Per far prosperare la DeFi, bisogna dimensionare correttamente i regolatori

Shakespeare scrisse in "Enrico VI": "la prima cosa che facciamo è uccidere tutti gli avvocati". Se lavori nella DeFi nel 2023, probabilmente hai sentito simili lamentele rivolte ai regolatori. Gary Gensler potrebbe benissimo essere il re di Francia.

Questo articolo di opinione fa parte di CoinDeskStato della settimana Cripto Sponsorizzato da Chainalysis. Matt Luongoè l'amministratore delegato diTesi, uno studio di venture capital e una società di revisione contabile che ha sviluppato una serie di progetti nei settori fintech, DeFi, infrastrutture e crittografia a conoscenza zero, tra cui Fold, tBTC, Taho, Etcher ed Embody.

La lamentela fondamentale è la stessa dei tempi del Bardo: che “una pergamena, se scarabocchiata, dovrebbe rovinare un uomo”. O in questo caso, un’industria.

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Ho trascorso anni a costruire e sviluppare progetti in Web3. Questa Tecnologie può rendere la vita di miliardi di persone più sicura, più ricca e più facile da navigare. Quindi condivido le frustrazioni di molti per la recente mano pesante degli enti regolatori.

La decentralizzazione e la trasparenza on-chain si prestano all’efficienza normativa

Quest'anno si è già assistito a un ampio assalto alle Cripto, con la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha intentato causasia Binance che Coinbase erifiutando di ammettere la sconfitta nella sua lotta contro Ripple. Il caso contro Coinbase è particolarmente sconcertante, poiché la stessa SEC che ora accusa l'exchange Cripto di illecito solo pochi anni fa ha approvato la sua quotazione al Nasdaq.

Negli Stati Uniti, l'approccio sembra essere quello di far rispettare prima le regole e poi di capirne le regole. Questo deve cambiare.

Ma da dove inizia il cambiamento? Come si può superare questa sfida?

La tecnologia riguarda la disruption e alcuni sostengono che la tecnologia decentralizzata stessa alla fine renderà obsoleti i regolatori. Se le regole possono essere scritte in codice, sostiene l'argomentazione, gli esecutori Human e i pregiudizi che portano con sé non saranno più necessari. Fidatevi: se fosse possibile sostituire la SEC con il codice, lo farei in un batter d'occhio.

Ma non è possibile. Il mondo ha bisogno di regolatori. Ha solo bisogno didimensione giustaloro.

Per prima cosa, non fare del male

Dobbiamo partire da una domanda semplice: a cosa serve la regolamentazione?

Una regolamentazione costruttiva aiuta a garantire che le persone non abusino delle proprie posizioni per imbrogliare, rubare o danneggiare gli altri. L'applicazione delle norme dovrebbe garantire che tutti giochino secondo le stesse regole. Al suo livello più elementare, la regolamentazione dovrebbe KEEP le persone comuni dai cattivi attori e consentire ai mercati di operare nel modo più vantaggioso possibile.

La necessità di regolamentazione evidenzia una verità fondamentale: la Tecnologie è amorale. Questo vale per tutta la tecnologia, dal fuoco agli aerei, dall'intelligenza artificiale alla DeFi. La sua moralità è determinata dalle persone che la usano. E ci sono tanti motivi quante sono le persone.

IL sorprendente svelamento di FTXl'anno scorso, e ilfallimento di diverse banche all'inizio di quest'anno, dimostrano la natura multiforme del rischio. FTX era, in base alle prove disponibili, un classico schema Ponzi. I fallimenti bancari sono stati causati da un panico che si è diffuso attraverso i social media. Ma in ogni caso, una crisi è stata precipitata dall'attività Human piuttosto che da qualcosa di inerente alla Tecnologie sottostante.

E poiché l'azione Human è ciò che provoca queste crisi, è il comportamento Human che deve essere regolamentato.

Se vengono commessi crimini, i responsabili devono essere ritenuti responsabili. Allo stesso tempo, agli attori onesti dovrebbe essere consentito di innovare. Di norma, la storia ha dimostrato che adottare e regolamentare, piuttosto che opporsi, le nuove Tecnologie avvantaggia la società in generale. Questo approccio costruttivo all'innovazione è una delle ragioni principali per cui la ricchezza, il livello di istruzione e l'aspettativa di vita sono aumentati così rapidamente nell'ultimo secolo e mezzo.

La maggior parte delle persone lo capisce intuitivamente. Si oppongono non alla regolamentazione in quanto tale, ma all'esercizio arbitrario dell'autorità burocratica. Una regolamentazione eccessiva è un freno all'innovazione e all'attività economica. È praticamente ovvio: chi T sa quanto sia esasperante perdere tempo a trattare con un impiegato burocratico del DMV?

Una buona regolamentazione rafforza i Mercati stabilendo chiare regole della strada e applicandole in modo efficiente e prevedibile. Come si manifesta in pratica?

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In primo luogo, l'ambito di controllo dei regolatori deve essere chiaramente definito. Non dovrebbero avere autorità arbitraria per bloccare la marcia del progresso o per favorire determinati settori soffocandone altri. Dovrebbero avere il potere di fermare i cattivi attori consentendo Tecnologie di svilupparsi e prosperare. E, ove possibile, dovrebbero semplicemente lasciare che la tecnologia funzioni.

Ecco la parte entusiasmante: man mano che la DeFi matura, questa dovrebbe diventare una proposta sempre più ovvia.

La decentralizzazione e la trasparenza on-chain si prestano all'efficienza normativa. Se una condizione è soddisfatta, un'azione corrispondente viene automaticamente eseguita; non c'è spazio per la manipolazione da parte di un Human. Più costruiamo sistemi veramente decentralizzati, più il ruolo dei regolatori si ridurrà organicamente. Ci vorrà del tempo: Internet T è stata creata in un giorno. Ma gradualmente, la necessità degli esseri umani di regolare i processi tecnici svanirà.

I regolatori saranno probabilmente sempre necessari per sorvegliare l'attività Human . Ma man mano che la Tecnologie decentralizzata matura, dovrebbero abituarsi a lasciare che le macchine si prendano cura di sé stesse. Una regolamentazione davvero utile significa capire dove intervenire e dove no.