Ethereum Ha Già Vinto: Paul Brody

Alla fine di questo mese (luglio), la blockchain pubblica di Ethereum compie 10 anni. Una quantità sproporzionata di tempo nel mondo delle criptovalute è stata dedicata a discutere se Ethereum avrà successo e diventerà la base per la prossima iterazione del commercio e della finanza globale. Tutta questa speculazione è uno sforzo vano. Ethereum ha già vinto. I perdenti semplicemente non lo hanno ancora capito.

Potresti essere tentato di scontare la mia opinione perché sono un noto "maxi" di ETH da poco più di un decennio. Ascoltami comunque.

Nota a margine: Sì. Davvero. Oltre un decennio. Vitalik Buterin mi ha avviato a Ethereum e, nella mia precedente incarnazione come dirigente IBM, ho presentato la prima incursione di IBM nella tecnologia blockchain al CES di gennaio 2015. Questa è una storia per un altro momento, ma sono in questo settore sin dall'inizio.

Le blockchain sono, prima di tutto, piattaforme tecnologiche. Ne parliamo come se fossero sistemi finanziari, ma si comportano e crescono come piattaforme tecnologiche. E se osserviamo la storia delle piattaforme tecnologiche, possiamo vedere emergere alcuni chiari schemi che Ethereum tende a seguire.

Innanzitutto, è un settore in cui il vincitore si prende quasi tutto. IBM detiene il 100% del mercato del software per mainframe. Windows possiede il 90% dei desktop. Android copre circa il 90% di tutti gli smartphone. TCP/IP rappresenta circa il 99,9% di tutto il traffico di rete.

Questo schema si ripete perché le piattaforme informatiche hanno due fattori che favoriscono un modello di business winner-take-all. Primo, il costo marginale pari a zero nell'aggiunta di utenti. Ogni utente aggiuntivo ha un costo quasi nullo, quindi le reti possono aggiungere nuovi utenti gratuitamente.

In secondo luogo, gli effetti di rete significano che un maggior numero di utenti rende le reti più preziose e, di conseguenza, è estremamente difficile (ma non impossibile) per i ritardatari raggiungere i leader.

Nei primi giorni dello sviluppo delle piattaforme, spesso è facile che i vincitori vadano e vengano. Gli effetti di rete non sono ancora abbastanza significativi, e prodotti migliori possono soppiantare i leader precedenti. Abbiamo visto questo fenomeno all'inizio nel mondo dei PC e dei dispositivi mobili, quando i primi leader (Apple II, Commodore 64, e più tardi con gli smartphone Nokia e Blackberry) sono stati superati da nuove piattaforme impressionanti.

In tutti questi casi, tuttavia, il "tipo" di piattaforma era esso stesso molto nuovo (meno di un decennio) e l'adozione su larga scala era anche relativamente bassa (meno del 10% della popolazione). Con il 10° compleanno ufficiale di Ethereum ormai prossimo, abbiamo superato entrambi questi parametri. Secondo molte fonti, più del 20% della popolazione statunitense possiede criptovalute e le piattaforme blockchain hanno ormai più di un decennio.

Dal punto di vista tecnologico, esistono blockchain migliori di Ethereum. Una delle lezioni fondamentali degli standard globali è questa: la tecnologia migliore non vince mai. Dai videoregistratori ai DVD fino al mobile computing, le piattaforme guadagnano terreno quando diventano "abbastanza buone" per un determinato insieme di casi d'uso come i pagamenti o gli NFT. Molte delle piattaforme di maggior successo non risolvono mai completamente tutte le loro problematiche chiave e spesso vengono adattate forzatamente a casi d'uso per i quali non sono mai state realmente concepite.

Caso emblematico: Internet stessa non è mai stata progettata per la voce e il video e non ha mai realmente risolto i problemi di gestione della qualità del servizio. Ma è sufficientemente buona e tutti noi la possediamo, quindi è così che oggi effettuiamo le chiamate.

Sì, ma?

Quindi, se Ethereum ha davvero vinto, potreste chiedervi perché ci siano ancora tanti altri ecosistemi blockchain prosperi. Credo che ci siano due risposte.

In primo luogo, le grandi vittorie nella leadership di rete e tecnologia non avvengono istantaneamente. Richiedono anni per manifestarsi pienamente e, nella nebbia della battaglia, può essere difficile vedere chi sta prendendo il sopravvento.

Con la transizione di Ethereum al proof-of-stake e la creazione dell’ecosistema L2, è chiaro che la rete ha superato i suoi più grandi sfidanti e sta consolidando una posizione già dominante. I secondi in classifica andranno e verranno, ma ribaltare ora il predominio di Ethereum sembra quasi impossibile.

Ethereum ha detenuto per molto tempo una quota di quasi il 100% dell'ecosistema degli smart contract. Con l'emergere di altre blockchain, la quota di Ethereum in metriche chiave come l'ecosistema DeFi è diminuita significativamente, raggiungendo un minimo di circa il 50% nel 2023. Da allora, si è stabilizzata e ha iniziato a risalire, alimentata dal successo dell'ecosistema L2. Nessun altro singolo ecosistema detiene una quota superiore al 10% del mercato totale.

Questo non è un modello insolito. Microsoft Windows divenne la più grande piattaforma di calcolo desktop nel 1984 dopo una dura battaglia in un mercato affollato. In quel periodo, affrontava ancora una forte concorrenza da parte di Commodore, Atari, Apple e altri. NeXT, Commodore, Atari e l’Apple II continuarono a essere venduti fino agli anni ’90. Le vendite di BlackBerry aumentarono effettivamente per i primi due anni in cui l’iPhone era disponibile. Solo il Mac sopravvisse alla competizione a lungo termine nel settore PC.

Nel settore dei mainframe, il percorso d’uscita è stato ancora più lungo. IBM è riuscita a dominare il mercato dei mainframe dopo il lancio del System/360 nel 1964. Unisys, l’ultimo concorrente globale di IBM creato dalla fusione tra Burroughs e Sperry (nota per la sua fama legata a Univac), ha prodotto il suo ultimo mainframe hardware proprietario nel 2015.

In secondo luogo, la struttura stessa dell'ecosistema blockchain prolungherà ulteriormente la "durata di vita" di quelle reti che non sono riuscite a ottenere trazione. La maggior parte di queste è gestita da fondazioni, non da società. Pertanto, non vi sono azionisti che possano chiedere un ritorno sul loro capitale. Di conseguenza, non esiste una reale pressione di uscita sulle catene che non hanno avuto successo. Ci si può aspettare che continuino a rilasciare aggiornamenti minori e una montagna di preoccupazioni legate a Ethereum su X per il futuro prevedibile.

Se c'è una lezione finale da trarre dal mondo degli standard tecnologici, è questa: una volta che una posizione è consolidata, è sorprendentemente difficile e straordinariamente raro che i leader perdano il loro primato. Windows è il vincitore nel settore desktop dal 1984. IBM domina il data center dal 1964. Sono disposto a scommettere che Ethereum sarà ancora l'ecosistema blockchain preminente al mondo tra 50 anni.

Disclaimer: Queste sono opinioni personali dell'autore e non rappresentano le opinioni di EY.