Harrison da FTX diz que a demanda por stablecoin sobreviverá ao colapso da Terra

Sem dúvida, 2022 colocou a indústria de Cripto em um teste de estresse. O Bitcoin atingiu um preço baixo não visto desde 2020, o valor de mercado da indústria caiu de US$ 3 trilhões para US$ 1,2 trilhão há cinco meses, e o que era um dos ativos de Cripto mais populares, o token LUNA da Terra, agora é efetivamente inútil.

Muitos investidores novatos podem perguntar o que tudo isso significa. A Cripto realmente não vale nada, como diz a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde disse, ou agora é uma oportunidade de compra?

De acordo com Brett Harrison, chefe deFTX.EUA, é uma mistura.

“Tanto capital foi movido para o espaço de private equity em Cripto”, ele disse ao CoinDesk na semana passada, à margem da cúpula anual do Fórum Econômico Mundial em Davos, Suíça. “Há muitas equipes que estão construindo e criando novas infraestruturas, construindo novos projetos, que provavelmente veremos muito desse investimento retornar ao longo do tempo.”

Em uma ampla entrevista com a CoinDesk, Harrison falou sobre o Terra e LUNA caem, se as bolsas de Cripto devem atuar como guardiãs para ativos que T parecem promissores e que concorrência pode ser esperada de bolsas tradicionais, como a Bolsa de Valores de Nova York, que pode oferecer mais do que apenas Bitcoin e Ethereum no futuro.

Esta entrevista foi editada por questões de tamanho e clareza.

CoinDesk: Você acha que os traders de Cripto vão depender menos de stablecoins? Qual seria a alternativa para a indústria de Cripto ?

Harrison: Não, T acho que veremos menos demanda pelo uso de stablecoins e Cripto. Esta palavra stablecoin é usada em muitos contextos diferentes para significar coisas diferentes. A stablecoin Terra não é uma stablecoin de forma alguma. É como um produto estruturado de rebalanceamento automático apoiado por um ativo volátil, e é basicamente uma indexação subsidiada. Há uma corrida muito grande para esse ativo se o ativo for muito volátil, então isso nunca duraria para sempre. É muito diferente do USDC. A maioria dos fundamentos do DeFi ( Finanças descentralizadas) e até mesmo para Finanças centralizadas vêm dessas stablecoins apoiadas em fiat, que eu T acho que sejam um risco em comparação com algo como o Terra.

Você estava dizendo que a UST basicamente nunca seria capaz de ser o que pretendia ser. Qual é o seu papel como uma exchange como uma espécie de guardiã para projetos como Terra e moedas como LUNA , onde elas são meio que não comprovadas e, portanto, carregam muitos riscos?

Em bolsas de valores tradicionais, em bolsas de futuros, em bolsas de commodities e em bolsas de Cripto , você tem ativos de vários graus de volatilidade. O importante é a Aviso Importante dos riscos que vêm com isso. A UST era uma Cripto completamente aberta. O código para o que realmente estava acontecendo lá era completamente de código aberto, todos sabiam exatamente como funcionava. Era uma indexação subsidiada. Não havia falta de transparência ali, e todos entendiam que havia risco no próprio ativo. Quer dizer, para poder oferecer um rendimento de 20% em um token, esse tipo de rendimento muito alto T vem sem riscos. Isso levanta uma questão interessante como uma bolsa, se é nosso trabalho proteger os investidores de qualquer tipo de risco ou volatilidade. Nós filtramos ativos o tempo todo que achamos que T são legítimos ou que T têm transparência ou são um valor de longo prazo dessa forma. É uma linha tênue para decidirmos se queremos cruzar ou não, mas o mais importante é a Aviso Importante, e é por isso que achamos tão importante que haja regulamentação em torno das stablecoins para garantir que, se alguém quiser se autodenominar uma stablecoin, seja realmente uma stablecoin e não esse tipo de ativo de risco.

Você acha que haverá uma estrutura regulatória sobre o que pode ser listado e o que não pode ser listado?

Há projetos de lei que foram propostos por membros do Congresso que realmente falam sobre, por exemplo, que tipos de ativos uma stablecoin poderia ter para se autodenominar uma stablecoin. No lado da listagem, há muitas jurisdições que já têm padrões para o que você pode listar. Por exemplo, mesmo no estado de Nova York, o DFS (Departamento de Serviços Financeiros) tem uma lista verde de quais ativos você tem permissão para listar. Gostaríamos de ver mais clareza dos reguladores de mercado nos Estados Unidos sobre ser capaz de entender exatamente quais ativos podem ser listados por uma bolsa.

Vamos falar um BIT sobre Mercados . Você acha que haverá competição entre exchanges tradicionais e exchanges de Cripto no futuro NEAR ?

É uma pergunta interessante. Vimos várias bolsas tradicionais falando sobre entrar em projetos relacionados a criptomoedas ou ofertas de bolsas. Acho que é bem possível que as bolsas tradicionais queiram entrar em Cripto dessa forma. Também acho que o outro caminho pode ser verdade. Lançamos uma oferta de ações em nossa plataforma, e não somos uma bolsa – somos uma corretora que está introduzindo a negociação de ações nas bolsas. Mas você sabe, podemos muito bem no futuro nos tornar um concorrente das bolsas tradicionais também. Certamente estamos no espaço de derivativos.

Você tem medo dessa competição no futuro?

Não temos medo da concorrência; damos boas-vindas à concorrência, mas certamente há concorrência, e já vemos muita resistência dos titulares no espaço em nossa aplicação à CFTC (Commodity Futures Trading Commission) para habilitar margem ou câmara de compensação. Então, definitivamente há muita preocupação de nossos concorrentes de que vamos entrar e perturbar o espaço, e é exatamente isso que esperamos fazer.

Quero falar um BIT sobre a correlação entre o mercado de Cripto e o mercado de ações. Você vê essa correlação quebrando em algum momento no futuro e, se sim, o que você acha que poderia quebrá-la?

No momento, estamos em um ambiente global onde os ativos estão caindo. Isso é verdade em ações, títulos, futuros de base ampla de vários tipos, Cripto, e há muitos fatores macroeconômicos entrando nesses movimentos de queda. Há também coisas específicas para Cripto, por exemplo, em tudo o que aconteceu com o ecossistema Terra . O que estamos descobrindo agora é que, à medida que a Cripto ganha mais adoção popular, isso significa que mais instituições estão alocando porcentagem de seus portfólios de Cripto, o que significa que em um movimento de queda quando estão procurando coisas para vender, a Cripto estará na linha de fogo, assim como todo o resto. E então, em uma dúvida, em uma espécie de desaceleração violenta, todas as correlações vão para uma, tudo está caindo. E então, agora, como os preços estão diminuindo em todos os setores, é claro, haverá alta correlação entre esses ativos. À medida que o mercado começa a se recuperar, acho que veremos mais crescimento, movimentos idiossincráticos entre Cripto e os Mercados de ações tradicionais.

Você vê mais investidores institucionais saindo ou entrando nessa fase agora, durante a atual liquidação do mercado?

Essa é uma boa pergunta. Acho que realmente vai ser uma mistura. Veremos algumas instituições que acham que este pode ser o momento perfeito para reentrar no mercado a preços favoráveis. Veremos algumas que sentem que, embora o tipo de contágio do colapso da Terra tenha sido contido, elas podem ver isso como um motivo para serem mais céticas em relação à Cripto como uma classe de ativos e podem esfriar em investimentos, sejam eles públicos ou privados. Então, veremos uma mistura para isso ao longo do tempo, mas, em geral, muito capital foi transferido para o espaço de private equity em Cripto. Há muitas equipes que estão construindo e criando novas infraestruturas, construindo novos projetos que provavelmente veremos muito desse investimento retornar ao longo do tempo.