' Cripto CAT Bonds' – Um aplicativo matador para ativos digitais?

As Bermudas são inovadoras em seguros há muito tempo e, sob a liderança do premiê David Burt, que acredita em Cripto , agora buscam ser inovadoras em ativos digitais.

Conversas que tive na ilha durante oCimeira de Tecnologia das Bermudas esta semana me levaram a acreditar que há uma grande oportunidade de combinar essas duas forças em um caso de uso poderoso para Cripto. Em um momento em que a indústria precisa enfatizar aplicações do mundo real – em vez de simplesmente surfar no ciclo de expansão-recessão da especulação de “aumento de números” – esta é uma maravilha.

É baseado em uma ideia de JOE Ziolkowski, o CEO da seguradora focada em criptomoedas Relm. Ele quer oferecer aos investidores em pools de tokens apostados a chance de aplicar essas participações como garantia para veículos de propósito especial que subscrevem contratos de resseguro. Pode ser uma solução para um déficit alarmante de vários bilhões de dólares enfrentado pela indústria de resseguros, um setor vital que existe para absorver os riscos assumidos pelas seguradoras para que estas possam continuar a expandir sua emissão de Política .

Em nosso podcast “Money Reimagined” desta semana, Ziolkowski disse que em 1º de janeiro, US$ 20 bilhões em contratos de resseguro devem ser renovados – o que significa que eles precisarão ser reembolsados – e que o valor estimado comprometido é de apenas US$ 2 bilhões. Outras pessoas no setor de seguros das Bermudas me disseram que o déficit de resseguro para o ano inteiro de 2023 é de até US$ 60 bilhões.

Aqui está o problema: as reivindicações de seguro desencadeadas pela destruição recorde do furacão Ian no mês passado — com perdas totais estimadas em até US$ 75 bilhões — se combinaram com a incerteza elevada em torno das mudanças climáticas e com a aversão geral ao risco do investidor alimentada pelo aumento das taxas de juros, deixando os fundos de hedge e outras entidades relutantes em comprometer capital com o setor.

Muitos temem que a falta de seguro contra riscos de catástrofes afunde os Mercados imobiliários na Flórida e em outro lugar.É um problema muito grande e pouco discutido. E a Cripto pode contribuir para resolvê-lo.

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Tokens apostados como garantia

Ziolkowski está propondo uma nova versão dos chamados títulos vinculados a seguros (ILS) que surgiram pela primeira vez nas Bermudas depois que o furacão Andrew em 1992 deixou as seguradoras com uma conta sem precedentes de US$ 15,5 bilhões. Desde então, as Bermudas têm sido líderes mundiais na regulamentação de ILS e um dos três principais centros de resseguros do mundo.

Esses instrumentos ILS, que incluem títulos de catástrofe (coloquialmente conhecidos como títulos CAT), são emitidos por veículos de propósito especial para investidores externos cujas promessas de financiamento fornecem a garantia para respaldar o risco de resseguro. O mercado de ILS permitiu que fundos de hedge, fundos de pensão e outras instituições de investimento tradicionais não seguradoras explorassem uma fonte adicional de retornos altos e não correlacionados. Por sua vez, isso permitiu que o setor de seguros continuasse a se expandir com seus riscos adequadamente subscritos.

Ziolkowski acredita que uma versão on-chain, alimentada por contratos inteligentes do ILS, poderia ser apoiada com tokens bloqueados nos pools de staking que executam validadores em blockchains de proof-of-stake. Em uma aplicação interessante da programabilidade on-chain para problemas do mundo real, os fundos apostados poderiam ser bloqueados por meio de um contrato inteligente que executaria um pagamento de resseguro se um fosse acionado.

De qualquer forma, eles entregariam um retorno confiável, determinado pela taxa de juros e não correlacionado, para investidores de Cripto acima dos retornos de staking que eles já recebem. O conceito pode não fechar totalmente a lacuna de financiamento de resseguro, mas com dezenas de bilhões de dólares em tokens sendo agora staking, ele tem um potencial significativo.

Seguro como oportunidade para Cripto

Essa ideia de resseguro on-chain é uma maneira pela qual o seguro pode ser um elemento-chave para impulsionar a adoção de Cripto , proporcionando assim maior estabilidade e segurança às Finanças descentralizadas (DeFi).

As empresas de Cripto têm uma demanda enorme por seguros regulares off-chain. As seguradoras tradicionais têm relutado em fornecer cobertura para diretores e executivos, cobertura de responsabilidade civil e cobertura contra crimes cibernéticos. Vendo a oportunidade, a Relm criou técnicas de avaliação de risco para empresas de Cripto , incluindo análises de código de software, práticas de reserva e políticas de auditoria. Como resultado, garantiu uma licença de Innovative Insurer General Business (IIGB) da agência reguladora das Bermudas.

O negócio de Relm cresceu nos últimos três anos. E agora Ziolkowski tem seus olhos em um mundo no qual qualquer um que adicione tokens à sua carteira de Cripto pode optar por seguro, assim como os viajantes podem comprar cobertura quando compram um voo.

A Relm não é de forma alguma a única seguradora trabalhando neste espaço. Seus concorrentes incluem a Chainproof, uma spin-off da loja de desenvolvedores de contratos inteligentes Quantstamp que recentemente obteve uma licença das Bermudas. A Chainproof, que se autointitula como a “primeira seguradora de contratos inteligentes regulamentada do mundo”, cobra dos depositantes DeFi uma taxa com base em uma porcentagem de seus depósitos e promete reembolsar a exposição total por qualquer falha técnica do código.

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Outros players, como Nexus Mutual e InsurAce, são descentralizados e, portanto, não regulamentados per se. Esses projetos mutualizam o risco entre os detentores de tokens e usam contratos inteligentes para automatizar pagamentos em caso de violação ou falha. Alguns,como o Protocolo de Cobertura, surgiram e desapareceram porque seus próprios contratos inteligentes foram atacados e seus fundos foram drenados.

A segurança e os padrões melhoraram para essas seguradoras, assim como a confiabilidade de muitos dos contratos inteligentes que elas cobrem. Ainda assim, a Chainalysis diz Outubro foi o pior mês já registrado para ataques de Cripto: A empresa de análise de blockchain contabilizou mais de US$ 718 milhões perdidos apenas nos primeiros 13 dias. Está claro que os clientes precisarão de muito mais garantias de que estão protegidos se a adoção do DeFi for crescer.

Aqui, o seguro pode desempenhar um papel fundamental, não apenas fornecendo esse suporte financeiro, mas também incentivando as melhores práticas que protegem os fundos dos clientes — assim como as demandas das seguradoras de automóveis influenciaram a adoção de muitos recursos de segurança em carros e encorajaram os motoristas a dirigir com segurança.

Com a ajuda da indústria de seguros, a indústria DeFI eventualmente descobrirá como gerenciar melhor o risco em todo o ecossistema. Centros de seguros inovadores como Bermuda estão idealmente posicionados para liderar esse esforço.