Ano ang Dadalhin ng 2023 para sa mga CBDC?

Mula noong 2021, marami na ang mga pamahalaan pinapataas ang kanilang central bank digital currency (CBDC) pagsisikap.

Ang paglipat mula sa deliberasyon patungo sa yugto ng pag-eksperimento, ang mga sentral na bangko ay aktibong bumubuo ng kapasidad upang maghatid ng mga susunod na henerasyong sistema ng pagbabayad na sinusuportahan ng kanilang mga pamahalaan. Sa lumalaking kumpetisyon mula sa mga pandaigdigang digital asset, ang CBDC ay isang sasakyan ng sentral na bangko upang muling itatag ang papel nito sa sistema ng pananalapi ng isang bansa.

Si Lipsa Das ay isang freelance Crypto writer at strategist na nakabase sa India. Ang op-ed na ito ay bahagi ng CoinDesk's Crypto 2023 serye.

Isang QUICK na pangkalahatang-ideya ng CBDC global adoption rate

Ayon sa Konseho ng Atlantiko think tank, mahigit 100 bansa ang aktibong naggalugad ng CBDC sa yugto ng pananaliksik at pagpapaunlad. Labing-isang bansa ang naglunsad ng kanilang mga programang CBDC, kabilang ang Jamaica, Nigeria at Bahamas. Maraming bansa ang nasa pilot phase, tulad ng China, India at Thailand.

Kapansin-pansin, ang China ang may pinakamaraming tagumpay sa digital yuan nito, na may mga transaksyon na lumampas sa $14 bilyon, bagama't ang kabuuang dami ay bumagal nang husto mula sa isang record na 154% na paglago sa dami ng transaksyon noong 2020 hanggang 14% na lamang mula noong katapusan ng 2021.

Sa wakas, ang ilang mga bansa, kabilang ang Ecuador at Denmark ay nag-explore ng posibilidad ng paglunsad ng mga CBDC ngunit mula noon ay huminto ang kanilang mga pagsisikap.

Ang pinakabagong kalahok sa lahi ng CBDC: India

Ang pilot launch ng India ng e-rupee nito ay nagdulot ng pandaigdigang interes. Bilang pinakamalaking demokrasya sa mundo na may napakalaking base ng gumagamit ng Crypto , ang India ang perpektong lugar ng pagsubok para ipatupad ang malakihang CBDC campaign.

Ang direktang katunggali nito, ang UPI – ang kasalukuyang digital na sistema ng pagbabayad ng India – ay naka-onboard sa mahigit 376 na bangko at kasalukuyang nagpoproseso ng mga buwanang transaksyon na mahigit 119 lakh crore ($1.4 trilyon), isang matatag na pundasyon para bumuo ng imprastraktura ng digital currency.

Sa kasalukuyan, ang e-rupee pilot ay limitado sa mga banker at mga piling retail na customer. Isinasaalang-alang Panguluhan ng G-20 ng India, ang paninindigan nito sa mga CBDC at ang pagganap ng e-rupee ay may kakayahang makaimpluwensya ang iba pang 18 G-20 na bansa sa kanilang sariling mga potensyal na paglulunsad ng CBDC.

Kinabukasan ng CBDCs: Mga hula at mga lugar ng pagpapabuti

Mga problema sa pag-aampon ng CBDC

Sa kabila ng malawakang sigasig sa mga pamahalaan at mga sentral na bangko, ang pag-aampon ng mga kasalukuyang proyekto ng digital currency ay naging maligamgam. Mayroong ilang mga hadlang sa pagtatrabaho laban sa mga CBDC.

Bilang ang International Monetary Fund (IMF) nakasaad sa papel nito sa agarang pagbabayad, mula sa pananaw ng consumer, may maliit na pagkakaiba sa pagitan ng mga instant payment system at CBDC dahil pareho silang mabilis, sinusuportahan ng sentral na pamahalaan at walang bayad.

Kaya, ang mga CBDC ay kailangang magbigay ng mga nasasalat na benepisyo para sa mga user na lumipat mula sa isang gumagana nang system. Halimbawa, plano ng e-rupee ng India na i-target ang mga T bank account, kabaligtaran sa UPI, na nagbibigay-daan sa mga bank-to-bank transfer. Dagdag pa, T pinahihintulutan ng UPI ang mga transaksyong cross-border, ngunit maaaring matugunan ng mga CBDC ang isyung ito kapag naitatag na ang isang pandaigdigang pamantayan.

Makakakita rin tayo ng malawakang insentibo at mga kampanya sa marketing para palakasin ang paggamit ng CBDC. Ang mga ito ay maaaring mula sa libreng pera at mga benepisyo sa buwis sa mga waiver ng bayad sa transaksyon sa ibang bansa at mga suweldo ng pampublikong sektor na binayaran gamit ang CBDCs.

Gayunpaman, sa mga bansang may mas mahigpit na mga batas sa pananalapi, ang insentibo ay maaaring magmukhang ibang-iba, kung minsan ay lumalabag sa mga pangunahing karapatang Human . Halimbawa, plano ng Nigeria na ipagbawal ang ATM cash withdrawal na higit sa $225 sa isang linggo, na may lampas sa mga halaga na umaakit ng 5% processing fee. Ito ay isang malinaw na pagtatangka upang palakasin ang cashless Policy ng Nigeria at ang walang kinang na pag-aampon ng CBDC nito, ang eNaira – na may rate ng pag-aampon na halos halos 0.5% ng populasyon ng bansa.

Ang mga bansang Social Media sa halimbawa ng China (kung saan ipinagbabawal ang mga cryptocurrencies) ay posibleng magdulot ng malaking paghihigpit sa mga cryptocurrencies at stablecoin upang mapalakas ang mga pag-aampon ng CBDC.

Isang patuloy na pagtutok sa Technology ng CBDC

Ang pagdidisenyo ng isang sistema ng pananalapi para sa isang buong bansa ay isang napakalaking gawain. Hindi nakakagulat, nagkaroon ng maraming teknikal na hadlang sa daan habang inilalabas ng mga pamahalaan ang kanilang mga sentralisadong digital na pera.

ONE sinabi ng bangkero sa Reuters noong unang bahagi ng buwang ito na ang e-rupee ng India ay, sa ngayon, ay “mas hindi mabisa” kaysa sa tradisyonal na pagbabangko. Ang bulk trade settlement, pagbabawas ng mga papeles at iba pang mga sistema ay dapat ipakilala upang akitin ang mga bangko na KEEP na gumamit ng e-rupee. Bukod pa rito, kailangang lumampas ang dami ng kalakalan ng CBDC sa mga volume sa iba pang paraan ng pagbabayad, kung hindi, hahantong ito sa mas maraming papeles para sa bangko.

Katulad nito, nahihirapan ang mga user ng Nigerian na gumamit ng eNaira, sa kabila ng katotohanan na ito ay legal na malambot sa bansa.

“Nakagawa ako ng wallet [sa eNaira app] at lahat, ngunit T ko pa ito mapondohan dahil naghagis ito ng 'account not found error.' Ang buong karanasan ay medyo nakakabigo, dahil ang buong bagay ay tila napaka-half-baked, "sinabi ni Yusuf, isang programmer at Crypto enthusiast sa Nigeria, sa CoinDesk.

Batay sa mga review ng Google para sa eNaira app, mukhang pare-pareho ang damdaming ito sa karamihan ng mga user ng Android sa Nigeria. Ang mga plano ng Nigeria na hikayatin ang isang cashless Policy kapag maraming user ang T man lang ma-verify ang kanilang mga account ay malamang na magresulta sa isang TON backlash. Para magkaroon ng patas na pagkakataon ang CBDC laban sa iba pang mga sistema ng pagbabayad, ang pagplantsa sa mga teknikal na detalyeng ito ay napakahalaga.

Co-existence ng CBDCs, stablecoins at iba pang paraan ng pagbabayad

Bagama't ang ilan ay maaaring naniniwala na ang CBDC ang kinabukasan ng pera, ang paglipat sa CBDC ay magiging mabagal at, malamang, bahagyang. At iyon ay kung matagumpay pa nga ang mga CBDC.

Halimbawa, ayon sa ulat ng Bank for International Settlements (BIS)., ang mga CBDC ay makakahanap ng use case sa pagpapadali sa mga pagbabayad sa cross-border, pagpapabuti ng limitadong oras ng pagpapatakbo ng mga bangko at mahabang chain ng transaksyon. Direktang makikinabang ang mga mangangalakal at mamamakyaw mula sa mas mabilis na oras ng pag-aayos at mas kaunting papeles.

Nagpapakita rin ang mga CBDC ng pangako para sa pag-aayos ng mga maramihang transaksyong may mataas na halaga para sa mga mamamakyaw at entity. Si Sen. Cynthia Lummis (R–Wyo.), na may mahalagang papel sa regulasyon ng Crypto sa US, ay naniniwala na ang CBDC ay dapat na limitado sa mga wholesale na user, central bank at iba pang entity ng gobyerno.

Noong nakaraang buwan, nagsimula ang U.S. nito 12-linggong pilot program ng digital dollar kasama ang isang grupo ng mga pangunahing bangko at ang Federal Reserve Bank ng New York.

"Naniniwala ako na ang direktang-sa-consumer na produkto ay talagang mga stablecoin," sabi ni Lummis sa isang panayam sa tech news site na Protocol.

Ang iba pang mga paraan ng pagbabayad gaya ng mga credit card at cash ay malamang na magkakasamang umiral sa mga CBDC para sa nakikinita na hinaharap, na ang bawat isa ay nakatakda sa ibang audience. Sa mga advanced na ekonomiya, kung saan nakikita na natin ang pagbaba ng pera, maaaring mapabilis ng CBDC ang proseso at bawasan ang pangangailangan para sa mga ATM. Ang pag-ampon ng user ang magiging huling hukom.

Pagtugon sa kontrol sa FLOW ng pera at mga alalahanin sa Privacy

Ang ONE sa mga pangunahing argumento laban sa CBDC ay umiikot sa Privacy ng data at kontrol ng gobyerno sa mga indibidwal na asset sa pananalapi. Ang mga alalahaning ito ay T walang batayan: banta ng Iran sa i-freeze ang mga bank account ng kababaihan na T nagsusuot ng mga hijab at ang mga limitasyon sa pag-withdraw ng pera ng Nigeria ay lumalabas sa kung anong uri ng kontrol na maaaring isagawa ng mga pamahalaan sa ipinag-uutos na paggamit ng CBDC, tulad ng pag-alis ng mga e-wallet bilang parusa.

Ano ang mangyayari sa kaso ng digmaan? Maaari bang umabot ang mga paghihigpit sa kalakalan at mga pinansiyal na parusa sa paghihigpit ng pamahalaan ng pera sa pagitan ng mga bansa sa pamamagitan ng pag-click ng isang pindutan?

Gusto ng mga demokrasya tulad ng US na ilayo ang kanilang sarili mula sa potensyal na paglabag sa privacy ng CBDCs. “[Sa China], ang digital yuan ay direct-to-consumer. Isa rin itong paraan ng pagsubaybay. T namin gusto ang CBDC na dollar-denominated na maaaring gamitin bilang paraan ng surveillance,” ani Lummis.

Mga teknolohiya sa Privacy na ginagamit upang labanan ang mga isyu sa Privacy ng CBDC ay inaasahang magiging tanyag sa mga demokratikong bansa na nagbibigay-diin sa mga karapatang Human . Ipinahiwatig ng India na titingnan nito pagsasama ng CBDC nito sa mga teknolohiyang nakabatay sa privacy. Kung gaano kabisa ang mga teknolohiyang ito at kung hanggang saan ang mga ito ay ipapatupad ng pamahalaan ay nananatiling makikita.

Dagdag pa, ang mga eksperto tulad ng Si Gracy Chen ni Bitget ay nanawagan para sa posibilidad ng CBDCs na magkaroon ng maraming pinahihintulutang node upang ang isang sentral na bangko ay hindi ang tanging awtoridad sa isang pangunahing sistema ng pagbabayad.

Mga CBDC sa mga hangganan

Karamihan sa mga bansang nag-eeksperimento sa mga CBDC ay ginagawa ito nang nakapag-iisa. Nagdudulot ito ng bagong problema: Gumagamit ang iba't ibang CBDC ng iba't ibang pamantayan ng disenyo at teknolohiya na karaniwang hindi tugma sa ONE isa.

Kaya, mayroong isang tunay na posibilidad na mauwi sa parehong pira-piraso, siled na financial ecosystem muli, na may mga CBDC na nagdaragdag sa problema at hindi nilulutas ito.

Nakita na natin na nangyari ito sa kasalukuyang Cryptocurrency ecosystem. Ang iba't ibang mga blockchain tulad ng Ethereum, Solana at Avalanche ay may sariling mga ekosistema, na higit sa lahat ay hindi tugma sa ONE isa, maliban sa pamamagitan ng mga karaniwang punto tulad ng mga tulay o sentralisadong palitan.

Ang isyung ito ay maaaring maging mas kumplikado sa mga CBDC, na nakatira sa mga pribadong ledger na kinokontrol ng mga pamahalaan na karaniwang T sabik na magbahagi ng impormasyon sa isa't isa.

Ang ilang anyo ng standardisasyon ay kailangan para paganahin ang maayos, mabilis, cross-border na mga transaksyon. Ang solusyon ng SWIFT sa globally interlinking CBDCs ay isang panimula, ngunit higit pang pakikipagtulungan at pagsubok sa mga operational na CBDC ang kailangan.

Ang mga bangko at fintech provider ay magkakaroon ng papel na gagampanan

Maaaring pahinain ng CBDC ang kapangyarihan ng kasalukuyang sistema ng pananalapi - lalo na ang mga bangko. Ayon kay a Ulat ng BIS, nanganganib tayong tumakbo ang systemic bank kung maraming tao ang nagmamadaling i-convert ang kanilang pera sa mga CBDC nang biglaan. Gayunpaman, T iyon nangangahulugan na ang mga bangko at tagapagbigay ng fintech ay T papel na gagampanan sa pagpapatibay ng mga CBDC.

Maraming mga sentral na bangko sa buong mundo ang nag-e-explore ng hybrid na modelo para sa mga CBDC, kung saan ipinamamahagi ng central bank ang mga CBDC sa isang regulated entity gaya ng isang bangko o institusyon ng fintech. Habang ang mga CBDC ay kinokontrol at pinamamahalaan ng sentral na bangko, ang mga intermediary entity ay hahawak ng mga pangunahing pagsusuri para sa know-your-customer (KYC), anti-money laundering at pangkalahatang mga transaksyon.

Upang makamit ito, ang mga bangko ay dapat na mabago nang husto ang kanilang mga istruktura at mga koponan. Kakailanganin nilang tasahin kung paano maa-upgrade, mababago at maisama ang kanilang mga kasalukuyang istruktura sa Technology ng CBDC, at ang mga kawani ng bangko ay kailangang sanayin sa mga pangunahing kaalaman ng Technology ipinamahagi ng ledger. Kung ang isang bangko ay may pananagutan sa paglalatag ng batayan para sa isang CBDC, kakailanganin din nitong kumuha ng mas maraming teknikal na kawani.

Dagdag pa, ang onboarding ng CBDC ay malamang na ikontrata sa mga pribadong manlalaro, lalo na kung ang imprastraktura ng pagbabangko ng bansa ay T malakas. Halimbawa, mayroon si Jamaica nakipagsosyo sa provider ng Technology na eCurrency upang sumakay sa mga institusyong pampinansyal ng bansa.

Sa CBDC o hindi sa CDBC

Habang nasa yugto pa ng pag-unlad, ONE bagay ang tiyak: Walang isang sukat na akma sa lahat ng diskarte sa CBDC. Ang tagumpay ng China sa mga CBDC bilang isang awtoritaryan na bansa kumpara sa Nigeria at sa napakababang antas ng pag-aampon ng Caribbean ay nagpinta ng ibang mga larawan.

Upang tunay na humimok ng pag-aampon, kailangan ng mga CBDC na mag-evolve at mag-customize ng mga diskarte batay sa mga pangangailangan at priyoridad ng kanilang customer – maging ito man ay Privacy, kahusayan sa sistema ng pagbabayad o mga pagbabayad sa cross-border.

Karamihan sa mga modelo ng CBDC ay bago pa rin, na may banayad na tagumpay sa mga tuntunin ng pag-aampon at kadalian ng paggamit. Ang mga retail consumer, lalo na ang mga masaya sa mga kasalukuyang solusyon sa pagbabayad, ang magiging pinakamahirap na sektor na kumbinsihin. Tulad ng sinabi ng user ng eNaira na si Owolabi Abdullah sa CoinDesk, “Ang aming CBDC ay T malulutas ang anuman. Ito ay karagdagang stress – maaari lang akong magkaroon ng isang regular Crypto wallet.”

Dagdag pa, ang pagbibigay sa mga pamahalaan ng higit na kontrol sa kanilang mga pinansyal na asset ay T angkop sa karamihan ng mga tao, maliban kung mayroong bagay para sa kanila.