BitVC da Huobi usa lucros de traders para cobrir perdas em futuros

ATUALIZAÇÃO (20 de novembro 16:01 GMT): Juntamente com seu plano de reunir 20% de todas as taxas de negociação em um "fundo de reserva do sistema", a Huobi informou ao CoinDesk que agora reembolsou todos os usuários que sofreram com sua " Política de alocação de perdas do sistema" na forma de crédito para futuras taxas de negociação.

"A BitVC continuará trabalhando para atingir nosso objetivo de fornecer uma plataforma de negociação justa, transparente e estável, e sempre acolhemos comentários e sugestões dos usuários", acrescentou a plataforma.

A BitVC, plataforma de negociação de futuros de moeda digital de propriedade da bolsa Huobi, se viu no lado receptor da raiva dos clientes na semana passada, quando levou 46,1% dos lucros dos traders da semana para cobrir uma "perda do sistema" de mais de 3.000 BTC.

A perda levanta questões sobre se as plataformas de câmbio de Criptomoeda têm liquidez para suportar recursos de negociação sofisticados, como empréstimos de margem e derivativos, e se estão usando os mecanismos corretos para lidar com Eventos incomuns.

Ele também destaca como a volatilidade do preço do bitcoin pode trazer surpresas em um mundo de negociações altamente alavancadas e o compartilhamento "socializado" de perdas entre os vencedores das negociações.

Huobi

's/BitVCA solução da 's, de retirar a perda total (no valor de mais de US$ 1,17 milhão hoje) dos lucros de seus usuários naquela semana e reembolsar os fundos na forma de taxas de negociação, gerou indignação instantânea em vários fóruns de mídia social, como weibo, QQ eReddit.

Comerciante individual trouxe prejuízos

De acordo com uma declaração oficial da Huobi, uma perda inicial de 2.500 BTC foi o resultado de um trader individual que em 14 de novembro abriu uma posição longa altamente alavancada de 40 milhões de CNY em um BTC preço de 3.000 CNY, apenas para ser forçada à liquidação a um preço mais baixo (2.817,76) quando o mercado sofreu uma queda acentuada.

Mesmo o preço de liquidação forçada era inatingível, no entanto, já que o preço na época estava caindo rapidamente. A posição do trader só pôde ser totalmente fechada a um preço médio de 2378,72 CNY, resultando na perda do sistema. No total, o sistema de contratos futuros da BitVC perdeu 3032,3848 BTC ao longo da semana.

Lançamento do BitVC registrado em Hong Kongem junhocom negociação de margem e contas remuneradas para detentores de CNY.plataforma de futurosestá operando desde setembro.

Em sua bolsa de futuros BitVCoferece alavancagem de 5x e 20x. Em sua plataforma regular de negociação de margem, a empresa permite uma alavancagem máxima <a href="https://www.bitvc.com/help/detail?id=46">https://www.bitvc.com/help/detail? ID=46</a> de duas vezes o total de ativos de um usuário (em BTC/ LTC/CNY) até um limite máximo de 5 milhões de CNY, 500 BTC ou 10.000 LTC.

Propondo soluções futuras

“Entendemos que esse nível de alocação de perdas é inaceitável”, disse Huobipostado no Reddit, pois prometeu reembolsar os lucros perdidos dos usuários com créditos de taxa de câmbio.

Huobi/BitVC propôs um novo sistema para proteger os traders de Eventos semelhantes no futuro, que veria 20% de todas as taxas de negociação coletadas reunidas em um "fundo de reserva do sistema" que cobriria quaisquer perdas do sistema primeiro, antes de serem repassadas proporcionalmente aos usuários.

A empresa também prometeu "melhorar as regras de câmbio de futuros, o processo de liquidação e a transparência, incluindo a publicação de ordens de liquidação forçada e outros dados relevantes em tempo real".

No entanto, nem todas as reações dos comerciantes foram negativas, com um usuário do Reddit respondendo:

"Isso se chama risco de contraparte... Se você pegar 46% da lista que você postou, você só tem 1700 BTC. As pessoas estão negociando futuros sem ter a mínima ideia do que é."

Na verdade, perdas inesperadas na negociação de moeda alavancada não são exclusivas do Bitcoin ou das moedas digitais, e são até mesmo a norma no mundo ForEx tradicional, como Bloombergrecentemente apontou.

Altas alavancagens trazem riscos

Representantes de outras bolsas de derivativos dentro e fora da China se apresentaram com opiniões sobre alavancagem e perdas do sistema. Os traders devem apenas esperar incidentes como o da semana passada ou há outras maneiras de administrá-los?

Arthur Hayes, CEO da plataforma que será lançada em breveBitMEX, disse ao CoinDesk que a recente volatilidade dos preços expôs o quão grande o "imposto" sobre os lucros dos vencedores pode ser em algumas bolsas.

Ele disse:

"Acho que alguns traders (na BitVC) leram os termos e negociaram com pleno conhecimento, e alguns ficaram bastante surpresos quando receberam um imposto muito alto."

Hayes destacou que bolsas semelhantes, como 796.com e OKCcoin, retiraram 25,01% e 5,15% dos lucros de seus próprios traders vencedores, respectivamente, na mesma semana que terminou em 14 de novembro, para lidar com a "Perda Assumida pela Contraparte do Sistema".

Moeda OKofertasalavancagem de até 20x para traders de margem, dizendo "com essa alavancagem aumentada, pedimos aos investidores que gerenciem seus riscos com cuidado".

796'spágina de histórico de assentamentosdetalha exatamente quais foram os valores de perdas e "lucros socializados" ao longo do tempo e indica que, em pelo menos duas outras ocasiões, eles foram porcentagens de dois dígitos.

Comparando esses tipos de acordos a um cassino que tenta taxar os pagamentos de seus vencedores, Hayes disse que os produtos transformaram a negociação de spread em um jogo perigoso, inadequado para empresas que protegem riscos cambiais do mundo real.

O risco de contraparte é um grande problema, ele continuou, e muitas bolsas usam parte das taxas de negociação para cobrir esse risco, não um imposto sobre ganhos. Grande parte do risco está nas altas alavancagens oferecidas, que são de até 20x.

"Com alavancagem de 20x, a falência está a apenas 5% de distância. Isso é incrivelmente arriscado em contratos que podem se mover até 20% em um dia. Essas bolsas então aproveitam as taxas aumentadas obtidas por sua alavancagem aumentada e descarregam o risco em seus usuários. Pode parecer que as taxas são baixas, mas com alavancagem de 20x, 0,2% se torna uma taxa de 4%. Muitos na comunidade Bitcoin não notaram."

O design pode ser um problema

Jeremy Glaros é o cofundador daCoinarca, uma plataforma de derivativos que oferece produtos alavancados como 'Reforço' e permite que os usuários emprestem Bitcoin aos comerciantes em troca de juros.

Observando que ele estava falando sobre bolsas em geral e não sobre qualquer empresa ou incidente em particular, ele disse que os problemas com negociações alavancadas em Bitcoin são o resultado de falhas fundamentais no design do produto e não um problema de "mercado desenfreado".

Diferentes provedores no espaço Bitcoin empregaram mecanismos diferentes para lidar com essas situações, disse ele.

Embora a profundidade limitada do mercado resulte em movimentos bruscos de preços e fechamentos QUICK de posições, o design de alguns Mercados significa que, se os Mercados se moverem muito e os vencedores WIN muito no papel, os lucros serão significativamente reduzidos.

"O problema existe porque os traders podem assumir uma alavancagem muito alta e indicar que suas perdas sejam limitadas à sua margem inicial (tão pouco quanto 5% em alguns casos). Isso significa que as perdas dos perdedores quase nunca serão suficientemente cobertas pela margem que eles registram, a menos que o mercado se mova apenas uma pequena quantia (por exemplo: menos de 5%), caso em que os ganhos não seriam tão grandes de qualquer maneira, então um pare-back não é uma grande preocupação."

Nenhuma classe de ativos importante sobre a qual os futuros estão disponíveis, Glaros continuou, inclui algo como esse recurso em seus contratos. Normalmente, se um negociador de futuros está perdendo e não coloca a margem adicional necessária para KEEP uma posição aberta, a própria bolsa assumirá essa posição como principal para garantir que seus outros contratos futuros sejam cumpridos.

Quaisquer riscos decorrentes disso são transferidos para outro participante do mercado que assume a posição, com quaisquer perdas absorvidas pela bolsa.

Conto de advertência para comerciantes

Embora ONE tenha sugerido qualquer irregularidade ou comportamento ilegal por parte de qualquer bolsa, esses incidentes e problemas servem como um aviso para os detentores de Bitcoin novos no mundo do comércio para que estudem bastante antes de se juntarem aos profissionais.

Experiência em negociação alavancada com um histórico decente, além de compreensão de técnicas sensatas de perda, é um requisito mínimo.

Mesmo para aqueles com anos de experiência no mundo financeiro, o Bitcoin pode oferecer novas peculiaridades e eles precisam entender completamente o tipo de políticas de margem que suas plataformas escolhidas estão oferecendo.

Obrigado a Eric Mu por ajudar com este artigo

Comercianteimagem via Shutterstock