Нам потрібно відновити розповідь про ставку

Рік тому відбулася велика подія під назвою Merge, яка швидко покращила роботу Ethereum . Незважаючи на те, що цей інженерний подвиг зробив Ethereum більш енергоефективним і здатним обробляти більше транзакцій на вищих швидкостях, це також змусило певні федеральні регулятори США приділити більше уваги.

Минулого року голова SEC Гарі Генслер Гері Генслер запропонував це перехід на proof of stake може зробити ефір цінним папером. Генслер сказав, що дозвіл власникам токенів робити ставки на токени призводить до того, що «інвестиційна громадськість очікує прибутків, заснованих на зусиллях інших», і далі, що «пропозиція послуг стейкінгу своїм клієнтам»LOOKS дуже схоже — з деякими змінами маркування — на кредитування.

Ця стаття є частиною Тижня ставки CoinDesk, Спонсорський матеріал Foundry.

Як людина, яка проводить свій час, навчаючи законодавців про Крипто та Технології PoS, ці заяви показали, що для нас існувала вкрай необхідна освіта законодавців, регуляторів і широкої громадськості щодо відмінностей між кредитуванням Крипто та забезпеченням безпеки протоколу.

Приблизно через два місяці вибух FTX посилив регулятивний контроль за галуззю загалом і, зрештою, за програмами ставки як послуги (StaaS) зокрема. У лютому в SEC оголосила про примусовий позов проти біржі цифрових активів Kraken, пов’язаної з її послугами зберігача. Агентство повідомило інших постачальників StaaS про те, що їм потрібно «зайти та зареєструватися». Пізніше SEC подала до суду на біржу цифрових активів Coinbase за низкою пунктів, включаючи звинувачення в тому, що послуги Coinbase щодо ставок є незаконними. Потім кілька державних регуляторів стверджували, що Coinbase порушила законодавство про цінні папери, пропонуючи «програми винагороди за ставки» жителям без реєстрації.

Читайте також: The State of Staking: 5 висновків через рік після злиття Ethereum

У липні минулого року голова Фінанси комітету Сенату Рон Вайден і головний член Фінанси комітету Майк Крапо зокрема запитані коментарі про оподаткування цифрових активів із розділом, присвяченим оподаткуванню винагород за ставки. Лідери галузі та торгові групи, включаючи POSA, Blockchain Association, CCI, Polygon Labs, Coin Center та інші, підтвердили NEAR загальну згоду галузі про те, що винагороди за ставки повинні оподатковуватись, як і вся інша створена власність: під час продажу, а не під час продажу. час створення. Тим не менш, у першій опублікованій Погляди IRS щодо Постанови про доходи від ставок 2023-14 було запропоновано, щоб деякі винагороди від ставок оподатковувалися як звичайний дохід у рік, коли платник податків отримує контроль над винагородами. У серпні Міністерство фінансів і IRS також опублікували запропоновані правила щодо звітності брокерів щодо продажу або обміну цифровими активами, виключаючи валідатори в мережах PoS із таких вимог до звітності (але в іншому місці документа, що містить понад 200 сторінок, йдеться про те, що можуть бути вимоги для інших).

США — не єдина юрисдикція, яка займається регулюванням ставок. У Сполученому Королівстві правила FCA, які набудуть чинності наступного місяця, класифікують програми стейкингу як «комплексні домовленості про прибутковість», подібні до позичання та позичання криптовалютних активів.

Все це для того, щоб сказати: останнім часом у цьому просторі було прийнято багато регуляторних заходів, але багато залишається незрозумілим. Очевидно лише те, що існує підвищена потреба в кращих поясненнях того, як працює ця Технології , що таке стейкинг і чому це важливо.

Визначення ставок

Блокчейни PoS, такі як Ethereum, дозволяють усім власникам токенів, а не лише тим, хто має комп’ютерні системи промислового масштабу, отримувати вигоду від захисту та, у багатьох випадках, керування мережею. Чим більше власників токенів, тим безпечнішими, нейтральнішими та стійкішими є ці мережі. Сьогодні майже кожен великий блокчейн покладається на стейкинг, щоб функціонувати. Блокчейни PoS зросли до 19 із 20 найкращих платформ смарт-контрактів з мільйонами користувачів у всьому світі, що представляє ринкова капіталізація майже 100 мільярдів доларів станом на цей місяць.

Враховуючи важливість стейкингу, чому постачальники StaaS були предметом регуляторного контролю? Частково тому, що досі існує плутанина навколо цього терміну. У той час як термін «стейкинг» стосується процесу забезпечення безпеки мережі PoS, як вважають деякі експерти галузі вказав, цей термін часто плутають, а нещодавно його використовують для опису різноманітних видів діяльності, які не передбачають підтвердження транзакцій у блокчейні. Ці інші види діяльності зазвичай передбачають отримання від користувачів платежів за зберігання або передачу певних цифрових активів третій стороні, яка на власний розсуд керує активами та використовує їх для різноманітних дій, деякі з яких можуть бути ризикованими.

І все ж навіть у цих випадках твердження про те, що сприяння індивідуальній участі в захисті блокчейн-мереж PoS є незареєстрованим безпекою, є помилковими. Участь у певному консенсусному механізмі, який використовує блокчейн, не є тим типом діяльності, який регулюють федеральні закони США про цінні папери.

У 2020 році розроблено та опубліковано POSA принципи для учасників протоколів PoS, які пропонують послуги стекінгу. Тих, хто дотримується цих принципів, слід регулювати як постачальників технічних послуг, якими вони є, а не як постачальників фінансового продукту. Їхні послуги були технічними тоді, і вони залишаються технічними сьогодні.

В неї інакомислення в поселенні КракенКомісар SEC Гестер Пірс цитувала ці принципи, кажучи, що «рішення не обов’язково надходять від регулятора». POSA продовжує закликати всіх учасників екосистем блокчейнів PoS забезпечити довгострокове, відповідальне зростання – замість короткострокових стимулів, орієнтованих на отримання прибутку.

Ширша Крипто переживає унікальний історичний момент. Через рік після злиття постійна плутанина та неправильні уявлення про ставки продовжують впливати на те, як нами керують. Існує явна потреба в тому, щоб лідери галузі домовилися про відповідні умови та стандарти щодо того, що є, а що T, що робиться на ставку, а також у міру ризику, який насправді є характер цього ризику – технічний, а не фінансовий.

Індустрія стейкингів має об’єднатися, знову узгодити галузеві принципи та виконати важку роботу з навчання законодавців і регуляторів, щоб сприяти процвітаючій екосистемі PoS. Поки цього не станеться, американська індустрія цифрових активів продовжуватиме перебувати в невизначеності та не зможе реалізувати свій потенціал. Заради всіх учасників екосистем PoS я сподіваюся, що незабаром ми зможемо покінчити з цією плутаниною.