Настав час побудувати стійку блокчейн-екосистему

Навіть у розпал того, що багато хто вважає зростанням — Bitcoin зріс на 126%, а Ethereum — на 53% за рік — роздрібні інвестори відчувають стагнацію на Ринки токенів. На початку року мемкойни привернули увагу, але коли пил вляжеться, стає зрозуміло, що лише невелика частка інвесторів насправді отримала прибуток. Тепер, коли навіть найбільш розкручені інфраструктурні проекти демонструють спад, постає питання: куди роздрібним інвесторам слід вкладати свої гроші?

Відповідь полягає у визначенні блокчейн-екосистем, які пропонують розробникам інструменти для створення, запуску та масштабування реальних компаній зі стійкою оцінкою — можливості зі справжнім довгостроковим потенціалом, а не просто ще одна азартна гра, керована мемами. ONE , який почне нагадувати справжній фондовий ринок.

У поточному ландшафті Web3 консенсус очевидний: люди втомлюються від ще однієї інфраструктурної компанії, яка збирає кошти; натомість вони з нетерпінням чекають наступного великого споживчого застосування. Хоча визначення того, що передбачає «споживча програма», може бути самостійним предметом, важливо спочатку зрозуміти, чому венчурні капіталісти (ВК) продовжують вкладати гроші в інфраструктуру. Реальність така, що венчурний капітал керується прагненням отримати 100-кратний прибуток — як пошук наступного Solana. Багато великих венчурних інвестицій хеджують свої ставки, диверсифікуючи свої портфелі, сподіваючись, що ONE великий WIN компенсує втрати від тих, хто T вдався. Однак навіть серед венчурних капіталовкладачів зростає визнання того, що інвестиції в інфраструктуру T принесуть прибутку, якщо не буде різкого зростання кількості додатків, які базуються на них.

Читайте також: Азім Хан - Що насправді потрібно для створення блокчейну?

Поширена критика венчурних капіталістів полягає в тому, що вони T бажають інвестувати в споживчі програми, але це не зовсім точно. Якщо ми поглянемо на 2021 рік, то після успіху Axie Infinity майже кожен венчурний капітал спрямував мільярди в індустрію GameFi, сподіваючись повторити цей успіх. Хоча ймовірно, що невелика частина цих грошей коли-небудь буде повернена інвесторам у вигляді прибутку, зрозуміло, що ці інвестиції були спрямовані на споживчі додатки або, принаймні, на спроби їх створення. Навіть якщо більшість цих проектів GameFi були по суті програмами DeFi, замаскованими під ігри з токеномікою в стилі Понці, вони все одно були спрямовані на споживача.

Венчурні капіталісти інвестуватимуть у споживчі програми, коли виявлять переможця. Наприклад, ми бачили 40 копій Polymarket (за моєю оцінкою) з моменту його недавнього успіху. Основний висновок тут полягає в тому, що, незважаючи на очікування, що венчурні капітальні капітали повинні мати протилежні погляди, щоб отримати прибуток для своїх інвесторів, вони часто вдаються до того, щоб бути інвесторами-імітаторами, граючи у фінансову версію «Соціальні мережі лідером». Хто ці лідери, як правило, збігається з тим, хто має найбільше грошей.

Існує визнання того, що інвестиції в інфраструктуру T принесуть прибутку, якщо не буде стрімкого зростання кількості додатків, які їх створюють

Це підводить нас до концепції реальних програм, побудованих на надійній інфраструктурі блокчейну в здоровій екосистемі програм і користувачів. Хоча одні бачать майбутнє з мільярдом користувачів, інші стверджують, що Технології T готова до масштабування, а скептики відкидають весь простір як бульбашку, яка чекає, щоб лопнути. Замість того, щоб потрапити в спекуляції, продуктивніше розглянути, як може виглядати справді процвітаюча спільнота блокчейн-додатків. Конкретний блокчейн тут T є ключовим фактором — жодна окрема мережа не стала явним лідером. Подібно до того, як телекомунікаційні компанії досягли регіонального успіху в усьому світі, ми, ймовірно, побачимо, що кілька блокчейнів процвітають паралельно.

Як LOOKS здорова екосистема

Отже, якщо припустити, що ідеальна інфраструктура блокчейну існує, що це означатиме для десятків або навіть сотень мільйонів користувачів безперешкодно взаємодіяти в ланцюжку в майбутньому? І, головне, як цей сценарій створює можливості для роздрібних інвесторів і навіть венчурних капіталів отримати прибуток від своїх інвестицій?

На ринку, подібному до цього, розробники з усього світу мали б свободу вибирати блокчейн, який їм подобається, виходячи зі своїх конкретних потреб і ресурсів, які ці блокчейни пропонують. З цього моменту ці будівельники визначали б компанії, які вони хочуть створити, розпочати будівництво та, зрештою, вивести свою продукцію на ринок. В ідеалі вони мали б залучити венчурний капітал для масштабування своєї діяльності, коли вони отримають поштовх. Довівши свою модель, вони можуть запустити токен на біржах, щоб збільшити свою скарбницю, використовуючи ці кошти для подальшого зростання відповідно до їх токеноміки.

Важливо те, що ці компанії, швидше за все, збиратимуть гроші за більш реалістичними оцінками, оскільки їм потрібно буде продемонструвати, що вони будують справжній бізнес із моделями сталого доходу. У цій моделі блокчейн отримував би дохід від блокового простору, який використовується цими продуктами, розробники отримували б прибуток у міру зростання вартості токенів, якими вони володіють, венчурні капіталісти отримували б прибуток через розблокування токенів, а централізовані біржі отримували б прибуток від купівлі та продажу токенів користувачами. Або, можливо, більші компанії придбають ці проекти у спосіб, який буде фінансово вигідним для всіх учасників.

Якщо ця модель звучить знайомо, це тому, що вона схожа на Web2. Тоді звичайним шляхом для компаній є створення мінімально життєздатного продукту, отримання тяги, залучення венчурного капіталу до масштабу та, зрештою, або придбання, або вихід на біржу через IPO. Ці компанії збирають кошти за реалістичною оцінкою та зосереджуються на створенні сталого бізнесу з інвесторами, які вірять у їхній довгостроковий потенціал.

Для роздрібних інвесторів ця модель представляє чудову можливість. Замість того, щоб вкладати гроші в інфраструктурні проекти з уже завищеною оцінкою чи грати на мемкойни з майже нульовими шансами на успіх, інвестори могли б підтримати компанії, які запускаються в різних мережах за меншими, більш розумними оцінками з реальним потенціалом зростання. Кмітливі інвестори в цьому просторі можуть інвестувати в компанію, токен якої початково оцінюється в 10 мільйонів доларів, і спостерігати, як вона зросте приблизно до 100 мільйонів доларів, виходячи з їхньої впевненості в здатності компанії надавати цінність користувачам з часом.

Ймовірно, ми опинимося в сценарії з кількома ітераціями проектів у DeFi, SocialFi, GameFi та різних споживчих програмах. Для кожного проекту в різних ланцюгах знадобиться новий набір показників, щоб визначити, які з них будуть успішними. Це динамічне середовище було б особливо захоплюючим для кмітливих інвесторів, які прагнуть досліджувати інноваційні методи оцінки та капіталізації мережевих компаній.

Безсумнівно, були б помилки в оцінці та інвестуванні в ці компанії. Проте з часом ринок стабілізувався, відходячи від азартних ігор заради прибутку до більш стратегічних інвестицій. Інвестори почнуть ідентифікувати необроблені діаманти за допомогою надійних інвестиційних стратегій, і екосистема поступово перетвориться на більш стійкий ринок. Це T означає применшити притаманні ризики, які завжди супроводжують інвестиції, особливо коли оцінюються компанії, які працюють на передньому краї інновацій. Web3 вже рясніє шахрайством, тож цілком імовірно, що більш складний інвестиційний ландшафт також може призвести до більш складних схем. Але, незважаючи на ці ризики, потенціал зростання на такому ринку може бути величезним.

У міру того, як індустрія блокчейнів розвивається, їй необхідно перейти від чистих спекуляцій до інвестицій, які нагадують традиційний фондовий ринок. Протягом багатьох років галузь створювала та втрачала вартість без створення реальних бізнес-моделей. Однак, оскільки ми вступаємо в наступний етап — де блокчейн серйозно сприймається регуляторами та великими компаніями в усьому світі — надзвичайно важливо продемонструвати, що ми знаходимося на шляху до перетворення блокчейнів і додатків, побудованих на них, у справжній, стійкий бізнес. Роблячи це, розробники, користувачі та інвестори можуть нарешті пожинати винагороди таким чином, щоб сприяти здоровій та довговічній екосистемі блокчейну.

Примітка: погляди, висловлені в цій колонці, належать автору та не обов’язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників і афілійованих осіб.