Аналіза Торрес: суддя, який дав надію Ripple і XRP

Федеральний суддя Аналіса Торрес дала Крипто постріл в руку У липні минулого року вона принесла Ripple часткову перемогу в боротьбі з Комісією з цінних паперів і бірж США.

Хоча Ripple порушила федеральний закон про цінні папери, продаючи XRP безпосередньо інституційним клієнтам, вона не робила цього, виставляючи XRP на біржі для купівлі роздрібними клієнтами, виявив суддя Торрес.

Цей профіль є частиною рейтингу найвпливовіших 2023 року CoinDesk. Щоб отримати повний список, натисніть тут.

Крипто та SEC мають дуже різні погляди на те, як саме федеральні закони про цінні папери застосовуються до цифрових активів. Через відсутність законодавства Конгресу, яке могло б створити так звані чіткі вказівки або створити безпечну гавань як для емітентів токенів, так і для торгових платформ, судовій системі США було доручено з’ясувати, чи правильне тлумачення Комітету з цінних паперів і цінних паперів – чи компанії мають рацію, коли кажуть, що закони, що містяться в бухгалтерських книгах, застаріли та не застосовуються.

Це більше, ніж просто наукове запитання: якщо актив є цінним папером, його емітент підпорядковується суворим правилам Повідомлення та реєстрації в США, правилам, які, за словами Крипто , неможливо дотримуватися для емітентів цифрових активів через саму природу децентралізованих токенів без посередників. Торгові платформи, які перераховують ці активи, також підлягають суворому режиму регулювання, подібно до їхніх традиційних Фінанси колег. І якщо актив не є цінним папером, то всім цим компаніям усе набагато простіше.

Ніде це питання не є більш доречним, ніж окружний суд Південного округу Нью-Йорка, який наразі розглядає майже дюжину Крипто справ, включаючи кілька справ, порушених SEC. Рішення судді Торреса про те, що Ripple законно продавав і може продовжувати продавати XRP роздрібним інвесторам через сліпі продажі пропозиції/пропозиції на біржах, потенційно може створити прецедент, до якого галузь може повертатися знову і знову.

«Програмні покупці не могли знати, чи надійшли їхні грошові виплати Ripple або будь-якому іншому продавцю XRP», — написав суддя Торрес. «Переважна більшість осіб, які придбали XRP на біржах цифрових активів, взагалі не інвестували свої гроші в Ripple. Інституційний покупець свідомо придбав XRP безпосередньо в Ripple відповідно до контракту, але економічна реальність полягає в тому, що програмний покупець стояв на тому ж місці, що й покупець вторинного ринку, який не знав, кому і за що він платить свої гроші».

прецедент? Це залежить

Постанова посилав ударні хвилі через промисловість, хоча це також викликали запитання про те, який саме прецедент це створило.

Рішення було «очевидно дуже вигідним зокрема для бірж», — сказав Грант Гуловсен, адвокат, який представляє інтереси клієнтів Крипто . Але «справді залежить, наскільки це рішення принесе користь Крипто і проектам».

На даний момент рішення знаходиться в одній залі суду в одному суді, і очевидно, що SEC має намір оскаржити його після завершення розгляду справи. Регулятор уже зняв звинувачення з керівників Ripple Бреда Гарлінгхауса та Кріса Ларсена, здається, намагаючись швидше до апеляції.

«Якщо апеляційний суд прийме [постанову], це потенційно відкриває шлях для проектів для збору коштів», — сказав Гуловсен. Рішення судді Торреса також може виявитися виключним. Інший суддя в тому ж суді, суддя Джед Ракофф, явно відхилив аналіз судді Торреса у своєму власному рішенні у спрощеному порядку у справі SEC проти Terraform Labs – хоча, звичайно, обставини цього рішення є унікальними для цієї справи, оскільки обставини рішення щодо Ripple є унікальними для цієї справи.

Отримання рішення апеляційного суду може зайняти деякий час. Суддя Торрес встановив графік для деяких додаткових процесів, який триватиме до квітня 2024 року, і SEC T може подати апеляцію, доки справу не буде вирішено.

До того часу, принаймні, він забезпечує боєприпаси для інших Крипто , які стикаються з власними юридичними проблемами.