Il denaro ripensato: porre fine alla trappola della distanza del denaro

Per gli australiani della mia generazione, la frase dello storico Geoffrey Blainey“tirannia della distanza”era la descrizione che definiva il nostro posto nel mondo, un posto che sembrava terribilmente lontano da tutti gli altri.

A settembre 2020, con centinaia di milioni di case connesse a banda larga che utilizzano servizi di videoconferenza globali come Zoom e con il lavoro da remoto come norma per i colletti bianchi ovunque, potremmo credere che la distanza non sia più un problema, non solo per gli australiani ma per chiunque. Nell'era del COVID-19, la geografia sembra irrilevante.

Ma mentre Internet ha rimosso la posizione come vincolo alla comunicazione e livellato il campo di gioco per la creazione di connessioni Human e aziendali, T possiamo dire lo stesso di come scambiamo valore tra di noi, almeno non ancora. Il costo dell'utilizzo del denaro e la capacità degli intermediari di addebitare commissioni di trasferimento dipendono molto da dove ci si trova.

La posizione geografica determinerà quanto costerà inviare denaro in tutto il mondo: ad esempio, le commissioni di transazione per un invio da New York a Londra sono dell'1%, mentre quelle per un invio dal Botswana a Londra sono del 19%.

Altrettanto importante, detta le strutture di potere all'interno della gestione e del controllo del denaro. Dopo secoli di controllo dei termini degli accordi finanziari mondiali, città come New York e Londra hanno sviluppato influenti industrie bancarie, che a loro volta hanno reso quei luoghi potenti di per sé.

Ma per la prima volta, abbiamo una visione di come questo potrebbe cambiare. La grande promessa delle criptovalute e delle stablecoin è che potrebbero fare per il denaro ciò che Internet ha fatto per le comunicazioni. Potrebbero rendere obsoleta la geografia della Finanza .

Protocolli Internet come TCP/IP per il routing dei dati, VOIP per la trasmissione vocale e HTL per lo streaming video, combinati con i costanti progressi nella Tecnologie di compressione dei file e dispositivi di registrazione economici, hanno permesso alle persone di scambiare informazioni direttamente, bypassando le compagnie telefoniche e altri gatekeeper. Hanno reso la comunicazione peer-to-peer disponibile a tutti sostanzialmente allo stesso basso costo.

Allo stesso modo, quando tutti useranno denaro peer-to-peer e gli intermediari non tasseranno più e non controlleranno più i nostri scambi, le barriere all'ingresso cadranno, così come il costo dei pagamenti. La capacità di effettuare transazioni non varierà più a seconda di dove ci si trova. E, a lungo termine, eroderà il potere dei grandi centri finanziari del mondo.

Geografia KYC

Perché T è già successo? Perché l'ascesa delle Cripto T ha costretto i titani bancari di New York, Londra e altri centri finanziari a soccombere a un sistema più aperto, come hanno dovuto fare i monopoli delle telecomunicazioni?

Perché le banche sono completamente invischiate nel potere politico. E, grazie al continuo predominio degli stati-nazione, il potere è ancora legato al luogo.

I leader del nostro sistema finanziario traggono dalla loro carica vantaggi ben maggiori di quanto non abbiano mai fatto le società di telecomunicazioni, in gran parte grazie alle barriere all'ingresso che le normative bancarie dei paesi industrializzati impongono ai potenziali concorrenti.

Alcune di queste barriere normative esistono in circostanze apparentemente benigne e giustificabili. Tuttavia, creano squilibri nel potere geografico.

Si consideri l'impatto asimmetrico delle norme di conformità know-your-customer e anti-riciclaggio (KYC/AML). Installate su richiesta dei governi del mondo sviluppato per tracciare i flussi di denaro per regimi canaglia, terroristi e criminali internazionali, impongono grandi barriere alle persone che vivono in gran parte del mondo in via di sviluppo, dove le normative e l'applicazione delle norme T sono così affidabili.

Dopo gli attacchi dell'11 settembre 2001, e poi in seguito alla crisi finanziaria sette anni dopo, un aumento dei requisiti di conformità e delle sanzioni ha reso i banchieri statunitensi più avversi al rischio. Il risultato:"riduzione del rischio.”I flussi di investimenti verso giurisdizioni presumibilmente rischiose nei paesi in via di sviluppo hanno rallentato, il che ha comportato un aumento delle commissioni sulle rimesse e altre transazioni finanziarie, aggiungendosi agli elevati oneri di costo che le persone in quei paesi devono affrontare nel tentativo di partecipare all’economia globale.

Le esenzioni, in teoria, consentono alle persone di inviare o ricevere fondi fino a $ 3.000 al giorno con solo requisiti limitati per la segnalazione della propria identità. Ma le banche, punite dalle enormi multe imposte aBanca HSBCE Autorità di certificazione standard e ora sono pesantemente dotati di responsabili della conformità il cui istinto è dire "no", T vogliono correre rischi. Quindi applicano divieti generalizzati a persone e aziende in luoghi che vanno dalla Somalia al Venezuela. Ciò significa anche che i banchieri tendono a vedere le criptovalute come strumenti per aggirare tali regole, piuttosto che concentrarsi sui loro numerosi vantaggi nel ridurre l'attrito e i costi delle transazioni. Ciò significa che anche le startup Cripto sono state de-rischiate dalle banche.

Gli appelli per alleggerire tali restrizioni cadono nel vuoto. I poveri non hanno alcun potere di lobbying; la politica del gioco duro con i criminali internazionali ha un fascino molto più populista.

Se non altro, le regole stanno diventando più severe. L'estensione della "regola di viaggio" della Financial Action Task Force agli exchange Criptovaluta sta introducendo un vasto nuovo quadro ID e segnalazione per il settore, che renderà ancora più difficile per le persone senza ID affidabili utilizzarli per inviare o ricevere denaro da o verso l'estero.

È frustrante perché alcune delle soluzioni più innovative per controllare la Finanza illecita, mantenendo comunque puliti i corridoi di pagamento, provengono dagli sviluppatori Cripto . Combinando soluzioni crittografiche Privacy come le prove di conoscenza zero con le capacità di tracciamento presenti nelle soluzioni di provenienza blockchain, i nuovi approcci di modellazione AML promettono di offrire sia agli istituti finanziari che agli enti regolatori una visione completa dei modelli di FLOW di denaro criminale senza, ad esempio, richiedere ai somali di fornire documenti di identità che T hanno. Dai un'occhiata a questo studio condotto dai ricercatori dell'IT-IBM Watson AI Lab, che ha ingerito un'enorme quantità di pseudonimiBitcointransazioni per trarre conclusioni su quante fossero illecite e dove fossero destinate.

Ma funzionari e banche semplicemente T sono aperti a nulla che attenui i requisiti ID esistenti. Quando ero alla MIT Digital Currency Initiative, abbiamo esplorato un progetto di tracciamento protetto dalla privacy per aiutare gli exchange Cripto a rimanere conformi, consentendo al contempo agli immigrati messicani senza documenti di inviare denaro a casa. Il progetto si è arenato quando, dopo vari incontri, i funzionari del Tesoro degli Stati Uniti hanno chiarito che pensavano stessimo solo spacciando ingenue idee cripto-anarchiche che avrebbero aiutato solo i cattivi.

Preservare il potere degli Stati Uniti

La realtà è che la resistenza politica non riguarda solo la lotta agli spacciatori di droga. È anche guidata dal desiderio di proiettare e proteggere il potere americano.

Il dollaro statunitense, valuta di riserva, è l'intermediario per quasi tutti gli altri pagamenti transfrontalieri, il che significa che una grossa fetta delle transazioni mondiali passa attraverso banche corrispondenti statunitensi la cui sede centrale è solitamente a New York. In una chiara espressione della geografia del potere finanziario, ciò conferisce agli agenti esecutivi dello Stato con sede a New York City un potere smisurato in tutto il mondo. Si veda l'ossessione della comunità Cripto per la "Bitlicense" del Dipartimento dei servizi finanziari di New York. Nessun altro regolatore statale o provinciale suscita questo tipo di attenzione in nessun'altra parte del mondo.

Insieme, Washington e New York sfruttano il ruolo di gatekeeper delle banche per sorvegliare le transazioni mondiali e proiettare il potere degli Stati Uniti. Ciò consente loro di imporre sanzioni a entità straniere che fanno affari con stati sanzionati dagli Stati Uniti come Cuba, Venezuela e Iran, anche quando tali entità non hanno affari propri negli Stati Uniti.

C'è pochissima volontà politica di porre fine a questo nesso di potere tra i regolatori statunitensi e le banche di New York. Quindi gli intermediari bancari inefficienti, costosi e restrittivi manterranno la loro posizione privilegiata per un po' di tempo, mentre il resto di noi pagherà loro commissioni che sarebbe meglio applicare alle spese del mondo reale.

Eppure, proprio come le compagnie telefoniche hanno finito per perdere il loro status di guardiani della telefonia, allo stesso modo le banche perderanno inevitabilmente il loro controllo sulla Finanza.

Diversi fattori potrebbero determinare questo. L'ascesa delle valute digitali delle banche centrali della Cina e di altri paesi creerà nuove strade per gli stranieri per bypassare i dollari nelle loro transazioni internazionali. La crescente popolarità di Bitcoin e stablecoin per i pagamenti nelle economie in via di sviluppo affamate di dollari durante il COVID-19 limiterà la capacità delle banche statunitensi di controllare i flussi di denaro lì. E un prezzo dell'oro in aumento suggerisce un calo della fiducia nella leadership finanziaria degli Stati Uniti in generale mentre la Federal Reserve continua a emettere denaro senza precedenti.

Nel frattempo, la sperimentazione di nuovi meccanismi basati sulle criptovalute per spostare denaro in tutto il mondo sta esplodendo, sia nel Lightning Network, sia nei nuovi giochi algoritmici di "cripto-dollarizzazione" o nella Finanza decentralizzata (DeFi).

Ecco il punto: il denaro è informazione. È solo che è un tipo speciale di informazione che richiede fiducia se deve essere scambiato in modo significativo.

Quindi, man mano che la Criptovaluta decentralizza la fiducia su Internet, anche il denaro si staccherà dalla geografia.

Sogno americano, biforcato – in quattro grafici

Leggendo un articolo del Wall Street Journal sulle sfide affrontate dalle famiglie più povere degli Stati Uniti durante la pandemia di COVID-19, un grafico basato sul lavoro di Diane Whitmore Schanzenbach della Northwestern University, mi è saltato all'occhio. L'ho incollato qui sotto. La pandemia ha provocato un forte balzo nel numero di famiglie che hanno segnalato di T avere abbastanza da mangiare a volte o spesso, e che ciò è particolarmente pronunciato per le famiglie con bambini. Sorprendentemente, queste tendenze si stanno verificando mentre il mercato azionario raggiunge massimi record. Che dichiarazione su quanto sia diventata divisa la società statunitense in quest'epoca.

Come il denaro ripensato e molti altrihanno scritto, l'impennata del mercato azionario durante un periodo di disoccupazione di massa è una funzione della Politiche monetaria accomodante di cui gode il settore finanziario. Quindi, per sottolineare la disparità nelle fortune economiche degli Stati Uniti, mettiamo a confronto quel grafico sulla fame delle famiglie con ONE di ciò che la Federal Reserve ha fatto. Ecco le ultime notizie sul bilancio della Fed, una misura di quanto denaro nuovo ha immesso nei Mercati in cambio di obbligazioni e altri asset. In base al database FRED della Fed di St. Louis, lo abbiamo abbinato al periodo di tempo nel grafico del WSJ:

La Fed, secondo il suo mandato, si concentra sull'inflazione. Se diventa troppo alta, la banca centrale dovrà alla fine iniziare a vendere quegli asset per risucchiare tutta la liquidità in eccesso che ha immesso nel mercato (sebbene ilultimo cambiamento nella Politiche suggerisce che aspetterà un BIT' più a lungo del previsto prima di farlo.) Al momento, l'inflazione non è solo benigna, ma anche al di sotto del trend, come si evince dalla metrica preferita dalla Fed, che prende l'indice dei prezzi al consumo ed estrae i prezzi volatili di cibo ed energia per creare una misura più fluida dei trend in corso. (Per questo grafico abbiamo chiesto a FRED un intervallo di tempo più breve, a partire dall'inizio del 2018, per rivelare più chiaramente il calo dell'indice dei prezzi al consumo.)

Ma qui c'è una disgiunzione, no? Se gli americani che hanno perso il lavoro a causa della pandemia stanno lottando per mettere il cibo in tavola, sicuramente dobbiamo guardare a quanto costa il cibo stesso. È qui che la disuguaglianza diventa davvero evidente. Ecco cosa dice FRED che era l'indice dei prezzi al consumo per "cibo a casa" nello stesso periodo.

Insieme, questi quattro grafici dipingono un quadro della politica americana andata male. Potrebbe esserci una misura più grande del fallimento di una società di un quasi triplicarsi della percentuale di bambini che soffrono di malnutrizione in un momento in cui i detentori di asset finanziari non hanno mai posseduto così tanta ricchezza?

E nel caso vi stiate chiedendo se la distribuzione dei fondi federali (tramite la Fed o il governo nazionale) possa fare la differenza, ci sono alcuni dettagli rivelatori nel sondaggio settimanale sulle famiglie dell'US Census Bureau che Whitmore Schanzenbach ha utilizzato per costruire la sua serie temporale sulla fame. In ONE sola delle settimane nei sondaggi dell'ufficio che vanno da inizio maggio a metà luglio, c'è stato un forte calo provvisorio nel numero di famiglie che hanno segnalato cibo insufficiente, fino ai normali livelli pre-COVID. Non c'è da indovinare che è stata la settimana successiva al primo giro di assegni di stimolo da $ 1.200 inviati per posta dal governo federale, un assegno per il quale la maggior parte dei beneficiari benestanti dell'impennata del mercato azionario alimentata dalla Fed non avrebbe dovuto avere diritto.

Il municipio mondiale

IL MOMENTO AFRICANO DI BITCOIN. La storia dell'adozione Bitcoin in Africa quest'anno continua a diventare più interessante. Questa settimana, Reuters ha pubblicato una storia ben distribuita sulla rapida crescita dell'adozione nel continente, citando i dati di Chainalysis che hanno mostrato un balzo del 55% nei trasferimenti da e verso l'Africa inferiori a $ 10.000 e un aumento di dimensioni simili nel numero di trasferimenti. Insieme, i dati offrono un'interessante intuizione: il motore dietro il risveglio Bitcoin in Africa risiede nelle piccole transazioni e nei pagamenti. È l'altro estremo dello spettro rispetto alla narrazione dell'"oro digitale" che domina l'attività più guidata dalla speculazione nelle economie sviluppate, dove le preoccupazioni per l'inflazione futura e la minaccia all'attuale sistema finanziario basato sul dollaro sono citate come motivatori per gli investimenti, non per i pagamenti. La domanda è quanto efficientemente avvengano questi trasferimenti Cripto di valore inferiore, dato lo stato attuale e futuro delle commissioni di transazione Bitcoin ? L'implementazione di soluzioni off-chain basate su Lightning Network sta aiutando a rendere le transazioni più accessibili? O gli africani stanno semplicemente riconoscendo che, in mezzo a una carenza di dollari e tassi di cambio locali altamente volatili, le commissioni di transazione Bitcoin sono un prezzo che vale la pena pagare? La risposta è importante perché i sostenitori del Bitcoin per i pagamenti nei paesi in via di sviluppo continueranno a dover affrontare costi on-chain elevati man mano che l'attività sulla rete cresce.

COME POSSEDERE (SOLO) IL SORRISO DELLA MONNA LISA.Come discusso nelle precedenti edizioni di Money Reimagined, periodi di stravaganza monetaria, come ONE attuale, spesso si traducono in un aumento dei prezzi delle belle arti. Senza nessun altro posto dove andare mentre i rendimenti KEEP a ridursi, i dollari in eccesso vengono investiti in cose di comprovata scarsità, valore e benefici fiscali. Il mercato dell'arte colpisce tutti e tre.

Per secoli, tuttavia, il mercato dell'arte di fascia alta è stato solo un'opzione per i super ricchi. Ora, in un'epoca in cui i trader giornalieri di Robinhood sono una parte fondamentale della frenesia del mercato azionario, un'impennata simile guidata dal commercio al dettaglio sta avvenendo nella proprietà di beni d'arte e di lusso.Così afferma questo articolo di Bloombergsulle startup che stanno facendo affari d'oro vendendo alla gente la proprietà frazionata di dipinti di Warhol e cavalli da corsa con appena poche migliaia di dollari investiti.

Ciò che non viene menzionato è che almeno due delle startup coinvolte, Masterworks e Acquicent, utilizzano la Tecnologie blockchain per creare i titoli di proprietà frazionata che vendono agli investitori. È un caso d'uso blockchain in forte espansione che ONE sembra realizzare essere un caso d'uso blockchain in forte espansione. Forse questo dimostra solo quanto siamo andati lontano dai giorni del boom delle ICO quando la società Long Island Iced Tea ha aggiunto la parola "Blockchain" al suo nome per ottenere un'impennata nel prezzo delle sue azioni. Ora, le aziende stanno spingendo la Tecnologie sullo sfondo dei loro sforzi di marketing.

Per questo tipo di prodotti, almeno, è così che dovrebbe essere. Blockchain è solo il pezzo di architettura back-end. Le aziende T parlano dei loro siti web o app come "siti TCP/IP" o "app HTTP". Meno il consumatore sa di come viene fatta la salsiccia, meglio è.

MOTOCICLISTI, ATTENZIONE. La settimana scorsa è stato pubblicato un rapporto da quattro economistiscoprendo che i 466.000 partecipanti al Sturgis Motorcycle Rally del mese scorso nel South Dakota sono stati responsabili della diffusione di 266.796 casi di COVID-19. Si tratta di un conteggio che vale il 19% di tutti i casi di quel momento e che, secondo le stime degli economisti, sarebbe costato al pubblico 12,2 miliardi di dollari in costi sanitari. Non sorprende che la storia, che era matura per le risposte "ve l'avevo detto", sia diventata virale tra i partecipanti ai social media più progressisti. Ma ha anche ricevuto un inevitabile contraccolpo. Il Wall Street Journal si è lamentatoche i motociclisti venivano accusati di comportamento irresponsabile mentre i manifestanti di Black Lives Matters ottenevano un lasciapassare gratuito. E conTrovare l'ardesiabuchi nelle ipotesi utilizzate dagli economisti per i loro calcoli, il governatore del Dakota del Sud Kristi Noem ha definito il rapporto una “finzione” basata su"matematica da banco."

È interessante pensare a cosaPotevosarebbero stati raggiunti se i ricercatori fossero riusciti a portare il loro lavoro a estremi tecnologici più estremi. Gli economisti hanno utilizzato dati anonimizzati di telefoni cellulari per tracciare i movimenti dei partecipanti di Sturgis fuori quota che tornavano a casa e poi hanno tratto conclusioni sul loro ruolo in caso di picchi che si verificavano nelle loro contee di residenza dopo il loro ritorno. Ma ci sono semplicemente troppe altre variabili non considerate che potenzialmente hanno contribuito a quei guadagni e i numeri sono semplicemente troppo grandi per far sembrare il modello realistico.

Tuttavia, immagina se l'accesso a quei dati del telefono cellulare fosse esteso al tipo di sforzi di tracciamento dei contatti per persona che molti stanno chiedendo. Cosa potremmo Imparare sulle dinamiche degli Eventi "super diffusori" e come potrebbero aiutare scuole e aziende a trovare il giusto equilibrio mentre si sforzano di riaprire questo autunno? Per arrivarci, soprattutto con una comunità di feroci "pro-libertà" anti-mascherina come quelli di Sturgis, avremo bisogno di software di protezione della privacy. Ahimè, nonostante numerose startup sviluppino app basate su blockchain per aiutare quello sforzo di tracciamento dei contatti pro-privacy, non siamo più vicini a vedere tali soluzioni in natura.

Letture pertinenti

La DeFi è in HOT , ma l'interesse dei retailer è ben lontano dalla frenesia delle ICO.Per coloro che hanno vissuto (e sono sopravvissuti) alla mania del boom-bust del boom delle ICO del 2017, molto di ciò che sta accadendo attualmente nella Finanza decentralizzata (DeFi) sembra familiare. Ma dopo aver dato un'occhiata ai dati, il reporter Mercati CoinDesk Omkar Godbole è qui per dirci che il tipo di investitori mom & pop che sono saliti sul carrozzone delle ICO non si trovano questa volta, almeno non negli stessi numeri. Penso che sia una buona cosa. Meno mainstreamer possono perdere la camicia, meglio la DeFi può funzionare come una sorta di laboratorio vivente per l'innovazione finanziaria.

First Mover: il "Rug Pull" da miliardi di dollari di SushiSwap è un thriller per i Cripto geek.C'è un parallelo fondamentale tra DeFi e ICO di cui gli investitori devono essere consapevoli, tuttavia. Vale a dire che i fondatori DeFi, aiutati dall'anonimato, hanno allo stesso modo il potenziale per scappare con le vincite gonfiate dei loro investitori. È ciò che ha fatto il fondatore pseudonimo del protocollo DeFi SushiSwap, Chef Nomi, quando ha venduto tutti i suoi token SUSHI e ha innescato un crollo del 73% del loro prezzo. Qui, il team First Mover Per te spiega la saga.

Aggiornamento CoinDesk 20: OXT è dentro, BAT è fuori.CoinDesk 20 ha ormai tre mesi. Ciò significa che è giunto il momento che questa nuova lista curata di asset digitali rilevanti per il mercato venga sottoposta alla sua prima revisione trimestrale. Dopo aver applicato il criterio del "volume reale" che stabilisce l'appartenenza alla lista, il nostro team ha scoperto che era necessario ONE cambiamento nelle classifiche: il provider VPN decentralizzato Orchid OXT è ora nel 20, sostituendo il token di asset di base in uscita (BAT), l'unità negoziabile di Brave Software per una nuova economia decentralizzata dei media digitali. Qui, Galen Moore spiega la metodologia.

Bitcoin, mescalina e mondi paralleli.Il denaro è immaginario, ma è questo che gli conferisce il suo potere. In questa recensione diIl libro di David Z. Morris, "Bitcoin Is Magic", La editorialista CoinDesk Leah Callon-Butler si tuffa in un mondo di meme, iconografia, religione ed esperimenti con la mescalina di Aldous Huxley per esplorare il modo in cui la comunità Bitcoin usa il suo immaginario collettivo per infondere valore.