Ferramentas de 'dinheiro inteligente' revelam para onde o capital Cripto está se movendo

Quem são as pessoas mais inteligentes no mundo das Cripto e o que elas estão fazendo com seu capital?

“Dinheiro inteligente” é o apelido atribuído a um grupo vagamente definido de investidores e comerciantes que têm uma vantagem em suas atividades de negociação, geralmente simplesmente porque têm mais capital à disposição.

O argumento é que aqueles com mais capital têm mais recursos e mais a perder. Por causa disso, outros investidores menores querem saber como eles estão gastando seu dinheiro.

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É certo que o “dinheiro inteligente” parece tudo menos isso.

Em 1998, a Long Term Capital e sua equipe de PhDs precisaram de um resgate de US$ 3,6 bilhões, motivados por alavancagem excessiva e resultados comerciais ruins.

Dez anos depois, a crise financeira de 2008 serviu como outro exemplo quando as pessoas mais inteligentes na sala precisaram de assistência federal para compensar perdas comerciais.

Mais recentemente, no Cripto, as falências da FTX, Alameda Research, Three Arrows Capital e outras mostraram que as pessoas mais inteligentes da sala estavam cometendo erros catastróficos.

Então, faz algum sentido observar o que os outros estão fazendo?

Eu digo, definitivamente sim. Embora você deva determinar sua tese geral, ver como o capital está fluindo pode fornecer insights úteis. Com exceção da fraude total, verificar o dinheiro inteligente – ou os chamados grandes fluxos de capital – sempre faz sentido.

Mesmo que resultados ruins possam acontecer com uma tese sólida (talvez um evento inesperado mude as condições), o que importa é até que ponto esses indivíduos ou instituições podem influenciar os Mercados com sua mera presença. Como um grande navio OCEAN , grandes fluxos de capital geralmente levam outras coisas com eles, mesmo que estejam se movendo em direção a um iceberg. Avaliar a direção do navio com antecedência pode oferecer pistas sobre o quão perto você quer cortejar o desastre e quantos coletes salva-vidas você leva consigo.

Em Cripto, uma série de ferramentas online podem fornecer insights em tempo real sobre como o capital está se movimentando. Essas ferramentas são uma característica exclusivamente admirável de ativos baseados em blockchain.

Algumas das ferramentas variam, dependendo do ativo. Para Bitcoin (BTC), uma opção é “whale activity”. Baleias são endereços de carteira exclusivos com 1.000 ou mais moedas.

O número de 1.000 parece arbitrário, mas o valor mínimo implícito do portfólio de BTC de US$ 28 milhões hoje, e quase US$ 70 milhões em seu pico, parece grande o suficiente para oferecer algumas diretrizes de investimento maiores.

Uma métrica digna de nota é simplesmente o declínio no número de baleias nos últimos dois anos.

Desde o pico de 2.157 em fevereiro de 2021, o número de baleias caiu 22%. O preço do BTC, em comparação, caiu 41% no mesmo período.

Também vale a pena considerar para onde as baleias estão enviando moedas. As baleias estão enviando moedas para ou de exchanges? A primeira historicamente implica pessimismo, enquanto a última geralmente indica sentimento otimista.

Recentemente, moedas têm fluído para exchanges. O volume líquido de exchange para baleias tem sido positivo desde outubro de 2022.

Esses dois fatores sugerem que os investidores maiores têm sido cautelosos. Existem menos baleias, e as que ainda estão por aí têm suas moedas prontas para vender. Eles podem estar incorretos, mas vale a pena saber o que estão fazendo.

Ferramentas específicas para ether (ETH) e altcoins podem fornecer camadas adicionais de informação. Plataformas como Nansen e Arkham Intelligence atribuem rótulos de “dinheiro inteligente” a carteiras com base no capital e no comportamento de investimento, e podem fornecer LOOKS em tempo real de suas atividades.

Por exemplo, descobri recentemente que três moedas com movimentação significativa em carteiras de “dinheiro inteligente” nos últimos 30 dias são ether líquido em stake, Aave com juros USDT e Binance USD (BUSD).

Ao analisar fundos individuais, encontrei um cuja maior participação identificada era a UNI, uma exceção em relação a outros fundos maiores.

Uma filtragem mais aprofundada mostra que a aquisição da UNI pelo fundo ocorreu há mais de um ano, com pouca atividade na cadeia desde então.

Dois anos atrás, o preço da UNI era de US$ 32, comparado aos US$ 6 de hoje.

Um fundo que mantém um ativo durante uma crise dessa magnitude pode indicar uma crença significativa de longo prazo na moeda em si, um desejo de participar da governança do Uniswap ou que o fundo pode reduzir perdas se e quando o UNI subir.

Uma resposta clara pode não estar prontamente disponível, mas os investidores podem pelo menos ver as possibilidades, o que os ajuda a tomar decisões informadas.

Outros movimentos recentes de “dinheiro inteligente” que se destacaram incluem:

• Um fundo maior removendo ether encapsulado (wETH) das bolsas, enquanto deposita USDT, Chainlink (LINK) e Wrapped Bitcoin (WBTC)
• Nos últimos sete dias, houve quedas de 4% e 27%, respectivamente, nas stablecoins USDC e USDT mantidas em carteiras de dinheiro inteligente; WETH mantido em tais carteiras aumentou 12% no mesmo período de tempo
• Embora o FLOW líquido de BTC das baleias para as bolsas tenha sido positivo, ele também tem apresentado tendência de queda desde fevereiro

Identificar e analisar movimentos inteligentes de dinheiro pode consumir horas e T pode ser completamente coberto em uma coluna. Mas os investidores que dedicam tempo irão aprimorar sua pesquisa digital.

Uma analogia tradicional de Finanças (TradFi) seria uma transmissão ao vivo em tempo real de registros 13F divulgando posições de fundos de hedge em ações – difícil de sustentar, mas também difícil de ignorar.

E independentemente de uma decisão de investimento resultar em lucro ou não, é útil considerá-la desde o início.

Takeaways

• Fazendo história com as Cripto : Em 21 de março, A Coinbase fez história, aparecendo no primeiro caso de Cripto a ir perante a Suprema Corte dos EUA. No entanto, o caso T era sobre ativos digitais em si, mas sim como os tribunais devem lidar com disputas sobre arbitragem, julgamentos privados onde uma pessoa neutra (chamada de árbitro) ouve ambos os lados e toma uma decisão. Em suma, a Coinbase argumentou que se o tribunal disser que os clientes podem ir ao tribunal em vez da arbitragem (apesar do que foi descrito no contrato do usuário), então empresas como a Coinbase devem ser capazes de frear o processo judicial até que tenham uma chance de apelar dessa decisão. Embora este caso possa não ter um efeito direto nos negócios de ativos digitais, ele pode ter implicações significativas para a Coinbase e outras empresas de Cripto em conflitos futuros com seus clientes.
• Uma crítica mordaz: A administração Biden “Relatório Econômico do Presidente”, publicado em 20 de março, deu uma olhada na Cripto, afirmando que vários aspectos do ecossistema de ativos digitais estão causando problemas para os consumidores, o sistema financeiro e o meio ambiente. O relatório analisou o papel das criptomoedas como veículos de investimento e ferramentas de pagamento, bem como seu uso potencial em infraestrutura de pagamento, e alegou que "muitos deles não têm um valor fundamental", ao mesmo tempo em que observou outros problemas com o setor. O relatório, mais substantivo em seu tratamento de ativos digitais do que outras áreas de serviços financeiros que causaram estragos nas últimas semanas, foiuma crítica mordaz que deixaram clara sua posição Política , deixando muitos na indústria de Cripto se sentindo desconfortáveis ​​sobre o futuro cenário regulatório.
• Barganha de Bitcoin ? Bitcoin's Razão de valor de rede para transação (NVT)diminuiu 60% este ano, apesar do preço do BTC ter aumentado 68%. Isso ocorre porque a atividade de transações ultrapassou o crescimento dos preços,indicando sentimento otimista e sugerindo que o Bitcoin está subvalorizado atualmente. O índice NVT mede a capitalização de mercado de um ativo em relação ao seu volume de transferência de rede e é usado para examinar o custo de um ativo digital. Da mesma forma, o índice NVT do ether diminuiu 68% desde janeiro, enquanto seu preço aumentou 51%.
• Expectativas de QE: Rally do Bitcoin para US$ 28.000 em nove dias fez com que o Cripto Twitter comemorasseem antecipação ao fim do aperto monetário, ao início de uma nova flexibilização quantitativa (QE) e ao alvorecer de uma nova corrida de alta. Mas a causa desse otimismo é muito mais complexa do que as razões simplistas queo coro “QE está de volta!”você quer que você acredite, comoNoelle Acheson, ex-chefe de pesquisa da CoinDesk, escreve. O que está claro, no entanto, é que as preocupações com o setor bancário e a desvalorização do dólar levaram ao interesse crescente no Bitcoin como um potencial ativo de seguro. Isso pode fazer com que muitos gestores de investimentos, que estavam observando de fora, recalibrem seus portfólios.

Para ouvir mais análises,Clique aqui para o podcast “Mercados Daily Cripto Roundup” da CoinDesk.