BitVC di Huobi usa i profitti dei trader per coprire le perdite sui futures

AGGIORNAMENTO (20 novembre 16:01 GMT): Oltre al suo piano di accorpare il 20% di tutte le commissioni di trading in un "fondo di riserva del sistema", Huobi ha informato CoinDesk di aver rimborsato tutti gli utenti che hanno subito danni a causa della sua " Politiche di allocazione delle perdite di sistema" sotto forma di credito per future commissioni di trading.

"BitVC continuerà a lavorare per raggiungere il nostro obiettivo di fornire una piattaforma di trading equa, trasparente e stabile e accogliamo sempre con favore il feedback e i suggerimenti degli utenti", ha aggiunto la piattaforma.

BitVC, la piattaforma di trading di future su valute digitali di proprietà dell'exchange Huobi, si è ritrovata la scorsa settimana a essere il bersaglio delle ire dei clienti quando ha prelevato il 46,1% dei profitti dei trader della settimana per coprire una "perdita di sistema" di oltre 3.000 BTC.

La perdita solleva interrogativi sul fatto che le piattaforme di scambio Criptovaluta abbiano la liquidità necessaria per supportare funzionalità di trading sofisticate, come prestiti su margine e derivati, e se stiano utilizzando i meccanismi corretti per gestire Eventi insoliti.

Evidenzia inoltre come la volatilità del prezzo del bitcoin possa riservare sorprese in un mondo di trading ad alta leva finanziaria e di condivisione "socializzata" delle perdite tra i vincitori del trading.

Uobi

'S/BiteVCLa soluzione di, di togliere la perdita totale (del valore di oltre 1,17 milioni di dollari oggi) dai profitti dei suoi utenti per quella settimana e rimborsare i fondi sotto forma di commissioni di negoziazione, ha provocato un'indignazione immediata su vari forum di social media come Weibo, QQ eReddit.

Il singolo trader ha portato perdite

Secondo una dichiarazione ufficiale di Huobi, una perdita iniziale di 2.500 BTC è stata il risultato di un singolo trader che il 14 novembre ha aperto una posizione lunga con leva finanziaria elevata di 40 milioni di CNY su un BTC prezzo di 3.000 CNY, per poi essere costretto alla liquidazione a un prezzo inferiore (2.817,76) quando il mercato ha subito un brusco crollo.

Tuttavia, anche il prezzo di liquidazione forzata era irraggiungibile, poiché il prezzo in quel momento stava scendendo rapidamente. La posizione del trader poteva essere chiusa completamente solo a un prezzo medio di 2378,72 CNY, con conseguente perdita del sistema. In totale, il sistema di contratti future di BitVC ha perso 3032,3848 BTC durante la settimana.

Lanciato BitVC registrato a Hong Konga giugnocon trading a margine e conti fruttiferi per i titolari di CNY. Il suopiattaforma futuresè operativo da settembre.

Sul suo scambio futures BitVCoffre una leva finanziaria 5x e 20xSulla sua piattaforma di trading a margine regolare, la società consente una leva finanziaria massima <a href="https://www.bitvc.com/help/detail?id=46">https://www.bitvc.com/help/detail? ID=46</a> pari al doppio del totale delle attività di un utente (in BTC/ LTC/ CNY) fino a un limite massimo di 5 milioni di CNY, 500 BTC o 10.000 LTC.

Proporre soluzioni future

"Comprendiamo che questo livello di allocazione delle perdite è inaccettabile", ha affermato Huobipubblicato su Reddit, poiché prometteva di rimborsare i profitti persi dagli utenti con accrediti sulle commissioni di cambio.

Huobi/BitVC ha proposto un nuovo sistema per proteggere i trader da Eventi simili in futuro, che prevede che il 20% di tutte le commissioni di trading raccolte venga accorpato in un "fondo di riserva del sistema" che coprirebbe prima eventuali perdite del sistema, prima che vengano trasferite proporzionalmente agli utenti.

La società ha inoltre promesso di "migliorare le regole del mercato dei futures, il processo di liquidazione e la trasparenza, anche pubblicando in tempo reale gli ordini di liquidazione forzata e altri dati rilevanti".

Tuttavia, non tutte le reazioni dei trader sono state negative, come ha fatto ONE utente di Reddit rispondere:

"Si chiama rischio di controparte... Se prendi il 46% della lista che hai pubblicato, hai solo 1700 BTC. Le persone stanno facendo trading di futures senza avere la minima idea di cosa siano."

In effetti, le perdite inaspettate sul trading di valute con leva finanziaria non sono esclusive del Bitcoin o delle valute digitali, e sono persino la norma nel mondo ForEx tradizionale, come Bloombergrecentementesottolineato.

Le leve elevate comportano rischi

I rappresentanti di altri exchange di derivati in Cina e all'estero si sono fatti avanti con opinioni sulla leva finanziaria e sulle perdite di sistema. I trader dovrebbero semplicemente aspettarsi incidenti come quello della scorsa settimana, o ci sono altri modi per gestirli?

Arthur Hayes, CEO della piattaforma che verrà lanciata a breveBiteMEX, ha dichiarato a CoinDesk che la recente volatilità dei prezzi ha evidenziato quanto elevata potrebbe essere la "tassa" sui profitti dei vincitori su alcuni exchange.

Ha detto:

"Penso che alcuni trader (di BitVC) abbiano letto i termini e abbiano fatto trading con piena consapevolezza, e alcuni sono rimasti piuttosto sorpresi quando hanno ricevuto una tassa salatissima."

Hayes ha sottolineato che exchange simili, come 796.com e OKCcoin, hanno rispettivamente prelevato il 25,01% e il 5,15% dai profitti dei propri trader vincenti nella stessa settimana conclusasi il 14 novembre, per far fronte alla "perdita della controparte presunta dal sistema".

Moneta OKoffertefino a 20x di leva finanziaria per i trader con margine, affermando "con questa maggiore leva finanziaria, invitiamo gli investitori a gestire attentamente il loro rischio".

796pagina della cronologia degli insediamentispecifica esattamente quali sono stati gli importi delle perdite e dei "profitti socializzati" nel tempo e indica che, in almeno altre due occasioni, si è trattato di percentuali a due cifre.

Paragonando questo tipo di accordi a un casinò che cerca di tassare le vincite dei vincitori, Hayes ha affermato che questi prodotti hanno trasformato lo spread trading in un gioco pericoloso, inadatto alle aziende che vogliono coprirsi dai rischi valutari reali.

Il rischio di controparte è un grosso problema, ha continuato, e molti exchange usano parte delle commissioni di trading per coprire questo rischio, non una tassa sulle vincite. Gran parte del rischio risiede nelle elevate leve offerte, che arrivano fino a 20x.

"Con una leva finanziaria di 20x, la bancarotta è a solo un 5% di distanza. Questo è incredibilmente rischioso su contratti che possono muoversi fino al 20% in un giorno. Questi exchange poi godono delle commissioni aumentate guadagnate dalla loro leva finanziaria aumentata e scaricano il rischio sui loro utenti. Potrebbe sembrare che le commissioni siano basse, ma con una leva finanziaria di 20x, lo 0,2% diventa una commissione del 4%. Molti nella comunità Bitcoin non se ne sono accorti."

Il design può essere un problema

Jeremy Glaros è il co-fondatore diCoinarca, una piattaforma di derivati che offre prodotti con leva finanziaria come 'Richiamoe consente agli utenti di prestare Bitcoin ai trader in cambio di interessi.

Sottolineando che stava parlando degli exchange in generale e non di una società o di un incidente in particolare, ha affermato che i problemi con il trading con leva finanziaria in Bitcoin sono il risultato di difetti fondamentali nella progettazione del prodotto piuttosto che di un problema di "mercato dilagante".

I diversi fornitori nel settore Bitcoin hanno utilizzato meccanismi diversi per gestire queste situazioni, ha affermato.

Sebbene una profondità di mercato limitata determini bruschi movimenti dei prezzi e QUICK chiusure di posizioni, la struttura di alcuni Mercati implica che, se i Mercati si muovono molto e i vincitori WIN grandi risultati sulla carta, i profitti saranno notevolmente ridotti.

"Il problema esiste perché i trader possono assumere una leva finanziaria molto elevata e stabilire che le loro perdite siano limitate al loro margine iniziale (in alcuni casi anche solo il 5%). Ciò significa che le perdite dei perdenti non saranno quasi mai sufficientemente coperte dal margine che pubblicano, a meno che il mercato non si muova solo di una piccola quantità (ad esempio: meno del 5%), nel qual caso le vincite non sarebbero comunque così grandi, quindi un pare-back non è motivo di grande preoccupazione."

Nessuna delle principali classi di asset su cui sono disponibili i futures, ha continuato Glaros, include qualcosa di simile a questa caratteristica nei suoi contratti. Di solito, se un trader di futures sta perdendo e non mette a disposizione il margine aggiuntivo richiesto per KEEP aperta una posizione, la borsa stessa assumerà quella posizione come principale per garantire che i suoi altri contratti futures siano mantenuti.

Tutti i rischi derivanti da questa operazione vengono scaricati su un altro partecipante al mercato che assume la posizione, mentre le eventuali perdite vengono assorbite dalla borsa.

Racconto ammonitore per i commercianti

Sebbene ONE abbia mai ipotizzato alcun illecito o comportamento illegale da parte di un exchange, questi incidenti e problemi servono da monito per i possessori Bitcoin alle prime armi con il mondo del trading, che devono studiare attentamente prima di affidarsi ai professionisti.

Un requisito minimo è un'esperienza di trading con leva finanziaria con un track record discreto, oltre alla conoscenza di tecniche sensate per perdere denaro.

Anche per coloro che hanno anni di esperienza nel mondo della finanza, il Bitcoin può presentare nuove peculiarità ed è necessario comprendere appieno il tipo di politiche di margine offerte dalle piattaforme scelte.

Grazie a Eric Mu per avermi aiutato con questo articolo

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