Le banche devono adottare le Cripto, ora

Quest'anno, l'adozione Cripto nel fintech mainstream ha subito una forte accelerazione. PayPal (PYPL), Revolut e Square (SQ) hanno fatto mosse molto discusse. Di recente, AllianceBernstein, una casa di ricerca indipendente molto rispettata, ha pubblicato un rapporto affermando di aver "cambiato idea sul ruolo del Bitcoin nell'allocazione delle risorse". E Rick Rieder, responsabile degli investimenti di BlackRock, l'altro giorno ha dichiarato pubblicamente alla CNBC che "il Bitcoin potrebbe sostituire l'oro.”

Il settore Cripto è incline ad annunci su annunci futuri. Nel 2016, questi annunci erano prove di concetti "blockchain" che non avrebbero mai dovuto vedere la luce. E nel 2020, potrebbero semplicemente rivelarsi banche che rendono omaggio alle Cripto per apparire innovative e all'avanguardia.

Ajit Tripathi, editorialista CoinDesk , è il co-conduttore Cripto del podcast Breaking Banks Europe. In precedenza, è stato partner fintech presso ConsenSys ed è stato co-fondatore della UK Blockchain Practice di PwC.

Ma, mentre i sostenitori Cripto come me hanno la tendenza ad aggrapparsi selettivamente alle parti positive di questi annunci, gli endorsement istituzionali delle Cripto non sono insignificanti. Come minimo, è chiaro che la maggior parte delle principali banche d'investimento ora sta coprendo Bitcoin per i loro clienti e un gran numero di banche aziendali e al dettaglio stanno esplorando freneticamente come sfruttare l'opportunità commerciale presentata da questo livello di interesse al dettaglio e istituzionale per le Cripto.

In un recente podcast per i clienti di Citi Digi Money, Ronit Ghose di Citibank Research mi ha chiesto se le Cripto stanno finalmente diventando mainstream e se è giunto il momento per le banche di adottare le Cripto. Sebbene T abbia accesso alla registrazione o alla trascrizione originale, ho cercato di riassumere la mia analisi qui.

Il futuro del denaro

La domanda fondamentale che regolatori e banche devono porsi non è se il Bitcoin salirà a 50.000 o 500.000 dollari o se il dollaro statunitense crollerà la prossima settimana. È "come saranno i pagamenti e gli investimenti in futuro?" Come vivranno i consumatori il "denaro" e come sarà governato e supervisionato un tale sistema di denaro e Finanza ?

Come ha sottolineato il mio caro amico David Birch nel suo brillante libro, “La guerra fredda della moneta,”il futuro del denaro non sarà costruito con carte, messaggi SWIFT e commissioni di scambio, ma con token programmabili, servizi in rete e portafogli intelligenti.

Le banche hanno una curva di apprendimento ripida da scalare e le Cripto e la DeFi forniscono esattamente quella curva di apprendimento oggi

Per spiegare il suo caso con i miei esempi: se mio figlio vuole pagare beni digitali sulla sua Xbox, il mio portafoglio utilizzerà automaticamente i Fortnite V-Bucks. Se pago la spesa, il portafoglio mobile selezionerà automaticamente i punti premio Tesco che accumulano token. Un token azionario JPMorgan mi invierà automaticamente il dividendo come Britcoin (GBP) nei tempi previsti e DalioCoin detenuto nel fondo fiduciario dei miei vicini verrà automaticamente bloccato finché un oracolo edtech non attesterà che il loro figlio privilegiato è atterrato sano e salvo ad Harvard, a quel punto il token inizierà a rilasciare FedCoin per i suoi social e le sue gite in barca, senza fare domande.

Questa sintesi di Cripto e del sistema finanziario mainstream verso questo futuro del denaro è ciò su cui tutti dobbiamo KEEP d'occhio. Questo è il quadro generale.

Per arrivarci, le banche hanno una ripida curva di apprendimento da scalare e le Cripto e la DeFi forniscono esattamente quella curva di apprendimento oggi. Le banche che saltano in cima al treno Cripto troveranno una prosperità indicibile nella frontiera digitale, e le banche che temono l'insolito saranno perse per sempre nella natura selvaggia. La resistenza è inutile e il momento per non fare nulla con le Cripto era due anni fa, non oggi.

Approfondiamo ulteriormente il modo in cui sta cambiando il mondo del denaro oggi e cosa significa per le banche.

Le Cripto hanno trovato un'utilità nel mondo reale

I critici continuano a dire che le Cripto non hanno altra utilità se non la speculazione. T so se bulls** T sia una parola stampabile, ma è proprio questo che si intende per critica. Ci sono almeno quattro casi d'uso distinti che possiamo identificare nel mondo reale.

In primo luogo, se osserviamo economie come la Nigeria, dove le banche centrali non sono in grado di fornire sufficiente liquidità in dollari alle piccole e medie imprese, tale commercio è spesso facilitato da Bitcoin. In effetti, Bitcoin ha parzialmente sostituito il dollaro USA come valuta del commercio estero e, a meno che non ci sia liquidità in dollari digitali resa disponibile senza l'attuale tirannia delle sanzioni geopolitiche, lo yuan digitale probabilmente lo farà completamente in futuro. Questa tesi merita un intero articolo a sé stante e affronterò l'argomento nel NEAR futuro.

In secondo luogo, in paesi come l'Argentina o il Libano, dove non esiste una rete di sicurezza sociale e la valuta nazionale è altamente instabile, il Bitcoin ha fornito un "materasso di denaro digitale" per centinaia di migliaia di consumatori. Questo è un caso d'uso reale e umanitario con cui può essere difficile relazionarsi per gli europei occidentali o gli americani.

Il terzo caso d'uso è lo scambio di valore tra comunità basate su Internet o quello che chiamo "Burning Man Money". Storicamente abbiamo creato denaro per un mondo geograficamente diviso, ma non è più questa la parola in cui viviamo. Circa due miliardi di persone vivono in comunità basate su Internet che richiedono denaro basato su Internet per scambiare valore. Spesso questi nativi digitali interagiscono con i loro amici di Internet dall'altra parte del pianeta molto più spesso di quanto non interagiscano con i loro vicini di casa. I giocatori comprendono questo caso d'uso meglio di chiunque altro e il resto di noi sta iniziando sempre di più a farlo.

Il quarto e più importante caso d'uso è la Finanza decentralizzata basata su Internet. Misurata anche da una metrica smussata come TVL (valore totale delle Cripto depositate), la DeFi è ora un'economia da 15 miliardi di dollari in rapida crescita mese dopo mese. Questo è il motivo principale per cui le banche devono integrare le Cripto : per Imparare e prepararsi a una rapida interruzione. La DeFi è parte integrante del futuro del denaro in quanto sostituisce i servizi finanziari protetti da firewall che utilizzano denaro protetto da firewall con servizi finanziari in rete che utilizzano denaro in rete su Internet. Chi capisce Internet capisce cosa significa.

I regolatori sono cambiati

Quando si tratta di regolamentazione, non siamo più nel 2019. Il lavoro di istruzione e advocacy che abbiamo svolto come comunità tra il 2015 e il 2019 ha aiutato i regolatori a vedere sia l'inevitabilità che i vantaggi economici del denaro e Finanza basati su Internet.

Categorizzo i regolatori in tre categorie sovrapposte. Innanzitutto, ci sono i regolatori che tendono a offrire una reazione impulsiva alle Cripto e dicono: "Questo non è denaro che comprendiamo, questo non è denaro da controllare, quindi dobbiamo chiudere tutto". Questi regolatori cercano in realtà di far rispettare normative draconiane con poche sfumature o discrezione.

Il secondo e più comune contenitore è costituito dai regolatori che hanno paura dell'incertezza creata dalla disruption guidata Tecnologie , ma riconoscono che esiste una reale necessità da parte dei consumatori di denaro decentralizzato basato su Internet. Ad esempio, i regolatori in Nigeria, India e Cina hanno fatto dichiarazioni severe per proteggere i consumatori da truffatori come PlusToken e OneCoin, mentre raramente applicano le regole contro le aziende basate su asset decentralizzati come Bitcoin O Ethereum.

Il terzo gruppo è costituito da regolatori lungimiranti che comprendono che l'innovazione Cripto è una fonte di vantaggio competitivo per il sistema finanziario che stanno supervisionando. Letteralmente ogni ente di regolamentazione con cui ho interagito nel corso degli anni ha almeno ONE o due visionari lungimiranti come la Securities and Exchange Commission Hester Peirceo l'Ufficio del Controllore della ValutaBrian Brooks, che hanno collaborato in modo proattivo con il settore per creare un ambiente sicuro in cui l'innovazione Cripto potesse apportare vantaggi ai consumatori.

I regolatori competono per l’innovazione

A differenza dei sistemi di pagamento neolitici degli Stati Uniti, l'Unione Europea e l'India hanno dimostrato che i sistemi di pagamento nazionali istantanei e gratuiti come SEPA e UPI possono essere fatti funzionare bene con le tecnologie e i framework esistenti. Tuttavia, le esperienze al punto vendita rimangono saldamente ancorate alla plastica e le commissioni di scambio e i pagamenti transfrontalieri rimangono un profondo imbarazzo per l'intero sistema finanziario globale.

In Europa, abbiamo cercato di risolvere questi problemi creando una norma, un comitato o un think tank. Iniziative come la Direttiva 2 sui sistemi di pagamento a livello UE sono state ritardate o ostacolate da istituzioni tradizionali spesso a causa di preoccupazioni in qualche modo valide in materia di sicurezza informatica e frodi.

In mezzo a tutta questa analisi-paralisi, c'è una forte competizione per l'innovazione. Mentre l'Occidente cerca di regolamentare, l'Oriente continua a innovare. Da soli, Bitcoin e criptovalute potrebbero non essere stati un campanello d'allarme sufficiente per i regolatori occidentali. Ma la valuta digitale della banca centrale cinese, ovvero il sistema DCEP (o valuta digitale e pagamenti elettronici), ha imposto la questione sul denaro digitale. I regolatori statunitensi ed europei riconoscono che se il futuro del denaro è cinese, allora la Cina sarà la potenza che dominerà il commercio e il potere militare.

Vedi anche: Il denaro ripensato -Comprendere l’avvicinarsi rapido dello Yuan digitale cinese

Il DCEP cinese è un caso particolarmente interessante perché all'inizio di quest'anno le sanzioni statunitensi hanno praticamente indebolito Huawei. Di conseguenza, la Cina riconosce di non poter più contare su un sistema monetario internazionale controllato dagli Stati Uniti o su un sistema monetario nazionale controllato da Tencent e ANT Financial. Dove lascia questo un sistema politico in cui il governo dovrebbe controllare tutto? Se T controlla il denaro, T controlla i pagamenti, non ha accesso alle transazioni. Il DCEP cinese non è un esperimento; è imperativo.

Ora che la FOMO della fintech cinese ha la meglio sulla FUD Cripto , i regolatori stanno adottando un approccio molto diverso alle Cripto. I regolatori stanno dicendo: "Guarda, se questa cosa deve succedere comunque, allora potremmo anche inserirla in un quadro e in una regolamentazione bancaria, invece di dire, KEEP questa cosa Cripto in un settore monetario non regolamentato". Ecco perché il vice governatore della Banca d'Inghilterra Jon Cunliffe pronunciato di recenteche “non è compito dei regolatori proteggere le banche dalle valute digitali”. Alla fine si rivelerà il primo dei tanti a dirlo ad alta voce ai banchieri centrali.

I soldi di nessuno

Quindi, quale denaro useremo come valuta di regolamento in un mondo bipolare, o addirittura multipolare? Il denaro della Cina o quello degli Stati Uniti? Le probabilità sono che avremo bisogno di denaro che non sia controllato da nessuno dei due. Quel denaro è la Cripto.

Bitcoin è stato originariamente creato per fungere da denaro elettronico peer-to-peer, ma Bitcoin non è denaro perché non è fungibile. Inoltre, Bitcoin necessita di soluzioni di livello 2 per elaborare pagamenti su larga scala basati su Internet. Le banche e le società di pagamenti possono aiutare a risolvere questa sfida. Se voglio spostare il mio Bitcoin o fare perno in un sistema a ciclo chiuso in cui i miei indirizzi Bitcoin sono in due indirizzi all'interno dello stesso database di entità, come PayPal, che T è necessariamente necessario spostare denaro attraverso una blockchain, puoi stabilirti su una blockchain su base differita. In questo modo, Bitcoin o Ethereumpuò abilitare un livello di regolamento globale transfrontaliero che consente transazioni transfrontaliere utilizzando asset digitali che nessuno stato sovrano o società privata controlla. Questo livello di regolamento senza fiducia è una necessità di un mondo bipolare in cui il dollaro statunitense non è più accettabile per altre potenze, ad esempio la Cina, come unica valuta di regolamento.

La Cripto è la porta d'accesso

Fortunatamente, in Occidente, abbiamo ancora Mercati liberi in cui consumatori e imprenditori non aspettano che vengano emanate delle regole per rendere il mondo un posto migliore. Anche le Cripto stanno cambiando. Le Cripto sono iniziate con questa visione di niente credito, niente debito. Alcuni massimalisti Bitcoin credevano ingenuamente che tutti avrebbero vissuto di beni al portatore, ma il credito è fondamentale per la società e il denaro. Quindi gli exchange Cripto e le aziende come BlockFi hanno finito per creare esperienze di prestito che non sono così diverse dall'esperienza dei servizi basati sulla moneta fiat che riceviamo dagli intermediari oggi, ma sono un inizio.

Questa sintesi tra Cripto e sistema finanziario tradizionale verso questo futuro del denaro è ciò su cui tutti dobbiamo KEEP d'occhio.

Come il resto della fintech, la DeFi non è una nuova Finanza. È un'anteprima del futuro della Finanza man mano che si realizza il futuro del denaro. A differenza delle fintech che sono state impegnate a lanciare carte di legno e metallo, la frangia Cripto un tempo ignorata si è spostata rapidamente verso token di denaro programmabili. Più di recente, agenti intelligenti come Yearn Finanza, Aave e Nexus Mutual hanno iniziato a costruire intelligence finanziaria, funzioni bancarie e reclami complessi direttamente in tali token. Allo stesso tempo, i provider di wallet come Coinbase, Metamask e Argent hanno iniziato a consentire l'accesso a funzionalità sofisticate fornite dai servizi DeFi. Tra qualche anno, quando la Tecnologie si sarà evoluta ulteriormente e i quadri di rischio che regolano questi protocolli decentralizzati saranno maturati, le esperienze 100 volte migliori fornite dalla DeFi renderanno impossibile per i sistemi legacy competere per l'impegno dei consumatori o la quota di wallet.

Questo è il futuro del denaro e sta accadendo proprio qui, proprio ora. Forzato dalla domanda di Cripto da parte dei clienti, questo è il futuro del denaro verso cui Cash App, PayPal e Revolut di Square hanno già mosso il primo passo. Se le banche vogliono distogliere lo sguardo da questo movimento Napster, andranno esattamente dove sono finiti Columbia Records e Blockbuster Video: in una profonda irrilevanza. La resistenza è inutile, ma è una scelta, non un destino.

Da dove dovrebbero cominciare le banche?

La chiave per le banche è l'apprendimento esperienziale. Dovrebbero iniziare immediatamente a concedere in licenza Tecnologie e servizi da custodi Cripto e offrire portafogli digitali che forniscano accesso integrato a Cripto e denaro fiat. Questo è qualcosa che Revolut ha fatto particolarmente bene utilizzando partnership con custodi ed exchange. Non è difficile per le banche copiare abbastanza rapidamente, subordinatamente alle autorizzazioni normative e alle approvazioni di conformità che possono richiedere tempo. Questo è come fornire un armadietto per l'oro digitale nello stesso modo in cui le banche forniscono armadietti per gioielli e documenti di proprietà oggi, solo che questi stanno diventando digitali, a partire dall'oro digitale, ovvero Bitcoin.

Vedi anche: Ajit Tripathi -Bitcoin è una buona cosa per PayPal, ma PayPal è una buona cosa per Bitcoin?

Il secondo passo è collaborare con startup Cripto e DeFi, anche se si tratta di un ambiente di apprendimento o sandbox, e sperimentare denaro e portafogli digitali programmabili. Come si presenta e si percepisce questa esperienza di autocustodia o di asset controllati dai consumatori? Come funzionano i servizi peer to peer, mutualizzati, senza autorizzazione e basati su Internet? Quali possibilità di automazione, efficienza e trasparenza presentano tali servizi finanziari decentralizzati? Questo è un importante esercizio di apprendimento anche per gli innovatori DeFi.

Il terzo passo è passare da soluzioni proprietarie di tipo walled garden a soluzioni blockchain permissionless. I registri permissioned sono stati un buon passo per le banche per sperimentare modelli operativi condivisi basati su dati condivisi e logica condivisa. Quella nave di "soluzioni meno chiuse ma non completamente aperte" è ora salpata. Ora è il momento di portare tutto quell'apprendimento in un ambiente Internet aperto.

Nel complesso, per sopravvivere, le banche devono andare oltre le app mobili superficiali e progettare pagamenti ed esperienze bancarie per un consumatore molto più esperto di Internet che sta passando a servizi in rete che utilizzano denaro programmabile. Ecco perché è fondamentale integrare le criptovalute nelle app e nei servizi bancari. Un momento davvero buono per le banche per iniziare è stato l'anno scorso. Il momento migliore successivo è oggi.