Até mesmo investidores com acesso querem reforma de pré-venda de ICO

As partes interessadas no crescente mercado de ofertas iniciais de moedas (ICOs) chegaram a um consenso: a prática de pré-vendas precisa ser reformada.

Originalmente concebido como uma forma de alavancar novos tokens cobrindo suas despesas legais e de marketing, algumas emissões de ICO agora estão oferecendo aos investidores de criptomoedas grandes descontos em tokens e melhores condições de distribuição em rodadas de pré-venda, onde o público em geral T é convidado a investir.

No entanto, outros dizem que um mercado excessivamente zeloso fez das pré-vendas um evento principal.

Para algumas das ICOs menos movimentadas, a maior parte do dinheiro parece vir por meio de rodadas privadas.Ripio criadoUS$ 31 milhões de sua oferta de tokens de US$ 37 milhões em sua pré-vendae enxamearrecadou quase todo o seu financiamento de US$ 5,5 milhões com sua pré-venda.

Brayton Williams, cofundador da incubadora de blockchainImpulsione o VC, não é estranho ao mercado. Tendo estado envolvido com Bitcoin desde 2013 (em um momento prometendo apoiar 100 startups de Bitcoin), ele ainda não recebeu o mercado de ICO com o mesmo entusiasmo devido a esses e outros problemas.

Ele disse ao CoinDesk:

"Todo mundo quer investir em uma pré-venda. ONE quer investir em uma venda pública."

E essa mentalidade ilustra os perigos das pré-vendas tanto para projetos quanto para investidores.

Veja um exemplo, vamos chamá-lo de ThisCoin. ThisCoin lança um white paper em janeiro. Em fevereiro, oferece uma pré-venda de seu token com 50% de desconto. O ICO acontece em março e todos os tokens vendidos são distribuídos em 1º de abril.

Conclui-se que os investidores de pré-venda teriam quase a garantia de dobrar seu principal se vendessem imediatamente em abril.

Para alguns, seria quase tolice não fazê-lo.

Sid Kalla, especialista em criptoeconomia e cofundador daGrupo Consultivo Turing, disse ao CoinDesk que acredita que isso efetivamente distorce a estrutura de incentivos para ICOs.

Em um setor que promove incentivos como a espinha dorsal da criação de produtos, ele talvez veja isso como mais alarmante do que irônico.

"O desconto de pré-venda deve refletir o risco assumido pelos primeiros apoiadores do projeto", disse ele. "Caso contrário, eles têm um incentivo para investir em projetos sem a devida diligência, porque podem obter lucro com risco mínimo quando o token é negociado em bolsas."

Questão de justiça

No entanto, o exemplo acima certamente T é "tamanho ONE ".

Muitos projetos de token levam anos para chegar ao mercado (Ethereum, por exemplo, T lançou uma versão inicial de seu software por 12 meses). Outras vendas muito badaladas, incluindo aquelas para Filecoin e Tezos, que ostentam novos blockchains, podem levar cronogramas semelhantes.

Mas outros acreditam que o problema não é tanto o potencial de obtenção QUICK de lucro, mas sim como ele degrada todo o propósito dos ICOs, para começar: que todos, desde fazendeiros em Idaho até membros do conselho do Vale do Silício, deveriam ter um assento igual à mesa.

E alguns estão resistindo. Nós cobrimosuma startup chamada Blockstackque recentemente rejeitou as pré-vendas quando tentou levantar fundos para seu software de internet descentralizado.

"Queremos ter um senso de justiça, de que todos tenham os mesmos termos e o mesmo preço", disse o cofundador Muneeb Ali na época.

O que condiz com uma opinião surpreendente de alguém do lado dos investidores.

Fred Pye – o CEO da3QI é um fundo canadense voltado para inovação para investidores institucionais que agora está trabalhando em produtos baseados em Cripto – disse que evitar a pré-venda é simplesmente uma questão de ética e princípio.

Embora sua empresa pudesse conseguir um acordo melhor acessando essas rodadas iniciais, ele disse que não está fazendo isso.

"Todo o espaço se torna mais legítimo quanto mais justo eles tratam a todos", disse ele.

Melhores opções

Mas outros investidores veem um lugar para pré-vendas, mas não da forma como elas são conduzidas agora.

Um dos cofundadores de umanovo fundo chamado Multicoin Capitalargumentou que o mercado de ICO precisa se tornar mais sofisticado, e as pré-vendas são uma parte fundamental desse processo.

"Acredito que o fato de o primeiro dinheiro receber um desconto significativo compensa esses investidores pelo risco que eles estão assumindo por serem os primeiros", disse Tushar Jain, um dos cofundadores do fundo, ao CoinDesk.

Ainda assim, ele acredita que a reforma é necessária. "A estrutura atual de pré-venda está muito colapsada", disse Jain. "Acho que vamos pegar emprestado o conceito do mundo atual de VC de realmente ter rodadas de financiamento."

Então, por exemplo, uma pré-venda com desconto financiaria a fase de desenvolvimento de um produto, com um ICO mais próximo de sua estreia no mercado. Em vez da forma como funciona hoje, onde o ICO segue quase imediatamente após sua pré-venda – tudo isso precede até mesmo um teste beta do produto.

Meio termo

Mas a mudança pode estar vindo do próprio mercado.

Um projeto do mundo real que encontramos operava um BIT mais próximo desse modelo, pelo menos na medida em que tinha uma versão básica funcional do seu produto antes de solicitar fundos. Token Simples está construindo uma plataforma que oferece às empresas "todos os benefícios de um token sem o drama de um ICO", disse o CEO Jason Goldberg à CoinDesk no dia de sua própria pré-venda.

Goldberg disse que a Simple atingiu o máximo de seu desconto de pré-venda em 30% para investimentos acima de US$ 1,5 milhão e garantiu a todos na oferta a mesma distribuição durante todo o ano.

"Se você for fazer pré-vendas, deve KEEP -las no mínimo, digamos, de 25 a 35 por cento da oferta, e garantir que as pessoas que farão a pré-venda estejam envolvidas, em troca de um desconto", disse ele.

No entanto, ainda há a questão de determinar o que realmente muda caso os ICOs adotem mais características do capital de risco tradicional. Isso significa que acabará parecendo exatamente como o capital de risco é agora? Ou estará apenas pegando o que há de melhor do VC enquanto ainda democratiza o investimento em Tecnologia de forma geral?

Obviamente, ainda T podemos saber.

"Tudo é um experimento em Cripto", disse Williams. "Espero que estejamos caminhando no caminho certo e aprendendo com o passado."

Aviso Importante:A CoinDesk é uma subsidiária do Digital Currency Group, que possui participação acionária na Blockstack.

Imagem de bolsa de bolinhas de gudevia Shutterstock.