Duas razões pelas quais o mercado de alta das criptomoedas está chegando

Anil Lulla é o cofundador e COO daDelfos Digital, uma empresa de pesquisa dedicada a promover o desenvolvimento do mercado de Cripto .

Nos últimos meses, pelo menos quatrofundos de hedge de Cripto ter fechado. No entanto, nunca houve um momento melhor para as instituições se envolverem neste setor.

Apesar de uma pandemia global sem precedentes causando estragos em quase todas as principais economias do planeta, os investidores ganharam muito dinheiro nos últimos meses nos Mercados tradicionais e de Cripto . Quando se trata do último, este é apenas o começo para aqueles com disciplina para buscar oportunidades subestimadas nesta indústria de ritmo acelerado.

O mercado de alta de Cripto que está chegando parecerá completamente diferente do ONE. Principalmente porque T haverá apenas um, mas dois Mercados de alta diferentes acontecendo simultaneamente nos próximos 12 a 18 meses.

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Um envolverá a rotação de capital de projetos zumbis para protocolos onde o produto subjacente está realmente sendo usado e acumulando valor. Mesmo sem um influxo de novo capital ou usuários, ainda há muito dinheiro preso em protocolos fantasmas, muitos dos quais dominam os nomes de grande capitalização de hoje.

Depois do último bull market, ficamos com muitos projetos sem uso real além da especulação. Eles estavam mais focados em esforços de marketing do que no desenvolvimento real do produto.

Tome XRP, por exemplo. É o rei das altcoins sem valor devido à sua capacidade de acumular muito pouco ou nenhum valor, mesmo que a adoção dispare. Mesmo após a carnificina de meados de março, ele ainda tinha um valor de mercado total ao norte de US$ 6 bilhões e atualmente é negociado perto de US$ 13 bilhões. O ativo nativo da Stellar (XLM) ainda está no top 15 com quase US$ 2 bilhões. NEO, outro projeto celebrado na corrida de touros de ICO que ainda não deu certo, tem uma capitalização de mercado de US$ 1 bilhão.

Há uma diferença importante entre a adoção – ou “sucesso” – de um determinado protocolo e o potencial de valor a ser acumulado para seu token nativo. Mas, como eu jáescrito antes, a realocação de capital para longe dos protocolos zumbis já começou.

Os “Cripto ” do último mercado de alta foram expulsos pela inatividade, enquanto as ofertas iniciais de moedas e projetos de tokens nos quais eles jogaram dinheiro estão fechando. Finanças descentralizadas (DeFi) está ofuscando alts, e os investidores agora exigem sistemas adequadamente projetados que realmente contribuam para o ecossistema de Cripto mais amplo.

A velocidade com que esses projetos inovam e se adaptam às novas condições de mercado os torna extremamente dinâmicos. Eles mostram a vantagem do desenvolvimento de código aberto em relação aos métodos mais tradicionais de cima para baixo. A Square pode ter uma equipe incrível que tem feito um ótimo trabalho em todas as frentes (por exemplo, Cash App e Square Terminals). Mas mesmo ela T pode competir com a opcionalidade dos protocolos DeFi. Agora que as peças básicas do DeFi foram colocadas, o setor está se tornando mais como um ecossistema do que uma indústria com um monte de equipes de startups diferentes.

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DeFi LOOKS completamente diferente hoje do que alguns meses atrás. Nesta época no ano passado, havia apenas quatro projetos DeFi no top 100 de projetos de Cripto por capitalização de mercado – Maker, 0x, Augur e REN. Hoje, há 11 com a adição de Aave,Synthetix,Compound,Kyber,KAVA,Bancor e Loopring.

No mesmo período do ano que vem, prevejo que haverá pelo menos 25 no top 100. Isso é muita redistribuição de capital, mesmo sem um influxo de dinheiro novo entrando.

O segundo mercado em alta será liderado pelo suspeito de sempre,Bitcoin. À medida que os formuladores de políticas ao redor do mundo continuam a fornecer alívio econômico relacionado à pandemia, a proposta de valor de longo prazo do bitcoin como uma proteção contra a desvalorização da moeda fiduciária só fica mais forte. As circunstâncias estão convergindo para nos acelerar em direção precisamente ao tipo de mundo para o qual a Cripto foi projetada.

No curto prazo, ativos escassos não soberanos (ou seja, BTC e ouro) podem ser desafiados por pressões deflacionárias aumentadas. Mas tais condições, sem dúvida, forçariam os formuladores de políticas a fornecer um alívio monetário ainda maior, aumentando nossa convicção na proposta de valor de longo prazo do bitcoin como uma proteção contra a desvalorização da moeda fiduciária.

Observamos uma alocação incorreta consistente de capital, com empresas se sucedendo em rodadas com avaliações insustentáveis.

Quando meus parceiros e eu deixamos empregos em Finanças tradicionais para começar uma empresa de pesquisa de Cripto , sabíamos que estávamos adiantados, mas T podíamos deixar de sentir que algo verdadeiramente revolucionário estava acontecendo aqui: uma oportunidade que definiria uma era, comparável ao advento da internet. Dois anos depois, depois de passar tanto tempo rastreando de perto protocolos interessantes, esse palpite se transformou em uma convicção inabalável. É exatamente por isso que nossa equipe está dobrando nosso comprometimento com a indústria.

Na semana passada, anunciamos oficialmenteDelphi Empreendimentos, uma nova divisão da nossa empresa que se concentrará em fornecer capital financeiro e intelectual de longo prazo para os projetos mais promissores do setor.

Em termos gerais, vimos uma alocação incorreta consistente de capital, com empresas seguindo umas às outras em rodadas com avaliações insustentáveis para projetos de pré-lançamento sem um caminho claro para a acumulação de valor e sem uso justificável para essas quantias de capital. Por outro lado, nossa pesquisa nos levou a identificar projetos em estágio inicial com ideias extremamente promissoras que acreditávamos estarem sendo subfinanciadas.

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É fácil dizer, em retrospectiva, que os investimentos feitos no último período de exuberância do mercado estavam fadados ao fracasso, mas houve uma mudança nos padrões da indústria.

A fundação para a infraestrutura básica da economia descentralizada está sendo estabelecida enquanto falamos. A componibilidade entre projetos permite que as equipes iterem muito mais rápido do que as empresas de software tradicionais e abre a experimentação para o futuro.

Meu parceiro Medio Demarco disse isso melhor no ano passado quandotwittando que era um risco maior permanecer nas Finanças tradicionais do que se envolver com Cripto.

Eventualmente, espero que investidores de tecnologia de alto nível como Chamath Palihapitiya e Mark Cuban, que demonstraram interesse em Cripto no passado, se aprofundem e se tornem campeões do setor. Até este fim de semana, os 100 principais projetos DeFi tinham uma capitalização de mercado de ~$7,3 bilhões. A capitalização total de mercado de Cripto é de cerca de $370 bilhões. É loucura pensar que DeFi merece menos de 2% disso.

Sobre isso, eu queria compartilhar um Secret com todos vocês. No topo da bolha de 2017, um amigo meu me deu uma camiseta de brincadeira. Ela diz "lua: o momento em que o valor de mercado de Cripto atinge um valor de mercado total de US$ 1 trilhão". T me lembro se já a usei (me protegendo caso uma foto vaze), mas, à medida que esses dois Mercados de Cripto convergem, acho que posso ser pego usando-a mais cedo do que pensei inicialmente.