L'arte non è una garanzia

A quanto pare, la Securities and Exchange Commission ritiene che il mercato NFT sia un mercato azionario. Martedì 27 agosto, il mercato NFT OpenSearicevutoun avviso Wells dalla SEC. Un avviso Wells è una notifica formale che lo staff della SEC intende presentare un'azione esecutiva civile contro il destinatario. Mentre un avviso Wells è una comunicazione riservata, la SEC sembra pensare che alcuni o tutti gli NFT su OpenSea siano titoli non registrati e che venderli violi le leggi sui titoli.

Brian Frye è professore di giurisprudenza presso l'Università del Kentucky e artista concettuale che lavora con gli NFT.

La SEC sbaglia. No, è peggio. La SEC è pazza. Il mercato NFT è identico al mercato dell'arte. O meglio, il mercato NFT è un mercato dell'arte. Se la SEC può regolamentare il mercato NFT, allora può anche regolamentare il mercato dell'arte. Ma il mercato dell'arte esisteva molto prima che la SEC fosse creata nel 1934, e la SEC non ha mai regolamentato il mercato dell'arte o anche solo preso in considerazione di regolamentarlo. T può e T dovrebbe. Se il Congresso avesse voluto dare alla SEC l'autorità di regolamentare il mercato dell'arte, lo avrebbe detto. E, se avesse avuto senso per la SEC regolamentare il mercato dell'arte, lo avrebbe fatto molto tempo fa.

Sebbene questa nota di Wells sia ridicola, non è una sorpresa, almeno per me. L'avevo previsto cinque anni fa, quando ho pubblicato un articolo di rivista giuridica in stile opera d'arte concettuale intitolato "Request di lettera di non-azione alla SEC" nel 2019. L'opera d'arte concettuale consisteva nel presentare una Request di lettera di non-azione alla SEC, proponendo di vendere un'opera d'arte concettuale in edizione intitolata "SEC No-Action Letter Request" e osservando che assomigliava moltissimo a un titolo non registrato, secondo la definizione della SEC. Ma la SEC mi ha ignorato, perché considerava la mia osservazione "fantasiosa".

E altri come BloombergMatt Levine, concordava con loro, sostenendo che la mia opera d'arte T era un titolo perché ONE l'avrebbe effettivamente acquistato. Okay, credo. Ma, quando ero un avvocato specializzato in titoli presso Sullivan & Cromwell, di sicuro T avrei consigliato a un cliente che avrebbe potuto evitare la regolamentazione della SEC offrendo di vendere un titolo che ONE avrebbe effettivamente acquistato.

Poi arrivò il mercato NFT e si scoprì che la gente avrebbe comprato la mia opera d'arte dopo tutto.rimodellato “ Request di lettera di non intervento della SEC” come un NFT, e si è esaurito in meno di un'ora. Ero felicissimo, non solo per i soldi, ma anche per la prova di concetto. Immagino che la gente l'avrebbe comprato dopo tutto. Ma alla SEC T importava ancora e continuava a ignorare le mie richieste di lettere di non-azione.

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Cosa succede? All'inizio, pensavo che alla SEC T importassero gli NFT. Ma mi sbagliavo. T volevano fare causa a me, volevano fare causa a qualcuno con un incentivo a risolvere. Ecco perché hanno fatto causa Teoria dell'impatto E Gatti sballati. Entrambi erano progetti NFT convenzionali che avevano fatto il loro corso. Gli imputati non avevano motivo di combattere, perché non avevano nulla da guadagnare.

Ecco perché abbiamo fatto causa alla SEC. T mi interessano i soldi. Mi interessa il principio. Io creare E scrivere diNFT perché li trovo interessanti. E parte di ciò che trovo interessante degli NFT è che espongono l'incoerenza della comprensione della SEC di ciò che è autorizzata a regolamentare.

Comunque, Jonathan Mann e io abbiamo presentato unaazione di giudizio dichiarativo contro la SEC in tribunale federale, chiedendole di spiegare come e perché è autorizzata a regolamentare la vendita di NFT. Dopotutto, siamo solo artisti che vendono le nostre opere d'arte a persone a cui piacciono. T dovrebbe importare che stiamo vendendo le nostre opere d'arte sulla blockchain, piuttosto che su un convenzionale catalogo ragionato.

Ed è questo il punto. Quando gli artisti vendono opere d'arte nel mercato dell'arte convenzionale, ciò che stanno vendendo sono oggetti che rappresentano la proprietà di una voce nel catalogo dell'artista. Da una prospettiva economica, un'opera d'arte convenzionale è solo un pezzo di stoffa sporco o una roccia grumosa che rappresenta la proprietà di un interesse frazionario nell'avviamento commerciale di un artista. Un NFT è la stessa cosa, in formato digitale.

Quando la SEC regola il mercato NFT, in realtà regola il mercato dell'arte. Può sostenere in modo superficialmente coerente che gli NFT sono titoli che può regolare? Certo. Ma T credo che i tribunali ci crederanno.

In ogni caso, se la SEC volesse perseguire OpenSea, T potrebbe evitare la nostra causa. E T credo che abbia risposte alle nostre domande che T siano imbarazzanti.

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