Transações de câmbio assumem o centro das atenções no novo relatório do BIS CBDC

Um projeto piloto de seis semanas para avaliar se as moedas digitais do banco central (CBDC) seriam úteis para transferências de câmbio estrangeiro fez com que 20 bancos comerciais diferentes realizassem com sucesso mais de 160 pagamentos no valor total de cerca de US$ 22 milhões, disse o Banco de Compensações Internacionais (BIS).reveladoem um relatório na quarta-feira.

Bancos centrais – sediados em Hong Kong, China, Emirados Árabes Unidos e Tailândia – emitiram mais de US$ 12 milhões na plataforma, permitindo que os bancos comerciais conduzissem transações de pagamento e pagamento em moeda estrangeira versus pagamento (PvP), disse o relatório. O piloto foi parte do Projeto mBridge em andamento do BIS, uma colaboração entre a instituição financeira internacional e os bancos centrais dessas quatro nações que está estudando CBDCs e seu possível papel em pagamentos transfronteiriços e transações multi-CBDC.

O grupo deu a entender sobre o teste em uma breve publicação no LinkedIn no mês passado, mas só compartilhou todos os detalhes antes da conferência Hong Kong Fintech Week, na semana que vem.

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A liquidez foi uma das principais preocupações dos bancos envolvidos, afirmou o relatório.

"Uma observação importante é o número limitado de transações FX PvP que foram conduzidas durante o piloto em comparação com pagamentos unidirecionais", disse o relatório. "Isso refletiu em parte a janela de tempo relativamente curta que os bancos tiveram para descarregar seus CBDCs estrangeiros devido à exigência definida por alguns bancos centrais de liquidar os saldos de seus CBDCs no final do dia, juntamente com as horas limitadas de RTGS [liquidação bruta em tempo real] sobrepostas entre as quatro jurisdições."

De acordo com o documento publicado na quarta-feira, um problema que os bancos encontraram foi que as transações on-bridge não tinham "um mecanismo eficiente de descoberta de preços de câmbio". As taxas de câmbio eram determinadas off-bridge, antes que as transações ocorressem, o que levou os bancos a precisarem acessar saldos preexistentes em contas nostroem vez de usar o próprio mBridge.

"Dada a necessidade de depender de relacionamentos existentes com bancos correspondentes para liquidez, a natureza de valor real das transações e o curto período de tempo do piloto, as transações ocorreram, em sua maioria, entre bancos com relacionamentos comerciais e de serviços preexistentes", disse o relatório.

O grupo recomendou integrar funções para abordar preocupações de liquidez em testes futuros.

Teste centralizado

Grande parte do relatório se aprofunda em como o piloto foi realmente criado, afirmando que "exigiu ampla coordenação e envolvimento tanto dentro quanto entre os bancos centrais e bancos comerciais".

Os bancos também usaram uma versão centralizada do livro-razão mBridge para os propósitos do piloto, disse o relatório. O grupo planeja analisar "distribuir ainda mais a implantação e as operações" em futuros programas piloto.

O piloto em si ocorreu em três fases entre 15 de agosto de 2022 e 23 de setembro, adicionando novas jurisdições em cada fase.

Ao longo dessas seis semanas, os bancos testaram transações no CBDC do banco destinatário, emitindo e resgatando seu próprio CBDC e trocando de um CBDC para outro.

"Na plataforma, um banco comercial pode transacionar com qualquer outro banco comercial diretamente de forma peer-to-peer. Entre os 20 bancos comerciais participantes, cinco de cada jurisdição, essa conectividade habilitou 150 conexões potenciais bilaterais e diretas diferentes", disse o relatório.

O piloto também incorporou salvaguardas para evitar problemas de excesso ou insuficiência de liquidez. Olhando para o futuro, o relatório continuou a observar as potenciais implicações de permitir que bancos comerciais se envolvam em transações de CBDC estrangeiras.

Durante o piloto deste verão, um banco nacional teve que estar envolvido em pelo menos uma parte de qualquer transação, disse o relatório, exceto para transações em moeda estrangeira para ambas as contrapartes.

"Durante o piloto, enquanto os bancos participantes puderam transacionar diretamente nos CBDCs de outras jurisdições na plataforma, os bancos estrangeiros ficaram limitados em termos de como poderiam movimentar os CBDCs no mBridge", disse o relatório. "... Isso garante que quantias significativas de moeda nacional não possam se acumular no exterior além do controle do banco central, limitando as oportunidades para que a moeda seja usada para fins especulativos."

O grupo do banco central planeja se concentrar em gestão de liquidez, Confira de preços de câmbio, estruturas legais, Política de Privacidade de dados, implantações descentralizadas e outros casos de uso comercial em novos projetos-piloto nos próximos dois anos, disse o relatório.

"Equipado com as lições do piloto e das fases anteriores do projeto, o Projeto mBridge continuará seu trabalho", disse o relatório. "Isso inclui a construção e o teste de tecnologia – incluindo a melhoria das funcionalidades existentes e a adição de novas funcionalidades à plataforma – em um esforço para passar da fase piloto atual para o MVP e, eventualmente, um sistema pronto para produção."