Ethereum a déjà gagné : Paul Brody

À la fin de ce mois (juillet), la blockchain publique Ethereum fête ses 10 ans. Une durée inordinate en termes cryptographiques a été consacrée à débattre de la réussite potentielle d'Ethereum et de son rôle en tant que fondation de la prochaine itération du commerce et des finances mondiaux. Toute cette spéculation est un effort vain. Ethereum a déjà gagné. Les perdants ne le savent simplement pas encore.

Vous pourriez être tenté de ne pas tenir compte de mon avis parce que je suis un "maxi" ETH notoire depuis un peu plus d'une décennie maintenant. Écoutez-moi quand même.

Note en aparté : Oui. Vraiment. Plus d’une décennie. Vitalik Buterin m’a lancé sur Ethereum et, lors de ma précédente carrière en tant que cadre chez IBM, j’ai présenté la première incursion d’IBM dans la technologie blockchain au CES en janvier 2015. C’est une histoire pour une autre fois, mais je suis dans ce domaine depuis ses débuts.

Les blockchains sont, avant tout, des plateformes technologiques. Nous en parlons comme s'il s'agissait de systèmes financiers, mais elles se comportent, et elles évoluent, comme des plateformes technologiques. Et si nous examinons l'histoire des plateformes technologiques, nous pouvons observer certains schémas clairs que Ethereum tend à suivre.

Premièrement, c'est un secteur où le gagnant rafle presque tout. IBM détient 100 % du marché des logiciels pour mainframes. Windows contrôle 90 % des postes de travail. Android couvre environ 90 % de tous les smartphones. TCP/IP représente environ 99,9 % de tout le trafic réseau.

Ce schéma se répète car les plateformes informatiques présentent deux facteurs favorables à un modèle économique où un seul acteur s’impose. Premièrement, le coût marginal nul lié à l’ajout d’utilisateurs. Chaque utilisateur supplémentaire coûte presque rien, permettant ainsi aux réseaux d’ajouter de nouveaux utilisateurs gratuitement.

Deuxièmement, les effets de réseau signifient que plus les utilisateurs sont nombreux, plus les réseaux deviennent précieux et, par conséquent, il est extrêmement difficile (mais pas impossible) pour les retardataires de rattraper les leaders.

Dans les premiers jours du développement des plateformes, il est souvent facile pour les gagnants de venir et de partir. Les effets de réseau ne sont pas encore suffisamment importants, et de meilleurs produits peuvent évincer les leaders précédents. Nous avons observé cela tôt dans le monde des PC et des appareils mobiles, lorsque les premiers leaders (Apple II, Commodore 64, puis plus tard avec les smartphones Nokia et Blackberry) ont été évincés par des plateformes impressionnantes et nouvelles.

Dans tous ces cas, cependant, le « type » de plateforme était lui-même très récent (moins d'une décennie) et l'adoption large était également relativement faible (moins de 10 % du public). Avec le 10e anniversaire officiel d'Ethereum à portée de main, nous avons dépassé ces deux indicateurs. Selon de nombreux rapports, plus de 20 % de la population américaine possède des cryptomonnaies et les plateformes blockchain ont maintenant plus d'une décennie.

Il existe, d'un point de vue technologique, de meilleures blockchains qu'Ethereum. L'une des leçons fondamentales des normes mondiales est la suivante : la meilleure technologie ne l'emporte jamais. Des cassettes vidéo aux DVD en passant par l'informatique mobile, les plateformes gagnent en traction lorsqu'elles deviennent « suffisamment bonnes » pour un certain ensemble de cas d'utilisation tels que les paiements ou les NFT. La plupart des plateformes les plus performantes ne résolvent jamais vraiment tous leurs problèmes clés et sont souvent adaptées de force à des cas d'utilisation pour lesquels elles n'étaient pas vraiment destinées.

À titre d'exemple : l'Internet lui-même n'a jamais été conçu pour la voix et la vidéo, et n'a jamais réellement résolu les problèmes liés à la gestion de la qualité de service. Mais il est suffisamment performant et nous en disposons tous, donc c'est ainsi que nous passons nos appels de nos jours.

Oui, mais ?

Donc, si Ethereum a vraiment gagné, vous pourriez vous demander pourquoi il existe encore tant d’autres écosystèmes blockchain florissants ? Je pense qu’il y a deux réponses.

Tout d’abord, les grandes victoires en matière de leadership technologique et réseau ne se produisent pas instantanément. Elles nécessitent des années pour se concrétiser pleinement et, dans le brouillard de la bataille, il peut être difficile de discerner qui prend l’avantage.

Avec la transition d'Ethereum vers la preuve d'enjeu et la création de l'écosystème Layer 2, il est clair que le réseau a écarté ses plus grands challengers et consolide progressivement une position déjà dominante. Les acteurs de second rang apparaîtront et disparaîtront, mais remettre en cause la domination d'Ethereum paraît désormais presque impossible.

Ethereum détenait une part de près de 100 % de l'écosystème des contrats intelligents pendant longtemps. À mesure que d'autres chaînes ont été mises en ligne, la part d'Ethereum dans des indicateurs clés comme l'écosystème DeFi a considérablement diminué, atteignant un creux d'environ 50 % en 2023. Depuis lors, elle s'est stabilisée et a recommencé à augmenter, stimulée par le succès de l'écosystème L2. Aucun autre écosystème unique ne détient même une part de 10 % du marché total.

Ce n’est pas un schéma inhabituel. Microsoft Windows est devenu la plus grande plateforme informatique de bureau en 1984 après une lutte acharnée dans un marché saturé. À cette époque, il faisait encore face à une concurrence intense de la part de Commodore, Atari, Apple et d’autres. NeXT, Commodore, Atari et l’Apple II ont continué à se vendre jusqu’aux années 1990. Les ventes de BlackBerry ont en fait continué à augmenter pendant les deux premières années de disponibilité de l’iPhone. Seul le Mac a survécu à la concurrence à long terme sur le marché des PC.

Dans le secteur des grands systèmes, la voie de sortie était encore plus longue. IBM est parvenu à dominer le marché des grands systèmes après la sortie du System/360 en 1964. Unisys, dernier concurrent mondial d'IBM, issu de la fusion de Burroughs et Sperry (célèbres pour Univac), a fabriqué son dernier grand système matériel propriétaire en 2015.

Deuxièmement, la structure même de l'écosystème blockchain prolongera davantage la « durée de vie » des réseaux qui n'ont pas réussi à gagner en traction. La plupart d'entre eux sont gérés par des fondations, et non par des entreprises. En tant que telles, il n'y a pas d'actionnaires pouvant exiger un retour sur leur capital. Par conséquent, il n'y a pas de pression réelle pour sortir des chaînes qui n'ont pas réussi. Attendez-vous à ce qu'elles continuent à publier des mises à jour mineures et des montagnes de préoccupations liées à Ethereum sur X pour un avenir prévisible.

S'il y a une dernière leçon à tirer du monde des normes technologiques, c'est celle-ci : une fois établies, il est étonnamment difficile et extrêmement rare que les leaders perdent leur position dominante. Windows est le leader sur le bureau depuis 1984. IBM domine le centre de données depuis 1964. Je suis prêt à parier qu'Ethereum sera encore l'écosystème blockchain prééminent dans le monde dans 50 ans.

Avertissement : Il s'agit des opinions personnelles de l'auteur et ne reflètent pas celles d'EY.