A expiração de US$ 4,2 bilhões das opções de outubro do Bitcoin pode aumentar a volatilidade de curto prazo

• O vencimento de outubro está previsto para sexta-feira às 08:00 UTC, com US$ 4,2 bilhões em opções de vencimento para Bitcoin e mais de US$ 1 bilhão para ether.
• O Bitcoin tem uma relação put/call maior que o ether, o que indica um sentimento mais otimista à medida que nos aproximamos do vencimento das opções.

O mercado de Cripto pode estar preparado para alguma volatilidade de curto prazo esta semana, já que os contratos mensais de opções de Bitcoin (BTC) e ether (ETH) estão programados para expirar na sexta-feira.

Os contratos de opções de BTC e ETH no valor de $4,2 bilhões e $1 bilhão, respectivamente, expirarão na Deribit às 08:00 UTC. Uma opção permite ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço especificado dentro de um determinado período de tempo.

De acordo comDeribit dados, o que vale a pena notar é que as opções de BTC valendo mais de $ 682 milhões, o que equivale a 16,3% do total de $ 4,2 bilhões, estão programadas para expirar "in-the-money", das quais a maioria são calls. Uma call com preço de exercício abaixo da taxa de mercado vigente é chamada de ITM, enquanto puts ITM são aquelas com exercícios acima do preço à vista.

A dinâmica pode gerar volatilidade de mercado, já que os detentores de opções de ITM com lucro procuram fechar suas apostas ou mover posições no próximo vencimento. O último vencimento trimestral datadofim de setembrotiveram uma distribuição semelhante de juros abertos.

Dados do Deribit mostram que a taxa de juros em aberto put-to-call do Bitcoin está em 0,62 antes do vencimento, indicando um sentimento relativamente otimista. Em outras palavras, para cada 100 opções de compra ativas, 62 opções de venda estão abertas. O viés para calls não é surpreendente, considerando que o BTC recentemente se aproximou de US$ 70.000 pela primeira vez desde julho.

Dor máxima em $ 64K

O nível máximo de dor do BTC é de US$ 64.000, onde a maioria das opções expiraria sem valor, causando mais perdas aos compradores de opções e maximizando o lucro para os escritores de opções.

No momento da impressão, o BTC era negociado NEAR de $ 67.000, bem acima do nível máximo de dor, enquanto o ether mudou de mãos em torno do nível máximo de dor de $ 2.600. Então, os que acreditam na teoria da dor máxima podem dizer que o Bitcoin tem espaço para cair antes do vencimento, enquanto a queda do ether é limitada.

A teoria da dor máxima afirma que as atividades de pré-expiração de traders com exposição a opções vendidas frequentemente levam o ativo subjacente para mais perto de seu nível de dor máxima. No entanto, a comunidade Cripto está dividida sobre o efeito da dor máxima, com alguns dizendo que o mercado de opções ainda é muito pequeno para impactar o preço à vista.

O mercado de opções continuará a crescer

O mercado de opções de Cripto cresceu várias vezes nos últimos quatro anos, com contratos no valor de bilhões de dólares expirando a cada mês e trimestre. Dito isso, ainda é relativamente pequeno em comparação ao mercado à vista. De acordo com a Glassnode, nos dados de sexta-feira, o volume à vista era de aproximadamente US$ 8,2 bilhões, enquanto o volume de opções era de aproximadamente US$ 1,8 bilhão. Além disso, o interesse aberto do BTC de US$ 4,2 bilhões com vencimento nesta sexta-feira é menos de 1% do valor de mercado do BTC de US$ 1,36 trilhão.

Dito isso, ele pode ficar maior e ir além do BTC e entrar em produtos vinculados a criptomoedas no futuro, à medida que mais instituições participam do mercado. Na sexta-feira, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou opções vinculadas a ETFs de Bitcoin à vista. Isso ocorre após a aprovação das opções de negociação do iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock.

Parque Jeff, chefe de estratégias alfa na Bitwise Invest, chamou a aprovação de "revolucionária" e acredita que as bolsas com fiadores centrais, que LedgerX e Deribit T fornecem, são necessárias. Park continua dizendo que acredita que as opções começarão a ficar disponíveis para começar a negociar em 1º trimestre de 2025.