Parecchi fondi negoziati in borsa sui future Bitcoin sono ora quotati negli Stati Uniti, e altri ne seguiranno, ma un ETF spot Bitcoin resta sfuggente. I sostenitori del settore sperano che la recente approvazione di un ETF futures depositato ai sensi della stessa legge che regola le domande di ETF spot Bitcoin sia un buon segno, ma la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha una lunga lista di preoccupazioni che devono ancora essere affrontate.

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Quando verrà approvato un ETF spot? (Redux)

La narrazione

Un altro fondo negoziato in borsa (ETF) sui futures Bitcoin è stato approvato per il mercato statunitense la scorsa settimana. E a differenza di quanto avviene per gli altri, il modo in cui è strutturato apre la porta a unETF Bitcoin spot, qualcosa che l'industria reclama da tempo. I recenti rifiuti di ETF spot Bitcoin , tuttavia, suggeriscono che potrebbe non essere così semplice.

Perché è importante

Un ETF spot Bitcoin verrebbe negoziato in base al prezzo del Bitcoin, al contrario di ETF sui futures, che vengono scambiati in base al prezzo dei future Bitcoin . I future Bitcoin sono un mercato più piccolo rispetto Bitcoin spot e T sono direttamente correlati al prezzo del Bitcoin (perché, ripeto, sono future). I sostenitori del settore Cripto hanno chiesto un ETF spot come un modo sicuro per i trader di entrare nel mercato Bitcoin senza investire direttamente nella Criptovaluta stessa.

Analizzandolo nel dettaglio

La SECha approvato un ETF sui futures Bitcoin la scorsa settimana. A differenza delle precedenti domande di ETF futures, ONE è stata depositata ai sensi del “33 Act” (o Securities Act del 1933) e del “34 Act” (o Securities Exchange Act del 1934). Tutti i precedenti ETF futures Bitcoin sono stati depositati ai sensi del “40 Act” (Investment Company Act del 1940).

IO chiesto l'anno scorso se il 2021 sarebbe stato l'anno dell'ETF Bitcoin e ha concluso - a febbraio - che la risposta era fondamentalmente 🤷. La domanda ora è se il 2022 sarà l'anno dell'ETF spot Bitcoin , e la risposta sembra essere più 🙅 che 🤷.

Il presidente della SEC Gary Gensler ha affermato l'anno scorso di sentirsi più a suo agio con i fondi 40 Act per via delle protezioni degli investitori sancite dalla legge, nonché degli strumenti di sorveglianza del mercato che supervisionano il mercato dei future. La maggior parte del volume è su Chicago Mercantile Exchange, una società tradizionale con strumenti di sorveglianza di lunga data in atto.

I recenti ordini di rigetto della SEC sembrano riecheggiare questa premessa.

"La Commissione conclude che BZX non ha adempiuto al suo onere ai sensi dell'Exchange Act e delle norme di condotta della Commissione per dimostrare che la sua proposta è coerente con i requisiti della sezione 6(b)(5) dell'Exchange Act, e in particolare, il requisito che le regole di una borsa valori nazionale siano "progettate per prevenire atti e pratiche fraudolente e manipolative" e "per proteggere gli investitori e l'interesse pubblico",I membri dello staff della SEC hanno scritto nel respingere l'ETF Bitcoin ARK21Shares.

La SECha usato un linguaggio identico un mese prima, respingendo l'ETF NYDIG Bitcoin .

Ma la gente vuole un ETF Bitcoin . Sondaggio Nasdaq su 500 consulenti finanziari hanno scoperto che il 72% si sentirebbe più a suo agio a investire in Cripto se esistesse anche un ETF spot.

Un'importante avvertenza qui è che questo sondaggio era rivolto a consulenti finanziari che stanno già considerando di allocare fondi alle Cripto, e quindi gli intervistati T erano necessariamente rappresentativi dei consulenti finanziari in generale negli Stati Uniti.

Torniamo indietro. Il motivo per cui ne parlo oggi è che la SEC ha approvato l'ETF Bitcoin futures di Teucrium per iniziare a negoziare la scorsa settimana. A differenza di ProShares, Valkyrie o VanEck, Teucrium ha presentato domanda per un fondo 33 Act. L'approvazione ha dato il via a nuove speculazioni sul fatto che un ETF spot Bitcoin potrebbe essere più vicino all'approvazione.

Come minimo, l'approvazione del 33 Act sembrerebbe servire da prova nel caso in cui un'azienda come Grayscale , società affiliata a CoinDesk , decidesse di presentare un ricorso legale di qualche tipo contro un futuro rifiuto della SEC.

Grayscale ha già sostenuto che le precedenti approvazioni di ETF future creano le basi per l'approvazione di un ETF spot (Grayscale ha presentato domanda per convertire il suo Grayscale Bitcoin Trust in un ETF).

I Mercati dei derivati ​​Bitcoin hanno la stessa esposizione a frodi e manipolazioni che potrebbero avere i Mercati spot, affermano gli avvocati di Grayscale scritto in una letteraall'ente regolatore l'anno scorso.

“È ovviamente fondamentale che la Commissione – come qualsiasi altra agenzia di regolamentazione federale – tratti situazioni simili in modo analogo, in assenza di una giustificazione ragionata”, si legge nella lettera.

La SEC ha preso di mira tale argomentazione nella suaOrdine di approvazione del Teucrio, con i membri dello staff che hanno scritto di aver accettato la tesi di NYSE Arca secondo cui, affinché chiunque possa manipolare i prezzi degli ETF sui future sui Bitcoin , dovrebbe manipolare direttamente il mercato dei future sui Bitcoin di CME e non solo il mercato spot Bitcoin .

"La Commissione ha preso in considerazione e respinto argomenti quasi identici in precedenti ordini di disapprovazione di ETP spot Bitcoin . Inoltre, la Commissione ritiene che gli argomenti incentrati sulla relazione tra il mercato spot Bitcoin e il mercato dei future Bitcoin CME siano inappropriati laddove, come in questo caso, il mercato "significativo" proposto (vale a dire, il mercato dei future Bitcoin CME) è lo stesso del mercato su cui vengono scambiati gli unici asset non monetari dell'ETP proposto (vale a dire, i contratti future Bitcoin CME)", ha scritto la SEC.

Nei suoi recenti rifiuti, la SEC ha scritto che le borse che sponsorizzano gli ETF spot Cripto "non hanno argomentato a sufficienza" contro le preoccupazioni dell'agenzia in merito a manipolazione e frode.

"Tali possibili fonti hanno incluso (1) 'wash' trading, (2) persone con una posizione dominante nel Bitcoin che manipolano il prezzo Bitcoin , (3) hacking della rete Bitcoin e delle piattaforme di trading, (4) controllo malevolo della rete Bitcoin , (5) trading basato su informazioni materiali e non pubbliche, inclusa la diffusione di informazioni false e fuorvianti, (6) attività manipolativa che coinvolge la presunta 'stablecoin' Tether (USDT) e (7) frode e manipolazione sulle piattaforme di trading Bitcoin ", ha scritto la SEC.

L'agenzia ha anche affermato di essere preoccupata per il fatto che gli exchange Cripto spot non siano essi stessi regolamentati (non è detto che non siano regolamentati a livello federale, non a livello statale, come dovrebbero essere tutti gli exchange Cripto degli Stati Uniti).

Considerando che la SEC ha costantemente espresso preoccupazioni circa la manipolazione del mercato respingendo le domande di ETF spot Bitcoin , sembra probabile (almeno a me) che l'agenzia continuerà a respingere le domande di ETF spot, almeno nel prossimo futuro.

Il governo di Biden

Cambio della guardia

Il presidente degli Stati Uniti JOE Biden ha nominato Jaime Lizárraga e Mark Uyeda per ricoprire due seggi nella SEC. Lizárraga è ora un consigliere senior della Speaker della Camera Nancy Pelosi (D-Calif.), mentre Uyeda è un avvocato della SEC che lavora con lo staff di minoranza del Senate Banking Committee come consulente per i titoli, secondo un comunicato stampa della Casa Bianca.

Altrove,Lo riferisce Victoria Guida di Politicoche Michael Barr, ex funzionario del Dipartimento del Tesoro, ex membro del consiglio di amministrazione di Ripple e attuale preside della University of Michigan, è in fase di valutazione per il ruolo di vicepresidente della Federal Reserve per la supervisione, ruolo per il quale era stata precedentemente nominata Sarah Bloom Raskin. Barr era anche in fase di valutazione per il ruolo di controllore della valutal'anno scorsoma ha ricevuto resistenze.

Altrove:

• Le regole Cripto dovrebbero essere in linea con il sistema finanziario tradizionale, afferma Yellen giovedì:La segretaria del Tesoro Janet Yellenha fatto un discorso sul settore Cripto e su come potrebbe essere regolamentato, chiedendo regole "tech neutral".
• I candidati alla presidenza francese ignorano i problemi Cripto: Qualche settimana fa, abbiamo pubblicato un articolo su come i candidati alla presidenza della Corea del Sud si stavano rivolgendo agli elettori Cripto nel paese. Dall'altra parte del mondo, le Cripto sono appena sul radar nelle elezioni francesi, che hanno visto il candidato in carica Emmanuel Macron e la sfidante Marine Le Pen avanzare al ballottaggio.
• Un importante legislatore statunitense propone un quadro normativo radicale per le stablecoin:Il senatore Pat Toomey (R-Pa.), membro di spicco del Senate Banking Committee, ha fatto circolare una bozza di legge di discussione che creerebbe un approccio a tre punte per la regolamentazione delle stablecoin. Come delineato, la legge darebbe agli emittenti di stablecoin la possibilità di operare con una nuova licenza rilasciata dall'Office of the Comptroller of the Currency, operando come banca tradizionale o operando come impresa di money transmitter statale, con rigide regole Dichiarazione informativa e rimborso in atto.
• La nuova controversa legge fiscale indiana può essere contestata in tribunale? Sì, affermano gli avvocati Cripto:L'imposta indiana del 30% sui profitti in Cripto è entrata in vigore il 1° aprile. Diversi avvocati T credono che questa parte della rigida legge indiana sulla tassazione Cripto possa essere contestata. L'imposta dell'1% detratta alla fonte, tuttavia, potrebbe essere un'altra questione.
• Il Senato di New York autorizza il NYDFS a "valutare" le società Cripto: Il Senato di New York ha autorizzato il Dipartimento dei servizi finanziari dello Stato a sviluppare una "valutazione", o tariffa per le società Cripto che supervisiona per aiutare a compensare alcuni dei costi di questa supervisione. "La capacità di DFS di addebitare commissioni è in linea con la prassi standard nei settori bancario e assicurativo. Con un aumento dei finanziamenti, DFS avrà la capacità di assumere personale aggiuntivo con un background e competenza in Cripto, consentendo a DFS di evolversi insieme al settore e supportare la posizione di New York come centro di innovazione finanziaria", ha detto il Global Blockchain Business Council a Cheyenne Ligon di CoinDesk.

Fuori CoinDesk:

• (Cablato)Wired ha un articolo di formato lungo che descrive in dettagliola rimozione di "Welcome to Video", un giro di sfruttamento minorile chiuso qualche anno fa. Le Cripto erano uno strumento di pagamento molto in evidenza, di ONE le autorità hanno approfittato per tracciare le transazioni.
• (Cablato)C'era davvero un belDecifrare l'articolo qualche anno fa su come le persone che collegano i loro portafogli Ethereum effettivi alle loro identità Ethereum Name Service si siano rivelate un BIT' un pasticcio Privacy . Wired ha l'edizione del 2022 con uno sguardo a come legare un NFT (token non fungibile) sul tuo portafoglio potrebbe anche rimuovere qualsiasi barriera Privacy che ti aspetteresti.
• (Scena di Nashville)Il Tennessee ha approvato una legge che crea un quadro normativo per le organizzazioni autonome decentralizzate (DAO).
• (Bloomberg) Il reporter di Bloomberg Michael McDonald ha provato a utilizzare solo Bitcoin per cinque giorni nel quartiere El Zonte di El Salvador, e ha raccontato i suoi sforzi insieme alla fotografa Cristina Baussan.
• (Notizie di BuzzFeed)Worldcoin ha inviato persone in una manciata di nazioni in via di sviluppo per scansionare i loro bulbi oculari in cambio di una promessa per la sua nuova Criptovaluta. Dopo alcuni mesi, le persone a cui sono stati scansionati i bulbi oculari si chiedono dove siano le loro monete.
• (Azienda veloce) Bitcoin Miami è stato la settimana scorsa! Io non ci sono andato. Ma ecco una retrospettiva di qualcuno che c'è andato!
• (Il New York Times)Il Times esamina le legislature statali, mentre in alcuni stati le Cripto stanno diventando una preoccupazione sempre più grande.

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