Precisamos resgatar a narrativa sobre a aposta

Um ano atrás, um grande evento chamado Merge ocorreu, melhorando rapidamente como o Ethereum opera. Embora esse feito de engenharia tenha tornado o Ethereum mais eficiente em termos de energia e capaz de lidar com mais transações em velocidades mais rápidas, também fez com que certos reguladores federais dos EUA prestassem mais atenção.

No ano passado, o presidente da SEC, Gary Gensler, sugeriu quea transição para prova de participação pode tornar o éter um título. Gensler disse que permitir que os detentores de tokens façam stake de tokens resulta em “o público investidor antecipando lucros com base nos esforços de outros” e ainda que “oferecer serviços de stake a seus clientes”LOOKS muito semelhante — com algumas mudanças de rotulagem — a empréstimos”.

Este artigo de opinião faz parte da Staking Week da CoinDesk, Patrocinado pela Foundry.

Como alguém que dedica seu tempo educando legisladores sobre Cripto e Tecnologia PoS, essas declarações mostraram que havia uma necessidade crítica de educarmos legisladores, reguladores e o público em geral sobre as distinções entre empréstimos de Cripto e garantia de um protocolo.

Quase dois meses depois, a implosão da FTX aumentou o escrutínio regulatório da indústria em geral e, eventualmente, dos programas de staking-as-a-service (StaaS) especificamente. Em fevereiro, aA SEC anunciou uma ação de execuçãocontra a bolsa de ativos digitais Kraken relacionada aos seus serviços de staking de custódia. A agência notificou outros provedores de StaaS de que eles precisam “entrar e se registrar”. Mais tarde, a SEC processou a bolsa de ativos digitais Coinbase por uma série de acusações, incluindo a alegação de que os serviços de staking da Coinbase são ilegais. Então, vários reguladores estaduais alegaram que a Coinbase violou as leis de valores mobiliários ao oferecer “programas de recompensas de staking” a residentes sem registro.

Leia Mais: O estado do staking: 5 lições aprendidas um ano após a fusão do Ethereum

Em julho passado, o presidente do Comitê de Finanças do Senado, Ron Wyden, e o membro graduado do Comitê de Finanças , Mike Crapo, especificamente comentários solicitados sobre tributação de ativos digitais com uma seção dedicada à tributação de recompensas de staking. Líderes da indústria e grupos comerciais, incluindo POSA, Blockchain Association, CCI, Polygon Labs, Coin Center e outros solidificaram o acordo NEAR universal da indústria de que as recompensas de staking devem ser tributadas como todas as outras propriedades criadas: no momento da venda, não no momento da criação. No entanto, a primeira Opinião publicada do IRS sobre staking Revenue Ruling 2023-14 sugeriu que algumas recompensas de staking devem ser tributadas como renda ordinária no ano em que o contribuinte ganha controle sobre as recompensas. Em agosto, o Tesouro e o IRS também emitiram regulamentações propostas sobre relatórios de corretores para vendas ou trocas de ativos digitais, excluindo validadores em redes PoS de tais requisitos de relatórios (mas em outro lugar no documento de mais de 200 páginas sugeriu que pode haver requisitos para outros).

Os EUA não são a única jurisdição focada em regular o staking. No Reino Unido, as regras da FCA definidas para entrar em vigor no mês que vem classificam os programas de staking como “acordos de rendimento complexos” semelhantes a empréstimos e empréstimos de criptoativos.

Tudo isso para dizer: Houve muita ação regulatória neste espaço recentemente, mas há muita coisa que permanece obscura. O que está claro é que há uma necessidade crescente de melhores explicações sobre como essa Tecnologia funciona, o que é staking e por que isso importa.

Definindo staking

Os blockchains PoS, como o Ethereum, permitem que todos os detentores de tokens, não apenas aqueles com sistemas de computador em escala industrial, se beneficiem da proteção e, em muitos casos, da governança da rede. Quanto mais os proprietários de tokens apostam, mais seguras, neutras e sustentáveis ​​essas redes são. Hoje, quase todos os principais blockchains dependem de apostas para funcionar. Os blockchains PoS cresceram para incluir 19 das 20 principais plataformas de contratos inteligentes com milhões de usuários globalmente, representando um capitalização de mercadode quase US$ 100 bilhões até este mês.

Dada a importância do staking, por que os provedores de StaaS têm sido alvo de escrutínio regulatório? Em parte, porque ainda há confusão em torno do termo. Embora o termo staking se refira ao processo de proteger uma rede PoS, como vários especialistas do setor têmapontou, o termo é frequentemente confundido e, mais recentemente, cooptado para descrever uma variedade de atividades que não envolvem a validação de transações em um blockchain. Essas outras atividades geralmente envolvem usuários recebendo pagamentos para armazenar ou transferir certos ativos digitais para um terceiro que exerce discrição sobre os ativos e os usa para uma variedade de atividades, algumas das quais podem ser arriscadas.

E ainda assim, mesmo nesses casos, as afirmações de que facilitar a participação individual na proteção de redes de blockchain PoS constitui uma segurança não registrada são equivocadas. A participação em um mecanismo de consenso específico usado por uma blockchain não é o tipo de atividade que as leis federais de valores mobiliários dos EUA foram projetadas para regular.

Em 2020, a POSA desenvolveu e publicouprincípiospara participantes em protocolos PoS que oferecem serviços de staking. Aqueles que cumprem esses princípios devem ser regulamentados como os provedores de serviços técnicos que são – em vez de provedores de um produto financeiro. Seus serviços eram técnicos naquela época, e continuam sendo técnicos hoje.

Neladissidência no assentamento de Kraken, a Comissária da SEC, Hester Peirce, citou esses princípios, dizendo que “soluções não precisam vir de um regulador”. A POSA continua a pedir a todos os participantes em ecossistemas de blockchain PoS que garantam que o espaço seja caracterizado por um crescimento responsável e de longo prazo – em vez de incentivos de curto prazo voltados para o lucro.

A indústria Cripto mais ampla está em um momento histórico único. Um ano após a fusão, confusão persistente e equívocos sobre staking continuam a afetar como somos governados. Há uma necessidade clara de que os líderes da indústria concordem com termos e padrões apropriados do que é e T é staking, e na medida em que há risco envolvido, qual é realmente a natureza desse risco – técnico, em vez de financeiro.

A indústria de staking deve se unir, alinhar-se novamente aos princípios da indústria e fazer o trabalho duro de educar legisladores e reguladores para promover um ecossistema PoS próspero. Até que isso aconteça, a indústria de ativos digitais dos Estados Unidos continuará envolta em incertezas e incapaz de atingir seu potencial. Pelo bem de todos os participantes dos ecossistemas PoS, espero que possamos acabar com essa confusão em breve.