Fazendo um balanço de quão longe a Cripto chegou

Onze anos após o Bitcoin, seis anos após o lançamento do Ethereum, oito dias após que anúncio, os primeiros sinais de adequação do produto Cripto ao mercado estão diante de nós.

Michael Seibel (cofundador do Twitch e presidente da Y Combinator) gosta de dizer queajuste produto-mercado T é uma métrica inconstante. “Você atingiu o ajuste produto/mercado quando está sobrecarregado com o uso – geralmente a ponto de... você está atolado apenas mantendo-o funcionando.” É quando você tem tanta demanda que T consegue KEEP -la.

Dermot O'Riordan é sócio daBloco Éden, uma empresa europeia de capital de risco que investe em infraestrutura de blockchain e cripto-redes emergentes.

No Ethereum, vemos isso com o surgimento das Finanças descentralizadas (DeFi) e o quanto as pessoas pagam pelo espaço do bloco.

Quase US$ 60 para um depósito no Compound! Escalar Ethereum é um problema doloroso, mas é um bom problema de se ter.

Acho que é justo dizer que o ecossistema Cripto mudou de conceito – de 2016 a 2018, quando o espaço era principalmente sobre white papers e marketing – para adoção. Há código real. Há capital sério em jogo. E agora há fluxos de caixa sérios também.

Adotando uma abordagem sistêmica para entender o ecossistema de Cripto , vamos fazer um balanço de algumas de suas principais ações (não ações): capital financeiro, capital tecnológico, capital Human e ONE um que abordarei em breve.

Balanço #1: Capital Financeiro

Sim, estamos em um mercado de alta. Mas, primeiro, alguma perspectiva sobre a importância das bolhas.

“O papel crucial da bolha financeira é talvez facilitar o inevitável sobreinvestimento nas novas infra-estruturas”, afirma Carlota Perez, autora do influente livro “Revoluções tecnológicas e capital financeiro: a dinâmica das bolhas e das eras de ouro.”

“A natureza dessas redes é tal que elas não podem fornecer serviço suficiente para serem lucrativas, a menos que alcancem cobertura suficiente para uso generalizado. A bolha fornece a inflação de ativos necessária para que os investidores esperem ganhos de capital, mesmo que ainda não haja lucros ou dividendos.”

Pérezargumenta que T devemos ter vergonha da ganância e da especulação. Bolhas como Mania Ferroviáriana década de 1840, obolha pontocom no final da década de 1990 e a atual bolha das Cripto foram revoluções essenciais.

Veja também:Carlota Perez sobre Blockchains e Revoluções Tecnológicas

Sim, todos nós, poderosos macacos, podemos estar servindo a uma causa mais nobre, afinal.

Usando Estrutura de Perez, a nova Tecnologia tem dois estágios distintos: instalação e implantação.

A atual onda tecnológica de computadores, que começou na década de 1970, está no fim de seu período de implantação. Ou, nas palavras de Ben Thompson, da Stratechery.com, está em “O Fim do Começo.”

As Cripto marcam o início de um novo paradigma tecnológico e LOOKS que chegou a hora da bolha financeira.

Da perspectiva de VC, vemos algumas avaliações altíssimas e isso geralmente leva a resultados ruins para investidores e LPs que mostram pouca discrição. E higiene precária para construtores de novos protocolos de Cripto e empresas que enfrentam pouco escrutínio ou supervisão. Ao mesmo tempo, nunca houve um momento melhor para estar neste espaço para construtores e investidores atenciosos.

Capital financeiro Cripto em números

• Mais de US$ 23 bilhões em financiamento de risco globalno espaço mais amplo do blockchain somente nos últimos cinco anos.
• Umcapitalização de mercado de redes Criptode mais de US$ 1,3 trilhão, com mais de US$ 200 bilhões em volume de negociação nas últimas 24 horas.

Basta olhar para uma escala logarítmica dos respectivos limites de mercado paraBTC,ETH, e USDT, a stablecoin atrelada ao dólar, desde o início. É assim que o crescimento exponencial LOOKS parece?

Hámais de US$ 300 bilhões em ativos Cripto produtores de rendimento, um número que aumentará significativamente quando o ETH também passar para o proof-of-stake.

Também é importante mencionar o que aconteceu no DeFi nos últimos 12 meses. Há apenas 12 meses, as redes DeFi como um todo tinham cerca de US$ 800 milhões bloqueados nos lados de fornecimento de todas essas redes. Esse número é de mais de US$ 37 bilhões até hoje.

Quanto mais tempo a blockchain do Bitcoin mantiver nosso ouro digital seguro, mais tempo poderemos acreditar que isso continuará acontecendo.

Apenas mais uma medida de FLOW, por enquanto, comparando o volume de transações no Ethereum com outras redes financeiras: em 2020, o volume total de transações no Visa foi de aproximadamente US$ 8 trilhões por ano. Até hoje, o Média móvel de 30 dias para valor transferido no Ethereum(após ajustes para remover algum ruído) é de mais de US$ 8,5 bilhões por dia, o que equivale a cerca de US$ 3,1 trilhões em uma base anualizada.

Em outras palavras, o Ethereum, o dinossauro das cadeias de contratos inteligentes, hoje processa quase 40% do valor da rede Visa.

E estamos apenas começando. O crescimento das transações está disparando, apesar dos custos de GAS assustadoramente altos.

Balanço #2: Capital tecnológico

Há um efeito Lindy em vigor para o Bitcoin (e para o Ethereum também, até certo ponto) em que cada período adicional de sobrevivência implica uma expectativa de vida restante mais longa. Quanto mais tempo o blockchain do Bitcoin mantiver nosso ouro digital seguro, mais tempo podemos acreditar que ele deve continuar nessa linha.

Eu vou emboraNic Carter para fazer o que faz e fornecer dados sobre o quão saudável é o ecossistema do Bitcoin . TLDR: Ele parecia muito otimista bem antes dos aumentos de preço dos últimos dois meses.

Quanto ao capital tecnológico do Ethereum,a Beacon Chain foi lançada. O roteiro paraETH 2.0, ou pelo menosETH 1,5está se tornando mais aparente. E com mais de 92.000 validadores apostando 32 ETH cada, mais de US$ 5 bilhões estão bloqueados na cadeia de gênese do beacon, mostrando uma pele séria no jogo. Não obstante, as pressões competitivas de Polkadot, NEAR, Avalanche, Solana e muitas outras cadeias específicas de aplicativos no ecossistema Cosmos , esse nível de participação é um enorme fosso para o Ethereum. E parece que é tudo o que o Ethereum tem a perder, pelo menos em termos de seu lugar como o lar do DeFi e dos Mercados financeiros abertos.

Veja também:Ethereum 2.0 explicado em 4 métricas fáceis

Há outra métrica mais esotérica que gosto de analisar quando penso na saúde do capital tecnológico do Ethereum – a média móvel de 90 dias parachamadas de contrato interno – a medida para a natureza interconectada dos contratos inteligentes do Ethereum. Em outras palavras, com que frequência os contratos inteligentes do Ethereum interagem com outros contratos inteligentes do Ethereum .

Esta métrica mostra como os blocos de construção nativos do ETH interagem entre si e formam aplicações de ordem superior mais complexas. A taxa (em azul no The Graph acima) está crescendo exponencialmente. Se você quiser procurar o locus dos efeitos de rede do Ethereum, não procure mais.

Balanço #3: Capital Human

Do lado do capital Human , é importante olhar para isso da perspectiva de um desenvolvedor. Os desenvolvedores contribuem para o código-fonte aberto do ecossistema e permitem que ele ganhe vida.

Cerca de 80% de todos os desenvolvedores ativos em Cripto hoje chegaram nos últimos dois anos, o que mostra que ciclo de hypetraz talento real, não apenas capital.

Em termos denúmeros brutos:

• No ecossistema Bitcoin , há 70% mais desenvolvedores do que há três anos.
• No Ethereum , há mais de 300 novos desenvolvedores contribuindo com código por mês
• Há 70% mais desenvolvedores DeFi hoje (esse número provavelmente já está muito desatualizado) em comparação ao mesmo período do ano passado.

Os ecossistemas de blockchain estão se tornando mais amplos e diversos. Claro, há Bitcoin , Ethereum e DeFi, mas também há ecossistemas emergentes ao redor NFTs,Política de Privacidade,Rede 3,provisionamento descentralizado de recursos, e muito mais.

Infelizmente, os números de uso do Ethereum não são tão saudáveis. Existem apenas 500.000 endereços ativos diários no Ethereum, de cerca de 130 milhões de endereços únicos.

Apesar da ascensão do DeFi e de tudo o que aconteceu nos últimos 12 meses, o número de endereços ativos diários T mudou muito.

Balanço #4: O que está faltando?

A verdadeira questão a ser feita é: o que vem a seguir? Estamos em um ponto de inflexão? Devemos KEEP a calma e continuar, ou a resposta para mais adoção é uma questão técnica? Estamos apenas esperando que a escala seja resolvida e que os custos de GAS sejam reduzidos? Por que então T vemos mais rendimento em nenhum dos assassinos do Ethereum ?

A Cripto tem um problema narrativo.

As narrativas das pessoas quando ouvem falar de Bitcoin, Ethereum, blockchain ou Cripto são simplesmente histórias de pesadelo sobre bichos-papões financeiros, vigaristas e barões ladrões digitais.

Gostaríamos que as pessoas pensassem sobre a importância de sistemas neutros e confiáveis; a qualidade e integridade das muitas pessoas excelentes no espaço; o espírito de generosidade e colaboração; o quão democrática e fortalecedora essa Tecnologia é, e uma utopia futura possibilitada pela transparência, resiliência, descentralização e muito mais.

Veja também: Alex Treece -As razões intangíveis pelas quais o Ethereum e o Bitcoin lideram

O que as pessoas realmente pensam éo podcast recente do Guardian que enquadra o Bitcoin e a indústria de Criptomoeda como um golpe. Eles também pensam em golpes reais, os muitos hacks, os US$ 280 milhões em BTC presos em um depósitono sul de Gales. Eles pensam em especulação e ganância.

Essas narrativas criam barreiras e atritos enormes para aqueles que querem levar o espaço adiante. A menos que resolvamos o problema da narrativa, os esforços para atrair uma ordem de magnitude maior de usuários, construtores e capital para o espaço começarão a bater em um teto de vidro. Esqueça a regulamentação progressiva.

Uma das críticas mais fortes sobre a incompatibilidade entre as expectativas das Cripto e a realidade é que uma Tecnologia tão teoricamente poderosa e democrática é incrivelmente elitista e antidemocrática pela forma como utiliza uma linguagem opaca e complexa para criar uma classe privilegiada.

Qual é a resposta para tudo isso?

Primeiro, precisamos facilitar para as pessoas a adesão ao novo paradigma das Cripto e a saída do status quo.

Isso começa com a clareza com que expressamos e vivemos nossos valores.

Capital social são os valores compartilhados que permitem que indivíduos trabalhem juntos em um grupo para atingir um propósito comum.

Em desenvolvimentonosso estoque de capital social é essencial como parte da próxima onda de adoção de Cripto .

Claro, você pode ter lidoLivro branco de Satoshi, "Protocolos de Gordura", "Por que a descentralização é importante," o cânone Cripto completo. No entanto, quão robustos você acha que os valores compartilhados da cripto realmente são?

Por exemplo, os valores de uma rede de Cripto incluem decisões sobre como as informações são disseminadas e o que é ou T compartilhado com a comunidade de uma rede (transparência), como os tokens da equipe e da fundação são adquiridos e vendidos (alinhamento), como os conflitos são gerenciados (integridade), como o trabalho é priorizado (progresso), como o novo código é aceito e quem pode contribuir (comunidade), como os fundos são alocados (sustentabilidade) e assim por diante.

Temos um ajuste de produto-mercado. Agora, vamos escalar.

Para chegar à adoção generalizada, precisamos romper com a criptografia não tãoassíntota invisível, o teto criado por narrativas ruins contra as quais a curva de crescimento das criptomoedas continuará a bater de cabeça, se continuarmos em nosso caminho atual.

Trabalhar em conjunto para aumentar o estoque de capital social das criptomoedas criará um melhor alinhamento entre todas as partes interessadas, inspirando narrativas novas e mais positivas para atrair a próxima onda de construtores e usuários para o ecossistema das Cripto .