Conozca sus tokens: no todos los Cripto son iguales

El Dr. Pavel Kravchenko tiene un doctorado en ciencias técnicas y es el fundador de Distributed Lab.

En este artículo de Opinión , Kravchenko explica los detalles de los tokens criptográficos, qué tipos hay y en qué se diferencia cada uno.

Lo que entendemos por el término "token" en realidad se define mejor como el saldo de algún tipo de cuenta.

Pero, quizás lo más importante, es un equilibrio que realmente puede significar cualquier cosa que su fundador quiera que signifique. Hasta la fecha, los tokens se han creado para representar la reputación de un usuario dentro de un sistema (Augur), un depósito en dólares estadounidenses (Tether), la cantidad de archivos guardados (Filecoin) y el saldo en algún sistema monetario interno (Bitcoin).

Por esta razón, a veces sostengo que los tokens T siquiera existen, principalmente porque quiero llamar la atención sobre el hecho de que siempre tienen un significado muy específico.

Si buscamos una analogía, los tokens pueden digitalizar todo lo que estamos acostumbrados a ver en papel, incluyendo acciones, dinero y pagarés. Sin embargo, la terminología que usaremos para estas cosas permanecerá inalterada (las acciones seguirán siendo acciones). El hecho de que los Cripto se almacenen en un sistema contable descentralizado o requieran firmas digitales no altera su significado ni su valor.

Por lo tanto, el problema que está surgiendo no son los términos en sí, sino que las personas han comenzado a asignar a tokens atributos que no pueden tener.

Hay personas que afirman que los tokens de Criptomonedas son algo completamente nuevo y que los proyectos que emiten tokens pueden transformarse sorprendentemente.

Lamentablemente, esa no es la realidad.

Tokens y tokens

En la terminología informática, el término "token" ha significado desde hace mucho tiempo una de dos cosas: un dispositivo que puede autorizar a un usuario (como un dispositivo USB o una memoria USB especial) o un conjunto fijo de símbolos que identifican a un usuario (como una clave API).

En ambas situaciones, los tokens pueden transferirse entre diferentes propietarios. Entonces, ¿en qué se diferencian las criptomonedas de los tokens que conocemos?

En general, el término "Cripto " significa una de tres cosas diferentes:

• Una Criptomonedas con emisión y transacciones descentralizadas.
• Un activo digital emitido en un sistema descentralizado y protegido por alguien o algo. Esta versión se puede dividir en dos subdivisiones: el sistema contable no es confiable; o el emisor no es confiable.
• Algo que es emitido y validado por la misma organización, pero no respaldado por nada.

Podemos resumir todas las posibilidades anteriores en un diagrama simple:

Bitcoingestiona el procesamiento y la gestión de transacciones de forma totalmente transparente y de forma completamente descentralizada, porque la gente no confiaría en un sistema anónimo bajo ninguna otra circunstancia.

Tether maneja el procesamiento de forma completamente transparente (incluso mejor que la red Bitcoin ), pero los usuarios deben confiar en que se emite fielmente (cada token está 100% respaldado por dinero en efectivo en una cuenta bancaria).

Cualquier centralizadoregistro de la propiedad exige que sus usuarios confíen en él en aspectos de exactitud de la contabilidad –pero no hay problemas en la cuestión de la emisión (ya que no se puede producir tierra nueva de la nada, y toda la tierra ya existe).

Tipos de tokens

¿Qué tipos de tokens existen? ¿Y en qué se diferencian?

Un token puede cumplir una o varias de las siguientes funciones:

• Una moneda, utilizada como sistema de pago entre participantes.
• Un activo digital (un derecho digital: a la propiedad de la tierra, o a los tomates en un almacén, y activos similares).
• Un medio para contabilizar (número de llamadas a API, volumen de cargas de torrents).
• Una acción (participación) en una empresa emergente específica.
• Una forma de recompensar a los principales actores (el mejor ejemplo es Bitcoin).
• Una forma de prevenir ataques (como comisiones dentro de la red Bitcoin ).
• Pago por uso de un sistema.

Sin embargo, debido a que hay tantas opciones, puede ser difícil clasificar un token en particular; a menudo son una combinación entre acciones, una moneda interna y unidades contables.

Los tokens directamente vinculados a las acciones de una empresa, por ejemplo, no requieren mayor consideración; son completamente idénticos a las acciones. Los llamados "tokens de utilidad" son más complejos.

Recordemos que este tipo de token se utiliza para realizar pagos internos; sin embargo, su precio puede aumentar debido a las limitaciones en su emisión y a la creciente demanda. Precisamente debido a esta doble funcionalidad, resulta difícil definir con exactitud qué son. A veces se comportan en los Mercados como si fueran acciones, pero los reguladores los tratan como unidades contables.

Además de esto, las personas a veces pueden usarlos para realizar pagos entre sí.

La mejor definición de "tokens de utilidad" es la de Vladimir Dubinin (mi socio). Él comparó la preventa de tokens con la venta de bonos del gobierno en dólares estadounidenses. Estos bonos están denominados en la moneda nacional y sus ganancias también se pagarán en esa moneda.

Al parecer, estos bonos se venderán con un gran descuento, pero si tienen éxito, el tipo de cambio podría subir rápidamente.

En este sentido, no T olvidar que a ningún país le interesa que su moneda se encarezca demasiado, porque eso conduce a una economía lenta y tiene un efecto negativo sobre la balanza de pagos.

Preguntas para los inversores

Yo diría que las principales preguntas para los inversores son estas:

• ¿Qué representa este token?
• ¿Es una acción, una moneda interna o una unidad contable?
• ¿Qué causaría que el valor de este token aumentara?
• ¿Es un problema limitado o es necesario tener tokens para completar cada transacción al usar un producto?
• ¿Cuál es el potencial de crecimiento? ¿Tiene este producto el potencial de ser necesario para todos en el planeta?
• ¿Seguirá siendo demandado el producto, por ejemplo, si el token cuesta $1,000? En otras palabras, ¿ no podría la popularidad del producto convertirse en su propio talón de Aquiles? Por ejemplo, si una transacción cuesta un token, a un precio de $1,000, ¿sería ese un precio razonable y asequible para los usuarios?
• ¿Podría ese mismo producto seguir existiendo sin los tokens necesarios? Bitcoin, por ejemplo, no podría funcionar sin el token de Bitcoin , pero Ripple podría hacerlo fácilmente.

En resumen, vale la pena hacer un análisis de este tipo cuando se consideran los tokens como parte de una cartera de inversión a largo plazo, en lugar de cuando se compran con vistas a especular.

Mi impresión personal es que el mercado de criptoactivos sigue bastante sobrecalentado. Sería mejor esperar para entrar en este mercado.

Monedas antiguasimagen vía Shutterstock