Економіка розумних грошей

За останні кілька тижнів ціни на Крипто піднялися до нових висот. Тільки Bitcoin подолав бар’єр ринкової капіталізації в 300 мільярдів доларів, що еквівалентно грошовій масі M1 низки країн – від Польщі до Бельгії чи Австрії. Ми можемо вказати на кілька основних причин, включаючи вибори в США, розгортання китайського CBDC і його обсяг у 300 мільйонів доларів, а також постійне зростання децентралізованих Фінанси і стейблкойнів, деномінованих у доларах. Але ці симптоми складніші, ніж проста оцінка активів.

Щоб зрозуміти, як LOOKS гроші 21-го століття, давайте розглянемо платіжний ланцюжок створення вартості, зокрема взаємозв’язки між грошовим інструментом, фінансовою інфраструктурою, платіжною лінією, поточним асортиментом платіжних компаній і мереж, а також програмними екосистемами. Розбираючи різницю між подіями в цих суміжних категоріях, ми можемо більш чітко побачити, як LOOKS прогрес, а також потенційні напрямки для нашого майбутнього.

Лекс Соколін, оглядач CoinDesk , є глобальним співголовою фінтех компанії ConsenSys, компанії, що займається блокчейн-програмним забезпеченням у Брукліні, штат Нью-Йорк. Наступне адаптовано з йогоFintech Blueprint інформаційний бюлетень.

Справа не тільки в тому, що вартість оцифровується в онлайн Крипто -гаманець. Швидше, економіка програмного забезпечення буде прив’язана до програмованих блокчейнів, і ці блокчейни функціонуватимуть як платіжні рейки та платіжні мережі, на яких розгортаються суверенні та децентралізовані валюти.

Платежі в сучасних мережах

Звичайним порівнянням для платіжних систем є карткова мережа Visa, ринкова капіталізація якої становить приблизно 420 мільярдів доларів. Ця оцінка є не пропозицією грошей, а ринковою оцінкою дисконтованих грошових потоків від володіння платіжною мережею. Крипто буде сукупний дохід, який накопичують майнери та валідатори, які беруть участь у захисті блокчейнів Bitcoin або Ethereum . Карткова мережа забезпечує платіжну інфраструктуру в тому сенсі, що дозволяє грошам переміщатися в мережі вузлів.

Ці вузли мають фінансовий або економічний характер і говорять мовою грошей – банки, емітенти карток, сайти електронної комерції, торговельні термінали, регулятори тощо. Ви можете надсилати BIT повідомлень, але передусім ви надсилаєте фінансовий інструмент. Вартість накопичується для акціонера мережі завдяки невеликій орендній платі, яку ви отримуєте за всі транзакції.

Таким чином, ваш стимул як Visa полягає в тому, щоб максимізувати організаційну частку всіх транзакцій шляхом розширення мережі по всьому світу та в усі технологічні сфери. Завдяки масштабу ваша мережа стає кращою для учасників. Платіжна інфраструктура є природною монополією, як Facebook і Google. Можливо, блокчейни Соціальні мережі схожу динаміку «переможець отримує все». Заявлена ​​стратегія Visa полягає в тому, щоб створити «мережу мереж» і заплатити 5 мільярдів доларів за такі стартапи, як Plaid. Тому ймовірно, що традиційні карткові мережі підключатимуться до платежів на основі блокчейну або накладатимуться на них. Подібним чином ця гра розгорталася з кредитними картками, електронною комерцією та мобільними точками продажу.

Дивіться також: Лекс Соколін - Програмне забезпечення з’їло світ, ось як воно з’їло Фінанси

Іншим вектором впровадження Крипто є існуючі платіжні шлюзи та процесори. PayPal підключається до понад 25 мільйонів продавців і 350 мільйонів користувачів. Можливо, нещодавнє BTC зростання цін частково зумовлено активно обговорюваний крок PayPal щодо включення Bitcoin у свої валютні опції. Хоча ми вважаємо новини про PayPal цікавими та багатообіцяючими, вони все ще тільки починаються. Дозвіл купівлі-продажу товару за допомогою сторонньої трастової компанії (Paxos) для отримання капіталу суттєво відрізняється від використання валюти для обміну в економічній діяльності.

PayPal стоїть на ONE рівень вище, ніж Visa. Це спосіб оплати для значної частини Інтернету. Square — це можливість оплати для значної частини наземного малого бізнесу. Що приємно в PayPal, Stripe і Square і загалом у тому, що сучасні платіжні компанії мають власне програмне забезпечення та мають API та UI. Вони інтегруються в речі і є частиною сучасного світу. Більшість досі їде по «рейках» Visa або Mastercard і всі віддають перевагу фінансовому інструменту суверенних грошей. Їхня цінність виникає внаслідок агрегування сліду споживача чи торговця та надання економічної діяльності можливості FLOW за новими моделями.

Ключовим є вид економічної діяльності. Все частіше він базується на програмному забезпеченні та вбудовується в робочі процеси, які знаходяться в хмарі. Переплітання платежів і фінансового досвіду в медіа та комерції стає наступним напрямком для традиційних платіжних компаній.

CBDC

Уряди знають про оцифровку, що відбувається в їхніх національних галузях промисловості. Цифрові валюти центральних банків (CBDC) — це ONE із способів для них більш безпосередньо брати участь в економічній діяльності, заснованій на програмному забезпеченні, шляхом переміщення інструменту грошей у нові мережі. Такі дії запобігають набуттю публічними Крипто форми грошей. Нещодавня серія проектів Таїланд, Австралія, Франція і Гонконг підкреслює гонку за пошуком правильної моделі.

Блокчейн - це не просто запис транзакцій. Це також програмоване середовище, яке може виконувати програмне забезпечення.

Цю модель часто обговорюють у контексті приватної мережі стейблкоїнів Libra від Facebook і розгортання та розширення Китаєм своєї національної цифрової валюти. Проекти поділяються на (1) оптові CBDC, які значною мірою зміцнюють і оптимізують роль банківських установ щодо повноважень центрального банку з управління грошима, і (2) роздрібні CBDC, які обходять банки та потрапляють безпосередньо в гаманці споживачів. Перший варіант пов’язаний з ефективністю та узаємністю витрат галузі. Другий є глибше трансформаційним і схожий на володіння Bitcoin та його використання для транзакцій.

У багатьох із наведених вище проектів фінансова установа, Технології консалтингова фірма та компанія, що займається блокчейном, поєднуються разом. Корпоративні блокчейни розділені між IBM/Hyperledger Fabric, R3/Corda та ConsenSys/Quorum (протокол Ethereum ). Поточні вимоги центральних банків зосереджуються на протоколі програмного забезпечення як реєстрі, який визначає, де насправді знаходиться інформація про транзакції та як вона розміщується та обробляється. Переконайтеся, що мережа функціонує та відображає вимоги центрального банку та інших галузевих складових — це робота зі створення CBDC.

Але цей початковий погляд не містить великої частини історії. Блокчейн - це не просто запис транзакцій. Це також програмоване середовище, яке може виконувати програмне забезпечення. Ми побачимо, що це має серйозні наслідки для структури платіжної галузі.

Дивіться також: Майкл Кейсі та Шейла Воррен - Розуміння китайського цифрового юаня, що швидко розвивається

Подивіться на останні події в Китаї. Проект цифрових юанів DCEP завершився Залучено 20 компаній у розробці та запуску, причому перевагу надають державним банкам. Уряд Китаю надає безкоштовні гроші громадянам у формі нової валюти, щоб довести життєздатність концепції та сприяти прийняттю, і обсяги обчислюються сотнями мільйонів доларів США. Але ключовою частиною для розуміння є зв’язок цієї цифрової валюти з комерційними екосистемами платіжних компаній, WeChat і Alipay. DCEP – це гроші – коли вони сидять у гаманці на телефоні, вони є просто фінансовий інструмент. Коли ви передаєте їх між учасниками, ви звіряєте фінансові дані з даними, які зберігає центральний уряд.

Фінансові установи мають рахунки в центральних банках і вже роблять це постійно. T зрозумійте нас неправильно, це, звичайно, руйнівно. Ви можете вбудувати оподаткування безпосередньо в потоки споживчих транзакцій або запровадити універсальний базовий дохід або з легкістю розподіляти кошти, пов’язані з COVID. Але все ж гроші - це інструмент. Це не економіка.

Економіка розумних грошей

ANT Financial збирався отримати весь світ найбільше первинне публічне розміщення акцій на суму 34 мільярди доларів, яке було перевищено у 870 разів. Ця компанія є фантастичною історією інновацій, глобальних платіжних Технології і цифрового зростання 80 мільйонів китайських малих підприємств. Це саме економіка малого бізнесу, яку Alibaba змогла запакувати в мобільний телефон і розгорнути для 700 мільйонів людей на платіжній системі ANT Financial. Щоб взаємодіяти з китайською комерцією, потрібні платіжні рейки Ant, так само, як програми на iPhone потребують операційної системи Apple.

І все ж китайська влада закриває IPO і змушує компанію повертати гроші інвесторам. Можливо, це був Джек Ма, найбагатший приватний бізнесмен країни (статут понад 50 мільярдів доларів), який недостатньо дотримувався лінії партії щодо регулювання. Або, можливо, коли країна намагається запустити національні цифрові гроші, ONE боротися з найбільшим цифровим магазином, у якому ці гроші мають бути використані. Якщо уряд Китаю намагається припинити конкуренцію, пов’язану з його цифровим юанем, видаливши стейблкойни та інші грошові еквіваленти, щоб масштабувати своє національне рішення та мати ANT (і Tencent) під чіткою інструкцією стає першорядним.

Дивіться також: Лекс Соколін - Протоколи DeFi повинні діяти більше як фідуціари

Іншими словами, у пропозиції грошей цікаві не гроші, а те, що ви можете з ними зробити. ANT Financial наводить приклад того, як фінансова ланка може існувати в мобільній торгівлі та досягати 250 мільярдів доларів вартості підприємства в міру зростання цієї торгівлі. Програмований блокчейн, такий як Ethereum , так само здатний включати функції та бізнес-логіку платіжних компаній, а також цифрову економіку операційної системи Apple, якщо масштабування, звичайно, працює. Сьогодні прикладами вже є децентралізовані Фінанси, Крипто та різні віртуальні світи. CBDC на основі блокчейну призведе до ще більш глибокої інтеграції між грошима, платіжною інфраструктурою та цифровою комерцією.

Пам’ятайте, що це сталося з Інтернетом через 20 років. Оцінки в трильйони доларів, які підтверджуються новими бізнес-моделями – операційною системою iPhone і торговим слідом Amazon – дають нам необхідне терпіння та докази. Жоден комерційний шлях ще не був доступний, коли люди намагалися з’ясувати протоколи для з’єднання Інтернету.

Сьогодні проекти CBDC ставлять питання про те, як переміщати гроші. Bitcoin дав відповідь на це питання, і, можливо, прикладна архітектура, як дозволений Ethereum, вирішить це питання для національних валют. Більш глибоке питання полягає в тому, як виглядає економіка, підключена до CBDC? Яка форма продавців і програм, які приймають цифрову валюту? Де вони виконують свої господарські функції? Якщо ми вважаємо, що місце для обчислень все більше буде на блокчейнах, це означає, що рейки CBDC повинні поставлятися не лише з попередньо встановленими національними грошима, але й із попередньо встановленими програмами для використання цих грошей. Платіжну рейку буде прийнято лише в тому випадку, якщо вона корисна і якщо вона застосовна до значної частини Human економічної діяльності.