Pourquoi plus de 15 % de ma valeur nette est en Bitcoin

Au moment où j'écris ces lignes, le cours du Bitcoin s'élève à environ 19 000 dollars et, représentant moins de 15 % de ma fortune, il s'agit de la position la plus importante de mon portefeuille. Dans les paragraphes suivants, j'espère expliquer pourquoi, contrairement à ce que l'on pense souvent, ce n'est pas absurde.

Cet article fait partie du Bilan de l'année 2020 de CoinDesk, un recueil d'éditoriaux, d'essais et d'interviews sur l'année écoulée dans le Crypto et au-delà. Pondering Durian est un investisseur et écrivain spécialisé dans les technologies qui explore les liens entre les États-Unis, la Chine et l'Asie émergente (Inde et Asie du Sud-Est) dans les pays émergents. bulletin et blog.

Les CORE récits que j'utilise pour justifier mes participations importantes dans BTCsont les suivantes :

Le Bitcoin comme assurance:La probabilité d'un effondrement de la monnaie de réserve à court terme est exceptionnellement faible. Cependant, à mesure que cette probabilité augmente, davantage de personnes souhaiteront Juridique une assurance. Il n'existe que 21 millions de bitcoins. Plus de personnes souhaitent souscrire une Juridique + nombre de polices statique = augmentation du prix par Juridique.

Bitcoin comme sortieEn raison d' une Juridique monétaire accommodante, les prix des actifs n'ont pas suivi leurs cycles habituels, ce qui aurait permis aux millennials d'accéder à des actifs à des prix abordables tout en augmentant artificiellement la richesse de la génération X et des baby-boomers. Plutôt que de jouer dans un « système truqué », de nombreux millennials explorent des alternatives. De plus en plus de millennials choisiront de « sortir ».

Bitcoin comme réflexivitéLe Bitcoin est l'actif spéculatif par excellence. Comme d'autres formes de monnaie, Bitcoin n'a de valeur que parce que d'autres le croient. On peut légitimement affirmer qu'à mesure que les prix augmentent et que davantage de personnes Guides cet actif, la probabilité que le Bitcoin soit plus largement accepté augmente, ce qui justifie une nouvelle hausse de son prix.

Le Bitcoin comme « option » sur l’or numérique:La métaphore du Bitcoin comme or numérique n'est pas tout à fait exacte. Aujourd'hui, il s'agit plutôt d'une option d'achat sur l'or numérique, un pari qu'avec le temps, de plus en plus d'investisseurs accepteront ce point de vue. Chaque nouvelle vague d'investisseurs qui comprend ce récit –investisseurs particuliers, institutions pionnières, gestionnaires d'actifs à la traîne et enfin gouvernements (dans le cas haussier ultime)–présente un changement radical de prix à mesure que le récit devient réalité.

Remarque : J’écris du point de vue d’un jeune de la génération Y, avec une tolérance au risque assez élevée, une structure de dépenses réduite et un horizon de placement à long terme. Il est clair que la répartition serait différente pour un parent se dirigeant vers la retraite, avec des frais de scolarité et un prêt immobilier à financer mensuellement. Cet actif est exceptionnellement volatil, avec un risque d’effondrement total assez élevé. Cependant, si vous êtes capable de supporter la volatilité à court terme et conscient des risques, les avantages justifient les répartitions suivantes : environ 15 % d’or, environ 15 % de Bitcoin.ETH, ~10% en espèces et ~70% en actions/immobilier.

Découvrons pourquoi.

Le monde dans lequel nous vivons

La seule façon de comprendre la pertinence de cette répartition est de prendre du recul et d'avoir une vue d'ensemble. Une guerre fait rage : les forces déflationnistes accélérées de la Technologies s'opposent aux banques centrales, désespérées par l'inflation. Une boucle réflexive s'est formée :

Les solutions pour rembourser les dettes publiques massives qui s'accumulent actuellement sont l'austérité, la restructuration, une croissance plus rapide du PIB ou une dévaluation de la monnaie. L'austérité est politiquement intenable et limite souvent la croissance du PIB, ce qui nuit aux ratios dette/PIB.

De plus, la croissance du PIB est difficile à obtenir dans nos économies stagnantes et lourdement endettées. Une restructuration serait probablement catastrophique pour le système financier existant. La dévaluation de la monnaie est la seule option réaliste et politiquement tenable. La croissance du PIB et une inflation maîtrisée sont les moyens par lesquels les banques centrales ont généralement réduit le fardeau de la dette. Mesures de relance–fournir du crédit bon marché–a été l'outil privilégié. Cependant, l'impact de ces mesures de relance toujours plus importantes diminue. Nous devonsde plus en plus de dettes bon marchépour acheter 1 $ de croissance du PIB.

Dans le contexte de ce cirque monétaire et fiscal, les récits du bitcoin se retrouvent dans de plus en plus de portefeuilles.

La croissance de la dette dépasse celle du PIB, ce qui signifie que la meilleure option pour stabiliser le ratio dette/PIB est d’attiser l’inflation.

Cependant, ces dernières années, l'inflation a été difficile à atteindre malgré l'assouplissement quantitatif à l'échelle mondiale : la Réserve fédérale américaine a manqué son objectif d'inflation de 2 % pendant huit des douze années écoulées depuis la crise financière mondiale. Ce phénomène semble être dû à un endettement croissant ainsi qu'aux forces déflationnistes de la Technologies.

Comme le souligne Jeff Booth dans «Le prix de demain« L'endroit le plus facile pour observer les forces déflationnistes de la Technologies est votre smartphone. Ce qui aurait été auparavant un assemblage distinct de superordinateur, lampe de poche, Calculateur , portefeuille, appareil photo, télévision, pages jaunes et mille et une choses tient désormais dans votre poche à des prix abordables pour des milliards de personnes. Vous obtenez plus pour moins cher. De nos jours, beaucoup de choses sont quasiment gratuites. »

Les forces déflationnistes de la numérisation exponentielle contre les banques centrales qui cherchent désespérément à attiser l'inflation pour rembourser leur lourde dette. Le principal défi économique du XXIe siècle.

Au vu des taux d'inflation, la technologie semble avoir le dessus. La réponse de notre gouvernement ? Davantage de mesures de relance.

Bien sûr, cette situation ne peut durer éternellement, mais elle durera plus longtemps que beaucoup ne le pensent. Examinons les gagnants et les perdants du régime monétaire actuel.

Le roi borgne

De toute évidence, dans un régime monétaire caractérisé par des taux d'intérêt proches de zéro, les épargnants sont durement touchés et les rendements obligataires deviennent progressivement négatifs (en termes réels, voire nominaux). L'augmentation des liquidités dans le système ne s'est pas répercutée sur les biens et services (provoquant ainsi l'inflation), mais sur les Marchés boursiers (gonflant les prix des actifs – le seul endroit où les rendements réels peuvent servir de réserve de valeur pour les dépenses futures). Plus on imprime de monnaie (ou de dette bon marché), plus les cours des actions sont susceptibles de grimper, compte tenu du manque d'alternatives dans les autres classes d'actifs pour stocker de la richesse.

Si vous regardez les Indices boursiers à l’échelle mondiale depuis l’assouplissement quantitatif (QE) sans précédent après la crise financière de 2008, je pense que la tendance est assez clair.

Si vous pensez que nous continuerons à vivre dans un environnement déflationniste (ce qui semble probable étant donné le rôle croissant de la technologie) et que vous pensez que les gouvernements tenteront désespérément d’attiser l’inflation (ce qu’ils feront parce que c’est le moyen le moins douloureux de « rembourser les dettes ») et que vous pensez que leurs outils pour attiser l’inflation se limitent en grande partie à davantage de mesures de relance (ce qui semble être le cas), alors cette tendance va se poursuivre.

Dans ce cas, les actions, avec une exposition conséquente aux technologies (après ajustement de la valorisation), semblent être un bon choix. D'où ma pondération de 70 %.(en tant que jeune avec une vision à long terme).

Combien de temps ce cycle peut-il durer ?

Comme je l'ai mentionné dans un article précédent, cette situation pourrait perdurer jusqu'à ce que le dollar américain (USD) perde son statut de monnaie de réserve mondiale. En bref, pendant un certain temps.

Je pense que l'extrait ci-dessous dema newsletteren juin, explique bien la dynamique :

Pour citer le philosophe néerlandais du XVe siècle Érasme : « Au pays des aveugles, le borgne est roi. » En 2020, les États-Unis sont le roi borgne.

Malgré des pratiques budgétaires et monétaires défaillantes, des taux d'intérêt proches de zéro et un bilan de plus en plus fragile, la demande de dollars et d'obligations du Trésor reste forte. Il n'y a tout simplement pas d'autre solution.

Le Japon stagne depuis les années 1990 avec uneratio dette/PIB d'environ 230 %L'Union européenne suit le mouvement et l'existence même de l'union monétaire est remise en question. Il est fort probable que l'euro ne soit T viable avant 2030. La livre sterling, vestige d'un passé colonial, est rapidement délestée de ses réserves. Si la Chine bénéficie d'un bilan public plus sain, elle applique des contrôles de capitaux stricts pour une raison précise. Il est peu probable que la Chine ouvre rapidement ses frontières financières après la crise.de fortes pressions de sortie observées en 2015 et 2016L’État de droit est encore trop arbitraire.

Il ne reste plus que les États-Unis.

Même avec des mesures de relance record, il existe une « demande insatiable » pour les bons du Trésor américain.Extrait du Financial Timessur un éventuel emprunt supplémentaire de 3 000 milliards de dollars du gouvernement américain :

Jusqu'à présent, les Marchés financiers n'ont pas eu de difficulté à digérer l'offre, les rendements des bons du Trésor affichant une légère hausse, tout en restant proches de leurs plus bas historiques. Le bon à 10 ans s'échange désormais à 0,67 %, soit environ 1 point de pourcentage de moins qu'en début d'année…

La demande de dette en dollars américains semble insatiable. Rien n'indique que le Trésor aura des difficultés à financer le gouvernement.

Les États-Unis restent le seul pays en position de force.

Ces tendances actuelles, les mesures prises par les banques centrales et la persistance du statut de monnaie de réserve laissent entrevoir un scénario haussier pour la poursuite de l'expansion des actions mondiales. Si ce scénario de base se concrétise, un portefeuille majoritairement composé d'actions se portera bien, tandis que l'or sous-performera, tout en s'appréciant probablement lentement.

Pour se protéger contre la baisse, un mélange d’argent liquide, d’or et de Bitcoin semble intéressant.

Cependant, de RAY personnes intelligentes commencent à analyser ce cycle et concluent qu'il ne peut pas durer éternellement. cycle d'endettement prolongéIl faudra se détendre lentement ou éclater. Malheureusement, même si ce scénario est encore lointain, la nature à court terme de notre cycle électoral quadriennal rend ce dernier scénario de plus en plus probable. Le populisme est à la mode. Les technocrates sont hors jeu.

Pour se protéger contre la baisse, un mélange d'argent liquide, d'or et de Bitcoin semble intéressant. USD en cas de ralentissement non catastrophique, or en cas de ralentissement non catastrophique ou catastrophique et BTC en cas de ralentissement catastrophique, mais avec des caractéristiques de hausse simultanées à court terme à mesure que la pénétration augmente.

Récits sur Bitcoin

Dans ce contexte, une allocation non négligeable au BTC me paraît justifiée. Si vous vous trompez, les actions continueront probablement de bien performer et votre portefeuille devrait se porter bien. Même s'il tombe à zéro, vous ne serez pas à découvert.

Malgré sa jeunesse et son caractère extrêmement risqué, le discours sur le bitcoin résonne en moi. Si d'autres partagent ce point de vue, il y a de nombreux avantages à s'y intéresser tôt.

Le Bitcoin comme assurance

Comme indiqué ci-dessus, le Bitcoin pourrait être considéré comme une option de vente sur la poursuite Juridique monétaire et budgétaire irresponsable. –Les prix flambent lorsque le cycle prolongé de la dette éclate enfin. Les gouvernements étrangers finissent par hésiter à acheter des bons du Trésor américain, car les dettes continuent de s'accumuler.

Dans ce scénario, le système financier connaîtrait probablement un effondrement catastrophique, entraînant une ruée vers la monnaie forte, dont le Bitcoin (avec l'or) est un candidat de premier plan. Cependant, les monnaies de réserve sont notoirement instables ; le scénario décrit ci-dessus a peu de chances de se réaliser à moyen terme. Ce qui est plus probable…

Le Bitcoin comme option sur l'or numérique

À mesure que de plus en plus d'investisseurs reconstituent la boucle réflexive décrite ci-dessus, ils exploreront des allocations pour se protéger contre les baisses. L'or a clairement été un favori ces derniers temps. Cependant, la capitalisation boursière actuelle du Bitcoin n'est que d'environ 350 milliards de dollars (au moment de la rédaction de cet article), contre environ 10 000 milliards de dollars pour l'or. Alors que le discours autour de « l'or numérique » continue de gagner en popularité, des hausses de valeur radicales sont possibles, différentes WAVES d'investisseurs décidant de miser sur ce discours. Comme l'historien l'a souligné, Notes de Niall Ferguson, si tous les millionnaires du monde décident qu'une allocation de portefeuille d'environ 1 % au Bitcoin vaut la peine d'être couverte, alors le prix par pièce est d'environ 75 000 $.

Bitcoin comme sortie

Le mécontentement grandit parmi les millennials face à l'aggravation des inégalités. La faible rémunération du travail et les manigances monétaires qui font grimper les prix des actifs au-delà de leurs moyens en sont les principaux facteurs. Si la popularité croissante de politiciens d'extrême gauche comme le sénateur américain Bernie Sanders ou la REP Alexandria Ocasio-Cortez en est un symptôme, les Crypto offrent une option plus libérale. « Si le système actuel ne me convient T et ne protège pas le patrimoine de mes parents et des baby-boomers, alors il est temps de jouer dans un nouveau bac à sable. » Les Crypto sont le nouveau bac à sable aux règles du jeu transparentes sur le plan algorithmique. À mesure que les cohortes vieillissent, davantage de personnes et de dollars se retrouveront dans le bac à sable des Crypto .

Bitcoin comme réflexivité

Comme le savent les lecteurs de ma newsletter, je suis un fan du cadre de réflexivité de George Soros–Essentiellement, la réalité subjective et la réalité objective sont étroitement liées et dynamiques. Je crois qu'en 2020, nous atteindrons une ère deréflexivité maximale, et le Bitcoin est l'actif réflexif par excellence. Parfaitement conçu pour suivre ces tendances.

Comme l'a dit Naval Ravikant : « L'argent est une bulle qui n'éclate jamais. C'est une hallucination consensuelle. »

Je suis optimiste quant au Bitcoin en raison de ses propriétés techniques uniques qui en garantissent la rareté, mais surtout en raison de son noyau dur d'adeptes évangéliques. Nombreux sont ceux qui ne vendront jamais. L'augmentation du nombre de personnes converties à la religion + une offre limitée = un impact à sens unique sur le prix.

En fin de compte, les humains sont des êtres sociaux et utilisent des récits pour donner du sens à leur vie. Le Bitcoin présente un message convaincant pour de nombreuses personnes, notamment les moins de 40 ans. La génération du baby-boom, dont les membres sont majoritairement au sommet de leur hiérarchie, le dénigre, ces mêmes personnes qui disparaîtront lorsque les lourdes dettes arriveront enfin à échéance.

Voir aussi : Hong Fang -Le dossier complet pour 100 000 $ en Bitcoin

Ce récit n’est T pour eux.

Les Crypto sont un outil extérieur au système politique existant, servant de force de frappe – un mécanisme permettant de sortir de l'ancien système, voué à la faillite, et d'en instaurer un ONE , irrécupérable politiquement. Elles ont le potentiel de servir de transfert de richesse intergénérationnel massif, ce qui n'a jamais eu lieu sous le système actuel, car la Fed continue de soutenir les prix des actifs.

Un nouveau départ.

Dans le contexte de ce cirque monétaire et fiscal, les récits du bitcoin se retrouvent dans de plus en plus de portefeuilles.

À un moment donné, l’hallucination devient simplement réalité.

Remarque : Je ne suis pas un planificateur financier et ces informations ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement professionnels. Veuillez effectuer vos propres recherches et n'investir que la totalité de ce que vous êtes prêt à perdre.