Como os bancos centrais podem usar dinheiro digital para fornecer renda básica universal

Frances Coppola, colunista da CoinDesk , é uma escritora e palestrante freelancer sobre bancos, Finanças e economia. Seu livro “O caso da flexibilização quantitativa das pessoas” explica como a criação moderna de dinheiro e a flexibilização quantitativa funcionam, e defende o “dinheiro de helicóptero” para ajudar as economias a saírem da recessão.

Com o advento da pandemia do coronavírus, a Renda Básica Universal de repente se tornou uma grande notícia. Muitosas pessoas estão ligando agorapara que os governos deem a todos uma renda regular sem exigências de trabalho – já que queremos que a maioria das pessoas fique em casa e não trabalhe – sem testes de recursos (ou seja, ajustes de renda).

No entanto, entregar uma renda básica universal é problemático. Os governos não têm informações atualizadas sobre identidades e endereços necessários para entrega física de dinheiro ou cartões pré-pagos. E cheques ou transferências bancárias excluem os não bancarizados. Isso deixa uma lacuna para uma nova instituição intervir, como um banco central, que poderia emitir uma moeda digital como uma forma eficiente de entregar uma renda básica universal.

Veja também:4 razões pelas quais os bancos centrais devem lançar moedas digitais de varejo

Renda básica universal (UBI) é uma renda em dinheiro que é paga a cada indivíduo, independentemente de suas circunstâncias. Ela é paga:

• Regularmente (ou seja, não “quedas de helicóptero” pontuais)
• Diretamente (ou seja, não por meio de um intermediário, como um banco)
• Para o indivíduo, não para a família ou para o agregado familiar
• Incondicionalmente, ou seja, sem requisitos de trabalho ou testes de recursos (embora possa ser tributado em rendimentos mais elevados)
• Universalmente, ou seja, para todos, independentemente de idade, sexo, raça, religião, classe, renda ou qualquer outra característica.

O governo já faz pagamentos regulares para os requerentes de benefícios. Muitos deles são intermediados por bancos, mas programas como o Food Stamps ignoram os bancos. No entanto, como o Food Stamps tem um uso restrito, eles são frequentemente trocados pelos pobres por dinheiro, já que as pessoas T conseguem viver apenas com alimentos básicos. Além disso, muitos benefícios, mesmo se pagos em dinheiro, tendem a ir para a família em vez de para os indivíduos, criando dificuldades para, digamos, mulheres em relacionamentos abusivos. No Reino Unido, onde eu moro, o governo conservador sistema de crédito universal falhomostra como exigências de trabalho severas podem privar as pessoas dos meios de subsistência, enquanto pressionar as pessoas rápido demais para ficarem sem benefícios cria um desincentivo ao trabalho. Os sistemas de bem-estar são, por natureza, complexos e perversos.

Veja também:Como uma onda de propostas de “dólar digital” chegou ao Congresso

A crise atual levou os sistemas de bem-estar social além do seu limite e demonstrou que os governos T conseguem fornecer a renda básica de que todos precisam e que, Eu acredito, deveria ser um direito de todos.

Há uma necessidade urgente, e muitas razões práticas, para fornecer a cada indivíduo uma renda básica sem perguntas, entregue na forma de dólares em dinheiro digital. Mas como isso pode funcionar?

Não mais dívida governamental

A primeira coisa: esqueça qualquer pagamento universal que significaria uma dívida governamental maior. A RBU precisa ser um direito que não pode ser retirado. A dívida governamental é, em última análise, paga com impostos, e as pessoas podem e votam para acabar com os programas de assistência social que consomem muito dinheiro dos impostos. Uma das maiores críticas à RBU é que ela iria para todos, independentemente dos meios. Impostos mais altos para pessoas com rendas altas iriam, é claro, efetivamente tributá-la, mas isso não é tão "visível" quanto retirá-la. Politicamente, o "U" da RBU logo seria abandonado se fosse financiado com receita tributária.

Ela está mais bem posicionada para entregar um pagamento mensal regular e sem perguntas a todos e para administrar qualquer inflação resultante.

Então, vamos considerar uma fonte de dinheiro totalmente diferente, o banco central.

Haveria duas maneiras de um banco central entregar RBU. Uma seria o banco central colocar dinheiro nas contas bancárias das pessoas. Para garantir que isso fosse para o maior número possível de pessoas, os governos teriam que forçar os bancos a oferecer serviços bancários básicos para todos. Mas mesmo assim, algumas pessoas cairiam pela rede. Afinal, você T pode forçar as pessoas a ter contas bancárias, e algumas pessoas escolhem não ter.

Veja também:Os EUA devem usar stablecoins para pagamentos de emergência devido ao coronavírus

Há outra rota mais radical. Seria que todos tivessem contas no banco central. Claro, o banco central T é um agente de pagamento de varejo, então seria necessário um gateway para redes de pagamento. Como isso poderia funcionar?

É aqui que uma CBDC pode entrar. Imagine que, em vez de criar um gateway para o sistema de pagamentos existente dominado por bancos, o que mais uma vez criaria problemas para pessoas que T quisessem usar bancos, o banco central criasse uma moeda digital e uma carteira associada. A moeda digital seria uma stablecoin, com uma paridade de 1:1 com o dólar americano garantida pelo banco central.

Resposta: É função do banco central administrar a inflação.

Todo mês, o banco central colocaria uma quantia de dólares digitais na carteira. As pessoas acessariam a carteira por meio de seus smartphones ou outros dispositivos. Elas poderiam transferir os dólares digitais para suas contas bancárias, se quisessem. Ou poderiam gastá-los diretamente, porque a indexação garantida ao dólar garantiria que seriam aceitáveis no pagamento de bens e serviços. Eu esperaria que uma floresta de aplicativos aparecesse, permitindo que as pessoas usassem esses dólares digitais para qualquer propósito que quisessem. Alternativamente, as pessoas poderiam trocar os dólares digitais por outras criptomoedas.

Neste ponto, aqueles que acreditam firmemente que o dinheiro deve ser escasso gritarão: "Mas e a inflação?" Dar dinheiro regularmente às pessoas, sem fazer perguntas, aumentaria o risco de inflação, eles diriam. Resposta: É função do banco central administrar a inflação. O banco central poderia variar os pagamentos, reduzindo-os se os preços ao consumidor começassem a subir ou aumentando-os se caíssem. Alternativamente, eles poderiam KEEP as taxas de juros muito mais altas, pressionando os empréstimos bancários e reduzindo a dependência da economia da dívida. Muitas pessoas podem acolher isso.

Veja também: "Perfil mais influente de Andrew Yang" da CoinDesk

Obviamente, a ideia de que os bancos centrais poderiam entregar RBU usando um CBDC T vai agradar aqueles que acham que os bancos centrais T deveriam existir e que o dinheiro deveria ser totalmente descentralizado. Mas sejamos realistas, um RBU totalmente descentralizado é um sonho impossível. Em muitos países, o banco central é independente do governo e amplamente imune aos caprichos dos políticos. Ele está melhor posicionado para entregar um pagamento mensal regular e sem perguntas a todos e para administrar qualquer inflação resultante. Dessa forma, quando o próximo desastre acontecer, T vamos mais nos esforçar tentando — e falhando — para levar dinheiro às pessoas por meio de uma colcha de retalhos de benefícios inadequados, sistemas tributários e redes de pagamento primitivas.

É tarde demais para criar uma CBDC para a crise atual. Mas como parte da estratégia de saída, devemos planejar criar uma CBDC o mais rápido possível e criar um direito constitucional ao RBU, para que, quando o próximo desastre acontecer, as pessoas saibam que sobreviverão.