4 ключові висновки з фіаско FTX

Залежно від того, кого ви запитаєте, спалах FTX минулого тижня здається більшим, ніж коли Mt. Gox, оригінальна біржа Bitcoin , розвалилася в 2014 році. Більший, ніж хак DAO 2016 року, який змусив Ethereum розділитися на два ланцюжки, щоб повернути кошти користувачів. Також більше, ніж крах Terra, оператора Крипто стейблкоїнів, який збанкрутував минулої весни та зруйнував такі компанії, як Voyager, Celsius і 3AC.

Фінансовий вплив FTX був меншим, ніж деякі Заходи. Отже, чому це виглядає екзистенційним?

Можливо, це тому, що Крипто вже знаходиться в розпалі жорстокого ведмежого ринку, що робить ще один удар важчим, ніж на піку ринку.

Ця стаття спочатку опублікована в Дійсні бали, щотижневий інформаційний бюлетень CoinDesk, в якому розповідається про еволюцію Ethereum і його вплив на Крипто . Підпишіться, щоб отримувати його на свою поштову скриньку щосереди.

Можливо, це тому, що ключова особа, яка стояла за невдачею, засновник FTX Сем Бенкман-Фрід, ще тиждень тому вважався білим лицарем криптовалюти, якому довіряють досвідчені інвестори та інституції як ONE з найвідповідальніших гравців у світі.

Але, на Погляди цього автора, справжня причина, чому FTX зазнав такого колосального провалу, полягає не в тому, що Крипто обдурили, а в тому, що він довів, що індустрія була вразливою до обману.

Ця відмінність, хоча й здається незначною, вражає CORE того, чим має бути Крипто — основу для побудови систем, які не є надійними. Вибух FTX і зараження ще раз доводять, що Крипто , якщо не її CORE Технології, наразі так само заснована на довірі та підкупна, як і традиційна фінансова система, яку вона намагалася обійти.

«Крипто »T є «Крипто»

Нам потрібно краще розрізняти Крипто і Крипто .

Крипто Capital-'C' не буде знищено FTX. CORE Технології, що лежить в основі таких платформ, як Ethereum і Bitcoin, все ще працює, як рекламується. FTX та її дочірня компанія Alameda Research використовували блокчейни та Криптовалюта, але вони були старомодними компаніями, вбитими старомодним шахрайством.

Що стосується Крипто , FTX виявиться катастрофічним. Ми можемо говорити скільки завгодно про святість «децентралізованих» і «ненадійних» Технології, але стільки уваги та грошей, які влилися в цей простір за останні кілька років, спрямовано на такі компанії, як FTX, BlockFi, Celsius і Voyager – нерегульовані розширення традиційних Фінанси на основі токенів.

Звісно, ​​ми завжди знали, що це T зовсім Крипто , але інвестори, впливові особи та користувачі не помітили цю відмінність. Ми дозволяємо цим компаніям використовувати свої венчурні резерви ліквідності, щоб накачувати токени та залучати роздрібних інвесторів обіцянками захмарних прибутків.

У міру того як ці компанії вмирають, так само повинні вмирати божевільні оцінки, схеми безкоштовних грошей і бухгалтерська практика друку грошей, які стали символом Крипто .

DeFi обіцяє…

Децентралізовані Фінанси (DeFi) – інструменти, побудовані на блокчейнах, які дозволяють людям торгувати та здійснювати транзакції без централізованих посередників – розглядаються як пряма протиотрута проти шахрайства, схожого на те, ONE , здається, було вчинене FTX.

як страх продовжує поширюватися навколо платоспроможності централізованих платформ, таких як Крипто.com, децентралізовані платформи, такі як Aave та Uniswap, стверджують, що структурно нездатні привласнювати кошти користувачів.

Ці платформи, які вимагають, щоб користувачі довіряли коду, а не центральним сторонам, загалом виявилися стійкими серед потрясінь FTX.

Як зазначив у Twitter мій колишній колега з CoinDesk Ендрю Турман, протягом останнього тижня платформи DeFi спостерігали значне зростання активності, оскільки їхні централізовані аналоги зазнавали рекордних вилучень:

…Але DeFi T все виправляє

DeFi – це лише інструмент. Хоча він має певні внутрішні переваги порівняно з іншими інструментами (наприклад, прозорість), його можна використовувати як на благо, так і на зло.

DeFi не розпався в результаті FTX, але цей тиждень нагадав нам, що існуючі екосистеми DeFi не захищені від гниття через ширшу олігархічну Крипто екосистему.

Як повідомляв CoinDesk раніше цього тижня, екосистема Solana DeFi, яка вже відчуває труднощі на тлі спаду ринку за останні кілька місяців, був розчавлений через збій FTX.

Ця невдача здебільшого сталася через величезну частку SBF-імперії в екосистемі Solana – не лише з точки зору її токенів, але й з точки зору ролі, яку розробники FTX зіграли в розбудові проектів, які є CORE екосистеми DeFi мережі. Наприклад, CoinDesk звітував минулого тижня про Serum – провідна платформа Solana DeFi, створена та підтримувана інженерами FTX.

Хоча FTX T міг легко вкрасти кошти Serum , права на керування платформою в основному контролювали власні розробники SBF, а «Serum DAO», який мав керувати протоколом, був практично беззубим, коли справа доходила до внесення змін.

Крім того, Велика частка FTX і Alameda у певних токенах з низькою ринковою капіталізацією наділили його теоретичною здатністю маніпулювати Ринки.

Зараза FTX-Solana — не єдиний останній приклад корумпованості DeFi. Terra, яка нібито була децентралізованою, була звинувачена у використанні венчурних грошей, щоб залучити роздрібних інвесторів, щоб розпалити свій зрив на 60 мільярдів доларів.

Навіть більш достовірно децентралізовані платформи, такі як Uniswap, піддалися ретельній перевірці цього тижня. Венчурна фірма Andressen Horowitz і централізована біржа Binance накопичили велика кількість повноважень управління в системі управління провідної децентралізованої біржі.

Хоча ви можете не погодитися з його повною точкою зору, Бен Томпсон виклав ONE скептичну точку зору щодо DeFi у цьому тижневому випуску його Stellar Інформаційний бюлетень Stratechery:

"Справа FTX, технічно кажучи, не стосується корисності Криптовалюта ; це досить простий випадок шахрайства. Більше того, це [...] була проблема централізації, на відміну від справжнього DeFi. Однак у таких застереженнях відчувається запах "комунізму просто T було зроблено належним чином": я вже стверджував, що централізація є неминучою в масштабі, і з точки зору корисності, це все. Ціла фінансова екосистема з порожнечею в базових активах може не бути шахрайством у юридичному сенсі, але вона точно виглядає шахрайством з точки зору внутрішньої вартості».

Поклоніння героям має припинитися

До свого вражаючого падіння з милості минулого тижня SBF був свого роду золотим хлопчиком Крипто . Дубльований JP Morgan з Крипто, нещодавно SBF почав стикатися з критикою в деяких куточках Крипто Twitter за його прорегулювальну позицію (яка здається більш цинічною в ретроспективі), але загалом, коли він говорив, люди слухали.

Незважаючи на давні питання щодо відносин Alameda з FTX, кмітливі інвестори довірив SBF, влив мільярди під його опіку та просував свою платформу роздрібним інвесторам.

Популярність SBF у мейнстрімній пресі, Крипто пресі та Крипто Twitter, безсумнівно, є важливою причиною, чому крах FTX був таким болісним. Але тепер, коли SBF став ворогом номер ONE, Twitter наповнився хвилею самовпевнених критиків.

Серед найгучніших критиків SBF минулого тижня були недавні лиходії в галузі, такі як творець Terra До Квон і засновники Three Arrows Capital (3AC) Су Чжу та Кайл Девіс. Після кількох місяців відносного затишшя тріо використало негативну увагу до SBF, щоб розпочати власні повернення – мабуть, сподіваючись, що напад на засновника FTX разом із усіма іншими допоможе їм відновити власну заплямовану репутацію.

Сумнівно, що комусь із цих людей це вдасться. Однак повторна поява цих персонажів разом із WAVES підступних твітів на підтримку Чанпена Чжао з Binance та Джастіна WED з Tron має нагадати нам про токсичну роль, яку відіграло й продовжує відігравати поклоніння героям у «ненадійному» світі Криптовалюта.