È tempo di costruire un ecosistema blockchain sostenibile

Anche nel mezzo di quella che molti considerano una corsa al rialzo ( Bitcoin in crescita del 126% ed Ethereum in crescita del 53% anno su anno), gli investitori al dettaglio avvertono un senso di stagnazione nei Mercati dei token. All'inizio dell'anno, i memecoin hanno rubato la scena, ma ora che la polvere si è depositata, è chiaro che solo una piccola frazione di investitori ha effettivamente guadagnato. Ora, con anche i progetti infrastrutturali più pubblicizzati che mostrano grafici in calo, incombe la domanda: dove dovrebbero investire i loro soldi gli investitori al dettaglio in futuro?

La risposta sta nell'identificare ecosistemi blockchain che offrano ai costruttori gli strumenti per costruire, lanciare e scalare aziende reali con valutazioni sostenibili, opportunità con un potenziale autentico a lungo termine, piuttosto che un'altra scommessa guidata dai meme. ONE che inizierà ad assomigliare a una sorta di vero mercato azionario.

Nell'attuale panorama Web3, il consenso è chiaro: le persone si stanno stancando dell'ennesima società di infrastrutture che raccoglie fondi; al contrario, attendono con ansia la prossima grande applicazione consumer. Sebbene definire cosa comporti un'"applicazione consumer" potrebbe essere un articolo a sé stante, è fondamentale capire innanzitutto perché i capitalisti di rischio (VC) continuano a investire denaro nelle infrastrutture. La realtà è che il capitale di rischio è guidato dalla ricerca di un rendimento del 100x, come trovare la prossima Solana. Molti grandi VC coprono le loro scommesse diversificando i loro portafogli, sperando che ONE grande WIN compensi le perdite di quelle che T hanno funzionato. Tuttavia, anche tra i VC, c'è una crescente consapevolezza che gli investimenti in infrastrutture T produrranno rendimenti se non ci sarà un'impennata di applicazioni basate su di essi.

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Una critica comune ai capitalisti di rischio è che T sono disposti a investire in applicazioni consumer, ma non è del tutto corretto. Se guardiamo indietro al 2021, dopo il successo di Axie Infinity, quasi tutti i VC hanno incanalato miliardi nel settore GameFi, sperando di replicare quel successo. Mentre è probabile che una piccola parte di quel denaro verrà mai restituita agli investitori come profitti, è chiaro che quegli investimenti erano mirati ad applicazioni consumer, o almeno, tentativi di farlo. Anche se la maggior parte di questi progetti GameFi erano essenzialmente applicazioni DeFi camuffate da giochi con tokenomics in stile Ponzi, erano comunque sforzi rivolti ai consumatori.

I VC investiranno in applicazioni consumer una volta individuato un vincitore. Ad esempio, abbiamo visto 40 repliche di Polymarket (la mia stima) dal suo recente successo. La conclusione principale qui è che, nonostante l'aspettativa che i VC debbano avere opinioni contrarie per generare rendimenti per i loro investitori, spesso ricorrono a essere investitori imitatori, giocando una versione finanziaria di "Seguici il leader". Chi sono questi leader tende a coincidere con chi ha più soldi.

C'è la consapevolezza che gli investimenti infrastrutturali T produrranno rendimenti se non ci sarà un aumento delle applicazioni basate su di essi

Questo ci porta al concetto di applicazioni reali costruite su una solida infrastruttura blockchain all'interno di un sano ecosistema di app e utenti. Mentre alcuni immaginano un futuro con un miliardo di utenti, altri sostengono che la Tecnologie T è pronta per essere scalata e gli scettici liquidano l'intero spazio come una bolla in attesa di scoppiare. Invece di farsi coinvolgere dalle speculazioni, è più produttivo considerare come potrebbe apparire una comunità di applicazioni blockchain veramente fiorente. La blockchain specifica T il fattore chiave qui: nessuna singola catena è emersa come leader indiscusso. Proprio come le aziende di telecomunicazioni hanno trovato successo regionale in tutto il mondo, probabilmente vedremo più blockchain prosperare in parallelo.

LOOKS un ecosistema sano

Quindi, supponendo che l'infrastruttura blockchain ideale sia in atto, cosa significherebbe per decine o addirittura centinaia di milioni di utenti interagire senza problemi on-chain in futuro? E, soprattutto, in che modo questo scenario crea opportunità per gli investitori al dettaglio e persino per i VC di ottenere rendimenti sui loro investimenti?

In un mercato come questo, i costruttori di tutto il mondo avrebbero la libertà di scegliere la loro blockchain preferita in base alle loro esigenze specifiche e alle risorse che queste blockchain offrono. Da lì, questi costruttori idearebbero le aziende che vogliono lanciare, inizierebbero a costruire e alla fine porterebbero i loro prodotti sul mercato. Idealmente, raccoglierebbero quindi capitale di rischio per scalare le loro operazioni una volta che avranno guadagnato trazione. Dopo aver dimostrato il loro modello, potrebbero lanciare un token sugli exchange per aumentare la loro tesoreria, utilizzando quei fondi per alimentare un'ulteriore crescita in base alla loro tokenomics.

È importante notare che queste aziende probabilmente raccoglierebbero denaro a valutazioni più realistiche, poiché dovrebbero dimostrare di costruire aziende genuine con modelli di ricavi sostenibili. In questo modello, la blockchain genererebbe ricavi dal blockspace utilizzato da questi prodotti, i costruttori trarrebbero profitto dall'aumento del valore dei token di loro proprietà, i capitalisti di rischio vedrebbero rendimenti tramite sblocchi di token e gli exchange centralizzati guadagnerebbero dall'acquisto e dalla vendita di token da parte degli utenti. Oppure, forse, aziende più grandi acquisirebbero questi progetti in un modo che sia finanziariamente vantaggioso per tutti i soggetti coinvolti.

Se questo modello vi suona familiare, è perché è simile a Web2. Quindi, un percorso comune per le aziende è quello di costruire un prodotto minimo praticabile, guadagnare trazione, raccogliere capitale di rischio per scalare e, infine, farsi acquisire o quotarsi in borsa tramite un'IPO. Queste aziende raccolgono fondi a valutazioni realistiche e si concentrano sulla creazione di attività sostenibili, con investitori che credono nel loro potenziale a lungo termine.

Per gli investitori al dettaglio, questo modello rappresenta un'entusiasmante opportunità. Invece di investire denaro in progetti infrastrutturali con valutazioni già gonfiate o di scommettere su memecoin con probabilità di successo prossime allo zero, gli investitori potrebbero sostenere aziende che si lanciano su catene diverse a valutazioni più piccole e ragionevoli con un reale potenziale di crescita. Gli investitori esperti in questo settore potrebbero investire in un'azienda il cui token viene inizialmente lanciato a una valutazione di 10 milioni di $ e vederlo crescere fino a qualcosa come 100 milioni di $, in base alla loro fiducia nella capacità dell'azienda di fornire valore agli utenti nel tempo.

Probabilmente ci troveremmo in uno scenario con più iterazioni di progetti su DeFi, SocialFi, GameFi e varie applicazioni consumer. Ogni progetto su diverse catene richiederebbe un nuovo set di metriche per determinare quali sono pronte per il successo. Questo ambiente dinamico sarebbe particolarmente entusiasmante per gli investitori esperti desiderosi di esplorare metodi innovativi per valutare e capitalizzare le aziende on-chain.

Ci sarebbero senza dubbio passi falsi nella valutazione e negli investimenti in queste aziende. Tuttavia, nel tempo, il mercato si stabilizzerebbe, spostandosi dal gioco d'azzardo per i rendimenti verso investimenti più strategici. Gli investitori inizierebbero a identificare i diamanti grezzi attraverso solide strategie di investimento e l'ecosistema maturerebbe gradualmente in un mercato più sostenibile. Questo T significa minimizzare i rischi intrinseci che accompagnano sempre gli investimenti, soprattutto quando si valutano aziende all'avanguardia dell'innovazione. Web3 è già pieno di truffe, quindi è probabile che un panorama di investimenti più sofisticato potrebbe anche dare origine a schemi più elaborati. Ma, nonostante questi rischi, il potenziale rialzo in un tale mercato potrebbe essere enorme.

Man mano che il settore della blockchain matura, deve passare dalla pura speculazione a investimenti che assomigliano a un mercato azionario tradizionale. Per anni, il settore ha creato e perso valore senza stabilire veri modelli di business. Tuttavia, mentre entriamo nella fase successiva, in cui la blockchain viene presa sul serio dagli enti regolatori e dalle principali aziende in tutto il mondo, è fondamentale dimostrare che siamo sulla strada giusta per trasformare le blockchain e le applicazioni basate su di esse in aziende reali e sostenibili. In questo modo, i costruttori, gli utenti e gli investitori possono finalmente raccogliere i frutti in un modo che promuove un ecosistema blockchain sano e duraturo.

Nota: le opinioni espresse in questa rubrica sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di CoinDesk, Inc. o dei suoi proprietari e affiliati.