Vous voulez une réglementation sur les Crypto ? Je vous donne la réglementation sur les Crypto

Statut épistémique : Je ne sais même T ce que je fais ici. Mais encore une fois, Elizabeth Warren non plus.

De nouvelles lois sur les Cryptomonnaie sont probables à venir aux États-UnisQue cela plaise ou non à l’industrie, une solution salutaire serait une législation qui aiderait à protéger les consommateurs sans compromettre, et peut-être même favoriser, la promesse d’autonomie financière des cryptomonnaies.

Voici une idée.

Et si le Congrès imposait la séparation de la garde et de l'échange de Crypto ? En d'autres termes, une entreprise pourrait être autorisée à faire correspondre les ordres d'achat et de vente entre les investisseurs, ou elle pourrait être autorisée à stocker des Crypto pour le compte d'un client. Aucune entreprise ne serait autorisée à faire les deux. Au mieux, une bourse pourrait administrer une compte séquestredétenant des fonds pour des transactions convenues et non conclues. Il ne lui serait jamais permis d'agir comme une banque de fait.

Marc Hochstein est le rédacteur en chef de Consensus, l'événement annuel phare de CoinDesk. Les opinions exprimées sont les siennes, alors ne vous en prenez T à ses collègues. Cet article fait partie de l'article de CoinDesk Semaine Juridique .

Pensez-y.

De la débâcle de Mt. Gox il y a près d'une décennie àL’effondrement de FTX L'année dernière, une leçon que les utilisateurs de Crypto KEEP d'apprendre est capturée par le slogan allitératif « pas vos clés, pas vos pièces ». Bitcoin et ses descendants et imitateurs sont numériques actifs au porteur, plus proche des pièces de monnaie physiques, des billets de banque ou des lingots d'or que de l'argent numérique sur un compte bancaire. Une fois que la Crypto est partie, elle est partie. Si vous la confiez à un tiers pour qu'il la garde Pour vous, vous lui faites confiance pour A) ne pas se faire pirater et perdre les fonds, B) ne pas en faire un usage abusif ou s'enfuir avec les fonds et C) vous rendre votre Crypto lorsque vous le demandez.

Nous avons vu à maintes reprises des échanges échouer dans ONEune ou plusieurs de ces tâches. Pourtant, trop d'utilisateurs continuent de faire confiance aux échanges pour conserver leur argent plutôt que de pratiquer l'auto-conservation (stocker des pièces dans un portefeuille dont ils sont les seuls à contrôler les clés privées cryptographiques) ou d'utiliser un arrangement hybride comme un portefeuille multisignature (multisig)(contrôlé par plusieurs détenteurs de clés).

Ségrégation des fonds

La raison la plus évidente de séparer le commerce de la garde est d'empêchermélange de fonds, par exemple, l’utilisation présumée par FTX de l’argent des clients pour renflouer la société de trading de son fondateur Sam Bankman-Fried. Nous entendons déjà des décideurs politiques faire du bruit dans ce sens. Par exemple, voici le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, dans un article publié en septembrediscours:

Le mélange des différentes fonctions au sein des intermédiaires Crypto crée des conflits d'intérêts et des risques inhérents pour les investisseurs. J'ai donc demandé au personnel de travailler avec les intermédiaires pour s'assurer qu'ils enregistrent chacune de leurs fonctions (bourse, courtier, fonctions de garde, etc.), ce qui pourrait entraîner la désagrégation de leurs fonctions en entités juridiques distinctes afin d'atténuer les conflits d'intérêts et d'améliorer la protection des investisseurs.

Des entités juridiques distinctes semblent être un bon début, mais pourquoi ne pas aller plus loin et interdire que de telles activités se déroulent sous le même toit ? Il existe un précédent légendaire en la matière.

Quatre ans après le krach boursier de 1929, le Congrès a adopté laLoi Glass-Steagall,qui séparait la banque d’investissement (les activités à haut risque de Wall Street) de la banque commerciale (le type de banque que pratique le personnage de Jimmy Stewart dans «C'est une vie merveilleuse"). La restriction étaitprogressivement desserréau cours du XXe siècle et finalement levée en 1999 avec l'adoption de la loi Gramm-Leach-Bliley.causes de la crise financière mondiale de 2008étaient complexes et vivement débattus, beaucoup ont avancé que la suppression du pare-feu Glass-Steagall y avait largement contribué.

Les régulateurs financiers aux États-Unis ont érigé des barrières similairesSéparer la banque du commerce et assurance hypothécaire de l'assurance titres. Tout comme la plupart des gens ne se lavent T là où ils cuisinent (même si j'ai déjà visité un appartement à Londres qui avait une douche dans la cuisine - histoire vraie), les régulateurs et les législateurs ont souvent conclu qu'il existe différents types d'activités financières qu'il est malsain d'entreprendre à proximité. mélange présumé il semblerait que la garde et l’échange de Crypto Crypto soient deux de ces activités.

J’ai probablement déjà perdu de vue les libertariens les plus radicaux dans le public. Je respecte leur vision du monde mais, comme je l’ai déjà dit, à la suite de l’effondrement de FTX, les politiciens sont en quête de sang (et de séances photos), donc une certaine forme de réforme est probablement inévitable.

Les sociétés Crypto pragmatiques (ou, si vous préférez, capitalistes de connivence) qui s'engagent auprès des législateurs (ou, si vous préférez, dépensent des sommes astronomiques pour faire du lobbying) pourraient également s'opposer à ma suggestion. J'imagine qu'elles s'opposeraient à ce que cela équivaille à une interdiction des échanges Crypto centralisés, forçant des restructurations coûteuses de ces entreprises et ne laissant que les entreprises décentralisées opérer aux États-Unis

À quoi je réponds :

Pourquoi sommes-nous ici ?

Pourquoi ne pas profiter de l'occasion pour inciter les utilisateurs à faire ce que les anciens de la Crypto leur conseillent de faire depuis des années ? Pourquoi ne pas les inciter à utiliser échanges décentralisés qui ne conservent T de fonds et qui KEEP leurs actifs numériques sous leur contrôle total ou, s'ils ne se font T confiance pour protéger leurs clés, utilisent une configuration multisig ? auto-souveraineté ONEune des raisons pour lesquelles nous sommes tous ici ?

On pourrait rétorquer que les portefeuilles Crypto auto-hébergés et les échanges décentralisés sont difficiles à utiliser pour les consommateurs ordinaires, et que les laisser comme seules rampes d’accès autorisées ralentirait l’adoption. Eh bien… pas de chance. Comment s’est déroulée « l’adoption massive » la dernière fois ? Au cours des prochaines années, chaque fois que la plupart des gens entendront le mot «Crypto», ils penseront au casino de Bankman-Fried et aux personnes qui l’ont adopté. ont perdu toutes leurs économies.

La publicité du Super Bowl de FTX présentait l'échange comme «le moyen sûr et facile d'entrer dans la Crypto” C'était facile, peut-être, mais ce n'était certainement T sûr. Peut-être que l'industrie devrait moins se soucier de rendre les choses faciles (ce qui implique souvent une centralisation) et se concentrer un BIT plus sur l'aide aux personnes pour atteindre les objectifs présumés de la crypto. Arrêtez de conditionner les consommateurs à être les Eloi impuissants de HG Wells.La machine à remonter le temps”, à moins que vous ne vouliez qu’ils soient mangés par des Morlocks souterrains.

Parallèlement, une poussée vers des échanges décentralisés renforcerait le développement et l’innovation dans cette partie de l’industrie qui est encore largement soutenue par quelques développeurs dévoués et idéalistes. La demande s’accompagne d’investissements et de croissance. ONEun des plus gros problèmes liés à l’utilisation d’échanges décentralisés (pour le Bitcoin, du moins) est le faible volume. Un plus grand nombre de participants permettrait de résoudre ce problème.

En outre, « cela ralentirait l’adoption massive ! » pourrait être un argument de vente sur Capitol Hill, en particulier auprès de législateurs comme la sénatrice Warren, qui est clairementsceptique quant aux avantages de la technologie. Un pare-feu de type Glass-Steagall pourrait même être un argument de négociation pour inciter les décideurs politiques les plus zélés à renoncer à leurs efforts visant à enrôler les développeurs de logiciels, les mineurs et les autres participants au réseau blockchain.des indicateurs non rémunérés pour le gouvernement.Cela pourrait peut-être donner aux législateurs favorables à la cryptographie le levier nécessaire pour empêcher les régulateurs d'appliquer larègle de voyage– qui oblige les institutions financières à partager entre elles les informations personnelles sensibles des expéditeurs et des destinataires dans le cadre d’un transfert d’argent – pourportefeuilles contrôlés par des particuliers.

Bref, juste une idée. Je suis sûr qu’il y a de meilleures idées. En parlant de ça…

Un moment de publicité éhontée

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Les régulateurs, les législateurs et les acteurs du secteur discuteront des retombées Juridique du krach boursier de 2022, de l'avancée des monnaies numériques des banques centrales, des tensions autour de la réglementation des stablecoins, de l'élargissement de l'application des règles de lutte contre le blanchiment d'argent et le terrorisme aux services de Cryptomonnaie et des défis de l'application des lois sur les valeurs mobilières du 20e siècle aux protocoles décentralisés du 21e siècle. Consultez l'ordre du jour préliminaire iciIl y aura également des occasions de discussions plus intimes sur les questions les plus épineuses en dehors de la scène – restez à l’écoute pour plus de détails à ce sujet.

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