Cosa spinge gli utenti Cripto ? Sfiducia nel sistema o speculazione?

L'ascesa diBitcoin,etere, ADA di Cardano e le criptovalute correlate, con capitalizzazioni di mercato che tornano ai massimi storici e che a volte rivaleggiano con quelle di metalli come l'argento e delle principali società finanziarie mondiali, giustificano un esame delle opinioni, delle caratteristiche e della complessità degli investitori.

ONE motivazioni per la creazione di queste risorse digitali è stata quella di trovare un sostituto alla moneta fiat e al sistema bancario commerciale con una nuova forma di scambio che sia resistente alla svalutazione e alla censura da parte di governi, organizzazioni internazionali e istituzioni finanziarie. Il creatore di Bitcoin, Satoshi Nakamoto, evidenziato che avevamo bisogno di un sistema di pagamento elettronico che ci consentisse di effettuare transazioni senza una terza parte. Inoltre, ONE dei fondatori di Ethereum, Vitalik Buterin, considerato "non discriminazione e non censura" ONE dei principi chiave alla base della progettazione di Ethereum.

Le criptovalute sono ricercate per sfiducia nelle valute legali o Finanza regolamentata? E chi investe in criptovalute?

Esaminando questo problema in unDocumento di lavoro della BIS, utilizziamo i dati del “Indagine sulla scelta di pagamento dei consumatori" (SCPC), un set di dati rappresentativo della popolazione statunitense che copre il periodo dal 2014 al 2019. Il nostro documento di lavoro mostra che non ci sono prove a sostegno dell'ipotesi che le criptovalute siano ricercate come alternativa alle valute legali o Finanza regolamentata negli Stati Uniti. Rispetto alla popolazione generale (vedere le prime due colonne del grafico sottostante), gli investitori in Criptovaluta non hanno particolari preoccupazioni sulla sicurezza delle principali opzioni di pagamento come contanti o servizi bancari commerciali.

Abbiamo scoperto che le criptovalute rimangono Mercati di nicchia dominati da investitori giovani, maschi e istruiti. Infatti, ONE dei principali determinanti socioeconomici degli investitori statunitensi in Criptovaluta è il livello di istruzione. Essere giovani è anche associato a una maggiore probabilità di possedere almeno ONE Criptovaluta.

Cosa guida la Cripto

Nel nostroDocumento di lavoro della BIS, abbiamo analizzato i dati fino al 2019. I modelli sono cambiati durante la pandemia di COVID-19? Potrebbe essere che il recente clamore Cripto abbia modificato la composizione degli investitori.

La figura 2 utilizza i dati del "Survey of Consumer Payment Choice" per l'anno 2020, recentemente resi disponibili. Il sondaggio del 2020 è stato condotto durante ottobre. Durante la pandemia, la domanda di criptovalute è stata maggiore. Infatti, il bacino di investitori era molto più ampio nel 2020 rispetto al 2019. Secondo i dati, quasi il 4% dei cittadini statunitensi possiede almeno ONE Criptovaluta rispetto all'1,9% dell'anno precedente. L'adozione Criptovaluta sta diventando più diffusa. C'è anche una tendenza al rialzo nel numero di persone che conoscono le criptovalute (oltre il 72% nel 2020).

In secondo luogo, il lato destro del grafico sottostante mostra che, sebbene non ci sia ancora sfiducia, gli investitori stanno diventando più simili alla popolazione media. Di nuovo, non ci sono molte differenze rispetto alle preoccupazioni sulla sicurezza del denaro contante (vedere le colonne di sinistra). Tuttavia, le criptovalute sono state adottate da persone meno istruite rispetto al 2019.

Anche l'età media degli investitori in Criptovaluta è aumentata. Ciò significa che le criptovalute continuano a essere possedute da investitori giovani, maschi e istruiti, ma le differenze con la popolazione generale si sono ridotte nel tempo. Con l'aumento dell'entusiasmo attorno al settore Criptovaluta , un numero maggiore di investitori "standard" si è interessato e attratto da questa classe di attività.

Conclusione

È fondamentale comprendere se la continua crescita delle criptovalute potrebbe indicare una crescente sfiducia nei Mercati finanziari regolamentati e negli accordi monetari odierni. Abbiamo scoperto che non è così.

Da una prospettiva Politiche , se gli obiettivi degli investitori sono gli stessi di quelli di altre classi di attività, lo dovrebbe essere anche la regolamentazione. Le criptovalute non sono ricercate come alternativa alle valute legali o Finanza regolamentata, ma sono invece un asset di speculazione digitale. I dati più recenti mostrano anche che gli investitori in Cripto stanno diventando più simili alla popolazione generale, ovvero le criptovalute stanno diventando mainstream.

Sosteniamo che un quadro normativo e di vigilanza chiarificatore per i Mercati Criptovaluta potrebbe essere utile per il settore in un contesto in cui le criptovalute sono prese di mira da investitori meno istruiti e la loro adozione si sta diffondendo.

Tuttavia, ONE considerazione importante riguarda il modo in cui ONE potrebbe applicare una regolamentazione neutrale rispetto alla tecnologia, sfruttando al contempo il potenziale della Tecnologie stessa nel processo di supervisione. ONE per tale quadro è "supervisione incorporata.” Ciò significa implementare un quadro di vigilanza per le criptovalute che consenta di monitorare automaticamente la conformità leggendo il registro del mercato.

I vantaggi di questo framework sono numerosi. Ad esempio, potrebbe consentire al regolatore di garantire che tutti gli exchange di fondi siano supportati da partecipazioni in Criptovaluta on-chain. In questo modo, gli investitori in Criptovaluta sarebbero completamente protetti perché la consegna dei dati è automatizzata e il regolatore supervisiona i saldi di proprietà nella blockchain.

Le opinioni espresse in questa rubrica sono quelle degli autori e non riflettono necessariamente quelle della Banca dei Regolamenti Internazionali. Questo articolo di opinione si basa suDocumento di lavoro della BIS 951.