Exposição de contágio de mineradores de Bitcoin ao FTX pode amplificar a dor da indústria

Os mineradores de Bitcoin , que já têm até US$ 2,5 bilhões em empréstimos pendentes, podem se ver em apuros ainda maiores, já que muitos estão expostos à falida corretora de Cripto FTX e a credores como a BlockFi.

Os balanços dos mineradores têm se deteriorado constantemente nos últimos meses, à medida que o preço do Bitcoin despencou, matando sua receita. Enquanto isso, os preços da energia dispararam, aumentando seus custos. Isso resultou em uma das maiores operadoras de data center de mineração nos EUA, a Compute North, entrar com pedido de proteção contra falência do capítulo 11 em setembro, enquanto grandes players como a CORE Scientific (CORZ), Argo Blockchain (ARBK) e Geração Greenidge (GREE)disseram que estão em uma crise de liquidez. Os preços das ações de todas as três mineradoras de capital aberto caíram mais de 90% neste ano.

Agora, alguns dos credores que trabalham com esses mineradores de Bitcoin que já estão em dificuldades estão em apuros maiores depois de serem pegos na explosão da FTX — o que pode causar outro grande golpe para a indústria de mineração.

“Os financiadores da ASIC que estão passando por dificuldades e falências contribuirão para que o custo do capital aumente significativamente no espaço e o acesso ao capital seque”, disse o diretor de operações da empresa de serviços de mineração Luxor, Ethan Vera, que também estimou a dívida total de até US$ 2,5 bilhões pendentes para os mineradores.

Se os credores forem à falência, os credores provavelmente tentarão liquidar alguns dos empréstimos de equipamentos, ele disse. Em alguns casos, “pode ser muito difícil para uma empresa falida continuar a operar um livro de empréstimos, caso em que liquidar esses empréstimos existentes resultará em um corte de cabelo significativo”, de acordo com Vera.

Poucos mineradores têm exposição direta aos ativos da FTX. No entanto, a exchange de Cripto contribuiu para uma Rodada de financiamento de US$ 431 milhões para a mineradora Genesis Digital Assets (GDA) em setembro do ano passado.

O porta-voz da empresa T comentou sobre o investimento da FTX, mas disse que a GDA não tem ativos ou contas com a FTX. A Genesis Digital Assets não é relacionada à empresa irmã da CoinDesk, a Genesis Global.

Outras formas importantes de exposição vieram de empresas de mineração que tomaram grandes somas de empréstimos de credores como BlockFi, Silvergate e Galaxy Digital, todos os quais têm alguma exposição à bolsa de Sam Bankman-Fried (SBF).

Ainda assim, considerando que muitos mineradores são privados e T compartilham suas obrigações de dívida ou exposição, o impacto da implosão da FTX é incerto. “T sabemos onde estão todas as contrapartes expostas. E então, para a indústria, realmente vai depender de onde novos buracos aparecerão”, disse Jaime Leverton, CEO da Hut 8 (HUT), durante a reunião da empresa. teleconferência sobre os lucros do terceiro trimestre.

BlocoFi

BlockFi se tornou um dos muitos vítimas do contágio do FTX e entrou com pedido de proteção contra falência em um tribunal federal em Nova Jersey. O credor detém pelo menos três empréstimos garantidos por máquinas de mineração para empresas listadas publicamente, crucialmente os US$ 54 milhões que a CORE Scientific deve ao credor. A mineradora, a maior dos EUA em poder de computação, está atualmente em negociações para reestruturar suas obrigações de dívida que totalizou cerca de US$ 244 milhões em empréstimos e US$ 597 milhões em notas conversíveis e promissórias no final do terceiro trimestre.

Um porta-voz da CORE Scientific não respondeu ao Request de comentário da CoinDesk sobre esta história.

A mineradora canadense Bitfarms (BITF) também tomou emprestadoUS$ 32 milhões da BlockFi, mas apenas cerca de US$ 22 milhões estão pendentes comodo final de setembro. Enquanto isso, a Cipher Mining (CIFR) garantiu umaLinha de crédito de US$ 46,9 para uma joint venturecom a empresa de energia WindHQ, da qual detém 49%.

Um porta-voz da Bitfarms se recusou a comentar a história. O minerador tem tentado ativamente reduzir sua alavancagem e dissepagou US$ 27 milhões em Bitcoin e dívida lastreada em equipamentos em 14 de novembro.

O CEO da Cipher, Tyler Page, disse que a empresa havia sacado cerca de US$ 26 milhões da facilidade BlockFi e "nunca antecipou mais saques" após um ONE feito em agosto, então T está preocupada com o problema da BlockFi. Menos de US$ 10 milhões disso estão pendentes, e a joint venture "continua a pagar a dívida conforme o esperado", disse Page.

A BlockFi e outros credores também detêm dívidas não divulgadas com mineradores privados, o que é difícil de estimar devido a acordos de não divulgação. Os porta-vozes da BlockFi não responderam a pedidos de comentários sobre esta história.

Capital Silvergate

O Silvergate Capital, um banco de ativos digitais e provedor de infraestrutura, disse que, dos US$ 11,9 bilhões em depósitos de clientes,apenas 10% pertence à FTX e o banco não tem empréstimos pendentes relacionados ao FTX. O banco de Cripto também disse que seu Exposição de depósito de ativos digitais BlockFitotaliza menos de US$ 20 milhões.

Uma das maiores mineradoras de capital aberto, a Marathon Digital (MARA), arrecadou US$ 100 milhões no total, igualmente de dois instrumentos de dívida lastreados em bitcoin que têm um limite de US$ 100 milhões cada, disse o vice-presidente de comunicações corporativas da Marathon, Charlie Schumacher. Um ONE é um empréstimo a prazoe o outro é umlinha de crédito rotativo, ambos com a Silvergate Capital.

À medida que as notícias do colapso da FTX começaram a se espalhar e o preço do Bitcoin começou a cair, a Marathon teve que fornecer mais garantias para respaldar sua dívida pendente denominada em dólares, explicou Schumacher.

Em 9 de novembro, apenas 1.950 BTC (cerca de US$ 30,6 milhões) dos 11.440 BTC da Marathon não tinham restrições, o que significa que podem ser usados ​​para fins comerciais, disse a empresa em seu relatório de lucros do terceiro trimestre. Se o preço do bitcoin caísse ainda mais, a Marathon teria que fornecer mais garantias, restringindo assim mais de suas participações em Bitcoin .

A empresa de mineração decidiu reduzir algumas de suas obrigações, dada a incerteza e volatilidade do mercado. “Dado o que está acontecendo nos Mercados mais amplos, queremos ter certeza de que temos ainda mais espaço para respirar”, disse Schumacher.

Galáxia Digital

O Galaxy Digital (GLXY) de Michael Novogratz temUS$ 76,8 milhões em dinheiro e ativos digitais vinculados à bolsa, disse a empresa em seu relatório de lucros do terceiro trimestre. A Galaxy foi relatada como estando procurandocortou quase 62% de sua exposição à FTX. A Galaxy também tem sido ativa em empréstimos para mineradores.

Bitfarms é um dos mineradores que garantiu uma linha de crédito de US$ 100 milhões lastreada em bitcoinda Galaxy. No entanto, após pagar partes do empréstimo e alterar alguns dos termos, oo saldo devedor é de $ 23 milhões, no final do terceiro trimestre.

A exposição da Galaxy à FTX T impactou seus serviços e ofertas para clientes e a empresa continua a adotar uma "abordagem prudente e de gerenciamento de risco em relação a acordos de financiamento no setor de mineração", disse o chefe de comunicações da empresa, Mike Wursthorn.

A Galaxy não está em dificuldades, mas outros players que assumiram exposições significativamente maiores provavelmente terão problemas, de acordo com Wursthorn. “Estamos focados na atividade secundária de ASICs, tanto de mineradores diretos quanto de credores, e estamos em uma boa posição para fornecer liquidez a bons valores para esse equipamento”, ele observou.

Durante o terceiro trimestre, o braço de mineração Galaxy fechou três arrendamentos de máquinas existentes totalizando cerca de US$ 8 milhões "nos termos esperados, sem inadimplências, inadimplências ou perdas", acrescentou Wursthorn.

As ações da Galaxy caíram cerca de 81% na bolsa de Toronto este ano.

Fundição

A empresa de mineração e staking de Cripto , Foundry, não tem exposição direta à FTX, mas está indiretamente vinculada a ela por meio de sua empresa irmã, Genesis Global, que é de propriedade da empresa controladora da CoinDesk, Digital Currency Group. A Genesis disse que sua unidade de negócios de derivativos tem cerca de US$ 175 milhões em fundos bloqueados em sua conta FTX. A DCG concedeu uma Infusão de capital de US$ 140 milhões para a empresa de negociação.

Um porta-voz da Greenidge disse que tem um empréstimo pendente para a Foundry, que é uma “fração” doquantidade original, mas disse que sua “estratégia de gerenciamento de risco de liquidação” da receita de mineração de Bitcoin e “remoção diária de todos os fundos das bolsas foi projetada especificamente para evitar” a exposição às bolsas.

A Bitfarms deve um pouco maisUS$ 1,5 milhão para a Foundry, em 30 de setembro.

A Foundry não quis comentar esta história.

A mineradora canadense Hut 8 (HUT) disse que pagou sua dívida com a Foundry no início deste ano e nunca sacou uma linha de crédito de US$ 50 milhões da Galaxy, de acordo com Erin Dermer, vice-presidente sênior de comunicações e cultura da Hut 8.

Enquanto isso, outro credor de Cripto , NYDIG, dissetem consistentemente passado adiante oportunidades de investir em empresas como a FTX. Da mesma forma, a empresa financeiraBlockFills disseque tem exposição zero à Genesis Global, BlockFi, FTX ou Alameda Research.