Conheça seus tokens: nem todos os ativos Cripto são criados iguais

O Dr. Pavel Kravchenko é doutor em ciências técnicas e fundador do Distributed Lab.

Neste artigo de Opinião , Kravchenko explica os detalhes dos tokens criptográficos, quais tipos existem e como cada tipo é diferente.

O que entendemos pelo termo "token" é, na verdade, melhor definido como o saldo de algum tipo de conta.

Mas, talvez o mais importante, é um equilíbrio que pode realmente significar qualquer coisa que seu fundador queira que signifique. Até o momento, tokens foram feitos para representar a reputação de um usuário dentro de um sistema (Augur), um depósito em dólares americanos (Tether), a quantidade de arquivos que são salvos nele (Filecoin) e o equilíbrio em algum sistema de moeda interna (Bitcoin).

Por isso, às vezes argumento que os tokens T existem – principalmente porque quero chamar a atenção para o fato de que eles sempre têm um significado muito específico.

Se quisermos uma analogia, os tokens podem transformar tudo o que estamos acostumados a ver em papel – incluindo ações, dinheiro e notas promissórias – em digital. Mas os termos que usaremos para essas coisas permanecerão inalterados (ações ainda serão ações). O fato de que os Cripto são armazenados em um sistema de contabilidade descentralizado, ou exigem assinaturas digitais, T muda seu significado ou valor.

Portanto, o problema que está surgindo T está nos termos em si, mas no fato de que as pessoas começaram a atribuir atributos a tokens que elas T podem ter.

Há pessoas que afirmam que os tokens de Criptomoeda são algo totalmente novo – e que os projetos que emitem tokens podem se transformar de forma surpreendente.

Infelizmente, essa não é a realidade.

Fichas e fichas

Na terminologia da computação, o termo "token" há muito tempo significa uma de duas coisas: um gadget que pode autorizar um usuário (como um dongle ou um pen drive especial) ou um conjunto fixo de símbolos que identificam um usuário (como uma chave de API).

Em ambas as situações, os tokens podem passar entre diferentes proprietários. Então, como as criptomoedas são diferentes dos tokens que conhecemos?

Geralmente, o termo "ativo Cripto " significa uma de três coisas diferentes:

• Uma Criptomoeda com emissão e transações descentralizadas.
• Um ativo digital, emitido em um sistema descentralizado e garantido por alguém ou algo. Esta versão pode ser dividida em duas subdivisões adicionais: ou o sistema de contabilidade T é confiável; ou o emissor T é confiável.
• Algo que é emitido e validado pela mesma organização, mas não é respaldado por nada.

Podemos resumir todas as possibilidades acima em um diagrama simples:

Bitcoinlida com o processamento e o processamento de transações de forma totalmente transparente e de forma completamente descentralizada – porque as pessoas não confiariam em um sistema anônimo em nenhuma outra circunstância.

Tether lida com o processamento de forma totalmente transparente (ainda melhor que a rede Bitcoin ), mas os usuários devem confiar que ele é emitido fielmente (cada token é 100% garantido por dinheiro em uma conta bancária).

Qualquer centralizadoregisto predial exige que seus usuários confiem nele em aspectos de correção da contabilidade – ainda que não haja problemas quanto à questão da emissão (já que novas terras T podem ser produzidas do nada, e todas as terras já existem).

Tipos de tokens

Então, que tipos de token existem? E como eles diferem?

Um token pode cumprir uma ou várias das seguintes funções:

• Uma moeda usada como sistema de pagamento entre participantes.
• Um ativo digital (um direito digital – à propriedade de terras, ou tomates em um armazém e ativos semelhantes).
• Um meio de contabilização (número de chamadas de API, volume de uploads de torrent).
• Uma ação (participação) em uma startup específica.
• Uma forma de recompensar os principais jogadores (o melhor exemplo é o Bitcoin).
• Uma forma de prevenir ataques (como comissão dentro da rede Bitcoin ).
• Pagamento pelo uso de um sistema.

No entanto, como há tantas opções, pode ser difícil classificar qualquer token em particular; eles geralmente são um cruzamento entre ações, uma moeda interna e unidades contábeis.

Tokens que são diretamente vinculados a ações de uma empresa, por exemplo, T precisam de maiores considerações; eles são completamente idênticos a ações. Mais complexos são os chamados "utility tokens".

Vamos lembrar, esse tipo de token é usado como forma de fazer pagamentos internos – mas seu preço pode aumentar devido a limitações em sua emissão e devido à demanda crescente. É precisamente devido a essa dupla funcionalidade que é difícil definir exatamente o que eles são. Às vezes, eles se comportam nos Mercados como se fossem ações, mas os reguladores os tratam como unidades contábeis.

Além disso, às vezes as pessoas podem usá-los para fazer pagamentos umas às outras.

A melhor definição para "utility tokens" é a apresentada por Vladimir Dubinin (meu parceiro de negócios). Ele comparou a pré-venda de tokens com a venda de títulos do governo em dólares americanos. Esses títulos são denominados na moeda nacional, e os lucros deles serão pagos nessa moeda também.

Esses títulos, ao que parece, serão vendidos com grande desconto, mas se eles forem bem, a taxa de câmbio poderá subir rapidamente.

Diante disso, T devemos esquecer que nenhuma nação está interessada em ver sua moeda ficar muito cara, pois isso leva a uma economia lenta e tem um efeito negativo na balança de pagamentos.

Perguntas para investidores

Eu diria que as principais questões para os investidores são estas:

• O que esse token representa?
• É uma ação, uma moeda interna ou uma unidade contábil?
• O que faria com que o valor desse token aumentasse?
• É uma emissão limitada ou você precisa manter tokens para concluir cada transação ao usar um produto?
• Qual é o potencial de crescimento? Este produto tem potencial para ser necessário para todos na Terra?
• O produto permanecerá em demanda, digamos, se o token custar US$ 1.000? Em outras palavras, a popularidade do produto T poderia se tornar seu próprio calcanhar de Aquiles? Por exemplo, se uma transação custa 1 token, a um preço de US$ 1.000, então esse seria um preço razoável e acessível para os usuários?
• Esse mesmo produto poderia continuar a existir sem os tokens para ele? O Bitcoin, por exemplo, T poderia funcionar sem o token Bitcoin , mas o Ripple poderia facilmente fazê-lo.

Resumindo, vale a pena fazer uma análise desse tipo ao considerar tokens como parte de um portfólio de investimento de longo prazo, em vez de comprá-los com o objetivo de especular.

Minha sensação pessoal é que o mercado de criptoativos continua um tanto superaquecido. Pode ser melhor esperar o momento de entrar nesse mercado.

Moedas antigasimagem via Shutterstock