Cripto aprende a jogar o jogo de influência DC

Diante de uma série alucinante de novas ações legislativas e regulatórias vindas de Washington, DC, a indústria de Cripto está reagindo da mesma forma que qualquer setor com muito dinheiro faria: está jogando dinheiro no problema.

Associações comerciais estabelecidas estão reforçando suas operações de lobby, e empresas individuais que buscam um tratamento mais personalizado estão contratando seus próprios representantes do enorme grupo de sussurradores do Congresso e persuasores de reguladores de D.C.

A indústria de Cripto está atrasada para o jogo. Com exceção de alguns grupos comerciais bem estabelecidos e algumas empresas que viram a importância de ter um assento na mesa federal antes que se tornasse dolorosamente óbvio, as empresas de Cripto têm evitado amplamente o envolvimento com Washington.

Este artigo faz parte deCripto 2022: Semana de Política, uma análise de como reguladores e legisladores estão moldando as Criptomoeda e como a indústria está reagindo.

Como um todo, a indústria sofreu com uma "falta míope de comprometimento e investimento em Washington", disse Miller Whitehouse-Levine, diretora de Política do DeFi Education Fund, uma nova organização sediada em Washington, DC, que visa educar os formuladores de políticas sobre os benefícios das Finanças e governança descentralizadas.

A falta de engajamento se deveu, em parte, ao profundo sentimento libertário que permeia o mundo das Cripto e, em parte, ao pensamento positivo.

“Obviamente, há uma veia bastante anti-autoridade centralizada em toda a indústria, e o governo dos EUA é a maior, pior e centralizada entidade do mundo”, disse Whitehouse-Levine. “Há apenas uma aversão natural em se envolver com isso na indústria de Cripto .”

Ao mesmo tempo, ele acrescentou, havia uma esperança equivocada de que a Cripto “passaria despercebida” pelos reguladores governamentais, assim como as empresas de internet fizeram nos primeiros dias da World Wide Web. “Isso não foi confirmado de nenhuma forma ou formato”, ele disse.

Um rude despertar

É difícil apontar um momento em que a indústria realmente acordou para a necessidade de ter uma presença maior em Washington. Para alguns, foi em 2019, quando o CEO do Facebook, Mark Zuckerberg, enfrentou intensa resistência do Congresso sobre os planos da empresa de criar uma stablecoin chamada libra (renomeada para diem). Para outros, foi em dezembro, quando o secretário do Tesouro Steve Mnuchin emitiu uma regra proposta que teria barrado muitas transferências anônimas de Criptomoeda.

Mas para a maioria foi neste verão, quando a indústria de Cripto foi abalada pela notícia de que uma emenda anexada a um projeto de lei bipartidário de gastos com infraestrutura arrecadaria US$ 28 bilhões em impostos da indústria ao exigir que os “corretores” de Criptomoeda reportassem transações ao Internal Revenue Service. O problema era que a definição de “corretor” usada na legislação era tão ampla que incluiria mineradores de Bitcoin e desenvolvedores de software trabalhando em carteiras digitais.

O clamor levantado pelos representantes da indústria em Washington foi suficiente para convencer vários membros influentes do Congresso de que a legislação precisava ser alterada, embora uma versão final do projeto de lei ainda esteja pendente.

“A disputa pelo projeto de lei de infraestrutura tornou realidade para muitas pessoas que T estavam prestando atenção em DC, que DC está prestando atenção em Cripto”, disse Neeraj Agrawal, diretor de comunicações do Coin Center, uma das poucas organizações focadas em criptomoedas que está na linha de frente das batalhas Política federais há anos.

“A indústria de Cripto como um todo percebeu que [precisa] reforçar os esforços de lobby, ou a Política será deixada para os congressistas que talvez T entendam completamente a Tecnologia, como evidenciado por parte da linguagem que foi incluída no projeto de lei de infraestrutura”, disse Nisa Amoils, advogada de valores mobiliários e sócia-gerente da A100X Ventures.

“A briga de infraestrutura, especialmente, realmente acordou todo mundo”, concordou Ron Hammond, diretor de relações governamentais da Blockchain Association. Ele descreveu o esforço para mudar a linguagem sobre corretores no projeto de lei de infraestrutura como um momento unificador para os representantes de lobby da indústria.

“O grupo CORE de especialistas no assunto e lobistas apenas disse... 'temos que nos unir nessa frente'”, ele disse. “Todos nós unimos forças para ser uma grande voz forte.”

A regulamentação da stablecoin se aproxima

O reconhecimento de que a indústria pode exercer influência com sucesso no Capitólio ocorre em um momento em que as Cripto estão enfrentando uma série de novos desafios legislativos e regulatórios.

Além do projeto de lei de infraestrutura, o Grupo de Trabalho do Presidente sobre Mercados Financeiros está finalizando um conjunto de recomendações altamente esperadas que devem orientar o tratamento regulatório de stablecoins. O chefe da Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, está aproveitando todas as oportunidades para dizer que acha que os Mercados de Cripto pertencem à vigilância da SEC, e o Federal Reserve está prestes a divulgar um relatório indicando se o governo federal deve ou não lançar uma moeda de dólar americano lastreada pelo banco central.

É sobre a questão de como o governo tratará o mercado de stablecoins de mais de US$ 100 bilhões que a indústria provavelmente verá clareza mais cedo. O Grupo de Trabalho do Presidente pode entregar suas descobertas a qualquer momento; quando o fizer, será na forma de recomendações, não de regras rígidas e rápidas.

Teana Baker-Taylor, diretora de Política da Câmara de Comércio Digital, disse que é possível que uma estrutura regulatória para emissores de stablecoins seja algo que possa surgir nos próximos 12 a 18 meses.

É nessa fase intermediária — quando reguladores e/ou legisladores transformam recomendações em Política reais — que os lobistas de DC realmente ganham seus honorários.

Não é de surpreender que a Circle, cuja USD Coin (USDC) é a segunda maior stablecoin do mercado, também esteja fortalecendo sua presença no lobby.

O objetivo da Circle sempre foi estar sujeita à regulamentação, algo que o fundador e CEO da empresa, Jeremy Allaire, vem dizendo há anos. Mas o caminho para algum tipo de certeza regulatória é ONE, tornado ainda mais complicado pelo maior concorrente da Circle, Tether, e sua stablecoin homônima denominada em dólar. A Tether passou anos discutindo com reguladores e agências de aplicação da lei sobre se ela realmente detém as reservas necessárias para respaldar a capitalização de mercado de quase US$ 70 bilhões da Tether.

Além de tentar distanciar seu cliente do Tether, a Circle precisa acalmar as preocupações do governo Biden de que as stablecoins e outros ativos digitais estão facilitando para os autores de ataques de ransomware roubarem o dinheiro de suas vítimas.

“Continuaremos a defender políticas eficazes que posicionem os EUA como um líder global no fomento do crescimento de uma nova infraestrutura econômica digital. Sabemos que, assim como com a criação da internet, é somente por meio de uma colaboração rigorosa entre os setores público e privado que as pessoas em todos os lugares poderão se beneficiar tangivelmente dos blockchains públicos e estamos nos envolvendo com os formuladores de políticas para tornar isso uma realidade”, disse Dante Disparte, diretor de estratégia e chefe de estratégia global da Circle, em uma declaração fornecida à CoinDesk.

Mais dinheiro, menos problemas?

Mesmo antes do projeto de lei de infraestrutura vir à tona e a questão da regulamentação das stablecoins começar a esquentar, o setor estava fortalecendo seu poder de lobby.

Lobistas que trabalham com o Congresso precisam registrar divulgações regulares indicando para quem trabalham, quanto estão sendo pagos e em quais questões específicas ou peças de legislação estão trabalhando. Os dados são compilados em um banco de dados pesquisável pela organização de transparência governamental Open Secrets.

Esse banco de dados mostra que a Blockchain Association gastou US$ 290.000 com lobistas internos e externos em 2020. Este ano, ela gastou US$ 290.000 até o final de junho, a data de registro mais recente.

A Câmara de Comércio Digital, outro grupo de lobby, gastou US$ 120.000 em 2020 e listou apenas um lobista interno trabalhando em seu nome. Até junho de 2021, a organização já havia gasto US$ 92.000 e listado quatro lobistas, três da empresa FS Vector, que começou a representar a Câmara em abril.

Além do aumento dos gastos dos grupos comerciais, empresas individuais em busca de representação personalizada têm adicionado lobistas internos e externos às suas equipes.

A Coinbase vem aumentando o que gasta em lobby todos os anos desde 2017, e desembolsou US$ 230.000 no ano passado. Em junho deste ano, ela já havia gasto US$ 160.000 e aumentado sua lista de lobistas registrados de sete para nove.

A Ripple Labs, que gastou US$ 330.000 em 2020, já ultrapassou esse valor, gastando US$ 550.000 até junho. Desde 2019, a empresa dobrou o tamanho de seu grupo de lobistas, de seis para doze. A empresa conhece os perigos de Washington melhor do que a maioria, tendo sido levada ao tribunal pela SEC no ano passado por causa das vendas de seu token XRP , que a agência alega ter sido uma oferta de títulos não registrada.

Os números de gastos para o terceiro trimestre do ano ainda T foram divulgados, mas a tendência é clara. Nos meses desde que a luta pela infraestrutura começou, bem mais de uma dúzia de novas divulgações foram arquivadas documentando novas contratações de lobistas por empresas de Cripto e grupos comerciais. Para muitos, foi a primeira contratação registrada de um lobista.

Isso inclui a Hedera Hashgraph, que é representada pela Key Bridge Advisers desde 31 de agosto.

Em uma declaração fornecida ao CoinDesk, Brett McDowell, diretor executivo do Hedera Council, explicou o pensamento da organização, dizendo: "Os membros do Conselho e a comunidade Hedera mais ampla têm interesse em garantir que legisladores e reguladores, nos EUA e em outros lugares, estejam bem informados sobre a Tecnologia de razão distribuída e a ampla gama de problemas enfrentados por aqueles que estão construindo negócios valiosos que alavancam a Tecnologia ou participam do setor de outra forma".

Outra empresa novata no jogo é a Digital Currency Group, proprietária da CoinDesk, que contratou seu primeiro lobista, o Klein/Johnson Group, em abril, e assumiu o Capitol Counsel em agosto.

Nem todas as tentativas de influenciar os formuladores de políticas federais estão tomando a forma de operações de lobby tradicionais. Andreessen Horowitz (a16z) lançou recentemente uma novaFundo de risco de Cripto de US$ 2,2 bilhões e contratou, entre outros, a ex-promotora federal Katie Haun, que investigou o hack do Mt. Gox; Bill Hinman, ex-diretor da Divisão de Finanças Corporativas da SEC; Tomicah Tillemann, ex-assessor de JOE Biden e Hillary Clinton; e Brent McIntosh, ex-funcionário do Departamento do Tesouro especializado na regulamentação de ativos digitais.

Embora nenhum dos contratados da a16z seja oficialmente lobista, vários eram esperados em Washington para reuniões com a administração e o Congresso esta semana. O plano era aumentar a conscientização sobreuma proposta longa a16z foi lançado na semana passada para regulamentar o que ele chama de Web 3, que ele define como “um grupo de tecnologias que abrange blockchain, protocolos criptográficos, ativos digitais, Finanças descentralizadas e plataformas sociais”.

Também na semana passada, a Coinbase revelou o que algumas de suas recentes contratações de Política têm feito. A maior bolsa de Cripto dos EUA por volume diário de negociação, que abriu o capital neste ano, divulgouuma estrutura regulatória modelo para a indústria de Cripto . A proposta pedia a separação de ativos digitais das estruturas regulatórias financeiras existentes, criando um único regulador para Mercados de ativos digitais.

O objetivo, disse o diretor de Política da Coinbase, Faryar Shirzad, é “iniciar uma conversa nacional aberta e participativa sobre o futuro do nosso sistema financeiro”.

Uma “captura de dinheiro”

Há sinais de que nem todo o dinheiro que a indústria de Cripto está injetando em Washington está sendo bem gasto. Especialistas em alguns dos grupos de advocacia estabelecidos disseram que ficaram surpresos com o grande número de empresas de lobby sendo contratadas, porque o número de lobistas com verdadeira expertise no assunto é relativamente pequeno.

Por outro lado, os lobistas podem ser muito persuasivos.

“Há uma indústria com muito dinheiro, e os lobistas são realmente bons em ver oportunidades. Então não é surpresa para mim que haja um casamento acontecendo aí”, disse Agrawal, do Coin Center.

Mas, embora as empresas de lobby possam falar bem em teleconferências com seus clientes em potencial, é nos corredores do Congresso que a teoria encontra a prática. Lá, os resultados do último surto de gastos têm sido desiguais, na melhor das hipóteses.

“É um BIT de busca por dinheiro agora”, disse um funcionário do Capitólio que trabalha com questões de Cripto . Muitos dos novos lobistas de Cripto , disse o funcionário, T sabem realmente o que estão fazendo.

“Eu lido com pessoas o tempo todo que T são boas no que fazem, e com algumas das pessoas mais novas é doloroso”, disse o funcionário. “T quero ter que explicar a você como fazer seu trabalho e ganhar dinheiro com isso.”

O funcionário pediu aos participantes da indústria que buscam representação em Washington que entendam que um bom lobista às vezes terá que dizer aos clientes coisas que eles T querem ouvir. Se isso não estiver acontecendo, é uma boa ideia manter “um nível saudável de ceticismo”.

Outro funcionário de Hill próximo a questões de Cripto disse que é óbvio que algumas das empresas que contratam lobistas atualmente têm priorizado o acesso em detrimento do conhecimento do assunto.

“Eles estão contratando pessoas com uma boa formação básica em lobby e ensinando-as à medida que avançam”, disse o funcionário.

‘Maximizar recursos’

A situação lembra Baker-Taylor, da Câmara de Comércio Digital, do mercado de representação legal que as empresas de Cripto enfrentaram há vários anos.

“Cinco anos atrás, todos estavam procurando advogados que pudessem ajudar a orientá-los e aconselhá-los”, ela disse. “E todos nós sabíamos que os advogados estavam aprendendo no trabalho.”

“Há dois elementos aqui”, ela disse. “Há a compreensão do assunto que você está defendendo em um nível de detalhes técnicos e comerciais. Isso é extremamente importante. … E então há a compreensão de como Washington funciona. E eu acho que há pessoas que são boas em um desses, mas não há muitas pessoas que são ótimas em ambos. Eu acho que isso é parte de uma indústria que está amadurecendo.”

Whitehouse-Levine, da DeFi Education Alliance, disse que as empresas de Cripto precisam ser mais cuidadosas sobre quem elas contratam para representá-las. “Você T pode simplesmente contratar uma empresa de lobby aqui em DC e depois esquecer disso, exceto pelo pagamento do adiantamento uma vez por mês. Para maximizar esses recursos, será necessária uma quantidade enorme de educação antes que os lobistas possam ser confiáveis ​​para sair e educar.”

A DeFi Education Alliance está contratando lobistas, disse Whitehouse-Levine, e está fazendo isso de forma muito deliberada.

“Nós montamos um briefing book de leituras ‘DeFi 101′ que acabaram sendo 450 páginas que vamos pedir para nossas empresas lerem antes de começar”, ele disse. “Também pretendemos fazer um currículo de sprint de cinco dias para tentar colocar nossos lobistas em dia.”

A boa notícia é que, quando esses lobistas aprenderem o que fazem, eles encontrarão um público disposto entre muitos membros do Congresso que, há apenas alguns anos, T queriam ter nada a ver com questões de Cripto .

“No começo, no lado do lobby Cripto , a maioria dos membros T queria cair na toca do coelho”, disse Hammond, da Blockchain Association. “Era tão complicado e tão assustador saber que você tem que investir tanto tempo nisso. Mas agora está chegando ao ponto em que eles entendem que precisam Aprenda sobre esse problema.”

Hoje em dia, há tanto contato vindo do Congresso quanto indo na outra direção. “Não é tanto eu que estou entrando em contato, mas o oposto”, ele disse, com escritórios do Congresso pedindo à indústria para ajudar a educar senadores e membros do Congresso sobre as questões.

“Há uma grande sede por educação em ambos os lados do corredor”, disse Hammond.

Mais deSemana de Política

Nik De: O que aprendi sobre regulamentação de Cripto em uma semana em DC

David Z Morris: Laço do garanhão: como Gensler poderia abordar a aplicação da lei DeFi

ETFs de Bitcoin T são novos. Veja como eles se saíram fora dos EUA

Alguns NFTs são provavelmente ilegais. A SEC se importa?

Stablecoins, não CBDCs: uma entrevista com o REP Tom Emmer

Cripto aprende a jogar o jogo de influência de DC

Gensler por um dia: Regulando DeFi com o CEO da Fireblocks, Michael Shaulov

Kristin Smith: Cripto é grande demais para política partidária

Raul Carrillo: Em defesa da indicada ao OCC Saule Omarova

DeFi é diferente de tudo que os reguladores já viram antes. Como eles devem lidar com isso?

Gensler por um dia: como Rohan Grey regularia as stablecoins