Торгівля ф’ючерсами на Крипто , пояснення

Ф'ючерси - це вид торгового продукту похідних інструментів. Це регульовані торгові контракти між двома сторонами, які передбачають угоду про купівлю або продаж базового активу за фіксованою ціною на певну дату. У разі Bitcoin ф'ючерси, базовим активом буде Bitcoin.

Ф'ючерси дозволяють інвесторам застрахуватися від нестабільних Ринки і гарантувати, що вони можуть придбати або продати конкретну річ Криптовалюта за встановленою ціною в майбутньому. Звичайно, якщо ціна рухається у протилежному напрямку, якого бажає трейдер, він може заплатити за Bitcoin більше, ніж ринкова ціна, або продати його собі в збиток.

Ця стаття є частиною CoinDesk Торговий тиждень.

Зареєструйтеся в CoinDesk Навчання курс Крипто.

У деяких випадках замість того, щоб безпосередньо купувати або продавати Криптовалюта , як-от Bitcoin , що передбачає налаштування Крипто та навігацію складними біржами, ф’ючерсні контракти дозволяють інвесторам опосередковано отримувати доступ до Bitcoin і потенційно отримувати прибуток від руху його ціни.

Регульована торгівля ф’ючерсами на Bitcoin вперше дебютувала на Чиказькій біржі опціонів (CBOE), тепер відомій як Cboe Options Exchange, наприкінці 2017 року, а незабаром за нею послідували контракти на Чиказькій товарній біржі (CME). Хоча продукт Cboe було припинено, ф’ючерси CME з тих пір стали величезною частиною ринку Крипто торгівлі. 16 лютого поточна 24-годинна умовна вартість усіх ф’ючерсних контрактів на основних біржах у США та за кордоном становила 26,9 мільярдів доларів. Умовна вартість означає ціну Bitcoin , помножену на кількість ф’ючерсних контрактів, укладених інвесторами.

Читайте також: Як інвестувати в Bitcoin , не купуючи BTC

У 2021 році Про це повідомляє CME середньодобовий обсяг становить 10 105 ф’ючерсних контрактів на Bitcoin , що на 13% більше, ніж у попередньому році.

Отже, що такого особливого в торгівлі Крипто ф’ючерсами?

Як працює торгівля Крипто ф’ючерсами

Ф’ючерсний контракт на Крипто складається з трьох основних компонентів.

• Термін придатності: Це відноситься до дати, коли ф'ючерсний контракт повинен бути розрахований. Іншими словами, ONE сторона має купити, а інша продати за заздалегідь узгодженою ціною. Однак варто зазначити, що трейдери можуть продавати свої контракти іншим інвесторам до дати розрахунків, якщо вони бажають.
• Одиниці за контрактом: Це визначає вартість кожного контракту щодо базового активу та залежить від платформи. Наприклад, ONE ф’ючерсний контракт на Bitcoin CME дорівнює 5 біткойнам (деномінованим у доларах США). ONE ф'ючерсний контракт на Bitcoin Дерибітоднак це дорівнює 10 доларам США в Bitcoin.
• кредитне плече: Щоб збільшити потенційні прибутки, які трейдер може отримати від своїх ф’ючерсних ставок, біржі дозволяють користувачам позичати капітал для збільшення розміру торгів. Знову ж таки, ставки кредитного плеча сильно відрізняються між платформами. Кракен дозволяє користувачам збільшувати свої угоди до 50 разів, тоді як FTX знизив ставки кредитного плеча від 100x до 20x.

Також існують два різні способи розрахунків за ф’ючерсними контрактами.

• Фізично доставлено: Це означає, що після розрахунку покупець купує та отримує Bitcoin.
• Готівковий розрахунок: Це означає, що після розрахунку відбувається передача готівки (зазвичай доларів США) між покупцем і продавцем.

Ціноутворення ф’ючерсів на Крипто

Незважаючи на те, що ф’ючерсний контракт на Крипто повинен ретельно відстежувати ціну базового активу, його вартість іноді може змінюватися протягом терміну погашення (якщо він наближається до дати розрахунку). Це зазвичай спричинено раптовими різкими змінами волатильності, які можуть бути викликані фундаментальним каталізатором, таким як Tesla скуповує більше Bitcoin або a велика країна забороняє Крипто. Проблеми попиту та пропозиції для конкретних контрактів можуть призвести до розширення або скорочення спредів в ONE чи кількох наборах ф’ючерсних контрактів порівняно з іншими.

Інші зміни в ціні включають те, що відоме як "прогалини.” Вони стосуються періодів часу на цінових графіках, коли не відбувається торгівля, тому немає даних про ціноутворення для цих часових проміжків. Вони присутні лише на традиційних платформах, таких як CME, оскільки вони мають певні години торгівлі, на відміну від широкого ринку Крипто , який торгує 24/7.

Якщо ціна криптовалюти значно підскочить під час традиційного закриття ринку, у графіку ціни активу на традиційній платформі можуть з’явитися великі прогалини, коли ринок відкриється наступного дня.

Де я можу торгувати ф’ючерсами на Bitcoin та Крипто ?

За останні п’ять років популярність крипто-ф’ючерсних продуктів зросла в геометричній прогресії, і зараз існує широкий спектр традиційних і крипто-оригінальних платформ, де ви можете почати торгувати Крипто ф’ючерсами.

Провідні приклади платформ, які забезпечують такий тип торгівлі, включають:

• FTX
• CME
• eToro
• BitMEX
• ТД Ameritrade
• Кракен
• Bakkt
• Дерибіт
• Bybit

Яка різниця між ф'ючерсними контрактами та безстроковими контрактами своп?

Якщо ви тривалий час працюєте в Крипто , можливо, ви стикалися з терміном «контракт безстрокового свопу».

Безстрокові свопи, або «perps», діють дуже подібно до ф’ючерсних контрактів, оскільки вони дозволяють інвесторам купувати або продавати базовий актив у майбутньому, але з ONE ключовою відмінністю: безстрокові своп-контракти не мають терміну дії.

Це означає, що трейдер може KEEP свій контракт на купівлю або продаж відкритим скільки завгодно довго – за умови, що він KEEP відстає від маржинальних платежів – доки не буде готовий їх розрахувати або продати іншому трейдеру.

Читайте також: Що таке безстроковий своп-контракт?

Оскільки ці типи торговельних контрактів не мають терміну дії, вони вимагають спеціального механізму, який гарантує, що ціна контракту максимально точно відповідає спотовій ціні (поточній ринковій ціні). Ця система відома як «постійна ставка фінансування своп» і по суті передбачає довгі (покупці) або короткі (продавці) трейдери, які сплачують протилежній стороні періодичну комісію залежно від того, чи є ціна контракту вищою або нижчою за ринкову ціну.

Якщо ринкова ціна нижча, ніж ціна PERP ф’ючерсу, трейдери з довгою позикою повинні будуть платити комісію трейдерам з короткою позицією, щоб перешкодити більшій кількості трейдерів йти на довгу позику. І навпаки, якщо ринкова ціна вища за ф’ючерсну ціну perps, короткі трейдери будуть платити комісію довгим трейдерам.

Ставки фінансування PERP часто можуть бути корисним показником для вимірювання настроїв ринку щодо певного активу.

Ризики торгівлі Крипто ф'ючерсами

Незважаючи на численні переваги торгівлі ф’ючерсами порівняно зі спотовою торгівлею (купівля та продаж із негайною доставкою активів), такі як непрямий ризик і торгівля з кредитним плечем для підвищення потенційних прибутків, існує також низка серйозних ризиків, пов’язаних із нею, про які потрібно пам’ятати новим інвесторам. Це переважно маржинальні вимоги та ліквідація.

Як згадувалося раніше, торгівля з кредитним плечем передбачає запозичення коштів у третьої сторони, як правило, на біржі, на якій ви торгуєте, для збільшення розміру вашої торгівлі.

Звичайно, біржа T дозволить вам позичити кошти без певної страховки на випадок, якщо торгівля піде проти вас. Цей страховий резерв відомий як «початкова маржа», яку трейдер повинен відкласти, перш ніж він зможе відкрити угоду з кредитним плечем. Подібно до того, як ваші потенційні прибутки посилюються від використання кредитного плеча, так само й ваші втрати.

Але перш ніж перейти до цього, важливо зрозуміти три ключові частини ф’ючерсної торгівлі:

• Маржинальний рахунок: Тут зберігається початкова маржа (мінімальна сума забезпечення, необхідна для відкриття ф’ючерсної торгівлі).
• Маржинальні вимоги: Маржинальний виклик означає, коли біржа повідомляє користувача, що капітал на його маржинальному рахунку стає низьким.
• Маржа обслуговування: Це сума коштів, яку користувач повинен мати готовий внести на свій маржинальний рахунок, якщо його початкова маржа закінчиться. Сприймайте це як резервний фонд.

У випадку, якщо ринок йде проти трейдера і його відповідний маржинальний рахунок вичерпується, вони спричиняють щось, відоме як «ліквідація», тобто ваша позиція буде автоматично закрита біржею, а ваша початкова маржа буде використана.

Читайте також: Що означає ліквідація і як її уникнути?

Щоб дізнатися, скільки ринок має рухатися проти вас, перш ніж вас ліквідують, загальна формула така: % ліквідації = 100/кредитне плече. Так, наприклад, якщо ви маєте 50-кратне кредитне плече, ринку потрібно рухатися проти вас лише на 2%, щоб ліквідувати вашу позицію (100/50 = 2). У надзвичайно мінливому Крипто це означає, що ви маєте неймовірно високий ризик бути ліквідованим і втратити свій інвестований капітал.

Звичайно, інвестори завжди можуть збільшити свою початкову маржу, щоб KEEP свої позиції відкритими довше в надії, що ринок піде в інший бік, але, знову ж таки, це додає додатковий капітальний ризик.