Cripto Long & Short: le Cripto hanno bisogno di più dell'interesse dei VC

Quindi l'inflazione si è finalmente manifestata nelindice dei prezzi al consumo questa settimana. Ed è arrivato HOT, con un'inflazione annua negli Stati Uniti che ha raggiunto il 5,4%, ben oltre l'obiettivo del 2% della Federal Reserve. Segna anche un massimo di 13 anni (per vostra informazione, era il 2008, non proprio un grande anno economico). Il bello? Agli investitori professionisti T sembrava importare.

Il rendimento dei Treasury BOND a 10 anni, che è il parametro di riferimento per stabilire i costi di prestito dei tassi dei mutui e del debito aziendale in America, è inizialmente sceso. Le aspettative di una maggiore inflazione e crescita economica tendono a incrementare, non a smorzare, i rendimenti BOND emessi dal governo. Mentre il decennale alla fine è salito, la reazione iniziale è stata sorprendente.

Questa colonna è apparsa originariamente inCripto lunghe e corte, la newsletter settimanale di CoinDesk per gli investitori professionisti.

Con i Mercati in mente, ho voluto usare la newsletter di questa settimana per parlare della presunta mancanza di interesse istituzionale in Bitcoindi questi tempi. (Suggerimento: è evidente che non manca.) Volevo anche sottolineare perché penso che il settore sia posizionato per vedere un'altra esplosione di interesse istituzionale per le criptovalute a seguito dell'imminente quotazione pubblica di Circle nel quarto trimestre del 2021.

Le istituzioni presumibilmente T si preoccupano delle Cripto

I commenti del CEO di BlackRock Larry Fink su “Squawk Box” della CNBCha fatto notizia la scorsa settimana dopo aver affermato che c'era "pochissima domanda" per le Cripto . "In passato mi hai chiesto di Cripto e Bitcoin. Di nuovo, nelle mie ultime due settimane di viaggio d'affari non mi è stata fatta ONE domanda a riguardo", ha detto Fink.

Certo, Fink si riferiva agli investimenti pensionistici e a come i consulenti finanziari registrati, i fondi pensione e le compagnie assicurative dovrebbero costruire portafogli per conto dei loro clienti in un orizzonte di lungo periodo. T stava parlando di strategie di investimento istituzionali da parte di hedge fund, società di venture capital o grandi aziende.

Quindi, anche se T credo che Fink stesse suggerendo che l'interesse istituzionale in generale per le Cripto sia basso, voglio aggrapparmi alla conclusione fuorviante dei suoi commenti secondo cui alle istituzioni T interessano le Cripto. Questa è una cosa su cui le persone mi hanno fatto domande da quando il prezzo Bitcoin ha iniziato a scendere dal suo massimo storico di $ 64.888,99, e da quando prove aneddotiche come le dichiarazioni di Fink hanno iniziato a suggerire che il denaro intelligente non era più nello spazio Cripto .

Investimenti diretti in Cripto e fondi di capitale di rischio

T abbiamo visto l'eccesso di aziende che acquistano Bitcoin per inserirli nei loro bilanci nel secondo trimestre come abbiamo fatto nel Q1. Quello che abbiamo visto invece è un'immensa quantità di capitale che si riversa nelle aziende Cripto attraverso fondi di capitale di rischio o investimenti diretti. C'è stata più attività di deal per le aziende focalizzate sulla blockchain nella prima metà del 2021 di quanta ce ne fosse in tutto il 2020. I finanziamenti di capitale di rischio a livello globale in tutti i settori hanno raggiunto livelli record quest'anno, ma nonostante ciò anche la quota di attività di negoziazione rivolta alle startup Cripto e blockchain è in aumento, passando dallo 0,89% al 5,97% dal secondo semestre del 2020 al primo semestre del 2021.

La cronologia seguente delinea alcune delle più grandi attività di deal e di raccolta fondi degli ultimi quattro mesi. Anche gli stessi fondi VC hanno rastrellato quantità record di capitale nell'ultimo trimestre. Il 24 giugno, Andreessen Horowitz (a16z) ha annunciato di aver creato il più grande fondo correlato alle criptovalute fino ad oggi,raccogliendo 2,2 miliardi di dollari per il suo Cripto Fund III.

Gli investimenti VC in società Cripto non indicano che tutti i tipi di istituzioni siano profondamente interessati alle Cripto in questo momento. Per alcuni, le scommesse VC sono 1 su 100 colpi azzardati alla ricerca di il prossimo Coinbase (così dice il cinico). ONE evento imminente che penso porterà a un più ampio interesse istituzionale per le Cripto è il quotazione pubblica della società di servizi finanziari Cripto Circle.

L'8 luglio, Circle ha annunciato che sta pianificando di quotarsi in borsa tramite una fusione con una società di acquisizione per scopi speciali, Concord Acquisition Corp (NYSE: CND). È innocuo perché nel grande schema dei Mercati dei capitali 4,5 miliardi di dollari sono noccioline, ma gli effetti farfalla della quotazione in borsa di Circle potrebbero avere conseguenze di vasta portata per i Mercati Cripto , portando maggiore chiarezza normativa negli Stati Uniti per le stablecoin.

L'avvento di una stablecoin conforme alle normative

Una stablecoin è una Criptovaluta agganciata al valore di una valuta fiat. Nel 2018, Circle, in collaborazione con l'exchange Criptovaluta Coinbase, ha creato una stablecoin ancorata al dollaro chiamato USDC.USDCè completamente supportato 1:1 dauna riserva verificatae governato daCentro, un consorzio basato sull'iscrizione che stabilisce standard tecnici, Politiche e finanziari per le stablecoin. USDC T è l'unica stablecoin ancorata al dollaro, ma è ONE delle più grandi accanto a Tether (USDT).

Le stablecoin sono importanti per la salute dei Mercati Cripto perché risolvono il problema dell'elevata volatilità e convertibilità tra fiat e Cripto. Quando le relazioni bancarie erano difficili da stabilire per gli exchange Cripto , le stablecoin erano criticiper la crescita del mercato.

La quotazione in borsa di Circle potrebbe rappresentare un passo fondamentale per ottenere chiarezza normativa e accettazione attorno alle stablecoin negli Stati Uniti. Lo ha affermato il co-fondatore di Circle, Jeremy Allaire, quando ha sottolineatosu CoinDesk TVche l'intenzione di Circle di quotarsi in borsa era quella di portare "maggiore trasparenza sulle riserve" con i revisori e la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. Allaire ha anche detto che accoglie con favore la collaborazione con i regolatori per vedere "aggiustamenti a varie forme di regolamenti bancari e di pagamento per adattarsi ad alcune delle sfumature e caratteristiche delle stablecoin".

Per contestualizzare, la trasparenza delle riserve di stablecoin è stata una questione scottante per la stablecoin dominante ancorata al dollaro, Tether, che solo pochi mesi fa ha risolto una battaglia legalecon l’ufficio del Procuratore generale di New York per aver presumibilmente tentato di coprire la perdita di 850 milioni di dollari di fondi di clienti e aziende.

USDT è un punto dolente per gli investitori istituzionali. Agli investitori T piace perdere il favore dei legislatori e T amano perdere soldi. La mancanza di trasparenza per USDT ha rappresentato la possibilità che entrambe le cose accadessero; forse allo stesso catalizzatore (immagina se il Tether andasse a zero).

Se USDC continua a crescere in termini di capitalizzazione di mercato, superando Tether e diventando al contempo una stablecoin conforme alle normative, ciò potrebbe aprire le porte agli investitori istituzionali che un tempo temevano il rischio normativo delle criptovalute, in particolare quando si tratta di trading e di rampe di uscita Cripto .