CBDC є альтернативою SWIFT?

Існує більше транскордонних випробувань CBDC із милими іменами, ніж ONE KEEP (наприклад, Кедр, Криголам, Джаспер, Маріана та багато інших). Але ONE виділяється: проект mBridge.

чому З таких причин:

- У ньому беруть участь 23 центральні банки, включаючи BIS (офіційна організація центральних банків)

- Він створений для обходу глобальної фінансової системи, заснованої на доларах США

– Він майже готовий до запуску

Ноель Ачесон — колишній керівник відділу досліджень CoinDesk і Genesis Trading, а також ведуча подкасту CoinDesk Ринки Daily. Ця стаття є уривком з неї Крипто тепер макро інформаційний бюлетень, який зосереджується на перетині між мінливими Крипто та макроландшафтами. Ці думки належать їй, і нічого, що вона пише, не слід сприймати як інвестиційну пораду.

Якщо припустити, що mBridge досягне свого цільового графіка, він стане першою функціонуючою платіжною платформою на основі блокчейну, в якій беруть участь офіційні особи. Його ядро ​​знаходиться в Азії, але також беруть участь організації з усіх континентів. І хоча це навряд чи скине долар із глобальної резервної валюти, це може в кінцевому підсумку вплинути на міжнародні потоки, торговельні угоди та силу санкцій.

Давайте зануримося в те, де, чому і що з mBridge:

CBDC тертя

Оптові CBDC (які передбачають обмін цінностями між банками, а не між людьми) часто рекламували як потенційне рішення проблем транскордонної торгівлі. До них належать трансакційні витрати, валютна неліквідність, непрозорість і документація.

Проблема в тому, що суперечки часто виникають через відмінності між системами, як фінансовими, так і комерційними. Змінити ці системи, багато з яких глибоко вкорінені в економічному управлінні країною, буде, м’яко кажучи, важко, особливо тому, що досі немає згоди щодо того, як вони мають змінюватися. Навіть якщо уряди переконані, що оптова CBDC відповідає їхнім найкращим інтересам, будь-яка заявка вимагатиме серйозних змін у процесах обліку та документації.

Єдиної нормативно-правової бази поки що немає. Що гарантує, що CBDC з ONE юрисдикції буде розглядатися як «хороші гроші» в іншій? Як CBDC ONE країни може поширюватися через фінансову систему торгового партнера? Якщо це T, як працюватимуть свопи? Окрім банківських процесів, які закони потребують оновлення? І, очевидно, що всі торгові партнери погоджуються на ONE токен, ймовірно, недосяжні, враховуючи потенційний вплив на місцеві валюти.

Однак це T означає, що ми T матимемо регіональних альянсів. Торгові партнери, які бачать переваги спільної платіжної платформи, яка не тільки усуває тертя, але й обходить обмеження SWIFT на глобальних Фінанси. Наразі більшість транскордонних платежів покладаються на обмін повідомленнями SWIFT для координації платежів. Залежність така, що бути закритим від SWIFT майже те саме, що бути закритим від глобальної торгівлі. SWIFT є ONE із ключових інструментів у зоні санкцій США, оскільки, незважаючи на те, що платформа розташована в Брюсселі та є спільною власністю понад 2000 банків, вона значною мірою контролюється США

Зробіть це разом

ONE із таких альянсів, на який варто звернути увагу, є mBridge. Він офіційно запущений у 2021 році як спільне підприємство між інноваційним підрозділом BIS і центральними банками Гонконгу, Китаю, Таїланду та ОАЕ, спеціально для перевірки життєздатності цифрових валют центральних банків (CBDC) для транскордонної торгівлі. Основною метою є оптимізація платежів між комерційними банками в різних юрисдикціях шляхом підключення їх до мережі, якою спільно керує їхній центральний банк.

Окрім транскордонної торгівлі, проект був не тільки робота з комерційними банками (включно з усіма великими китайськими установами, Goldman Sachs, HSBC, SocGen та іншими), а також біржами для пробного випуску цінних паперів на основі блокчейну, страхових платежів у кількох юрисдикціях, програмованого Фінанси торгівлі, валютних розрахунків тощо.

Наприкінці жовтня BIS опублікував ан оновлений документ на mBridge показує, що, окрім п’яти основних учасників, 25 інших офіційних осіб підписалися як спостерігачі. До них належать МВФ, Світовий банк і центральні банки 23 країн, включаючи Саудівську Аравію, Туреччину, Південну Африку, Намібію, Малайзію, Францію, Італію, Норвегію, Чилі, Австралію… кожен континент має представництво. Навіть центральний банк США присутній через Федеральний резервний банк Нью-Йорка. Європейський центральний банк також входить до групи. Спостерігачі мають доступ до «пісочниці» для експериментів. За даними BIS, 11 скористалися цим.

Донедавна mBridge працював на власному блокчейні, заснованому на мові Solidity Ethereum (що може передбачати деяку сумісність?) і розробленому «центральними банками для центральних банків», на відміну від інших ініціатив, які працюють на блокчейнах, створених третіми сторонами.

Пару тижнів тому китайська преса повідомив, що mBridge переходив на Лихий протокол, який був розроблений Інститутом дослідження цифрової валюти PBoC та Університетом Цінхуа (афілійований і фінансований Міністерством освіти Китаю та альма-матер президента Сі Цзіньпіна). Я T знаю, яку мову використовує Dashing, але мабуть досягає вища масштабованість і менша затримка.

Це важливо, оскільки підкреслює, наскільки mBridge є китайським проектом із міжнародними додатками. Китай є основним торговим партнером для всіх інших ключових учасників, і ОАЕ роблять кроки, щоб також поглибити свої інвестиції та військові відносини з обл. Представник центрального банку ОАЕ у проекті Шу-Пуї Лі, провів 17 років в HKMA. І генеральний директор основного державного фонду багатства ОАЕ також є Спеціальний представник президента в Китаї.

Здається, що блокчейн відносно децентралізований. Кожен центральний банк-учасник керує вузлом перевірки, який бере участь у встановленні мережевого консенсусу. Комерційні банки зможуть керувати вузлами без перевірки.

Полірування деталей

Минулого місяця валютне управління Гонконгу сказав це він буде «живий» з мінімально життєздатним продуктом (MVP) наступного року. Більше того, китайські ЗМІ повідомив, що Tencent (власник всюдисущого додатку WeChat) також буде залучений.

Проект mBridge — це набагато більше, ніж кілька організацій, які возяться з токенами та адресами. У проекті є комітети, які зосереджені на таких ключових питаннях, як правова база, наслідки для Політика , управління, умови викупу, права власності, дотримання вимог ПВК. Це на ліги попереду більшості інших транскордонних розслідувань і просувається вперед, тоді як США використовують опір CBDC як спосіб набирати політичні бали.

Відступаючи назад, це не дивно. США вже домінують у світовому фінансовому ландшафті, і вони не мають стимулів розробляти нову систему. ONE він задоволений. З іншого боку, Китай уже давно працює над розширенням свого економічного охоплення за межі своїх кордонів – з плавнішою та ширшою торгівлею зростає глобальний вплив. Додайте все більше країн, які намагаються отримати достатньо доларів для оплати імпорту, і ви отримаєте киплячий і широкий попит на альтернативу. Країни, які мають геополітичні суперечки зі США, мають вагомі підстави вважати, що нинішня система може стати ще більшою зброєю.

Є шанс, що mBridge не є такою альтернативою. Сильний вплив Китаю в групі може стримати деяких. І навіть якщо ні, цілком можливо, що він T отримує великої тяги. SWIFT має понад 11 000 банків-філій. Таке проникнення на ринок буде надзвичайно важко витіснити, особливо тому, що будь-які системні зміни будуть дорогими. Більшість банків є консервативними і, як правило, неохоче змінюють те, що T зламано.

Але навіть якщо використання залишається географічно обмеженим Китаєм та його основними торговими партнерами, це все ще потенційно великий обсяг. У Китаї вже є функціонуючий CBDC, який може полегшити початковий запуск.

Точні терміни запуску mBridge невідомі – заява Гонконгу, що це відбудеться наступного року, здається амбітною. Це складне завдання, оскільки частини фрагментовані, складні та змінюються. Але розвиток mBridge ще далеко, його запуск відбудеться, і коли це станеться, ми матимемо ще одну вагому ознаку того, що усталений баланс сил змінюється.