La ricerca Nansen sfata il mito dell'unico "attaccante" nel crollo di Terra

Venerdì mattina, la società di analisi on-chain Nansen ha pubblicato il suo rapporto approfondito sulattività di trading che ha portato al depegging della stablecoin TerraUSD (UST). Ci sono un'immensa quantità di dettagli da svelare, ma la conclusione più importante di Nansen è questa:

"Confutiamo la narrazione popolare di ONE 'attaccante' o 'hacker' che lavora per destabilizzare UST. Il depeg UST potrebbe invece essere il risultato delle decisioni di investimento di diverse entità ben finanziate, ad esempio, per rispettare i vincoli di gestione del rischio o l'alternativa di ridurre le allocazioni UST depositate in [protocollo di prestito] Anchor nel contesto di turbolente condizioni macroeconomiche e di mercato".

Questo articolo è tratto da The Node, il riepilogo quotidiano di CoinDesk delle storie più importanti in tema di blockchain e Cripto . Puoi abbonarti per ottenere l'intero newsletter qui.

Per dirla in parole povere, Nansen conclude che TerraUSD ha perso il suo peg uno a uno con il dollaro statunitense perché una serie di grandi detentori hanno ritenuto che fosse troppo rischioso KEEP a detenere i token. Quindi li hanno venduti.

Nansen ha identificato sette wallet che stavano esercitando una forte pressione di vendita sul token e ritiene che appartengano tutti a diversi attori. Nansen afferma che ONE dei sette, ad esempio, fa parte della rete Celsius .

Nansen ha scoperto che dal 7 all'11 maggio, queste "balene" hanno iniziato in modo indipendente a scambiare in modo aggressivo i loro UST per USDC o altri asset attraverso il pool di liquidità Curve, dove Nansen ha affermato che ha avuto origine il depeg. (Curve è uno scambio di token decentralizzato su Ethereum.)

La LUNA Foundation Guard ha cercato di difendere il peg acquistando tutto UST, ma le balene hanno scaricato così tanto che LFG T è riuscita a KEEP il passo. Vale a dire, l'organizzazione non-profit fondata per proteggere la valutazione di UST a 1 $ T ha distribuito abbastanza asset per assorbire tutto UST. A quel punto, il peg ha iniziato a vacillare quando i preoccupati detentori UST hanno deciso che valeva la pena prendere 97 o 98 centesimi sul dollaro.

Da lì in poi è stato tutto finito, tranne le urla, perché la macchina a moto perpetuo alla Rube Goldberg di UST ha reso redditizio arbitrare questo squilibrio di prezzo in un modo che lo ha ulteriormente ampliato. Ciò ha portato a una "spirale mortale" per UST e ha causato l'iperinflazione LUNA , il suo "token Balancer " correlato, lasciando alla fine pochi acquirenti per entrambi.

C'è molto altro da dire sulle sfumature del back-end, ma il quadro generale è ciò che conta qui: alla fine dei conti, UST è crollato perché diversi grandi detentori hanno deciso indipendentemente che era troppo rischioso. Ciò T dovrebbe sorprendere, perché dopo il crollo di TerraUSD , addetti ai lavori come Sam Bankman-Fried di FTX hanno suggerito che i soldi intelligenti sapevano che il token "era trasparentemente destinato a vacillaread un certo punto", ed erano pronti a scappare quando le acque si fossero fatte agitate.

E perché i soldi intelligenti erano così pronti a scappare verso le uscite? Perché hanno esaminato la struttura fondamentale di LUNA e UST e hanno visto qualcosa che non avrebbe mai potuto funzionare. Ogni altra comprensione degli Eventi è pura e semplice deviazione, ciò che i ragazzi di oggi chiamano "cope".

Come ho scritto la settimana scorsa, l'idea cheun singolo “attaccante” malintenzionato o qualche oscura cabala aveva intenzionalmente fatto deragliare UST equivale sostanzialmente a una difesa del pessimo design della rete, sottintendendo che le cose sarebbero andate bene se T fosse stato per i potenti nemici della Rivoluzione LUNA(tic). Ma il rapporto Nansen dimostra che per l'illusione è: UST è crollata perché T c'era abbastanza fiducia del mercato nel design e nel team della stablecoin algoritmica, e questo è tutto.

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Questa mattina ho scoperto tardivamente ONE dei pezzi più assurdi di cospirazione UST finora, ONE che riassume bene il pensiero motivato dietro la narrazione dell'"attacco". BitBoy, un "influencer" Cripto di YouTube particolarmente sospetto che è stato accusato in modo credibile diaccettare pagamenti “pay to play”per promuovere i token, con sicurezzadichiarato la scorsa settimana che il governo degli Stati Uniti è “al 100% a favore del depeg UST ”.

Che ne sia consapevole o meno, BitBoy qui sta pronunciando la frase perfetta per coprirsi il culo come promotore Terra (LUNA's"la pompa non può essere fermata", ha dichiarato a dicembre), oltre a coprire Do Kwon e i suoi investitori. Perché, ragazzo, se dietro l'attacco c'era il governo degli Stati Uniti, allora di sicuro T c'era un problema con il progetto UST o con il team. Infatti - mio Dio! - T suggerirebbe che LUNA/ UST erano così perfetti e potenti che il governo era disperato per strangolarli nella loro culla?

Questo è il tipo di pensiero cospirazionista pigro e privo di fatti che sta marcendo tutti i nostri cervelli e consente ai truffatori di farla franca rubando i vostri soldi. In questo caso è particolarmente diabolico perché stiamo per assistere al lancio di "LUNA 2.0", che gli scettici hanno detto potrebbe essere solo un'altra possibilità per Do Kwon e i suoi alleati di lavorare sulle stesse persone che hanno avuto la prima volta.

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La verità è che LUNA e TerraUSD sono crollati, nella migliore delle ipotesi, perché sono stati costruiti su un meccanismo economico fondamentalmente imperfetto che ha incentivato il proprio crollo nel momento in cui la fede ha vacillato anche solo leggermente. Accettare questa realtà potrebbe non essere confortante, ma riuscire a KEEP i propri soldi dovrebbe esserlo.