Криптo лонг и оффлайн: могут ли масштабируемые платежи для Bitcoin подорвать его стоимость?

С этим диким путешествием, котороеколебания цены Bitcoin В этом году вы, возможно, пропустили участившиеся заявления компаний о запуске сервисов, поддерживающих Bitcoin для платежей.

Мы также не говорим о небольших идеалистических стартапах.

Неделю назад, на VisaОтчет о доходах за первый квартал, генеральный директор Эл Келли сказал, что компания может добавить криптовалюты в свою платежную сеть. Он признал, чтоBitcoin«на данный момент не используется в качестве формы оплаты в значительной степени», но продолжил обсуждение стратегии, которая «позволит пользователям приобретать эти валюты, используя свои учетные данные Visa, или выводить наличные на наши учетные данные Visa, чтобы совершать покупки за фиатные деньги в любом из 70 миллионов торговых точек по всему миру, где принимается Visa».

Вы читаете Криптo Long & Short, информационный бюллетень, который подробно LOOKS движущие силы Криптовалюта Рынки. Автором бюллетеня является руководитель отдела исследований CoinDesk Ноэль Ачесон. Бюллетень выходит каждое воскресенье и предлагает обзор недели — с инсайтами и анализом — с точки зрения профессионального инвестора. Вы можете подписаться здесь.

В настоящее время Visa также предоставляетинфраструктура кредитных карт для 35 Криптo с целью упростить для пользователей оплату Bitcoin.

В PayPal (PYPL)Отчет о прибылях и убытках за 4 квартална этой неделе, впервые с момента основания компанииначал разрешать покупки и продажи нескольких криптовалют через свой счет PayPal, компания сообщила, что планирует начать разрешать клиентам использовать свои Криптo балансы для оплата товаров и услуг у любого из примерно 29 миллионов продавцов в сети и что он «значительно инвестирует» в Криптo -подразделение.

Крупные Криптo также переходят на платежи. В прошлом месяце Криптo и кастодиан Gemini запустили кредитную карту с вознаграждением 3% на покупки. В декабре Криптo BlockFiобъявила, что выпустит аналогичный продукт в начале 2021 года.

Это лишь верхушка айсберга.Бинанс,Coinbase,Паксфул и BitPanda это лишь некоторые из Криптo , которые за последние несколько месяцев ввели Криптo карты для розничных расходов. На этой неделе Криптo Uphold объявили о приобретенииэмитента карты Optimus Cards U.K.

Также на этой неделе Binance, крупнейшая в мире по объему биржа Криптовалюта , объявили о запуске платежной системы Binance Pay, направленной на поощрение использования Криптo в трансграничных платежах. Генеральный директор и основатель Binance Чанпэн «CZ» Чжао сказал: «Мы считаем, что платежи — ONE из самых очевидных вариантов использования Криптo».

Не так быстро.

Он прав?

Очевидно, что «Криптo» охватывает целый ряд активов, но давайте на мгновение сосредоточимся на Bitcoin .

Theбелая книга который представил миру Bitcoin в 2008 году, начинается со слов:

«Чисто пиринговая версия электронных денег позволит отправлять онлайн-платежи напрямую от ONE стороны к другой, минуя финансовое учреждение».

Имелось ли в виду, что Сатоши Накамото, псевдонимный автор статьи, считал платежи основным вариантом использования или нет (это вопросточка разногласия, как он* также писал в другом месте о его потенциальной роли в качестве средства сбережения), с годами стало ясно, что ограничения масштабирования, заложенные в конструкцию протокола, сделали сеть непрактичной для больших объемов транзакций.

(*Я не предполагаю, что Сатоши — это мужчина, но я использую это местоимение, чтобы избежать языкового беспорядка.)

Еще одним недостатком Bitcoin-as-a-payment rail является его относительно низкая скорость, хотя это может быть обманчивым. Платеж в Bitcoin займет в среднем около 10 минут и до часа для предполагаемой окончательности расчета. Кредитные карты и бесконтактные платежи быстрее, но они обычно T имеют окончательности расчета до тех пор, пока не пройдет несколько дней. А данные, собранные в электронных транзакциях, уничтожают любую финансовую Политика конфиденциальности. Наличные, с другой стороны, мгновенны и конфиденциальны, но вам нужно физически присутствовать.

Более того, транзакции Bitcoin относительно дороги. На этой неделе средняя комиссия достигла самого высокого значения с января 2018 года.

Такие решения, какМолниеносная сеть Цель состоит в том, чтобы решить эти барьеры, предлагая быструю и дешевую пропускную способность на уровне транзакций, который привязывается к блокчейну Bitcoin через определенные интервалы. Принятие этой Технологии растет, но все еще находится на ранней стадии.

Экзистенциальный вопрос

С другой стороны, большинство тех, кто жалуется на то, что Bitcoin T работает для платежей, имеют доступ к другим механизмам, которые работают хорошо. Это не относится к большей части мира. В некоторых юрисдикциях действуют строгие меры контроля за движением капитала, которые блокируют платежи в другие регионы. В некоторых странах T сложных платежных систем, которые упрощают даже простые внутренние переводы. Даже некоторые демографические группы в развитых странах T имеют доступа к онлайн-платежам и по-прежнему в значительной степени зависят от банковских отношений.

Для многих Bitcoin — это инструмент свободы, поскольку он облегчает онлайн-платежи там, где раньше они были недоступны. Для других использование Bitcoin — это способ поддержать сеть, придав активу более широкую полезность.

Это поднимает важный вопрос: следует ли поощрять Bitcoin как средство сбережения иплатежный механизм?

Некоторые причиныпочему это должно быть:

Можно утверждать, что ценность биткоина как средства сбережения зависит от его полезности. Чем больше будет остаточный спрос на Bitcoin как платежный токен, независимо от его цены, тем больше инвесторов поверят, что спрос на него будет расти устойчивым образом.

Можно также утверждать, что для здоровья сети крайне важно поощрять использование биткоина в качестве средства обмена. По мере того, какхалвинги сократить субсидию на блок (когда майнеры получают новые Bitcoin в качестве компенсации за работу, затраченную на успешную обработку блоков транзакций), стимулы для майнеров будут все больше зависеть от комиссий за транзакции.

И текущий спрос на этот вариант использования не является незначительным. Binance Researchна этой неделе опубликовано результаты опроса 16 000 пользователей Криптo в 178 регионах, которые показали, что 38% рассматривают Bitcoin как средство обмена. В декабре Susquehanna Financial Group раскрыла опрос клиентов PayPal Согласно результатам опроса, 53% использовали бы Bitcoin для оплаты товаров, если бы они у них были.

Некоторые причиныпочему этого не должно T:

Существуют не совсем необоснованные опасения, что если правительства будут рассматривать Bitcoin как широко используемый платежный токен и потенциальную угрозу фиатным валютам, они могут решить действовать не в пользу биткоина.

Хотя может показаться, что правительства больше заботятся о Рынки и ценах на активы, на самом деле платежи которые важны для денежно-кредитной Политика, потребления и заработной платы – всего того, что приносит вам голоса. Инвестиции остаются там (и, как мы надеемся, растут), в то время как платежи движутся, и как животный, так и регулирующий инстинкт подсказывают больше сосредоточиться на вещах, которые движутся.

Кроме того, у вас есть теория, что если Bitcoin рассматривается как средство сбережения, то он не будет потрачен. Закон Грешема гласит, что плохие деньги вытесняют хорошие — если Bitcoin является «хорошими» деньгами, люди с большей вероятностью будут держать его и использовать другие активы с меньшей потенциальной ценностью.

Финал?

Это плавно переходит в то, что, возможно, является конечным результатом деятельности многих поставщиков Криптo платежей.

Возможно, речь вообще не о Bitcoin .

Bitcoin — это Криптo с наименьшей регуляторной неопределенностью на данный момент. Даже стейблкоины еще не полностью вышли из регуляторных лесов. (Письмо от Управления контролера денежного обращения США) что позволило банкам(Возможность управлять стейблкоинами может быть возвращена новому руководителю.)

Так что, возможно, Bitcoin — это безопасная отправная точка для этих новых рельсов. Ethereum , вероятно, будет следующим, а где Ethereum , там и стейблкоины.

Возможно, банки и платежные компании, работающие над популяризацией Криптo платежных сервисов, положили глаз на потенциально более крупный пирог — на будущие платежи, большая часть которых может работать на блокчейнах, обрабатывающих целый ряд активов. Возможно, дальновидные учреждения готовятся к тому дню, когда мы будем хранить криптовалюты в нашем цифровом кошельке вместе с нашими частными стейблкоинами, нашими цифровыми долларами и нашими токенизированными акциями GameStop (GME).

Возможно, все они смотрят на финансовую ситуацию, где у пользователя больше выбора.

Криптo платежные функции сегодня служат своей цели. Они предлагают полезную услугу многим, подталкивают к усложнению рыночной инфраструктуры и закладывают основу для массового принятия ряда активов с рядом утилит.

А с большим выбором, более вероятно, что рынок решит, является ли Bitcoin хорошим платежным средством или нет. С каждым новым сервисом мы экспериментируем с принятием на рынке и Словарь больше о том, что будут ценить сегодняшние и завтрашние пользователи. Я полностью за то, чтобы проводить больше экспериментов.

ЗВЕНЬЯ ЦЕПИ

Мнение инвесторов:

Это интервью,в котором генеральный директор MicroStrategy (MSTR) Майкл Сэйлор берет интервьюГенеральный директор NYDIG Росс Стивенс, обязательно нужно посмотреть.

Главный экономист и управляющий директор CME GroupБлуфорд Патнэмсказал его фирманачал замечать снижение привлекательности золота как инструмента хеджирования глобальных политических рисков и то, что он считает Bitcoin «новым конкурентом» золота.

Выводы:

Виза(В) естьпилотирование набора API это позволит банкам предлагать такие услуги, как покупка, продажа и хранение Bitcoin , с перспективой расширения услуг за счет включения других криптовалют и стейблкоинов. ЕДА НА ВЫНОС:Подобные инициативы (в прошлом месяце NYDIGсделал аналогичное заявление) являются шагом к массовому принятию криптовалют. «Одобрение» традиционных банков, хотя и далекое от изначального духа отрасли, будет иметь большое значение для поощрения доверия к концепции со стороны основных клиентов. Это может стимулировать новые инвестиции в эту сферу, как со стороны инвесторов и мелких вкладчиков, так и со стороны стартапов, работающих над улучшением рыночной и платежной инфраструктур.

Нью-йоркская Криптo и кастодиан Близнецы является теперь предлагают депозитные счета с годовой доходностью 7,4% в рамках партнерства с Genesis Capital (принадлежит DCG, также материнской компании CoinDesk). ЕДА НА ВЫНОС: «Банковизация» Криптo набирает обороты. Gemini — это Криптo торговая платформа, эмитент стейблкоинов, эмитент кредитных карт, а теперь еще и приносящий проценты депозит. Предлагаемая доходность значительно выше, чем доходность традиционных депозитов, и поэтому должна привлечь внимание, возможно, даже послужить трамплином на Рынки Криптo .

Управление активами Bitwise имеет применяется к публично торгуемым акциям своего Bitcoin фонда на торговой площадке OTCQX. ЕДА НА ВЫНОС: Фонд нацелен на конкуренцию с лидером рынка фондом GBTC (управляемым Grayscale Investments, принадлежащим материнской компании CoinDesk DCG), котировки которого котируются на той же бирже. Премия GBTC к базовой стоимости за последние несколько дней снизилась примерно до 10% с трехмесячного максимума около 40% в середине декабря. Усиление конкуренции должно KEEP премию, предоставив розничным инвесторам более выгодную сделку, а также больший выбор. Однако лидерскую позицию GBTC на рынке в размере 24 миллиардов долларов будет трудно поколебать.

Мы видели выше в БРИФИНГЕ, что комиссии за транзакции BTC растут. Комиссии за транзакции ETH являются еще больше.ЕДА НА ВЫНОС:Это отражаетETH рост цен, а также растущий спрос на стейблкоины и токены децентрализованного Финансы . Несмотря на увеличение комиссий, объем транзакций также продолжает расти. (Для справочной информации о Стоимость GAS Ethereum(см. наш последний отчет по показателям.)

Криптовалюта инвестиционная фирма Аркан Криптo(ТАИНСТВЕННЫЙ)теперь в спискена шведской бирже Nasdaq First North после обратного поглощения Vertical Ventures AB.ЕДА НА ВЫНОС: Благодаря этому Arcane присоединяется к растущему списку котируемых Криптo и становится ONE из немногих широкая отраслевая деятельность(в отличие от чистых фондов или рыночной инфраструктуры) иметь прозрачную рыночную оценку (приблизительно 200 миллионов долларовпри листинге).

КалПЕРС, крупнейший государственный пенсионный фонд в США,увеличил свою долю в майнер Bitcoin Бунт Блокчейн(RIOT) почти в семь раз за последний квартал, до 1,9 млн долларов по цене на конец года.ЕДА НА ВЫНОС: Это подчеркивает, что прямое владение — не единственный способ играть на влиянии BTC . Цена акций RIOT выросла вместе с BTC, но с 30 сентября 2020 года принесла доходность более 750% против 250% у BTC.

Общий баланс BTC, хранящийся в «адреса накопления», которые имеют не менее двух входящих переводов за последние семь лет и никогда не тратили средства,достигла 3,5-летнего максимумаболее 15% от общего оборотного предложения.ЕДА НА ВЫНОС: По мере того, как все больше инвесторов покупают биткоины, чтобы удерживать их, все больше Bitcoin изымается из обращения, что способствует дальнейшему росту цен по мере появления нового спроса. Такого рода детализация — ONE из моих любимых особенностей показателей Криптo . Представьте, если бы у нас был такой же уровень понимания поведения инвесторов в отношении традиционных активов.

Количествостейблкоин USDCудерживается на биржахрезко возрос с начала года, что указывает на институциональное намерение покупать.ЕДА НА ВЫНОС: Баланс стейблкоинов на Криптo рассматривается как сигнал намерений инвесторов. Однако он не указывает на то, какой актив(ы) предпочтут покупатели, и не является надежным индикатором институционального интереса, поскольку многие учреждения предпочитают (или вынуждены) использовать фиат для инвестирования в Криптo .