Минулого тижня федеральний суддя постановив, що Ripple має виплатити 125 мільйонів доларів після того, як минулого року було встановлено, що компанія порушила федеральні закони про цінні папери, прямими продажами XRP інституційним клієнтам. Це невелика частка від 2 мільярдів доларів, які вимагала SEC, і – принаймні наразі – завершує тривалу справу, яка розпочалася приблизно на Різдво 2020 року.

Ви читаєте State of Крипто, інформаційний бюлетень CoinDesk, присвячений перетину Криптовалюта та уряду. Натисніть тут щоб підписатися на наступні видання.

Закрита справа

Розповідь

SEC проти Ripple майже чотири роки тому. Тепер це кінець. можливо.

Чому це важливо

Справа була однією з перших великих затяжних справ між Комісією з цінних паперів і бірж США та гравцем Крипто . Попередні справи SEC проти таких компаній, як Kik і Telegram, завершилися відносно швидко. Ripple боролася, і результати будуть аналізуватися, коли галузь LOOKS поточні справи SEC проти бірж та інших Крипто .

Розбиваючи його

Щоб коротко підсумувати: SEC подав до суду на Ripple наприкінці грудня 2020 року, стверджуючи, що Ripple продала XRP з порушенням законодавства про цінні папери. Позов проходив через суд Південного округу Нью-Йорка до липня 2023 року Суддя Аналіса Торрес винесла рішення що Ripple порушила федеральні закони про цінні папери, продаючи XRP безпосередньо інституційним клієнтам, але компанія T порушувала жодних законів, продаючи XRP біржам, які потім зробили токен доступним для роздрібних клієнтів. SEC безуспішно намагалася подати проміжну апеляцію на частини цього рішення, і в жовтні це зняло звинувачення проти генерального директора Бреда Гарлінгхауса та голови Кріса Ларсена. Минулого тижня, суддя постановив що Ripple повинна сплатити 125 мільйонів доларів штрафу та накласти заборону на порушення закону в майбутньому.

Хоча може здатися, що це вид правляча це дозволяє як SEC, так і Ripple претендувати на WIN – 125 мільйонів доларів уже більше 10 мільйонів доларів Ripple стверджувала, що вона повинна платити, і це невелика частка майже 2 мільярди доларів Комісія з цінних паперів і цінностей (SEC) вимагала, враховуючи штрафи минулого тижня та торішнє рішення щодо вторинних транзакцій, Ripple є явним переможцем.

Насправді представник SEC заявив про перемогу, заявивши, що рішення містить «значну цивільну монетарну політику, яка в 12 разів перевищує суму, яку Ripple запропонувала прийнятно».

«Як встановив Суд, той факт, що Ripple продемонструвала «готовність розширити межі [узагальненого рішення Суду], свідчить про ймовірність того, що врешті-решт (якщо вона ще не перетне) межу», — йдеться в заяві. . «Суд також звернувся до «кричущої поведінки Ripple» і зазначив, що «без сумніву, повторюване, дуже прибуткове порушення Розділу 5 є серйозним злочином». Як заявляв суд за судом, закони про цінні папери застосовуються, коли фірми пропонують і продають інвестиційні контракти, незалежно від Технології чи етикеток, які вони використовують».

SEC не вказала у своїй заяві, чи буде вона оскаржувати рішення від липня 2023 року.

Стюарт Олдероті, головний юридичний директор Ripple, сказав, що це рішення означає не тільки завершення справи, але й те, що «суддя продовжував відхиляти перевищення з боку SEC».

«[Суддя] нагадав SEC, що не було звинувачень у шахрайстві, не було звинувачень у маніпулюванні ринком, не було привласнення коштів, не було жодних жертв», — сказав він.

Патрік Догерті, який очолює практику цифрових активів Фолі та Ларднера, повідомив CoinDesk електронною поштою, що, хоча обидві сторони програли клопотання, вони, можливо, захочуть подати апеляцію, рішення щодо вторинних торгів, яке віддало перевагу Ripple, є, мабуть, найважливішим.

«Це ключова втрата для SEC, тому що вона знімає вітрила SEC в інших випадках, коли токени торгуються на біржах, особливо якщо вони торгуються там роками», — сказав Догерті.

Інший адвокат, який побажав залишитися неназваним, сказав, що вони бачать, що SEC оскаржить цю конкретну частину рішення від липня 2023 року, назвавши це «значною втратою» для регулятора.

Про штрафні санкції

Самі покарання досить прості. За словами Олдероті, Ripple може легко покрити 125 мільйонів доларів. І він, і адвокат, виступаючи на задньому плані, зазначили, що суддя не виявив, що жодному з інституційних інвесторів було завдано конкретної шкоди.

«[Суддя Торрес] виявив, що ці сторони отримали саме те, про що вони домовилися, тому ONE питання, чому Комісія з цінних паперів і цінних паперів доручила Ripple захистити позов вартістю понад 150 мільйонів доларів?» — запитав Олдероті.

Інший адвокат сказав, що це може призвести до поганого прецеденту для SEC, тому що регулятору може стати важче обстоювати серйозні судові рішення, пов’язані з порушеннями реєстрації, намагаючись запобігти можливим майбутнім порушенням.

Заборона, яку наклав суддя, також навряд чи буде великою проблемою. Олдероті назвав це «дотриманням закону», пов’язаним із порушенням, виявленим під час продажу XRP інституційним інвесторам.

Foley and Lardner's Daugherty сказав, що в судовій забороні немає «справжніх вказівок», оскільки суди часто накладають процесуальний ONE . У цій справі, хоча суддя сказала, що служба Ripple On-Demand Liquidity може наблизитися до межі порушення федеральних законів, вона T вирішила, що Ripple порушила цим закон або чи потрібно було звільнити ODL від реєстрації.

«Ripple Labs має уникати продажу XRP ONE способом, який суд визнав незаконним: як інституційне розміщення, яке не відповідає вимогам щодо звільнення від реєстрації SEC», — сказав він. «Це означає, що Ripple Labs може продовжувати продавати XRP у спосіб, який відповідає вимогам, або тому, що пропозиції є офшорними, або тому, що дотримано норм приватного розміщення».

Апеляція?

Якщо SEC таки вирішить подати апеляцію – або якщо на те пішло, якщо Ripple вирішить оскаржити свою (менш значну) втрату інституційних продажів – у неї буде 60 днів з моменту публікації рішення, щоб подати повідомлення.

SEC було б важче спробувати оскаржити будь-яке рішення про засоби правового захисту (постанова, яка містила штраф у розмірі 125 мільйонів доларів).

Олдероті, керівник юридичного відділу Ripple, сказав, що T радить подавати апеляцію, якби він співпрацював з SEC.

«Я думаю, що рішення остаточне, сподіваюся, люди T будуть відволікатися на те, якщо SEC збирається подавати апеляцію, що станеться, якщо вони подадуть апеляцію», — сказав він. «...навіть якщо вони звернуться, я б просто сказав усім «зробіть глибокий вдих».»

Адвокат CoinDesk сказав, що вони все одно вкладуть гроші в апеляцію SEC, враховуючи, що рішення щодо вторинних транзакцій є «поганим прецедентом» для регулятора. І хоча SEC зазнала кількох гучних поразок у суді, вона також мала низку не менш гучних перемог, як-от справа LBRY.

«Я вважаю, що є цікаве сприйняття, коли ви розмовляєте з людьми, і вони кажуть: «О, SEC просто терпить ONE програш за іншим», і це не обов’язково правда, тому що там теж були виграші», – вони сказав. «Але я вважаю, що їхня стратегія «все є безпекою»… ми бачимо серйозні діри в цій стратегії, яка явно T здається стійкою».

Олдероті з Ripple сказав, що якщо SEC подасть апеляцію, регулятору доведеться довго працювати, враховуючи, як рідко апеляційні суди скасовують суддів окружних судів.

Хоча цей випадок наразі був великою WIN для Ripple, менш ясно, чи він також забезпечує ясність для Крипто в цілому.

Крістофер ЛаВінь, партнер компанії Withers, сказав, що те, як судові рішення виходять по частинах, не забезпечує справжньої ясності для галузі, як того вимагали компанії.

За його словами, рішення, прийняті судами, T зрушили з місця.

Регулятори наказують компаніям дотримуватися закону, компанії кажуть, що вони дотримуються закону, і суд може винести рішення в будь-яку сторону.

"Куди це вас насправді привело?" запитав він. «Це майже статус-кво».

Історії, які ви могли пропустити

• Екстрадицію До Квона з Чорногорії знову відклали: Ще один день, ще один суд скасовує рішення попереднього суду про те, куди екстрадувати До Квона з Терри. Протос має зручна шкала часу показуючи, що це 20-те рішення, якому не видно чіткого кінця (і з кивком на деякі звинувачення навколо PRIME міністра Чорногорії).
• Камала Харріс значно випереджає Трампа на Polymarket: Користувачі Polymarket дали 51% шансів віце-президенту Камалі Харріс на перемогу на президентських виборах станом на понеділок, у порівнянні з 46% колишнього президента Дональда Трампа.
• IRS ділиться новою формою оподаткування Крипто , запрошує представників галузі внести свій внесок: IRS опублікувала свою нову форму 1099-DA після оголошення про те, що нова форма включає відгуки громадськості та що IRS завершила роботу деякі нормативні акти щодо податкової звітності Крипто .
• Сім'я Гамбарян каже, що керівнику Binance відмовляють у доступі до адвокатів, стан здоров'я погіршується: Тигран Гамбарян з Binance все ще томиться у нігерійській в'язниці, а суди закриті на літо. Його здоров'я продовжує погіршуватися, кажуть його рідні.
• Crypto-Friendly Bank за наказом ФРС обмежити ризики від клієнтів цифрових активів: Федеральна резервна система США заявила, що Customers Bank не дотримувався своїх зобов’язань щодо «знай свого клієнта»/бороти з відмиванням грошей у примусовому порядку, який банк врегулював минулого тижня.

Цього тижня

Цього тижня

• Тихо. Занадто тихо.

Наступного тижня я буду на симпозіумі SALT у Вайомінгу разом із моєю колегою Хелен Браун. Передай привіт, якщо ти поруч.

В іншому місці:

• (The Washington Post) Колишній генеральний директор Overstock Патрік Бірн щойно втратив свого адвоката Стефані Ламберт після того, як федеральний суддя постановив, що він і Ламберт опублікували конфіденційні документи після того, як їх попереджали не робити цього. Бірн зіткнувся з позовом про наклеп від Dominion Voting Systems, пов’язаного з його заявами про те, що Dominion сфальсифікував вибори президента JOE Байдена 2020 року.
• (The Seattle Times) Стюардеси авіакомпанії Alaska Air 1282 розповіли, що сталося з їх точки зору після того, як на початку цього року вибухнула заглушка задніх дверей у Boeing 737 MAX 9 у записах Національної ради з безпеки на транспорті.
• (Провідний) Команда аналізу загроз Google повідомила, що іранська хакерська група атакувала обидві президентські кампанії цього року. Цей звіт схожий на кампанію Трампа оголосив, що його зламали, в якому кампанія звинуватила Іран.

Якщо у вас є думки чи запитання щодо того, що я маю обговорити наступного тижня, або будь-який інший відгук, яким ви хотіли б поділитися, не соромтеся написати мені на адресу nik@ CoinDesk.com або знайдіть мене в Twitter @nikhileshde.

Ви також можете приєднатися до групової розмови на Телеграма.

До зустрічі наступного тижня!