As melhores políticas de Cripto do mundo: como elas são feitas em 37 países

Cripto, em certo sentido, é um grande experimento que não tem fronteiras geográficas. Bitcoin não pertence aos Estados Unidos, China, Rússia ou a qualquer empresa, governo ou rei. Bitcoin simplesmente é. Isso é parte do apelo.

A regulamentação de Cripto , no entanto, é uma fera diferente. As leis param nas fronteiras. A política importa. A maioria dos países ainda está lutando para lidar com essa invenção curiosa – tecnologia que T se encaixa perfeitamente em ONE caixa legal. Então a regulamentação é seu próprio tipo de experimento global. Como cada país está mais ou menos fazendo suas próprias coisas, podemos lançar nossos olhos ao redor do globo para ver o que está funcionando e o que não está.

Esta peça faz parte do CoinDesk's"Semana de Política ".

Como um exercício de pensamento, e se pudéssemos escolher os bits mais inteligentes de regulamentação de Cripto de todo o planeta? O que poderíamos emular nos Estados Unidos?

Algumas ressalvas: Primeiro, os EUA têm alguns desafios regulatórios únicos que os tornam mais difíceis de quebrar. “Temos um sistema regulatório fragmentado. T temos um regulador unitário como algumas jurisdições têm, o que lhes permite responder mais facilmente a inovações que não se encaixam perfeitamente em grupos de produtos pré-existentes”, diz Timothy G. Massad, um Senior Fellow não residente na Brookings que estuda regulamentação de Cripto .

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Isso significa que pode ser irrealista, de uma perspectiva prática, realmente juntar algum tipo de “maiores sucessos” da Política internacional. “Um Frankensteining [ou remendo de legislação] provavelmente T se concretizaria”, diz Sheila Warren, CEO do Cripto Council for Innovation e coapresentadora do podcast “Money Reimagined” da CoinDesk. E embora Warren T ache que poderíamos realmente juntar alguma legislação global, ela admite que, “eu amo o pensamento do céu azul e amo o conceito”.

Então esse é o espírito desse experimento – mais um disparador de ideias do que um verdadeiro roteiro. E também é verdade que quase todos os especialistas com quem conversei enfatizaram que ainda T existe uma bala de prata – de nenhum país – que resolva a regulamentação. “É muito cedo para dizer”, diz Michael Piwowar, diretor executivo do Center for Financial Mercados do Milken Institute. “Estamos no começo.”

Mas T são os primeiros innings o melhor momento para especular, desafiar nossas perspectivas e nos divertir um pouco? (Cripto também são o único tópico no planeta onde “ Política regulatória global” pode de alguma forma ser vista como “divertida”.)

Então, vamos dar uma olhada QUICK no que os especialistas pensam sobre o mundo regulatório:

Japão

Warren gosta da abordagem do Japão para tokens não fungíveis (NFT). “Eu acho que o processo é realmente bem pensado. Eu acho que eles estão consultando as partes interessadas certas, eles estão olhando para os criadores”, diz Warren.

O Japão está a experimentar como estabelecer uma boa regulamentação, diz Ananya Kumar, diretora associada de moedas digitais no The Atlantic Center, uma organização querastreia a regulamentação internacional de Cripto. “O Banco do Japão está basicamente criando associações que os ajudarão a esclarecer quais são as atividades de Cripto e qual é a função econômica dessas atividades”, diz Kumar.

Também é verdade que o Japão tem alguma história com regulamentação de Cripto . Após o dramático hack da exchange Mt. Gox em 2015, o país estabeleceu salvaguardas ao consumidor, e é por isso que JP Koning, escrevendo para CoinDesk, argumenta que “o Japão era o lugar mais seguro para ser um cliente da FTX”.

A União Europeia

“MiCA [a agência da União Europeiapróxima Política de Mercados em ativos Cripto] não é de forma alguma uma peça de legislação perfeita, mas uma das coisas que eles fizeram certo foi focar em intermediários de custódia central”, diz Kristin Smith, CEO da Blockchain Association. “Eu acho isso muito positivo.”

Massad também gosta de “pedaços da MiCA”, especificamente sua abordagem para stablecoins. “Eu T aceitaria palavra por palavra”, diz Massad, mas “eles estão trazendo a atividade de stablecoin para dentro do perímetro regulatório… ao contrário do que estamos [nos Estados Unidos] fazendo, que é tentar KEEP la fora do sistema bancário tradicional e, de outra forma, deixá-la ser regulada pela lei estadual.”

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O Reino Unido

Massad diz que tanto a UE quanto o Reino Unido têm uma estrutura legal básica para dinheiro eletrônico. Embora seja imperfeita, é pelo menos “um ponto de partida e você pode construir a partir disso”.

Então por que isso importa? “Nós [nos Estados Unidos] precisamos de uma lei básica de dinheiro eletrônico. T temos uma. T temos uma boa estrutura para regular pagamentos, em geral”, diz Massad, e é por isso que a regulamentação está sujeita a leis estaduais “que estão nos livros desde a era do telégrafo”. Então, redigir uma estrutura legal de dinheiro eletrônico, diz Massad, seria um “precursor para lidar com os desafios que a Cripto representa”.

México

Kumar gosta que o México esteja “olhando para a criação de sandboxes regulatórios” para experimentar com mais segurança soluções Política . Kumar explica que “regularmente sandboxes são uma maneira interessante para os países trabalharem com o setor privado, formarem parcerias público/privadas, esclarecerem as grandes questões sobre Cripto, esclarecerem as suposições sobre Cripto e então começarem a regular.”

Ela observa que o sandbox é controverso (aqui está umcartilha), mas diz que fornece um “ambiente contido para realizar experimentos”. No caso do México, diz Kumar, os reguladores “vão e FORTH sobre qual deve ser o papel das instituições financeiras tradicionais em Cripto. Elas devem ter permissão para negociá-las? Mantê-las? Emitir stablecoins?” Eles esperam encontrar as respostas nessas sandboxes regulatórias.

Canadá

Se sandboxes regulatórios ainda parecem um BIT confusos, considere o caso do Canadá. Kumar aponta para o uso de um sandbox pelo Canadá para ajudar a descobrir como regular as bolsas. “A Wealthsimple se tornou a primeira bolsa a ser licenciada no Canadá, saindo desse sandbox de regulamentação”, diz Kumar. Ou como os Administradores de Valores Mobiliários Canadenses explicar em seu site, o sandbox regulatório permite que as empresas “testem seus produtos, serviços e aplicativos em todo o mercado canadense por um período limitado”.

Cingapura

“Sempre que um país fornece uma estrutura para intermediários de custódia centralizados se registrarem no governo e serem regulamentados, isso tende a fornecer um ambiente muito bom”, diz Smith, da Blockchain Association.

Ou como Piwowar coloca, para a regulamentação de fintech em geral, Cingapura “quer ser a Londres da Ásia. Eles querem ser o ambiente regulatório seguro que dá uma incursão na Ásia.” Piwowar observa que Cingapura tem um diretor de fintech (Sopnendu Mohanty), o que é um sinal para empreendedores de que a nação está aberta para negócios. Para alguém que quer montar uma empresa, “eles fizeram compras em um só lugar”, diz Piwowar, “o que é muito diferente dos Estados Unidos”.

Suíça

A abordagem suíça é semelhante à de Cingapura, diz Piwowar – e é por isso que há tantas empresas e fundações de Cripto sediadas em Zurique e Zug.

Então, novamente, como um BIT de nuance adicional, Sheila Warren suspeita que a reputação de cripto-amigável da Suíça está começando a desaparecer. Seu modelo de facilitar a abertura de uma loja era "muito, muito inteligente na época", diz Warren. Então, qual é o problema? "Estamos muito além disso", diz ela. "Agora estamos falando sobre as atividades que precisam ser regulamentadas." Ela considera o modelo de fundação suíça como "o melhor da categoria na época" e diz que ele ainda continua útil, mas adverte que é "para um tipo específico de coisa".

Finlândia (Helsinque, especificamente)

“Se eu for realmente, realmente franco, os lugares que estão acertando são os lugares que estão indo mais devagar”, diz Warren. “Esta é uma área muito complicada.”

Ela cita Helsinque como um exemplo de experimentação ponderada que poderia mais tarde abrir caminho para uma Política sólida. “Na verdade, acho que o que Helsinque pensou em termos de dados, confiança em dados e governo de dados é realmente importante e realmente interessante, e as pessoas T falam sobre isso”, diz Warren.

Warren sabe que ela é tendenciosa – ela fazia parte doEquipe do Fórum Econômico Mundial que liderou o projeto – mas diz que Helsinki pilotou um “projeto para Política de dados” como uma forma de pensar criativamente sobre como organizar dados públicos de uma forma que preserve a Política de Privacidade. Helsinki estava “contemplando um tempo em que o blockchain é parte da arquitetura de um sistema”, diz Warren, “e eu acho que isso é um pensamento avançado. É isso que estou procurando.”

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Tailândia

Ananya Kumar descreveNovas regulamentações da Tailândiacomo “mais abrangentes do que as regras nos EUA e outros”, e gosta que eles “tenham o início da regulamentação de proteção ao consumidor”. Ela diz que “a proteção ao consumidor é realmente muito difícil”, mas dá crédito à Tailândia pela tentativa.

Ela também aprecia a maneira como a Tailândia lidou com as stablecoins porque o país as considera “um pagamento de dinheiro eletrônico”. Ela acrescentou: “É legal, eles permitem, há um órgão regulador que controla e você pode usá-lo em pagamento”.

Emirados Árabes Unidos

“Eles estão a experimentar e a tentar coisas novas”, diz Michael Piwowar, referindo-se ao Dubailançamento do VARA, a Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais. “Eles querem ser líderes não apenas no Oriente Médio, mas também como um ponto de partida para a África e outros lugares na região”, diz Piwowar. Os Emirados Árabes Unidos criaram zonas que têm jurisdições de direito consuetudinário, ele acrescenta, e “tanto Abu Dhabi quanto Dubai têm sido muito bem-sucedidos em atrair empresas em serviços financeiros em geral, e fintech em particular, e agora estão se movendo em direção a ativos virtuais”.

Bahamas

Quanto às Bahamas, Warren diz com uma risada, dado o fiasco da FTX, “Boom, pronto, vamos para casa. Tinha que ser dito.”