Los NFT son ahora garantías para préstamos garantizados. ¿Está usted protegido legalmente?

Independientemente de las opiniones personales, se ha vuelto NEAR imposible no prestar atención a los tokens no fungibles (NFT). Incluso con las desaceleraciones recientes, el volumen total de ventas de NFT podría superar los 90 mil millones de dólares para fines de este año (después de ver un récord 40 mil millones de dólaresen 2021). Ese éxito ha generado un nuevo tipo de interés por parte de un nuevo grupo de participantes en el ecosistema NFT: los prestamistas.

Y con un nuevo participante en el espacio NFT llega una nueva etiqueta para los NFT: garantía.

Ya sea un préstamo garantizado con NFT, un préstamo para un automóvil usado o una Finanzas apalancada multimillonaria de una empresa entera, las motivaciones de los prestamistas y los prestatarios son las mismas. El prestamista tiene el incentivo de dar fondos temporales al prestatario a cambio de una tasa de interés que se cobra además del monto principal del préstamo. El prestatario está dispuesto a pagar la tasa de interés porque necesita una fuente inmediata de fondos líquidos sin vender el activo.

Lo que sí cambia en cada clase de activo es la forma en que se protege al prestamista en caso de que el prestatario no pague el préstamo o incumpla con el pago. En un mercado de autos usados, el prestamista recibe la propiedad del auto si el prestatario incurre en mora. Una sólida base de regulaciones de préstamos garantizados (principalmente el Artículo 9 del Código Comercial Uniforme o UCC) brinda a los prestamistas la confianza necesaria de que esta transferencia de propiedad del auto se producirá con o sin la cooperación del prestatario moroso.

Entonces, ¿qué regulaciones sobre préstamos garantizados se aplican a los NFT?

Jeff Karas es abogado en el bufete de abogados Anderson Kill. Este artículo es un extracto de The Node, el resumen diario de CoinDesk de las historias más importantes en noticias sobre blockchain y Cripto . Puedes suscribirte para recibir la versión completa. Boletin informativo aquí.

Si bien la teoría es simple, e incluso en la ejecución de contratos inteligentes (si el prestatario no paga, el NFT se transfiere de la billetera del prestatario a la billetera del prestamista), las protecciones legales del uso de un NFT como garantía son una cuestión complicada de “perfección” del interés de garantía del prestamista. Un NFT no es un automóvil y, según las regulaciones actuales del UCC, un NFT ni siquiera es “arte”. Lo más probable es que sea un “intangible general”, que es efectivamente el contenedor de desbordamiento del UCC que se usa más comúnmente para garantías difíciles de categorizar, o es una “propiedad de inversión”, que es un término que abarca valores y otros activos financieros similares a valores.

Si un NFT es un intangible general, entonces el camino más simple para el prestamista hacia la perfección es a través de la presentación de una Declaración de Financiamiento UCC-1 en el estado donde se considera que se encuentra el propietario del NFT. Conocer el nombre legal y la ubicación del propietario de un automóvil puede ser simple, pero en el mundo digital y a menudo intencionalmente anónimo de los NFT, un prestamista puede tener dificultades para conocer la jurisdicción de presentación precisa para perfeccionar su interés en un Bored APE propiedad de "MoonBoiBallz99". Este obstáculo hace que la perfección mediante la presentación de un UCC-1 sea una solución poco práctica en el mejor de los casos y una tarea inútil en el peor.

La perfección de un NFT etiquetado como propiedad de inversión puede ser más apropiada para prestamistas y prestatarios enfocados en Cripto . Un derecho de garantía sobre una propiedad de inversión se perfecciona mediante el “control”. Un prestamista puede obtener el control bajo el UCC si (1) el NFT se deposita directamente en la billetera del prestamista, lo que puede resultar incómodo para el prestatario, o (2) el NFT se transfiere a un tercero y se firma un acuerdo entre el prestamista, el prestatario y el tercero. En virtud de este acuerdo tripartito, el prestatario otorga al prestamista el derecho de garantía sobre el NFT, pero el NFT se mantiene en una cuenta específica (o billetera) con el tercero. Ese tercero, a su vez, acepta Síguenos únicamente las instrucciones del prestamista, lo que le otorga al prestamista el “control” del NFT, perfeccionando su derecho de garantía.

Los acuerdos entre tres partes de este tipo, a menudo denominados "acuerdos de control de cuentas", son comunes en los ecosistemas de préstamos tradicionales en los que el tercero es un banco o una entidad similar. Sin embargo, a los bancos se los etiqueta con más frecuencia como el "enemigo" que como el intermediario de confianza de alguien en el espacio de las Criptomonedas y los NFT, por lo que cualquier legitimación de los préstamos de NFT requerirá nuevos proyectos para llenar este vacío.

Varios equipos ya han incursionado en las aguas de los préstamos NFT con diversos modelos de ejecución y niveles muy variables de protección legal real y percibida en su CORE. El ejemplo más utilizado hasta la fecha es el proyecto sudafricano NFTfi, que ha facilitado casi 13.000 préstamos y un volumen total acumulado de préstamos de más de 212 millones de dólares desde su inicio (según las estadísticas disponibles en Análisis de dunas). Los acuerdos de NFTfi entre el prestatario y el prestamista se basan completamente en contratos inteligentes "firmados" por cada parte, pero a primera vista no queda claro cuán estrictos son esos contratos desde una perspectiva de protección legal. No se presentan acuerdos en lenguaje sencillo a ningún prestamista o prestatario en el sistema NFTfi, pero se informa que más del 20% de todos los préstamos no se pagan y no ha habido fallas publicitadas en la transferencia del NFT garantizado en caso de incumplimiento de algún prestatario.

En los últimos meses han comenzado a aparecer otras plataformas de préstamos de NFT (incluidasArcada, que completó una ronda de financiación Serie A de 15 millones de dólares en diciembre liderada por Pantera Capital). Hay más en camino. Algunos son principalmente servicios en cadena como NFTfi, mientras que otros, comoNexo, están prometiendo un enfoque más matizado y de venta libre (incluido un enfoque formal)solicitudSea cual sea el método, no está claro hasta qué punto estas nuevas plataformas se centrarán en la aplicabilidad legal de sus acuerdos de préstamo.

Es posible que, como en muchos mercados, no se exijan protecciones legales rigurosas hasta que haya un problema que valga la pena disputar o un problema lo suficientemente importante como para ser noticia. Cuando llegue ese momento, los abogados especializados en Cripto y préstamos garantizados deberían estar listos para retomar su vieja copia del UCC y comprender la encrucijada única que la cadena de bloques ha traído al espacio (de nuevo).