico

Il 2022 sta iniziando a sembrare un anno decisivo per il futuro delle valute digitali delle banche centrali (CBDC). Sono passate solo poche settimane e abbiamo già visto i paesi assumere posizioni ferme a favore e contro la Tecnologie , o nel caso del Federal Reserve Board degli Stati Uniti nel suo attesissimo documento di discussionepubblicato la scorsa settimana, chiedendo più ricerca e collaborazione con gli altri rami del governo. Tutto sommato,87 paesistanno ora esplorando lo sviluppo di queste versioni digitali del denaro contante, con 14 nella fase pilota, secondo il tracker dell’Atlantic Council.

Jason Chlipala è il direttore operativo della Stellar Development Foundation.

Le diverse esigenze e preoccupazioni dei paesi porteranno naturalmente a una varietà di progetti CBDC (o a nessuno per i paesi che optano per l'esclusione per il momento). Una maggiore velocità di pagamento, costi inferiori e pagamenti transfrontalieri più trasparenti sono tutti oggetto di ricerca come potenziali benefici dell'implementazione. Anche l'inclusione finanziaria è emersa come un obiettivo diffuso delle banche centrali, soprattutto nelle economie emergenti. Le CBDC combinano la semplicità del denaro fisico con la portata del denaro elettronico, rendendole trasformative per coloro che non hanno facile accesso alle banche e ad altri servizi finanziari digitali.

Il denaro è un bene pubblico, il che significa che viene fornito senza l'intenzione di profitto e a beneficio di una società. Ma il denaro è anche Tecnologie, con forme, caratteristiche e casi d'uso diversi. È emozionante vedere paesi in tutto il mondo guardare a nuove innovazioni, come le CBDC basate sulla blockchain, per migliorarle. È fondamentale che gli attori del settore si facciano avanti per istruire i decisori sulle considerazioni in gioco per sviluppare con successo le CBDC come un'opzione di pagamento significativa per i loro cittadini e le loro economie. Mentre questo processo continua, ci sono tre punti che tutte le parti interessate, pubbliche e private, dovrebbero KEEP a mente.

Le CBDC T devono sostituire completamente il denaro contante

Poiché qualsiasi CBDC agirebbe come un token e fungerebbe da moneta a corso legale, il denaro contante è il paragone ovvio. Per questo motivo, i dibattiti sulle CBDC hanno talvolta teso a considerare un mondo in cui tutto il denaro fisico è stato sostituito dalle CBDC. Sebbene forse sia un interessante esperimento mentale, T è questo il caso che dobbiamo valutare.

Sebbene le CBDC integreranno il sistema attuale, T devono sostituirlo. Anche in un mondo con le CBDC, ci sarà comunque domanda di denaro fisico da parte di alcuni consumatori in alcuni casi. Si tratta di fornire ai consumatori delle opzioni, poiché diverse forme di denaro possono soddisfare esigenze e preferenze individuali diverse. Lo stesso vale per bonifici, carte di credito e altre forme di pagamento. Le CBDC T devono risolvere ogni problema relativo ai pagamenti; valgono la pena se forniscono nuove e utili funzionalità, soprattutto per coloro per i quali il sistema attuale T funziona sempre.

Le CBDC T devono disintermediare le banche

Una preoccupazione sollevata da molti è il pericolo che le CBDC disintermediano il sistema bancario commerciale. In sostanza, l'argomentazione è che se le persone iniziano a ritirare i propri soldi dalle banche e a detenerli come CBDC, allora il capitale totale disponibile per le banche per attività vantaggiose come i prestiti sarà notevolmente ridotto.

Questo rischio deve essere preso sul serio, perché il credito e gli altri servizi finanziari forniti dalle banche sono essenziali per il buon funzionamento della società. Ma questa preoccupazione può essere affrontata in vari modi, a patto che le CBDC siano progettate con attenzione.

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Ad esempio, un "sistema a due livelli" in cui le banche e altre istituzioni finanziarie emettono l'asset supportato da riserve significherebbe che il capitale sottostante la CBDC è ancora fermo nel sistema bancario. Oppure, se una banca centrale desidera essere l'emittente dell'asset, la programmabilità di una CBDC significa che potrebbero essere imposti determinati limiti ai saldi per garantire che il capitale T FLOW dalle banche. La flessibilità della Tecnologie sottostante significa che le CBDC possono sicuramente essere progettate per evitare la disintermediazione.

Le CBDC possono essere emesse su reti aperte

Infine, gran parte della discussione e della ricerca sulle CBDC fino ad ora ha riguardato l'utilizzo di reti chiuse o "autorizzate" per emetterle. Questo impulso è comprensibile, perché storicamente rendere sicuro un sistema di pagamenti elettronici ha significato controllare completamente l'infrastruttura su cui è costruito (ad esempio, controllare i database che contengono i saldi e la messaggistica per l'aggiornamento di tali database). Il potere della Tecnologie blockchain è che gli emittenti di asset possono ora ottenere livelli simili di sicurezza e certezza quando utilizzano un'infrastruttura comune.

Le CBDC emesse su reti aperte consentono una competizione e una sperimentazione più aperte. Consentendo agli innovatori del settore privato un accesso più diretto all'infrastruttura su cui viene emessa una CBDC, la Tecnologie guiderà una più ampia varietà di servizi finanziari, specialmente per coloro che potrebbero essere sottoserviti nel sistema odierno. Anche se le CBDC a rete chiusa sono costruite con le migliori intenzioni per l'interoperabilità, corrono il rischio di tornare al mondo isolato che viviamo oggi.

Mentre andiamo avanti, spetta al nostro settore articolare il valore delle CBDC, la loro maggiore promessa di inclusione finanziaria e un migliore accesso alla Tecnologie che non giova solo a una manciata di élite tecnologiche, ma al bene pubblico generale.